Orientador : Prof. Dr. Rodrigo Oliveira Soares / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa: Curitiba, 28/03/2017 / Inclui referências : f. 60-68 / Área de concentração : Contabilidade Financeira e Finanças / Resumo; O objetivo da presente pesquisa consiste em verificar a influência do excesso de confiança e otimismo sobre o gerenciamento de resultados em companhias listadas na BM&FBOVESPA no período de 2011 a 2015. O referencial teórico está estruturado de forma a abordar a teoria de base (Teoria das Escolhas Contábeis), o gerenciamento de resultados e os vieses de excesso de confiança e otimismo. Para alcançar o objetivo, realizou-se um estudo descritivo e explicativo, quantitativo e documental. A amostra está composta por companhias listadas na BM&FBOVESPA no período entre 2011 e 2015, sendo que foram excluídos os bancos, companhias de seguros e holdings e algumas empresas que apresentaram insuficiência de dados, deixando a amostra composta por 136 empresas. Os dados foram coletados no Bloomberg® e o método utilizado foi regressão pooled OLS com auxílio do software STATA®. A variável dependente, Gerenciamento de Resultados, foi estimada pelo modelo de Jones Modificado (Dechow, Sloan & Sweeney, 1995), e a independente, excesso de confiança e otimismo, com adaptação de uma medida proposta por Malmendier e Tate (2005). Segundo os autores, se o CEO é excessivamente confiante e otimista o número de ações adquiridas pela empresa que atua é maior quando em comparação com número de ações vendidas, medida chamada de net buyer (comprador habitual), pois este acredita que a empresa é suficientemente propensa a resultados favoráveis, subestimando seus riscos. Além destas, foram tratadas como variáveis explicativas o crescimento, desempenho, alavancagem, tamanho e setor da economia. Os resultados sugerem que o excesso de confiança e otimismo está relacionado positiva e significativamente com o gerenciamento de resultados, ou seja, CEOs mais excessivamente confiantes e otimistas gerenciam mais seus resultados, e estes achados estão de acordo com pesquisas realizados em outros países. Além disso, foi verificado significância estatística na relação com gerenciamento de resultados das seguintes variáveis: desempenho, alavancagem, tamanho e os setores de Bens Industriais, Materiais Básicos, Saúde, Tecnologia da Informarmação, Telecomunicações e Utilidade Pública. De toda forma, as conclusões aqui verificadas contribuem para instigar novas pesquisas que aprofundem a influência de aspectos comportamentais sobre a tomada de decisão da gestão. Palavras-chave: Excesso de Confiança e Otimismo. Gerenciamento de Resultados. Teoria das Escolhas Contábeis. CEO. / Abstract: The objective of this research is to verify the influence of overconfidence and optimism on the management of results in companies listed on BM&FBOVESPA between 2011 and 2015. The theoretical framework is structured in order to approach the basic theory (Theory of Accounting Choices), the earnings management and the biases of overconfidence and optimism. To reach the objective, a descriptive and explanatory, quantitative and documentary study was carried out. The sample is comprised of companies listed on the BM&FBOVESPA between 2011 and 2015, excluding banks, insurance companies and holding companies and some companies that presented insufficient data, leaving the sample composed of 136 companies. The data were collected in Bloomberg® and the method used was pooled OLS regression with the aid of STATA® software. The dependent variable, Earnings Management, was estimated by the Modified Jones model (Dechow, Sloan & Sweeney, 1995), and the independent, overconfidence and optimism, with adaptation of a measure proposed by Malmendier and Tate (2005). According to the authors, if the CEO is overconfident and optimistic the number of shares acquired by the company that acts is greater when compared to the number of shares sold, measure called net buyer, since the latter believes that the company is sufficiently prone to favorable outcomes, underestimating their risks. Besides these, the growth, performance, leverage, size and sector of the economy were treated as explanatory variables. The results suggest that overconfidence and optimism are positively and significantly related to earnings management, that is, CEOs more overconfident and optimistic manage their results more, and these findings are in line with research conducted in other countries. In addition, statistical significance was verified in the relation with earnings management of the following variables: performance, leverage, size and the sectors Industrial, Basic Materials, Health, Information Technology, Telecommunications and Public Utility. In any case, the conclusions verified here contribute to instigate new research that deepens the influence of behavioral aspects on management decision making. Key words: Overconfidence and Optimism. Earnings Management. Theory of Accounting Choices. CEO.