Made available in DSpace on 2014-06-12T17:20:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo5778_1.pdf: 432857 bytes, checksum: 310bb4c759cf74298e791eab8596a1fc (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2003 / O objetivo deste estudo é estimar a Taxa de Câmbio Real de Equilíbrio (TCRE) no Brasil e compará-la com a Taxa de Câmbio Real (TCR) observada em cada período. Para estimar a TCRE, adotou-se a metodologia desenvolvida inicialmente por Sebastian Edwards. Os dados são mensais e abrangem o período entre julho de 1994 (momento da implementação do Plano Real), até dezembro de 2002. Os resultados mostram que no momento da implementação do Plano Real, a Taxa de Câmbio Real se encontrava valorizada. De 1995 a 1998, os resultados mostram que a TCR se encontrava próxima do seu nível de equilíbrio. A partir de 1999 até o final do período de análise, os resultados apontam a uma desvalorização do cambio real. Estes resultados sugerem que a atual política cambial não esta contribuindo para eliminar o desalinhamento da taxa de câmbio real no Brasil

Este trabalho buscou verificar a existência de hysteresis nas exportações brasileiras de produtos manufaturados. Para isso, foi realizada inicialmente uma análise descritiva das empresas industriais exportadoras e a estimação de uma árvore de classificação para o período de 1989 a 1997. Essa primeira análise demonstrou que existe uma assimetria entre o número de empresas entrantes no período favorável às exportações e o número de empresas desistentes no período não favorável, dando evidências da permanência/persistência das empresas exportadoras no período de 1989-1997. Além disso, constatou-se a tendência à inação (?wait and see?) das empresas no mercado externo para período de 1990-1993 e uma indução à saída de empresas para o período de 1994-1997. Em seguida, a partir de dados agregados para o período de 1985 a 2003, foi realizada uma análise de séries temporais. Os resultados dessa análise evidenciaram a hipótese de existência de hysteresis para alguns setores selecionados, tanto no longo prazo como para o curto prazo. / This work had as main objective to verify the existence of hysteresis in the Brazilian exportations of manufactured products. For this objective, a descriptive analysis of exporting industrial firms was initially carried through and the estimate of a tree of classification for the period of 1989 - 1997. These first analyses had demonstrated that existence of an asymmetry between the number of incoming firms in the period favorable to the exportations and the number of desisting firms in the not favorable period, giving evidences of the permanence/persistence of the exporting firms in the period of 1989-1997. Moreover, one evidenced an trend of \"wait and see\" of the firms in the export market for the period of 1990-1993 and induction to the exit of firms for the period of 1994-1997. After that, from aggregated data for the period of 1985 - 2003, a time serial analysis was carried through. These results had been corroborated that evidenced the of hysteresis hypothesis for some selected sectors, as much in the long-run as for short-run.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:57:57Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Fernando_Barbi.pdf.jpg: 19670 bytes, checksum: 9c4357e1b7a1f566c2ac95e6abb7eb75 (MD5) Fernando_Barbi.pdf.txt: 104883 bytes, checksum: ce27ebd392bfda68dc3d38e5f9cb8805 (MD5) Fernando_Barbi.pdf: 355590 bytes, checksum: db4cd934782d71d36f71c91106ec2ac3 (MD5) license.txt: 4820 bytes, checksum: 6cb2747654253d14cf72d7dbd9fa09eb (MD5) Previous issue date: 2009-07-10T00:00:00Z / This work analyses a panel of 52 countries from 1990 to 2007 to understand whether the real exchange rate misalignment explains the decrease in world inflation when compared to the adoption by 25 countries of the sample of Inflation Target as the monetary regime. The Ball-Sheridan (2005) model is re-estimated with a new dataset and further extended to incorporate exchange rate fundamentals and misalignment. The adoption of Inflation Targeting is relevant in explaining the inflation convergence to lower levels and confers credibility to the monetary policy of emerging countries. There is no evidence that exchange rate misalignment had any significant effect on world inflation. / Este estudo parte de um painel de 52 países entre 1990 e 2007 para verificar se o desalinhamento da taxa de câmbio real contribui para explicar a redução da inflação mundial quando comparada à decisão de adoção do Regime de Metas de Inflação por 25 países desta amostra. O modelo Ball-Sheridan (2005) é re-estimado com novos dados e estendido para considerar os fundamentos da taxa de câmbio e o desalinhamento cambial. Verifica-se que a adoção do regime de metas de inflação é relevante para explicar a redução das taxas de inflação, em particular nos países emergentes onde confere credibilidade à política monetária. Não se verifica que o desalinhamento cambial tenha efeito significativo na convergência da inflação mundial.

