Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-02T20:42:14Z No. of bitstreams: 1 73060100002.pdf: 414188 bytes, checksum: 5879d589ea319ace2b50e0ba66d18e36 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T20:43:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 73060100002.pdf: 414188 bytes, checksum: 5879d589ea319ace2b50e0ba66d18e36 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T20:44:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 73060100002.pdf: 414188 bytes, checksum: 5879d589ea319ace2b50e0ba66d18e36 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-02T21:05:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 73060100002.pdf: 414188 bytes, checksum: 5879d589ea319ace2b50e0ba66d18e36 (MD5) Previous issue date: 2010-06-16 / According to the dominant view in economic theory, organizations characterized by diffuse ownership structure and complex structure such as agricultural cooperatives should promote the separation of ownership and management. This way these type of organizations increase their survive rate. In the developed countries these organizations adopted governance models that promote the separation of ownership and management. In other words, the owners delegate a formal rights of control to the board of directors and there is separation of the decision control from decision management. However, in Brazil, previous studies pointed out that the cooperative organization have not adopted the same organizational model, that is, they do not promote separation of the ownership from management. The present research is motivated by this, apparent misalingment between the theoretical predictions and the observed organizational models, and by the divergence between the organizational model in Brazilian cooperatives and the organization of American cooperatives. .The objectives of this study are twofold. First, to measure the separation between ownership and decision management in Brazilian agricultural cooperatives. Second, the identification of the determinats of this organizational choice. We surveyed 77 organizations in order to empirically verify, through an index, the level of separation between ownership and management decision. Using an index value, we were able to classify the separation in: separated de jure or de facto, partialy separated or concentrated. In addition, we used a logit and tobit model to investigate the determinants of delegation of formal authority and the separation between decision control and decision managment. The results showed that, in opposite to developed countries, different governance models coexist in Brazilian agricultural cooperatives. Although there are signficante amount of organizations that do not separate ownership from management, we also found some cooperatives applying governance models in which the owners do not have any role in management de facto. Moreover, the results pointed out that dispersed ownership, in opposite the theory, do not affect the decision to delegate the formal rights of controls. Nevertheless, this delegation are negatively affected by the presence of private benefits of control and positively affected by the reputation of the board to proceed in favor to the owners’ interest and the level of information regarding the cooperatives acitivities. Notwithstanding the complexity not affects the separation of decision system, it is important to note that the likelihood to separate decision control from decision management is incresead when the formal rights of control are delegated to the Board and in precesence of rules that limit the re-election of chairman. This study suggests futher research in this topic. In particular, it is important to assess whether the Brazilian agricultural cooperatives are using other contractual arrangements that differ from those used by economic developed countries. / A visão predominante na teoria econômica é de que organizações de propriedade difusa e complexas têm maior probabilidade de sobreviver se separarem os detentores dos direitos aos resíduos das decisões de gestão. Nos países de economia desenvolvida, os modelos de governança das cooperativas agropecuárias de propriedade difusa e complexas promovem a desvinculação dos cooperados da gestão da empresa. Isto é, naqueles países os cooperados delegam ao conselho de administração o direito de controle formal da organização e existe separação do processo decisório. Em contrapartida, trabalhos anteriores apontam que as organizações brasileiras similares concentram propriedade e gestão. O desalinhamento com os preceitos teóricos e a divergência entre os modelos de governança motivaram a investigação conduzida nessa tese, que objetivou mensurar se os modelos brasileiros separam ou concentram propriedade e gestão e seus possíveis determinantes dessa escolha. Inicialmente, foram coletados dados de 77 organizações e mensurado um índice para representar se suas estruturas de governança separam de jure e de facto, separam parcialmente ou concentram a propriedade e as decisões de gestão. Na sequência, foram utilizados os modelos logit e tobit para investigar possíveis fatores que determinam a delegação do direito de controle formal e a separação entre as decisões de controle e gestão. Os resultados apontam que existem diferentes modelos de governança coexistindo no Brasil. Embora exista uma expressiva parcela de cooperativas que não desvinculam os cooperados das decisões de gestão, há também um grupo de cooperativas que separam de facto os proprietários das decisões de gestão. Ainda, os resultados dos modelos permitiram apontar que a estrutura de propriedade difusa, ao contrário do que é estabelecido pela teoria, não afeta a probabilidade de delegação dos direitos de controle. Nas organizações estudadas, a possibilidade de os membros do conselho obterem benefícios privados ao controle afeta negativamente a probabilidade de delegação do direito de controle. Porém, a reputação e a eficácia do conselho em agir em prol dos interesses dos associados e o nível de informação dos sócios sobre as atividades desenvolvidas pela cooperativa têm efeito positivo sobre a transferência do controle. Não obstante a característica da complexidade não afetar a separação do processo decisório, a autonomia do conselho para nomear ou destituir o presidente do conselho de administração e a existência de cláusulas estatutárias que limitam a reeleição do presidente têm efeitos positivos sobre probabilidade de alocação das decisões de controle e gestão, respectivamente, ao conselho de administração e CEO. Os resultados instigam novas pesquisas e reflexões, pois fatores relacionados à estrutura de propriedade difusa e complexidade não foram corroborados, conforme aponta a teoria. Talvez, as cooperativas brasileiras utilizem relações contratuais ainda não observáveis e diferenciadas daquelas organizações localizadas, por exemplo, nos EUA.