Submitted by Thalita Cristine Landeira Portela Faro (thalita.faro@fgv.br) on 2011-04-28T17:20:53Z No. of bitstreams: 1 1411742.pdf: 2808751 bytes, checksum: 52b19fd70b554fc88a8afcd218b2f07d (MD5) / Approved for entry into archive by Thalita Cristine Landeira Portela Faro(thalita.faro@fgv.br) on 2011-04-28T17:21:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1411742.pdf: 2808751 bytes, checksum: 52b19fd70b554fc88a8afcd218b2f07d (MD5) / Made available in DSpace on 2011-04-28T17:21:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1411742.pdf: 2808751 bytes, checksum: 52b19fd70b554fc88a8afcd218b2f07d (MD5) Previous issue date: 2002

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-13T16:47:47Z No. of bitstreams: 1 63090100012.pdf: 336737 bytes, checksum: ba6b1697b35fb0e9c9411109556d6136 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-13T16:59:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63090100012.pdf: 336737 bytes, checksum: ba6b1697b35fb0e9c9411109556d6136 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-13T17:03:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63090100012.pdf: 336737 bytes, checksum: ba6b1697b35fb0e9c9411109556d6136 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-13T17:52:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 63090100012.pdf: 336737 bytes, checksum: ba6b1697b35fb0e9c9411109556d6136 (MD5) Previous issue date: 2011-05-06 / Floating exchange rate regimes have been widely adopted since 1973. According to many empirical studies, these regimes have shown greater volatility than fixed exchange rate regimes adopted after the Second World War. However, since the early 1970s, many countries have adopted different types of floating exchange regimes, from freely floating to managed floating, also a wide variety of pegged regimes. The goal of this work is to verify if the exchange volatility is statistically associated to these different types of exchange regimes. Using the de facto exchange rate classification by Reinhart and Rogoff (2004), our research points out that pegged exchange rate regimes are less volatile than freely floating regimes; also, that the exchange rate regime is more volatile in times of monetary instability. A third important result is that commercial and financial openness are not statistically significant. / Regimes de câmbio flutuante têm sido amplamente adotados desde 1973. De acordo com muitos estudos empíricos, esses regimes têm manifestado maiores volatilidades do que os regimes de câmbio fixo adotados após a Segunda Guerra Mundial. Contudo, desde começo dos anos 1970, muitos países têm adotado diferentes tipos de regimes de câmbio flutuante, desde completamente livres a flutuantes administrados, assim como uma ampla variedade de regimes de câmbio rígido. O objetivo deste trabalho é verificar se a volatilidade cambial está estatisticamente associada a esses diferentes regimes de câmbio. Utilizando a classificação cambial de facto de Reinhart e Rogoff (2004), nossa pesquisa aponta que regimes de câmbio com algum tipo de rigidez cambial são menos voláteis que regimes de câmbio com flutuação livre (freely floating); além disso, aponta que regimes cambiais em períodos de instabilidade monetária são ainda mais voláteis. Verificou-se ainda, que crises cambiais são significativas e responsáveis por maior volatilidade cambial, enquanto outros tipos de crises não se mostram estatisticamente significantes. Um terceiro resultado importante é o de que a abertura comercial e a abertura financeira não apresentaram significância estatística.

Submitted by Luciano Paiva (lupaiva@uol.com.br) on 2011-09-13T19:22:31Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-09-13T19:49:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-09-13T19:49:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Made available in DSpace on 2011-09-14T11:02:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) Previous issue date: 2011-08-15 / The paper seeks the existence of a cointegration relation among the Real Exchange Rate (CRER), Net Foreign Assets (PEL), Terms of Trade (TOT) and a productivity measure (BS), using a nonparametric test proposed by Bierens (1997), applied to an U.S. and Brazil data sample, considering the period that goes from 1980 to 2010. For the U.S., evidence of those variables’ influence is found. In the Brazilian case, little relevance from the BS variable is verified, while the remaining ones are relevant to the cointegrating vector. / O trabalho procura investigar a existência de relação de cointegração entre a Taxa de Câmbio Real (CRER), Passivo Externo Líquido (PEL), Termos de Troca (TOT) e um fator de produtividade (BS), utilizando um teste não paramétrico proposto por Bierens (1997), aplicado a uma amostra de dados para EUA e Brasil que cobre o período de 1980 a 2010. Para os EUA, é encontrada evidência da influência das variáveis elencadas. No caso brasileiro verifica-se pouca relevância da variável BS, sendo as demais variáveis presentes no vetor de cointegração.

