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Given ongoing advocacy for the institutionalisation of derivatives trading in sub- Saharan Africa (SSA) as a convenient way for enhancing regional countries’ growth prospects, this study examines the impact of derivatives trading on the economy of South Africa, with reference to output growth and growth volatility, in order to illustrate the likely developmental impact that derivatives markets could ensue for SSA countries. The literature of the study essentially explores the possible ways of derivatives markets’ influence on economic growth, alongside the infrastructural requirements for ensuring well-functioning derivatives markets. While accounting for implied capital market development, the GMM estimation could not evidence a significant relationship between the existing derivatives exchange and real GDP growth using South Africa’s data. Similarly, a causal relationship from SAFEX’s trading volumes to GDP growth could not be inferred. However, the study shows evidence of the reducing effect of derivatives trading on growth volatility. / Business Management / M. Com. ( Business Management)

Given ongoing advocacy for the institutionalisation of derivatives trading in sub- Saharan Africa (SSA) as a convenient way for enhancing regional countries’ growth prospects, this study examines the impact of derivatives trading on the economy of South Africa, with reference to output growth and growth volatility, in order to illustrate the likely developmental impact that derivatives markets could ensue for SSA countries. The literature of the study essentially explores the possible ways of derivatives markets’ influence on economic growth, alongside the infrastructural requirements for ensuring well-functioning derivatives markets. While accounting for implied capital market development, the GMM estimation could not evidence a significant relationship between the existing derivatives exchange and real GDP growth using South Africa’s data. Similarly, a causal relationship from SAFEX’s trading volumes to GDP growth could not be inferred. However, the study shows evidence of the reducing effect of derivatives trading on growth volatility. / Business Management / M. Com. ( Business Management)

資本市場對於一國社會經濟的發展，佔有舉足輕重的地位。一方面，企業生產所需之資本，透過股票或債券等證券的發行，在資本市場迅速籌集資金，推動國家經濟不斷成長；另一方面，國民儲蓄認購企業發行之證券，分享企業經營之成果，從而達成「均富」之目標。台灣資本市場的建立，可以民國51年2月9日「台灣證券交易所」成立為里程碑，發展迄今已逾37年，市場規模日益壯大，並朝向國際化的方向發展。臺灣資本市場的發展就如臺灣經濟發展之縮影，二者亦步亦趨，密不可分。藉由對臺灣資本市場深化程度之探究，將能清楚地看出資本市場在臺灣經濟發展歷程中所佔的比重與發揮的功能。所謂「資本深化」（Capital Deepening），係指資本市場中資金累積的速度。民國五O年代是臺灣經濟的黃金時期，此階段之資本深化程度於五十二至五十五年間為最高；民國六O年代經歷兩次能源危機，但我國堅強之因應能力使得資本市場得以順利發展，深化程度維持穩定；到了七O年代，台灣經濟呈現起伏不定的變化，尤其是七O年代末期，資本市場深化程度大幅提升，但這是市場不正常發展的結果；八O年代迄今，資本市場全力朝自由化與國際化發展。在臺灣資本市場的發展歷程中，遭逢七次重大危機。此七次危機是以股票市場之「十年均線」為標的，本文開創性地歸納出六段加權股價指數於十年均線以下的時期，這六個時期分別為民國71年8月至72年1月、民國79年2月至79年10月、民國81年9月至82年1月、民國84年8月至85年3月、民國87年8月至87年9月與民國88年1月至88年2月；此外，民國83年10月，洪福證券公司發生鉅額跳票，造成股市連續暴跌一個星期，股價指數於六個交易日內重挫1059.04點，跌幅達14.75%，資本市場受創程度不亞於前述六個時期。從臺灣資本市場發展的軌跡中，可以發現影響資本市場起伏變化的因素主要有： 經濟循環、政治因素( 國際形勢的變化、 戰爭的影響、 國內重大政治事件、 國家的重大經濟政策)、 貨幣供給與利率、油價、 企業經營狀況與人為操縱等。此六項因素左右資本市場發展過程之盛衰起伏。 第一章 緒論 ……………………………………………………1~9 第一節 研究背景與目的 …………………………………1~4 第二節 研究內容與流程 …………………………………5~7 第三節 研究方法與限制 …………………………………8~9 第二章 資本市場與國家經濟發展 ……………………………10~29 第一節 「資本」概念的論述 ……………………………10~15 第二節 資本的形成－儲蓄和投資的相關理論 …………16~26 第三節 資本市場在經濟發展中所扮演的角色 …………27~29 第三章 臺灣資本市場之發展歷程 ……………………………30~82 第一節 臺灣資本市場的建立 ……………………………30~41 第二節 臺灣資本市場運作制度之演變歷程 ……………42~62 一、 證券市場管理方面 ……………………………42~47 二、 證券發行市場方面 ……………………………48~51 三、 證券流通市場方面 ……………………………52~55 四、 證券服務業方面 ………………………………56~59 五、 證券市場國際化方面 …………………………60~62 第三節 臺灣資本市場發行與交易之變遷 ………………63~82 一、 股票之發行與交易情形 ………………………63~78 二、 債券之發行與交易情形 ………………………78~82 第四章 臺灣資本市場深化程度之演進 ………………………83~123 第一節 衡量「資本深化」程度指標的建立 ……………83~105 第二節 民國五o年代 ……………………………………106~109 第三節 民國六o年代 ……………………………………110~114 第四節 民國七o年代 ……………………………………115~119 第五節 民國八o年代 ……………………………………120~123 第五章 臺灣資本市場遭逢七次危機之背景、成因、解決政策與借鑒 ………………………124~160 第一節 民國71年8月至72年1月 ……………………124~130 第二節 民國79年2月至79年10月 ………………… 131~136 第三節 民國81年9月至82年1月 ……………………137~143 第四節 民國83年10月 ………………………………144~147 第五節 民國84年8月至85年3月 ……………………148~152 第六節 民國87年8月至87年9月 ……………………153~156 第七節 民國88年1月至88年2月 ……………………157~160 第六章 結論 ………………………………………………… 161~170 第一節 本文主要發現 …………………………………161~164 第二節 本文政策性意涵 ………………………………165~169 第三節 可進一步研究之方向 …………………………170 參考文獻 ……………………………………………………171~180 / Capital market plays a key role in one country's economic development. On the one hand, enterprises can acquire the capital that they demand through issuing securities in capital market; on other hand, the public can share the profits of enterprises by purchasing securities in capital market. The foundation of "Taiwan Stock Exchange" on February 9, 1962 was a milestone in Taiwan's capital market history. Taiwan's capital market development is a miniature of Taiwan's economic development. The significance and functions of Taiwan's capital market in different stages of Taiwan's economic development can be observed clearly by exploring "Capital Deepening". "Capital Deepening" is the speed of capital accumulation in capital market. From 1962 till now, Taiwan's capital market has encountered seven severe crisives-from August 1982 to January 1983, from February 1990 to October 1990, from September 1992 to January 1993, from August 1995 to March 1996, from August 1998 to September 1998, from January 1999 to February 1999, and October 1994. Overall, there are six main factors which influence Taiwan's capital market deeply. They are business cycles, political factors, money supply and interest rate, oil price, enterprises, and personal manipulation.

