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Choques de incertidumbre en una economia pequeña y abierta en un contexto de metas de inflación: Perú 2002-2016, enfoque Var BayesianoFarfan Silva, Jerson David 21 January 2019 (has links)
Recientemente, los académicos y los encargados de formular políticas económicas se han centrado en los choques de incertidumbre y sus efectos en la macroeconomía. La evidencia muestra que la incertidumbre genera ciclos económicos. La mayor parte de la investigación se ha realizado para economías desarrolladas, que concluye que los choques de incertidumbre se comportan como un choque negativo de demanda agregada que reduce el PIB y la inflación. En el caso de economías en desarrollo, la investigación ha sido escasa y sólo por el lado de la demanda agregada; estos concluyen que también reducen la inversión, el consumo y el PIB. A diferencia de las economías desarrolladas, los efectos para las economías en desarrollo son más profundos. Este documento investiga los efectos de los choques de incertidumbre para una economía pequeña y abierta como Perú en contexto de metas de inflación. Los resultados muestran que los choques de incertidumbre no solo actúan como un choque de demanda agregada negativa,sino también como un choque de oferta agregada negativo que aumenta la inflación. Se estima un VAR Bayesiano con “training sample” como prior. Se proporcionan conclusiones y recomendaciones. / Tesis
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Incidencia de la inversión, ciclo económico, asimetrías económicas sociales y regionalización en el desarrollo del mercado interno en el Perú 1990 – 2011Huaringa Joaquín, Bartolucce Eisenhowen January 2014 (has links)
Publicación a texto completo no autorizada por el autor / Investiga la regionalización en el Perú, comprobando un lento y contradictorio proceso de desarrollo del mercado capitalista interno al evaluar inversiones productivas en bienes de capital y de consumo que generen valor agregado al incorporar sus poblaciones nativas y/o emigrantes al proceso productivo. Un modelo econométrico verifica empíricamente el contradictorio proceso de integración de regiones poco industrializadas al mercado interno; proceso que, al generar escaso empleo productivo, reduce relativamente las asimetrías económicas y sociales en el desarrollo de un ciclo económico estable. Los datos y mediciones cuantitativas fueron obtenidos de series históricas económicas y sociales que conforman los principales agregados macroeconómicos, así como de series históricas correspondientes a las regiones del Perú para el periodo 1990-2011, las que se evaluaron para proceder luego a elaborar un modelo que contrasta la hipótesis planteada. Tal modelo analiza la inversión regional incorporando ciclos económicos estables en el largo plazo, determina una correlación entre la propensión marginal a consumir y a ahorrar, el impacto del acelerador y el tiempo que se tarda en producir nuevos bienes de consumo para constatar si se desincentiva o se incentiva las inversiones en bienes de capital. Se concluye que para el periodo investigado 1990-2011, el Modelo Goodwin – Van del Pol es altamente significativo dado los ciclos económicos estables en el largo plazo y no en el corto plazo, porque dicha estabilidad está explicada básicamente en el acelerador macroeconómico inducido, inspiradas en políticas económicas neokeynesianas. El acelerador, al ser mayor que el tiempo que se destina a producir nuevos bienes de consumo y nuevos bienes de capital corregido por la propensión marginal a ahorrar, explica la presencia formal de ciclos estables en el largo plazo, pero debido a las condiciones iniciales, se tiene variaciones en el corto plazo. / Tesis
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El rol de los choques de los términos de intercambio en las fluctuaciones de la economía peruana, 1998-2019Ayala Laurel, Antonio Manuel 29 August 2024 (has links)
Este estudio examina los efectos de las variaciones de los términos de intercambio en
el Perú, un país con una economía pequeña, abierta y orientada hacia la exportación
de productos primarios, durante el período 1998-2019. Para este propósito, se emplea
un modelo Dinámico Estocástico de Equilibrio General (DSGE) desarrollado por
Schmitt-Grohé y Uribe (2018) con adaptaciones específicas a la economía peruana.
Los resultados revelan que alrededor del 34.8% del producto per cápita peruano se
atribuye a los términos de intercambio. Así, se observan efectos expansivos, impulsados
en parte por una respuesta positiva en la inversión minera, que se traduce en un
aumento de la inversión en otros sectores gracias a los efectos de encadenamiento
sectorial. En general, los canales de transmisión identificados en este artículo permiten
una comprensión más profunda de los ciclos económicos “virtuosos” o “viciosos”
del Perú. Hasta cierta medida los años 80‘s ilustran de manera clara los riesgos sociales
y políticos que podrían desencadenarse como resultado de una reducción en los
términos de intercambio.