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2018-01-16T15:55:23Z No. of bitstreams: 2 Adolpho Cyriaco Nunes de Souza Neto.pdf: 806566 bytes, checksum: 3ab6b4aea584e8eb38a7bd6f6199c151 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-01-16T15:55:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Adolpho Cyriaco Nunes de Souza Neto.pdf: 806566 bytes, checksum: 3ab6b4aea584e8eb38a7bd6f6199c151 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-09-20 / This study intends to verify the presence of earnings management (EM) in the periods surrounding CEO changes in Brazil. Earnings management can be defined as the use of managerial discretion when making accounting choices, within the limits of the standards, with the intention of producing a skewed view of the entity???s earnings to obtain gains. The work is classified as an explanatory research, with a quantitative and empirical approach, and uses the financial results of 227 companies listed on the BM&FBOVESPA between 2010 and 2016. For the CEO who is leaving the company, the reasons for undertaking earnings management include, among others, the possible need to hide a poor performance, obtain financial advantages, and build a successful professional image. In the case of the CEO who enters the company, the EM can be used to establish a depressed earnings base in the year of his/her entry, improving the conditions to present an evolution of earnings in later years. In order to verify these hypotheses, two EM detection models based on accruals were used, the modified Jones and the modified Jones with ROA. The results of the study demonstrate that, although there is no evidence that the average EM level is influenced by the CEO being in his/her last year in office, there was a statistically significant presence of earnings management in the first year of the incoming CEO with the intention of reducing reported profits, confirming the hypothesis of creating a depressed comparison basis so that the earnings of subsequent years are analyzed more favorably. / Esse estudo busca averiguar a presen??a do gerenciamento de resultados (GR) nos per??odos afetados pela substitui????o de CEOs no Brasil. O gerenciamento de resultados pode ser definido pelo uso da discricionariedade gerencial na realiza????o de escolhas cont??beis, dentro dos limites da norma, com a inten????o de produzir um resultado enviesado da entidade, buscando a obten????o de benef??cios. O trabalho classifica-se como uma pesquisa explicativa, com abordagem quantitativa e g??nero emp??rico, e utiliza os resultados financeiros de 227 companhias listadas na BM&FBOVESPA entre os anos de 2010 a 2016. Para o CEO que est?? deixando a empresa, as raz??es para realizar o gerenciamento de resultados incluem, entre outras, a poss??vel necessidade de ocultar uma performance ruim, obten????o de vantagens financeiras e a constru????o de imagem de profissional bem-sucedido. No caso do CEO que ingressa na empresa, o GR pode ser utilizado para estabelecer uma base de resultados deprimida no ano de sua entrada, visando melhorar as condi????es para apresentar uma evolu????o dos resultados nos anos posteriores. Para a verifica????o dessas hip??teses foram utilizados dois modelos de detec????o do GR baseados em accruals, o Jones Modificado e o Jones Modificado com ROA. Os resultados demonstram que, apesar de n??o haverem evid??ncias que o n??vel m??dio de GR ?? influenciado pelo CEO em seu ??ltimo ano no cargo, detectou-se a presen??a, estatisticamente significante, do gerenciamento de resultados no primeiro ano do CEO entrante com a inten????o de redu????o do lucro corrente reportado, confirmando a hip??tese de criar uma base de compara????o deprimida para que os resultados dos anos subsequentes sejam analisados de maneira mais favor??vel.