Summaries in English, Afrikaans and Southern Sotho / The aim of this study was to assess the suitability of International Financial Reporting Standards (IFRS) adoption in Ethiopia. To this effect, the study focused on examining the key factors that would influence IFRS adoption in the context of Ethiopia, namely economic growth, economic openness, capital market development, level of accounting education as well as legal systems and government policies. The study used a mixed-method approach, which involved a survey and content analysis. While the survey was the primary research approach in this study, the secondary data analysis was used to obtain additional evidence to corroborate the information gathered through the survey. Descriptive statistics was used to analyse and interpret the data. The study results show that the aforementioned factors examined were not conducive to adopting IFRS, and thus IFRS was not regarded as suitable in Ethiopia at the time of this study. The study also revealed an absence of a single set of accounting standards in Ethiopia. / Die doel van hierdie studie was om die geskiktheid van Internasionale Finansiële Verslagdoeningstandaarde-aanneming (IFRS-aanneming) in Ethiopië te assesseer. Die studie het derhalwe daarop gefokus om die sleutelfaktore te ondersoek wat die IFRS-aanneming in die konteks van Ethiopië sal beïnvloed, naamlik ekonomiese groei, ekonomiese oopheid, kapitaalmarkontwikkeling, vlak van rekeningkundeopvoeding, asook regstelsels en regeringsbeleide. Die studie het ’n gemengdemetodebenadering gebruik, wat ’n ondersoek en inhoudsontleding ingesluit het. Hoewel die ondersoek die primêre navorsingsbenadering in hierdie studie was, is die sekondêre ontleding gebruik om bykomende bewyse te bekom om die inligting wat deur middel van die ondersoek ingesamel is, te bevestig. Beskrywende statistiek is gebruik om die data te ontleed en te interpreteer. Die resultate van die studie dui daarop dat die bogenoemde faktore wat ondersoek is, nie bevorderlik is om die IFRS aan te neem nie en derhalwe is die IFRS as nie geskik vir Ethiopië ten tye van hierdie studie beskou nie. Die studie het ook ’n afwesigheid van ’n enkele stel rekeningkundige standaarde in Ethiopië aan die lig gebring. / Maikaelelo a thutopatlisiso eno e ne e le go sekaseka go tshwanelega ga go amogelwa ga Seemo sa Tlhagiso ya Dipegelo Tsa Ditšhelete sa Boditšhabatšhaba (IFRS) kwa Ethiopia. Go fitlhelela seno, thutopatlisiso e totile go tlhatlhoba dintlha tsa botlhokwa tse di tlaa susumetsang go amogelwa ga IFRS mo bokaong jwa Ethiopia, e leng kgolo ya ikonomi, go bulega ga ikonomi, tlhabololo ya mmaraka wa matlotlo, seelo sa thuto ya palotlotlo gammogo le dithulaganyo tsa semolao le dipholisi tsa puso. Thutopatlisiso e dirisitse molebo wa mekgwa e e tswakaneng, o o akareditseng tshekatsheko ya diteng. Le fa tshekatsheko e ne e le molebo wa ntlha wa patlisiso mo thutopatlisisong eno, go dirisitswe tshekatsheko ya bobedi ya data go bona bosupi jwa tlaleletso go tshegetsa tshedimosetso e e kokoantsweng ka tshekatsheko. Go dirisitswe dipalopalo tse di tlhalosang go sekaseka le go ranola data. Dipoelo tsa thutopatlisiso di bontsha gore dintlha tse di tlhagisitsweng fa pele tse di tlhatlhobilweng di ne di sa siamela go amogela IFRS mme ka jalo IFRS ga e a tsewa e tshwanelegile go ka dirisiwa kwa Ethiopia ka nako ya thutopatlisiso eno. Gape thutopatlisiso e senotse gore ga go na le fa e le peelo e le nngwe ya palotlotlo kwa Ethiopia. / Financial Accounting / M. Phil. (Accounting Sciences)