Submitted by Jayme Renha (jaymerenha@globo.com) on 2011-08-11T15:38:14Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Jayme Renha.pdf: 561850 bytes, checksum: 1a6bc21dc775e729cdebf55a58f81747 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2011-08-29T13:18:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Jayme Renha.pdf: 561850 bytes, checksum: 1a6bc21dc775e729cdebf55a58f81747 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-09-20T20:37:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Jayme Renha.pdf: 561850 bytes, checksum: 1a6bc21dc775e729cdebf55a58f81747 (MD5) Previous issue date: 2011-05-30 / Este trabalho, com base na literatura teórica e empírica que trata da taxa de câmbio real, tem como objetivo investigar, por meio da estimação de um modelo de correção de erros, as principais variáveis que afetaram a taxa de câmbio real no período 1999/2010. A amostra utilizada começa com a implementação do regime de metas de inflação pelo Banco Central do Brasil (BCB) e pela adoção do câmbio flexível. O modelo de correção dos erros (VECM) foi estimado para duas taxas de câmbio reais efetivas, uma deflacionada pelo IPCA (Índice de Preço ao Consumidor Amplo) e outra pelo IPA (Índice de Preço no Atacado). Os resultados apontam que as principais variáveis que afetaram a taxa de câmbio real de equilíbrio no longo prazo foram: diferencial de juros, gastos do governo, produtividade, termos de troca, transações correntes e dívida externa total.

Submitted by Luciano Paiva (lupaiva@uol.com.br) on 2011-09-13T19:22:31Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-09-13T19:49:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-09-13T19:49:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) / Made available in DSpace on 2011-09-14T11:02:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Luciano D. Paiva _2011.pdf: 253003 bytes, checksum: d4a8f2543e655ec133865b036267aa2e (MD5) Previous issue date: 2011-08-15 / The paper seeks the existence of a cointegration relation among the Real Exchange Rate (CRER), Net Foreign Assets (PEL), Terms of Trade (TOT) and a productivity measure (BS), using a nonparametric test proposed by Bierens (1997), applied to an U.S. and Brazil data sample, considering the period that goes from 1980 to 2010. For the U.S., evidence of those variables’ influence is found. In the Brazilian case, little relevance from the BS variable is verified, while the remaining ones are relevant to the cointegrating vector. / O trabalho procura investigar a existência de relação de cointegração entre a Taxa de Câmbio Real (CRER), Passivo Externo Líquido (PEL), Termos de Troca (TOT) e um fator de produtividade (BS), utilizando um teste não paramétrico proposto por Bierens (1997), aplicado a uma amostra de dados para EUA e Brasil que cobre o período de 1980 a 2010. Para os EUA, é encontrada evidência da influência das variáveis elencadas. No caso brasileiro verifica-se pouca relevância da variável BS, sendo as demais variáveis presentes no vetor de cointegração.

Este trabalho buscou verificar a existência de hysteresis nas exportações brasileiras de produtos manufaturados. Para isso, foi realizada inicialmente uma análise descritiva das empresas industriais exportadoras e a estimação de uma árvore de classificação para o período de 1989 a 1997. Essa primeira análise demonstrou que existe uma assimetria entre o número de empresas entrantes no período favorável às exportações e o número de empresas desistentes no período não favorável, dando evidências da permanência/persistência das empresas exportadoras no período de 1989-1997. Além disso, constatou-se a tendência à inação (?wait and see?) das empresas no mercado externo para período de 1990-1993 e uma indução à saída de empresas para o período de 1994-1997. Em seguida, a partir de dados agregados para o período de 1985 a 2003, foi realizada uma análise de séries temporais. Os resultados dessa análise evidenciaram a hipótese de existência de hysteresis para alguns setores selecionados, tanto no longo prazo como para o curto prazo. / This work had as main objective to verify the existence of hysteresis in the Brazilian exportations of manufactured products. For this objective, a descriptive analysis of exporting industrial firms was initially carried through and the estimate of a tree of classification for the period of 1989 - 1997. These first analyses had demonstrated that existence of an asymmetry between the number of incoming firms in the period favorable to the exportations and the number of desisting firms in the not favorable period, giving evidences of the permanence/persistence of the exporting firms in the period of 1989-1997. Moreover, one evidenced an trend of \"wait and see\" of the firms in the export market for the period of 1990-1993 and induction to the exit of firms for the period of 1994-1997. After that, from aggregated data for the period of 1985 - 2003, a time serial analysis was carried through. These results had been corroborated that evidenced the of hysteresis hypothesis for some selected sectors, as much in the long-run as for short-run.

