Thèse (M.Sc.)--Université Laval, 2005. / Bibliogr.: f. 53-55. Publié aussi en version électronique.

Mémoire (M.P.M.O.)-- Université du Québec à Chicoutimi, 1992. / Résumé disponible sur Internet. CaQCU Bibliogr.: f. [262]-270. Document électronique également accessible en format PDF. CaQCU

La présente étude a permis d’analyser les déterminants des flux d’IDE en provenance des pays de l'OCDE vers différentes économies selon une perspective régionale. Nous avons utilisé un modèle probabiliste, un modèle de gravité simple sans traitement particulier des accords commerciaux et enfin un modèle de gravité avec endogénisation des accords commerciaux. Comparées à l’Afrique au sud du Sahara, les régions de l’Amérique du nord, de l’Amérique latine, de l’Asie de l’est et le pacifique, de l’Asie du sud, et de l’Afrique du nord et le Moyen-Orient attirent plus fortement les IDE en provenance de l’OCDE alors que l’Europe et l’Asie du centre semblent être indifférentes à ces investissements. Par ailleurs, les flux diminuent lorsque le pays destinataire est à revenu intermédiaire, moyen ou faible. L’ampleur de la diversion à l’investissement augmente avec le niveau de revenu. Enfin, le niveau de corruption des pays destinataires ne détermine pas les IDE. Mots clés : Investissements directs étrangers, modèle de gravité, Accords commerciaux régionaux. / The present study uses gravity model to investigate the main determinants of foreign direct investment flows from OECD countries to various regional economies. Accounting for potential endogeneity, we estimated the average treatment effect (ATE) and Average treatment effect on the treated (ATET). Our approach has allowed us to make a regional analysis based on the location of the destination countries, their income level and their level of the corruption. Our results suggest that compared to Sub Sahara Africa, regions of Latin America, East Asia and Pacific, South Asia and Middle East and North Africa attract more strongly FDI from OECD while Europe and Central Asia seem indifferent from these investments. FDI decrease when the destination nation is intermediate, middle or low income. Finally, the level of the corruption dose not determines the FDI from OECD. Keywords: Foreign direct investment, gravity model, regional trade agreements.

L’objectif de cette thèse est d’explorer l’impact de l’incertitude sur les IDE. Elle s’intéresse plus particulièrement à l’industrie agroalimentaire en tenant compte des spécificités de la chaîne de valeur agricole. Les flux et les stocks d’IDE sont généralement très instables et il est admis que l’incertitude est le principal facteur causant les baisses fréquentes de l’IDE au niveau mondial. Nous voulons savoir si et dans quelle mesure l’incertitude causée par la volatilité de la demande et de l’offre peut affecter les IDE dans l’industrie agroalimentaire. À cette fin, nous utilisons des modèles théoriques et empiriques. Dans le premier chapitre, nous étudions empiriquement la mesure dans laquelle l’incertitude provenant des variabilités de la demande du marché, de la production et du commerce peut expliquer la probabilité d’avoir des IDE dans l’industrie agroalimentaire. On s’attend à ce que les IDE soient retardés lorsque l’incertitude augmente car les entreprises qui font ces investissements mobilisent des ressources conséquentes pour réaliser leurs IDE. Nous utilisons un modèle d’analyse de survie et des données d’IDE bilateraux. Cela nous permet de constater que la volatilité réduit la probabilité d’observer l’IDE entre les pays. Ce comportement est observé dans l’industrie agroalimentaire mais aussi dans d’autres industries. Cependant, toutes les sources de variabilité ne jouent pas nécessairement un rôle. Par exemple, les IDE des entreprises multinationales européennes et américaines dans l’industrie alimentaire sont négativement affectés par la volatilité des importations du pays de destination. Les IDE de ces pays dans l’industrie des produits chimiques sont négativement affectés par la volatilité de la production. La volatilité des exportations diminue l’attrait de capitaux étrangers dans le secteur des équipements de transport des pays d’accueil. Dans le second chapitre, nous construisons un modèle théorique pour expliquer le compromis entre les exportations et les IDE compte tenu de l’incertitude quant à la taille de la demande. Nous observons que l’incertitude de la demande induit un comportement d’attente des entreprises multinationales qui explique pourquoi les IDE peuvent être retardés dans les marchés où l’incertitude est grande. L’IDE devient une option réelle dans laquelle l’attente permet de réduire l’incertitude. Nous adoptons la littérature sur l’analyse des options réelles pour construire notre cadre théorique. En plus de l’incertitude de la demande, nous examinons également des facteurs comme les coûts au commerce et l’environnement de la concurrence. Nous observons qu’une forte concurrence, une faible différenciation des produits et une diminution des barrières commerciales amplifient le comportement d’attente des multinationales. Par exemple, la réduction des coûts au commerce peut nuire aux IDE, car elle augmente leur sensibilité à l’incertitude et l’attente devient une option plus intéressante. Dans le dernier chapitre, nous analysons les IDE dans l’industrie agroalimentaire en tenant compte des différences de volatilité dans l’offre agricole entre les pays. Cette analyse nous permet d’étudier la question de l’incertitude dans l’industrie agroalimentaire du point de vue de la chaîne d’approvisionnement, car nous considérons l’incertitude dans le secteur en amont. En fait, les variations des prix agricoles ou des quantités livrées aux transformateurs par les agriculteurs sont souvent importantes et imprévisibles. Par conséquent, ces transformateurs de l’industrie agroalimentaire sont exposées à une incertitude croissante et persistante. Notre cadre théorique tient compte du pouvoir de marché des entreprises de transformation et des IDE de type horizontaux et verticaux. Nous obtenons que même les entreprises neutres au risque sont préoccupées par la variabilité de l’offre. En effet, dans le contexte de l’industrie alimentaire, la relation entre le profit et le choc d’offre est concave étant donné la concurrence imparfaite et le moment de la résolution de l’incertitude. Notre approche empirique confirme que les entreprises multinationales réalisent leurs décisions en matière d’IDE en considérant les disparités de variabilité de l’offre entre les pays parce que la volatilité du secteur agricole dissuade les IDE. Nous testons cette prédiction à l’aide de données bilatérales de stocks d’IDE dans l’industrie agroalimentaire. / The three essays of this thesis explore the impact of uncertainty on FDI in the food industry by taking into account the specificities of the food value chain. FDI flows and stocks are very unstable and evidence suggests that uncertainty is the main factor causing frequent declines in FDI globally. We want to know whether and to what extent the uncertainty caused by the volatility of demand and supply affects FDI in the food processing industry by using theoretical and empirical models. The first essay empirically studies whether uncertainty related to variables such as volatile market demand, production variability and trade volatility affects the hazard rate of FDI in the food industry. As FDI is irreversible investment, it is likely to be delayed when uncertainty increases. Using a survival analysis model and bilateral FDI data, we find that volatility reduces the hazard rate of FDI. This behavior is observed in the food industry but also in other industries. However, not all sources of variability are relevant. For example, FDI by European and US multinational companies in the food industry is negatively affected by the import volatility of the country of destination. FDI of these countries in the chemical industry is negatively affected by the volatility of production. Export volatility plays a role in attracting foreign capitals in the transport equipment sector of host countries. The second essay provides a theoretical model to explain the choice between export and FDI given the uncertainty about the size of demand. The fact that FDI is delayed when uncertainty increases is explained by the wait-and-see behavior of multinational companies when investing in very uncertain foreign markets. FDI decisions can be considered as real options in which the decision to invest can be postponed to reduce uncertainty. We build a model that relies on the literature of real options. In addition to the uncertainty of demand, we also examine factors such as trade costs and the competitive environment. We find that intense competition, low product differentiation and reduction of trade barriers amplify the wait-and-see behavior of multinational firms. For example, trade liberalization can be harmful for FDI, as it increases the sensitivity of FDI to uncertainty and waiting becomes a more valuable option. In the last essay, we analyze FDI in the food processing industry, given the differences in the volatility of agricultural supply between countries. This analysis allow us to examine the issue of uncertainty in the food processing industry from a supply chain perspective, as we consider uncertainty in the upstream sector. In fact, variations of farm prices or of quantity delivered to processors by farmers are problematic as they are large and unpredictable. Consequently, food processing firms, as they use massively primary agricultural commodities as ingredients, are exposed to an increasing and persistent uncertainty. Our theoretical framework takes into account the market power of processors and horizontal and vertical FDI are discussed. We find that even risk-neutral companies are concerned by the variance of supply. Indeed, in the context of the food industry, the relationship between profit and supply shock is concave given imperfect competition and the timing of the resolution of uncertainty. Our empirical approach (a gravity model) confirms that multinational firms achieve their FDI decisions by considering the difference of supply shocks between countries as the volatility of the agricultural sector deters FDI.We test this prediction using bilateral FDI stocks data in the food processing industry.