Submitted by Kesley Leandro da Silva (kesley.leandro@gmail.com) on 2016-03-10T17:32:09Z No. of bitstreams: 1 Dissertação v02.docx: 272937 bytes, checksum: 8b3b51152e65026481b1ba2a1541fcde (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Kesley, Segue abaixo as alterações que deverão ser realizadas em seu trabalho: - O arquivo deve estar em pdf. - Nome e Título em Letra maiúscula. - Retirar a sigla SP que consta ao lado de SÃO PAULO. - A ficha catalográfica deve estar na parte inferior da pagina - Centralizar os títulos Resumo e Abstract - As páginas anteriores da Introdução não podem estar numeradas. Em seguida, submeter novamente o trabalho. Att on 2016-03-10T21:57:30Z (GMT) / Submitted by Kesley Leandro da Silva (kesley.leandro@gmail.com) on 2016-03-11T15:24:37Z No. of bitstreams: 1 Dissertação v03.pdf: 1405923 bytes, checksum: 28d2a1fb855d75506c6f1f010f4ff5a5 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-11T15:42:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação v03.pdf: 1405923 bytes, checksum: 28d2a1fb855d75506c6f1f010f4ff5a5 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-11T16:00:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação v03.pdf: 1405923 bytes, checksum: 28d2a1fb855d75506c6f1f010f4ff5a5 (MD5) Previous issue date: 2016-02-15 / Utilizo dados semanais para investigar a lucratividade de estratégias de momentum no mercado de câmbio baseadas em dois diferentes métodos de extração da tendência, possivelmente não linear. Comparo a performance com as tradicionais regras de médias móveis, método linear bastante utilizado pelos profissionais do mercado. Eu encontro que o desempenho de todas as estratégias é extremamente sensível à escolha da moeda, às defasagens utilizadas e ao critério de avaliação escolhido. A despeito disso, as moedas dos países do G10 apresentam resultados médios melhores com a utilização dos métodos não lineares, enquanto as moedas dos países emergentes apresentam resultados mistos. Adoto também uma metodologia para o gerenciamento do risco das estratégias de momentum, visando minimizar as 'grandes perdas'. Ela tem êxito em diminuir as perdas máximas semanais, o desvio-padrão, a assimetria e curtose para a maior parte das moedas em ambas as estratégias. Quanto ao desempenho, as operações baseadas no filtro HP com gestão do risco apresentam retornos e índices de Sharpe maiores para cerca de 70% das estratégias, enquanto as baseadas na regressão não paramétrica apresentam resultados melhores para cerca de 60% das estratégias. / I use weekly data to investigate the profitability of momentum strategies in the currency market based on two different methods of trending extraction, possibly nonlinear. I compare the performance with the traditional moving averages rules, linear method of trading broadly used by market professionals. I find that the performance of all strategies is extremely sensitive to the choice of currency, lags parameters and the evaluation criteria. Nevertheless, the G10 currencies show better average results with the nonlinear methods, while the emerging market currencies show mixed results. I also adopt a methodology for managing the risk of momentum strategies to minimize the “worst crashes”. It works to lower the maximum weekly losses, the standard deviation, the skewness and the kurtosis for most currencies in both strategies. In terms of performance, HP filter with risk-managed momentum shows higher return and Sharpe ratio for about 70% the observations, while those based on nonparametric regression show higher numbers for about 60% the observations.