Submitted by Pierre Marinho (pierre.marinho@uol.com.br) on 2013-03-08T15:52:05Z No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_Pierre da Silva Marinho_VF.pdf: 205056 bytes, checksum: f7e17dd57f3b948dffa3140396cbbb86 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-03-08T15:55:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_Pierre da Silva Marinho_VF.pdf: 205056 bytes, checksum: f7e17dd57f3b948dffa3140396cbbb86 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-08T15:57:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_Pierre da Silva Marinho_VF.pdf: 205056 bytes, checksum: f7e17dd57f3b948dffa3140396cbbb86 (MD5) Previous issue date: 2013-02-05 / The objective of this paper is to analyze the evidences of long-run relationship among three variables: real exchange rate ('RER'), international investment position ('NFA') and the Balassa-Samuelson effect ('PREL') in a group of 28 countries. This group is composed of countries in different stages of economic development. The methodology utilized to assess long-run relationship was cointegration. The tests performed were developed by Bierens (1997), nonparametric test, and by Saikkonen and Lütkepohl (2000a, b, c), test that firstly estimates a deterministic term. Evidences of cointegration were found in both tests for the majority of the countries. However, there were significant differences between the results of the two performed tests. These differences between the two results and also some special cases of countries that did not demonstrated evidences of cointegration require deeper studies on the long-run behavior of the three variables analyzed in this paper. / Este trabalho tem a finalidade de analisar as evidências de relações de longo prazo entre a taxa de câmbio real ('RER'), a posição internacional de investimentos ('NFA') e o efeito Balassa-Samuelson ('PREL') em um grupo de 28 países, grupo este que inclui países em diferentes estágios de desenvolvimento. A metodologia utilizada foi a de testes de cointegração. Os testes aplicados foram desenvolvidos por Bierens (1997), teste não paramétrico, e por Saikkonen e Lütkepohl (2000a, b, c), teste que consiste em primeiro estimar um termo determinístico. Evidências de cointegração são constatadas, em ambos os testes, na maioria dos países estudados. Entretanto, houve diferenças relevantes entre os resultados encontrados através dos dois testes aplicados. Estas diferenças entre os resultados, bem como alguns casos especiais de países que não demonstraram evidências de cointegração, requerem análises mais aprofundadas sobre o comportamento de longo prazo das três variáveis estudadas.

Submitted by FABIANO ZIMMERMANN (fabpenna@yahoo.com.br) on 2016-02-26T20:45:13Z No. of bitstreams: 1 Fabiano Zimmermann versao final.pdf: 445367 bytes, checksum: 653eae70f4eb404f167fdab5a327da7d (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-26T20:47:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Fabiano Zimmermann versao final.pdf: 445367 bytes, checksum: 653eae70f4eb404f167fdab5a327da7d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-26T20:56:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fabiano Zimmermann versao final.pdf: 445367 bytes, checksum: 653eae70f4eb404f167fdab5a327da7d (MD5) Previous issue date: 2016-02-02 / O estudo busca identificar quais variáveis são as mais relevantes para previsão da taxa de câmbio real efetiva e analisar a robustez dessas previsões. Foram realizados testes de cointegração de Johansen em 13 variáveis macroeconômicas. O banco de dados utilizado são séries trimestrais e os testes foram realizados sobre as séries combinadas dois a dois, três a três e quatro a quatro. Utilizando esse método, encontramos modelos que cointegravam entre si, para os países analisados. A partir desses modelos, foram feitas previsões fora da amostra a partir das últimas 60 observações. A qualidade das previsões foi avaliada por meio dos testes de Erro Quadrático Médio (EQM) e Modelo do Conjunto de Confiança de Hansen (MCS) utilizando um modelo de passeio aleatório do câmbio real como benchmark. Todos os testes mostram que, à medida que se aumenta o horizonte de projeção, o passeio aleatório perde poder preditivo e a maioria dos modelos são mais informativos sobre o futuro da taxa de câmbio real efetivo. / This paper seeks to identify which variables are the most relevant for predicting the real effective exchange rate and analyze the robustness of these forecasts. Johansen Cointegration tests were performed on 13 macroeconomic variables. The database quarterly series are used and tests were carried out on the combined sets two by two, three by three and four by four. Using this method, we find models that cointegrated each other, for the countries analyzed. From these models, predictions were made out of the sample from the last 60 observations. The quality of the forecasts was assessed by the mean square error tests (RMSE) and Model Hansen Confidence Set (MCS) used a random walk model the real exchange rate as a benchmark. All tests show that, as we expand the forecast horizon, the random walk lose predictive power and most models are more informative about the future of the real effective exchange rate in the long term.