Submitted by FERNANDA CASSAB CARREIRA (fernanda.carreira@gmail.com) on 2018-05-18T00:41:48Z No. of bitstreams: 1 Mestrado_TA_FernandaCarreira_2018.vff.pdf: 1733940 bytes, checksum: e06df892b9201e41e41ed83fb817d432 (MD5) / Approved for entry into archive by Simone de Andrade Lopes Pires (simone.lopes@fgv.br) on 2018-05-18T00:49:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Mestrado_TA_FernandaCarreira_2018.vff.pdf: 1733940 bytes, checksum: e06df892b9201e41e41ed83fb817d432 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-05-18T13:56:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Mestrado_TA_FernandaCarreira_2018.vff.pdf: 1733940 bytes, checksum: e06df892b9201e41e41ed83fb817d432 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-18T13:56:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Mestrado_TA_FernandaCarreira_2018.vff.pdf: 1733940 bytes, checksum: e06df892b9201e41e41ed83fb817d432 (MD5) Previous issue date: 2018-05 / Quando perguntamos aos/às CEOs qual o business case da sustentabilidade, a maior parte das respostas gira em torno de expressões como vantagem competitiva, oportunidades de negócios, redução de custos, gestão de risco e alinhamento a propósito. Nesses casos, reconhece-se que a formação para a sustentabilidade veio se dando de forma pouca estruturada, mais pela prática e com espaço para desenvolvimento. Porém, a partir das entrevistas realizadas para esse trabalho, pode-se constatar que nem todos/todas CEOs conseguem conectar sustentabilidade ao core business da empresa. Mas onde e como eles e elas poderiam se formar para a sustentabilidade? O presente trabalho buscou compreender se existe e, se sim, qual é o papel das Escolas de Negócio na formação de CEOs para a sustentabilidade, de maneira a identificar insights para que a FGV EAESP avance nesse tipo de formação. A revisão da literatura buscou i) compreender o conflito entre a formação executiva tradicional e a para a sustentabilidade e, ii) analisar a oferta do que existe hoje em educação executiva de CEOs para a sustentabilidade. Já a pesquisa empírica buscou criar, utilizando a Teoria Fundamentada em Dados, uma teoria a partir da voz de CEOs de qual seria o papel das Escolas de Negócio na formação de C-Level para a sustentabilidade. Os resultados do trabalho apontam que as Escolas de Negócio têm um papel essencial na formação de gestores/as para a sustentabilidade, principalmente nos primeiros estágios de suas carreiras, e que as instituições que avançarem nesse sentido estarão em vantagem competitiva devido à baixa oferta de cursos nesta linha. Quanto à formação para a sustentabilidade para CEOs, o espaço existe, desde que as Escolas ofereçam um formato que esteja adequado à realidade profissional do C-Level. Por fim, este trabalho traz contribuições para que as escolas repensem sua abordagem de ensino-aprendizagem. Utilizando o espelho como metáfora, se as escolas de negócio foram criadas como um reflexo do avanço do setor empresarial, as transformações pelas quais as empresas estão passando deveriam ser refletidas no ensino e na formação de gestores/as pelas Escolas. / When we ask CEOs about the sustainability business case, most answers revolve around expressions such as competitive advantage, business opportunity, cost reduction, risk management, and alignment on purpose. In these cases, it is recognized that education for sustainability came about in a little structured way, more with the practice and with space for development. However, from the interviews conducted for this work, it can be seen that not all CEOs can connect sustainability to the core business of the company. But where and how could they graduate for sustainability? The present work sought to understand if there is and, if so, what is the role of Business Schools in the formation of CEOs for sustainability, in order to identify insights for FGV EAESP to advance in this type of education. The literature review sought to (i) understand the conflict between traditional executive education and sustainability, and (ii) to analyze the supply of what exists today in CEOs executive education for sustainability. Empirical research has sought to create, using Grounded Theory, a theory based on the CEO voice of what the role of Business Schools in C-Level education for sustainability will be. The results of the study indicate that Business Schools play a key role in educating managers for sustainability, especially in the early stages of their careers, and that institutions that advance in this direction will be in a competitive advantage due to the low supply of courses in this line. As for education for sustainability for CEOs, space exists, as long as the Schools offer a format that is appropriate to the professional reality of the C-Level. Finally, this work contributes to schools rethinking their teaching-learning approach. Using the mirror as a metaphor, if business schools were created as a reflection of the advancement of the business sector, the transformations that business is going through should be reflected in the teaching and education of managers by the Schools.