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Efectos dinámicos de los choques de política monetaria en la volatilidad macroeconómica: Un estudio empírico para PerúGoicochea Arqueros, Juan Diego, Navarro Peña, Valeria Alexandra 06 September 2021 (has links)
El presente trabajo busca analizar el impacto de los choques de política
monetaria en la volatilidad de las principales variables macroeconómicas del
Perú. El enfoque empírico empleado se basa en un modelo de vectores
autorregresivos (VAR) extendido en 2 dimensiones. Primero, el modelo permite
volatilidad estocástica, con lo que se puede capturar la variación en el tiempo en
el tamaño de los choques de política monetaria. Segundo, el modelo admite una
interacción dinámica, a través de una ecuación de transición, entre el nivel de las
variables en el VAR y la volatilidad cambiante en el tiempo de los choques. Los
resultados demuestran que, en el Perú, los choques de política monetaria
contribuyen a reducir la volatilidad macroeconómica. Así, se estima que un
choque de política monetaria de 100 puntos básicos está asociado a una
disminución de la volatilidad del PBI hasta de 9% los primeros 6 meses, y una
reducción de la volatilidad de la inflación y el tipo de cambio, de hasta 5% y 15%
los 5 primeros meses, respectivamente. / This paper studies the impact of monetary policy shocks on the volatility of the
main macroeconomic variables of Peru. The empirical approach used is based
vector autoregressive (VAR) model extended along two dimensions. First, the
model allows for stochastic volatility, thus capturing the variation over time in the
size of monetary policy shocks. Second, the model admits a dynamic interaction,
through a transition equation, between the level of the variables in the VAR and
the time-varying volatility of the shocks over time. The results suggest that, in
Peru, monetary policy shocks contribute to reduce macroeconomic volatility.
Thereby, the analysis establishes that a 100 basis points increases in the policy
rate causes a decrease in GDP volatility of up to 9% in the first six months, and
a reduction in inflation and exchange rate volatility, of up to 5% and 15% the first
five months, respectively.
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El impacto de la incertidumbre global en los ciclos económicos peruanosVelazco Hidalgo, Cristian 14 September 2021 (has links)
En esta investigación se utiliza un modelo SVAR extendido para estimar los
efectos de un incremento de la incertidumbre global sobre la economía peruana.
A diferencia de otros estudios que estiman los efectos los choques externos en
la economía peruana, en esta investigación me centro en el impacto de un
incremento de la volatilidad de estos choques externos. Las extensiones al
modelo SVAR incluyen: (i) permitir que la varianza varíe en el tiempo, a través
de una especificación de volatilidad estocástica; y (ii) permitir interacción entre
las variables endógenas y la volatilidad cambiante en el tiempo. Usando este
modelo, estimo que un incremento de una desviación estándar en la volatilidad
de los choques al PBI mundial se asocia con una caída del PBI de alrededor de
-3,3% relativo a su tendencia nueve trimestres luego del choque. Los
componentes de la demanda agregada parecen tener una respuesta negativa
más grande que los sectores productivos. En particular, el crecimiento de la
inversión cae alrededor de -7,7% relativo a su tendencia. / This study uses an extended SVAR model to estimate the effects of an increase
in global uncertainty on the Peruvian economic activity. Unlike other studies that
estimate the effects of external shocks on the Peruvian economy, in this paper I
focus on the impact of an increase in the volatility of these foreign shocks. The
extensions of the SVAR model include allowing for time-varying variance of
structural shocks via a stochastic volatility specification and allowing interaction
between the endogenous variables and the time-varying volatility. Using this
model, I estimate that a one standard deviation increase in the volatility of the
shocks to the world's GDP leads to a decline on Peruvian GDP of around -3,3%
relative to its trend, nine quarters after the shock. Aggregate demand components
appear to have a larger negative response than supply sectors. In particular,
investment's growth falls around -7,7% relative to trend.
