Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ADM - Liliam R Ferreira.pdf: 642937 bytes, checksum: bfdeee1dcf21f47f5384fa0c6e3ca81c (MD5) Previous issue date: 2006-10-05 / Inventories are an important component of companies assets in agriculture, mining, manufacturing and commerce sectors where they have a representative weight in the company valuation. The last decade was marked by important advances in inventories management, especially with Information Technology evolution. The oil industry has very peculiar challenges in inventories management due to a extensive global supply chain, with uncertainties about supply, pressures from ecologists, strong political issues and with great commodity prices variation verified during the last years. The subject has an increasing importance particularly regarding the market oil situation and with the general business environment that registers merger and acquisitions movements between companies which demands a necessary evaluation of the involved companies´ value. This work investigates the relationship between inventories´ value and companies´ value in order to identify whether or not a proper inventory management is related to company valuation by market value and also by Deducted Cash Flow (DCF). To develop this work, we carried and evaluated a quantitative research regarding performance data from 35 oil companies.. These companies are from different sizes and regions of the planet. The finding results indicate that the market does not penalize the oil companies inefficient inventories management., but the market gives a small award for the efficient companies. This award is larger than the one verified in previous studies with a wider range of activity sectors. For DCF valuation there is a small penalty for inefficient companies, however there is an excellent award for efficient companies. Considering other performance factors regarded in this study as control variables, efficient companies showed better general financial performance than the inefficient ones / Os estoques correspondem a uma parcela importante dos ativos de empresas dos setores de agricultura, mineração, indústria e comércio tendo assim peso representativo na avaliação da empresa. A última década foi marcada por avanços importantes na gestão dos estoques, especialmente com a evolução da Tecnologia da Informação. O setor do petróleo tem desafios muito peculiares na gestão dos estoques devido à extensão global da cadeia produtiva, às incertezas quanto ao fornecimento, às pressões de ecologistas, às fortes questões políticas associadas e à grande variação de preços da commodity verificada nos últimos anos. O tema possui importância crescente diante da situação do mercado de petróleo em particular e do ambiente empresarial como um topo, com movimentações de fusões e aquisições entre empresas que demandam uma avaliação precisa do valor das empresas envolvidas. Esta dissertação investiga as relações entre valor de estoque e valor da empresa identificando se uma boa gestão de estoques está relacionada com uma valorização da empresa do ponto de vista do valor de mercado e também da análise por Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Para está avaliação é feito uma pesquisa quantitativa com dados do setor de petróleo e dados de desempenho de 35 empresas do setor, de diferentes portes e de diversas regiões do planeta. Os resultados encontrados indicam que o mercado não penaliza as empresas do setor petrolífero com gestão ineficiente de estoques, mas concede um pequeno prêmio para as empresas com gestão eficiente, maior que o prêmio verificado em estudos anteriores para uma gama maior de setores de atividade. Para avaliação com a metodologia FCD, existe uma pequena penalização para as empresas ineficientes, mas existe uma forte e relevante premiação para as empresas eficientes. Na dependência também com outros fatores tratados como variável de controle, as empresas eficientes mostraram melhor desempenho geral nos índices contábeis analisados