Orientadores: Rodrigo Lanna Franco da Silveira, Celio Hiratuka / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-27T14:59:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fonseca_CamilaVeneoCampos_M.pdf: 2187150 bytes, checksum: 17c287ca376b037d1783e582e37cb3ab (MD5) Previous issue date: 2015 / Resumo: O reduzido acesso ao financiamento externo, particularmente o de longo prazo, é um dos principais problemas do ambiente corporativo brasileiro. Os conflitos de agência e a existência de informação assimétrica nas transações efetivadas no mercado financeiro resultam em um maior custo de capital e no racionamento do crédito, sendo estes proporcionais ao grau de desconfiança dos investidores. A adoção de melhores práticas de governança corporativa pelas empresas, como o comprometimento com a transparência das informações divulgadas e a vigência de sistemas mais eficientes de proteção aos acionistas minoritários e credores, ao implicar redução do custo de capital, amplia o papel exercido pelo mercado na captação de recursos para o investimento, mitigando o problema do financiamento empresarial. O objetivo deste trabalho é verificar a possível influência da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) sobre o montante e o perfil do endividamento das empresas brasileiras de capital aberto no período entre 2000 e 2013. Para atingir o objetivo acima exposto, o estudo fez uso de técnicas econométricas baseadas em dados em painel. Os parâmetros do modelo empírico foram estimados pelo Método dos Momentos Generalizado Sistêmico (GMM-Sis). Os resultados do teste econométrico corroboram as hipóteses da pesquisa, ou seja, a governança corporativa é relevante na determinação do nível de endividamento das empresas brasileiras, exercendo um efeito positivo sobre o acesso aos recursos de terceiros. Além disso, empresas reconhecidas pela adoção de melhores práticas de governança têm alterado o perfil do seu endividamento, sendo privilegiadas na captação de recursos de longo prazo. Conclui-se que a governança corporativa é um fator chave no debate sobre os determinantes da estrutura de capital no Brasil uma vez que modifica não somente o montante, mas o perfil de endividamento das empresas comprometidas com a implementação de melhores práticas / Abstract: The reduced access to finance, particularly the long-term one, is one of the main problems of the Brazilian corporate environment. Agency conflicts and the existence of asymmetric information in financial markets results in higher cost of capital and credit rationing, which are proportional to the degree of investors distrust. The adoption of best practices of corporate governance by enterprises - such as better disclosure and efficient systems of investor protection -, results in a reduced cost of capital, expands the role played by the market in raising funds for investment, and mitigates the problem of business financing. The objective of this study is to verify the possible influence of adherence to different levels of corporate governance on the amount and profile of the debt contract by Brazilian public companies during 2000-2013 period. The study adopts econometric methods based on panel data models to explore the impact of corporate governance on corporate capital structure of Brazilian companies. The parameters of the models were estimated using a Systemic Generalized Method of Moments (GMM-Sys). The results of the econometric tests corroborate the hypotheses of the research - corporate governance is relevant in determining the level of indebtedness of Brazilian companies. ln addition, companies recognized by the adoption of best corporate governance practices have changed the profile of its debt, being privileged in the long-term fundraising. ln conclusion, corporate governance is a key factor in the debate about the determinants of capital structure in Brazil since it modifies not only the amount, but also the profile of indebtedness of companies committed to implementing best practices / Mestrado / Ciências Economicas / Mestra em Ciências Econômicas

Orientadores: Gilberto de Martino Jannuzzi, Guilherme de Castilho Queiroz / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Engenharia Mecanica / Made available in DSpace on 2018-08-05T03:48:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 SilvaJunior_HerculanoXavierda_M.pdf: 14025317 bytes, checksum: 59bfdc3617f3d431b323aaa39f4fe0a5 (MD5) Previous issue date: 2005 / Resumo: o objetivo desta dissertação é discutir a aplicação das metodologias de Análise do Custo do Ciclo de Vida (ACCV) e de Análise Estatística como ferramentas para propor padrões de eficiência energética, complementares às etiquetas (selos) voluntárias já existentes, nos refrigeradores brasileiros de uma porta. Um outro objetivo é estudar o papel desses instrumentos (Selos e Padrões de Eficiência Energética) como meios de fornecer subsídios técnicos para o estabelecimento de níveis máximos de consumo de energia elétrica para equipamentos consumidores de eletricidade comercializados no Brasil. As metodologias ACCV e Análise Estatística permitem avaliar os impactos do aumento de eficiência energética nesses equipamentos, resultando em economias (de energia, financeiras, redução na emissão de dióxido de carbono, etc.) importantes para os consumidores e para o País. Os resultados alcançados nesse estudo apresentam importantes dados para subsidiar discussões mais aprofundadas com os fabricantes e governo para estipular padrões mínimos de eficiência energética para os refrigeradores brasileiros. Uma das importantes conclusões é que, apesar de existirem outras metodologias como a Análise Estatística, a ACCV que leva em conta os custos tecnológicos permite que se conheça melhor o mercado (custos, capacidades tecnológicas, etc.) e sugere os melhores Padrões Mínimos de Eficiência Energética (MEPS - Minimum Energy Performance Standards) com o máximo retomo econômico para o consumidor. Contudo, quando não é possível coletar todos os dados exigidos para a aplicação da ACCV, recorre-se a uma análise mais simplificada, ou seja, à metodologia de Análise Estatística / Abstract: The objective ofthis thesis is to discuss the application of the methodologies of Life Cycle Cost Analysis(LCCA) and of Statistical Analysis as tools to propose energy efficiency standards, complementally to the voluntary labels already existent in the Brazilian one-door refrigerators. Another objective is to study the role of these instruments (energy efficiency labels and standards) in order to seek technical subsidies for the establishment of maximum level of electric energy consumption for electrical equipments in Brazil. The LCCA and Statistical Analysis methodologies permit to evaluate the impacts of the energy efficiency increase in electrical equipments commercialized in Brazil, resulting in important savings (energy, financial, carbon dioxide emissions avoided etc) for the country and its citizens. The results of this study offer important data to subsidize deeper discussions with manufacturers and the govemment to stipulate minimum energy efficiency standards for the Brazilian refrigerators. One of the important conclusions is that, even though there are other methodologies, such as the Statistical Analysis which does not take technological costs into account, the LCCA allows to better understand the market (costs, technological capacity etc) and suggests the best MEPS (Minimum Energy Performance Standards) with the maximum economic retum for the consumer. Nevertheless, when it is not possible to collect all the necessary data to apply the LCCA, it can be used a more simplified analysis, such as the Statistical Analysis methodology / Mestrado / Mestre em Planejamento de Sistemas Energéticos