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Choques de incertidumbre en una economia pequeña y abierta en un contexto de metas de inflación: Perú 2002-2016, enfoque Var BayesianoFarfan Silva, Jerson David 21 January 2019 (has links)
Recientemente, los académicos y los encargados de formular políticas económicas se han centrado en los choques de incertidumbre y sus efectos en la macroeconomía. La evidencia muestra que la incertidumbre genera ciclos económicos. La mayor parte de la investigación se ha realizado para economías desarrolladas, que concluye que los choques de incertidumbre se comportan como un choque negativo de demanda agregada que reduce el PIB y la inflación. En el caso de economías en desarrollo, la investigación ha sido escasa y sólo por el lado de la demanda agregada; estos concluyen que también reducen la inversión, el consumo y el PIB. A diferencia de las economías desarrolladas, los efectos para las economías en desarrollo son más profundos. Este documento investiga los efectos de los choques de incertidumbre para una economía pequeña y abierta como Perú en contexto de metas de inflación. Los resultados muestran que los choques de incertidumbre no solo actúan como un choque de demanda agregada negativa,sino también como un choque de oferta agregada negativo que aumenta la inflación. Se estima un VAR Bayesiano con “training sample” como prior. Se proporcionan conclusiones y recomendaciones.
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Relación de causalidad entre el ciclo financiero y el ciclo económico del Perú entre el periodo 2000-2019Ramos Rojas, Ricardo José 27 February 2020 (has links)
Las investigaciones relacionadas al ciclo financiero en el Perú se han centrado en describir
las características cíclicas y en métodos de estimación. Por ejemplo, Lahura et al. (2013),
utilizando el método de filtro de Kalman, ha determinado dos fases de auges crediticio
comprendidas entre finales de 2008 e inicios de 2009 y entre abril y junio de 2019. Sin
embargo, es importante también conocer la relación entre el ciclo financiero y el ciclo
económico para prevenir la aparición de crisis financieras y sus efectos negativos
posteriores en la macroeconomía. En este contexto, una mejor comprensión de los vínculos
entre los ciclos financieros y el ciclo económico del Perú puede proporcionar información
valiosa para las decisiones de política monetaria y macroprudencial. El presente trabajo
tiene dos objetivos. El primero es analizar la relación de causalidad de los ciclos financieros
y económicos del Perú. Para la medición del ciclo financiero se usa la metodología de
factores dinámicos utilizando cuatro indicadores representativos del sector financiero:
Volumen de créditos al sector privado (mercado de créditos), Índice General de la Bolsa
de Valores de Lima (mercado de acciones), Embig Perú (mercado de bonos) y el tipo de
cambio (mercado de divisas). El segundo objetivo es evaluar los cambios de bienestar al
incorporar el ciclo financiero dentro de la política monetaria a través de una regla de
Taylor. Por un lado, usando el test de causalidad de Granger en el dominio de la frecuencia
de Breitung y Candelon (2006), se encontró que el ciclo financiero causa al ciclo
económico en frecuencias mayores a 10 trimestres (2.5 años), mientras que el ciclo
económico no causa al ciclo financiero. Finalmente se demostró que no hay ninguna
ganancia de bienestar en la función de pérdida del banco central al incorporar el ciclo
financiero en una regla de Taylor.
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El Ciclo Financiero Global y las condiciones crediticias en el PerúMunares Estrada, Maria Isabel 13 September 2020 (has links)
El presente documento analiza el efecto del Ciclo Financiero Global sobre las
condiciones crediticias peruanas, las cuales engloban variables financieras como
el crédito del sistema bancario en moneda nacional y extranjera, tasas de interés
preferencial corporativa y los spreads de éstas. Siguiendo a Miranda-Agrippino
et al. (2012) y Rey (2013), se toma al factor global común de los retornos de
activos riesgosos internacionales como una variable que representa la dinámica
del Ciclo Financiero Global. Este trabajo contribuye en la literatura debido a que
aborda este canal de transmisión de choques externos que no ha sido analizado
en el escenario peruano, mediante un análisis empírico de cómo las condiciones
que componen este ciclo financiero mundial afectan a las condiciones crediticias
del Perú, tales como los niveles de crédito del sistema bancario al sector privado
en moneda nacional y extranjera, las tasas de interés preferencial corporativa y
los spreads de éstas con las tasas de pasivos en la moneda correspondiente.