Cette étude se propose d'étudier la prise de décision stratégique des PME. Elle s'intéresse plus particulièrement à leur prise de décision lors d' investissement direct à l'étranger et en Chine. L'intérêt pour ce sujet provient principalement de deux éléments: 1) le faible nombre de recherches étudiant le développement international et la prise de décision stratégique des PME, alors que les caractéristiques de ces entreprises peuvent pourtant amener des choix stratégiques et des processus de prise de décision différents de ceux des grandes entreprises; 2) le nombre important d'investissements directs réalisés en Chine, en dépit de la remise en cause de leur profitabilité. Par ailleurs, l'accroissement de l'internationalisation des PME et un accord en cours entre le Canada et la Chine sur la protection des investissements étrangers ne font que renforcer la pertinence du suj et d'étude. Afin de comprendre ce qui amène les entreprises à décider d'investir de façon directe en Chine, trois dimensions liées à la prise de décision stratégique sont étudiées : le processus de prise de décision, les facteurs l'influençant et le contenue de la prise de décision. Dans le but de déterminer la composition du processus de prise de décision des PME (rationalité, émergence de la décision, facteurs initiatiques, apprentissage) et les principaux facteurs l'influençant, cinq questions de recherche sont soulevées. Pour y répondre une méthodologie qualitative est adoptée; car cela permet d'étudier un phénomène peu exploré et d'aborder la prise de décision stratégique du point de vue du gestionnaire. Un échantillon de 18 participants a été constitué et l'analyse des résultats empiriques apporte différents éléments, notamment: 1) l'existence du mimétisme des entreprises concernant le pays de destination des IDE ; 2) des considérations principalement économiques expliquent la réalisation des IDE, même si un mimétisme concernant la forme d'investissement adoptée est probable et 3) le processus de prise de décision des PME est comparable au modèle de référence de la littérature, même si ces entreprises semblent plus mettre l'emphase sur l' apprentissage et l'exploration pour connaître l'environnement d' affaires local que les grandes entreprises.

This thesis aims to better understand the process of the funding of young innovative<p>ventures, and how a deeper understanding of this process can help public policy to better<p>stimulate entrepreneurial firms—especially in high-technology industries. I interpret<p>entrepreneurial finance broadly to mean financing issues facing young innovative<p>ventures. It includes three essays which deal with a set of economic, institutional, and<p>public policy issues to examine entrepreneurial finance. / Doctorat en Sciences économiques et de gestion / info:eu-repo/semantics/nonPublished