Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-08-15T19:54:39Z No. of bitstreams: 2 MARCOS ANTONIO DA SILVA.pdf: 391290 bytes, checksum: 13a7f180e4ffc72715375afc7cd9eb64 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-15T19:54:39Z (GMT). No. of bitstreams: 2 MARCOS ANTONIO DA SILVA.pdf: 391290 bytes, checksum: 13a7f180e4ffc72715375afc7cd9eb64 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-02-21 / Many studies have analyzed the capital structure of companies and how to best fund their activities, whether through equity or third-party capital. Most of the papers is devoted to identifying its determinants or analyzing specific sectors. The present study aims to verify if the indebtedness of Brazilian companies changed during the 2008 financial crisis. For this purpose, a sample of 90 Brazilian companies listed on BM &FBovespa was analyzed by average test and linear regression (OLS) . The results indicated a significant increase in the level of gross debt in the period between the third quarter of 2008 and the fourth quarter of 2009 and a significant increase in net debt in the period between the third quarter of 2008 and the second quarter of 2009. / Muitos estudos analisaram a estrutura de capital das empresas e qual a melhor forma de financiar suas atividades, seja essa por meio de capital pr??prio ou de capital de terceiros. A maioria dos trabalhos dedica-se a identificar seus determinantes ou analisar setores espec??ficos.O presente estudo tem o objetivo de verificar se o endividamento das empresas brasileiras alterou-se durante a crise financeira de 2008. Para tanto, analisou-se uma amostra de 90 empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa por meio de teste m??dia e regress??o linear (MQO). Os resultados indicaram aumento significantes no n??vel de endividamento bruto no per??odo entre o terceiro trimestre de 2008 e o quarto trimestre de 2009 e aumento significativo no endividamento l??quido no per??odo entre o terceiro trimestre de 2008 e o segundo trimestre de 2009.

Dissertação (mestrado) - Fundação Getúlio Vargas, Escola Brasileira de Administração pública e de Empresas, Rio de Janeiro, 2015. / Bibliografia: p. 106-116. / As concessões e as Parcerias Público-Privadas (PPP) são mecanismos cada vez mais utilizados pelo setor público para alavancar os investimentos em infraestrutura no país. Para que haja viabilidade econômica das mesmas, as suas taxas internas de retorno (TIR) apresentam- se como variáveis que precisam refletir os riscos e a realidade do negócio. O presente estudo busca analisar as taxas de retorno utilizadas para a modelagem das tarifas - teto do setor de rodovias federais frente às especificidades do seu mercado. Para tal, são seguidas três frentes: a primeira é analisar a metodologia da taxa de retorno utilizada para a modelagem das concessões mais recentes de rodovias; a segunda é estimar uma taxa de retorno a partir de pesquisa bibliográfica; e a terceira é, por meio de dados de rentabilidade de balanços de concessionárias do setor, observar se as taxas de retorno das primeiras concessões foram devidamente calculadas na época. Na dissertação, concluímos que a atual metodologia da taxa de retorno do Tesouro Nacional pode ser aprimorada, principalmente em relação aos parâmetros de grau de alavancagem e capital de terceiros, e observamos que a taxa de retorno tem se aproximado do custo de oportunidade do setor ao longo das últimas etapas de concessão. O estudo visa contribuir para o debate sobre a rentabilidade dos projetos de infraestrutura rodoviária, em meio a um período de intensos investimentos no setor. / Concessions and Public-Private Partner ships (PPP) are mechanisms increasingly used by the public sector to enhance the investments in infrastructure in Brazil. To achieve economic viability in these projects, their internal rates of return (IRR) are variables which must reflect the risks and reality of the business. The present study seeks to analyse the IRRs used for modeling the price-caps of the federal highways' sector, under the specificities of such market. For this purpose, three approaches are pursued: the first one analyses the methodology of IRR calculation applied for modelling the most recent highway concessions; the second estimates an IRR based on bibliographic research; and the third makes use of data acquired from the balance sheets from the sector's concessionaries, to observe if the IRR for the first concessions of federal highways were propelly calculated at the time. In this dissertation, we concluded that the current National Treasury's methodology of the rate of return can be improved, especially in relation to parameters like leverage and debt, and we observed that the rate of return has come closer to the opportunity cost for the sector throughout the last concession rounds. This study aims to contribute to the debate on the profitability of road infrastructure projects, a midst a period of intense investments in the sector.