Para este análisis planteado, se usa una estimación Bayesiana de un modelo
SVAR con bloque de exogeneidad, sugerido por Cushman et al. (1997) y Zha
(1999) para describir adecuadamente las dinámicas de la economía global y una
economía pequeña y abierta como la peruana, ante variaciones del factor común
del Ciclo Financiero Global para el período de 1998:1 al 2012:12, con datos
trimestrales. / This paper analyzes the effect of the Global Financial Cycle over the Peruvian
credit conditions, which include financial variables such as credit volume from the
banking system in national and foreign currency, preferred corporate interest
rates in both currencies and their associated spreads. Following Miranda-
Agrippino et al. (2012) and Rey (2013), we take the common global factor
estimated from the international risky asset returns, as a variable that represents
the Global Financial Cycle dynamics. In this context, the paper contributes to the
existing literature about external shocks’ impact to the Peruvian economy, and
innovates by being the first paper that explores this transmission channel that has
been neglected in the Peruvian literature. This paper proposes an empirical
analysis of how the conditions that determine the Global Financial Cycle affect
the credit market variables in Peru, such as the credit volume from the banking
system to the private sector, measured in soles and dollars, the preferred
corporate interest rates in both currencies and their associated spreads. In order
to perform this analysis, we use the Bayesian estimation for an SVAR model with
block exogeneity, as suggested by Cushman et al. (1997) and Zha (1999), to
provide an adequate description of the global economy and the small and open
economy interactions, given variations in the Global Financial Cycle’s common
factor from 1996:4 to 2012:4, with quarterly data.
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Efectos cambiantes en el tiempo de los choques externos sobre las fluctuaciones macroeconómicas en Perú: aplicación empírica utilizando Modelos Regime-Switching VAR con volatilidad estocásticaChávez Condori, Paulo Alejandro 28 October 2021 (has links)
Nosotros cuantificamos y analizamos la evolución del efecto de los choques externos sobre las
fluctuaciones del PBI de Perú durante 1994Q1-2019Q4, utilizando un grupo de modelos con
parámetros cambiantes entre regímenes y volatilidad estocástica (RS-VAR-SV) planteados por Chan
y Eisenstat (2018). Los datos para la economía peruana sugieren un modelo con coeficientes
contemporáneos, rezagos e interceptos constantes, pero con varianzas cambiantes entre regímenes.
Asimismo, los datos evidencian solo dos regímenes. A partir del análisis de las IRFs, FEVDs y HDs
evidenciamos que: (i) los choques del crecimiento del PBI de China tienen el mayor efecto sobre el
crecimiento del PBI peruano (alrededor de 0.8%); (ii) los choques financieros contraen en 0.3% el
crecimiento del PBI interno, y la política monetaria interna está sincronizada con los movimientos de
la tasa de la Fed; (iii) los choques externos explican 35% de las fluctuaciones del PBI en el primer
régimen y 70% en el segundo régimen; y (iv) el choque del crecimiento del PBI de China contribuyó
en 1.0 p.p. sobre el incremento de 1.1 p.p. (89% aproximadamente) de la tasa de crecimiento del PBI
peruano entre el primer y segundo régimen.
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Contribución del estímulo monetario y fiscal en el ciclo económico en el Perú : un modelo semiestructuralBarboza Garaundo, Donald 31 December 2019 (has links)
Tras la crisis financiera internacional del 2008-2009 y los periodos de bajas tasas de
crecimiento económico de las economías avanzadas o emergentes, diversos estudios han
vuelto la atención en el rol de la política fiscal y la monetaria para hacer frente a estos
escenarios, por tanto, hay un interés de cuantificar la contribución de la política fiscal y la
monetaria en el ciclo económico de nuestra economía y que describa la nueva trayectoria
del crecimiento del producto (escenario contrafactual) y si estos fueron significativos. Se
usa un modelo semiestructural que permita capturar los principales mecanismos de
transmisión de los choques económicos y financieros para una economía pequeña y
abierta como la peruana, con reglas fiscales y metas explícitas de inflación. El mismo que
tienen los fundamentos de equilibrio general y expectativas racionales. Se encuentra
evidencia significativa de que el estímulo fiscal se calcula en 0.29 y el estímulo monetario
0.23; resaltándose la efectividad de la política fiscal en un escenario de solidez de la
economía y reglas fiscales. Asimismo, el nivel del producto bruto interno al 2017 se estima
6% menor en un escenario contrafactual sin estímulo fiscal y monetario desde el 2008.
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