Submitted by Lucas De Moura Reis (lucsreis@gmail.com) on 2013-08-27T20:52:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - versão final Lucas Reis.pdf: 1558450 bytes, checksum: 422a7b41e44ddd6bb0304488e4e6a7c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-08-30T18:57:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - versão final Lucas Reis.pdf: 1558450 bytes, checksum: 422a7b41e44ddd6bb0304488e4e6a7c4 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-19T19:51:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - versão final Lucas Reis.pdf: 1558450 bytes, checksum: 422a7b41e44ddd6bb0304488e4e6a7c4 (MD5) Previous issue date: 2012-05-23 / A forte apreciação cambial que o Brasil sofreu na última década se traduziu em um novo debate acerca da hipótese de Doença Holandesa no país. Como a queda da taxa de câmbio real ocorreu em um período de alta de preços de commodities e nos últimos anos, especialmente após a crise de 2008, vimos uma maior concentração da pauta exportadora em produtos primários, muitos economistas argumentam que a apreciação foi consequência do boom de commodities e que, em razão disso, o Brasil poderia estar sofrendo da Doença Holandesa. Este trabalho mostra que o boom de commodities não foi a principal causa da apreciação da taxa de câmbio real e não representou uma maior dependência destas mercadorias. A mudança do perfil de risco da economia brasileira foi um dos fatores mais importante para a queda da taxa de câmbio. Concluímos, portanto, que a recente perda de competitividade dos demais setores exportadores não pode ser atribuída exclusivamente à valorização das commodities. / The strong appreciation of the Brazilian currency in the last decade has resulted in a new debate on whether the economy has caught the Dutch Disease. The fall of the real exchange rate has occurred in a period of growing commodity prices and, since we have seen a greater concentration of Brazilian exports in primary goods in recent years, specially after the recent financial crisis, many economists argue that the appreciation was due to the commodity boom and that, as a consequence, Brazil could be suffering from the Dutch Disease. This paper shows that, although the relative importance of these goods in the trade balance is high, the commodity boom was not the main cause of the appreciation of the real exchange rate and did not reflect in a higher dependence on primary goods. Another determinant factor for the real exchange rate appreciation was the change in the Brazilian country risk. We therefore conclude that the recent loss of competitiveness of other export sectors cannot be exclusively attributed to the rise in commodity prices.

Submitted by Nicole de Mendonça Saba (nicolesaba@gmail.com) on 2015-09-24T17:21:52Z No. of bitstreams: 1 Nicole Saba versao final_vf.pdf: 1360650 bytes, checksum: aafa0056ed232ccdb36bda0393568740 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-09-24T17:28:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Nicole Saba versao final_vf.pdf: 1360650 bytes, checksum: aafa0056ed232ccdb36bda0393568740 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-09-24T17:33:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Nicole Saba versao final_vf.pdf: 1360650 bytes, checksum: aafa0056ed232ccdb36bda0393568740 (MD5) Previous issue date: 2015-08-19 / Este trabalho procura identificar quais variáveis são as mais relevantes para previsão da taxa de câmbio real do Brasil e analisar a robustez dessas previsões. Para isso foram realizados testes de cointegração de Johansen em 13 variáveis macroeconômicas. O banco de dados utilizado são séries trimestrais e compreende o período de 1970 a 2014 e os testes foram realizados sobre as séries combinadas dois a dois, três a três e quatro a quatro. Por meio desse método, encontramos nove grupos que cointegram entre si. Utilizando esses grupos, são feitas previsões fora da amostra com a partir das últimas 60 observações. A qualidade das previsões foi avaliada por meio dos testes de Erro Quadrático Médio, teste de Diebold-Mariano e, além disso, foi utilizado um modelo de passeio aleatório do câmbio real como benchmark para o procedimento de Hansen. Todos os testes mostram que, à medida que se aumenta o horizonte de projeção, o passeio aleatório perde poder preditivo e a maioria dos modelos são mais informativos sobre o futuro da o câmbio real efetivo. O horizonte é de três a quatro anos à frente. No caso do teste de Hansen, o passeio aleatório é completamente eliminado do grupo final de modelos, mostrando que é possível fazer previsões superiores ao passeio aleatório. / This paper seeks to identify which variables are most relevant to forecast Brazil's real exchange rate and also analyze the robustness of the results. To that end, we conducted Johansen cointegration tests on 13 different variables. The database covers the period of 1970 to 2014 with quarterly frequency. The series were combined in subsets of two, three and four variables. After conducting the Johansen cointegration test, we found that nine different groups that are cointegrated. We then proceed to estimate out-of-sample forecasts of the real exchange rate for each of these nine groups. Once we have these forecasts, we evaluate their quality by calculating their mean squared errors and conduct the Diebold-Mariano Test. We also use a random walk model of the exchange rate as benchmark for Hansen's model confidence set. All of the tests show that, as we expand the forecast horizon, the random walk series' predictive power is far worse than the other forecasts. In the case of Hansen's model confidence set, the random walk series is eliminated from the final confidence set of models. The time horizon is three to four years, which gives us evidence of forecast accuracy gains superior to the random walk model for the exchange rate in the long term.