Submitted by Leonardo Salim Saker Chaves (lsalimsaker@gmail.com) on 2015-07-24T19:51:22Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_LeonardoSalim_BMHS.pdf: 661288 bytes, checksum: a89da060d1378be5cf51ff1edc18cfc6 (MD5) / Approved for entry into archive by BRUNA BARROS (bruna.barros@fgv.br) on 2015-07-27T14:42:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_LeonardoSalim_BMHS.pdf: 661288 bytes, checksum: a89da060d1378be5cf51ff1edc18cfc6 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2015-07-30T19:33:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_LeonardoSalim_BMHS.pdf: 661288 bytes, checksum: a89da060d1378be5cf51ff1edc18cfc6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-30T19:33:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_LeonardoSalim_BMHS.pdf: 661288 bytes, checksum: a89da060d1378be5cf51ff1edc18cfc6 (MD5) Previous issue date: 2015-04-28 / This work studies the hypothesis testing based on generalized method of moments (GMM) estimation given by instruments condition. The importance for the development of Economics lies on the fact that when identi cation is weak, the standard test can be misleading. Therefore, it is made a review of proposed tests to overcome this problem and also present two useful frameworks of study; from Moreira (2002), Moreira and Moreira (2013) and Kleibergen (2005). So, this work conciliate the previous frameworks a way to write the score proposed initially in Kleibergen (2005) using Moreira and Moreira (2013) statistics and presents the optimal score test based on asymptotic theory from Newey and McFadden (1984). Moreover, the study shows the equivalence between the GMM and maximum likelihood estimation to deal with the weak instruments problem. / Esta dissertação se propõe ao estudo de inferência usando estimação por método generalizado dos momentos (GMM) baseado no uso de instrumentos. A motivação para o estudo está no fato de que sob identificação fraca dos parâmetros, a inferência tradicional pode levar a resultados enganosos. Dessa forma, é feita uma revisão dos mais usuais testes para superar tal problema e uma apresentação dos arcabouços propostos por Moreira (2002) e Moreira & Moreira (2013), e Kleibergen (2005). Com isso, o trabalho concilia as estatísticas utilizadas por eles para realizar inferência e reescreve o teste score proposto em Kleibergen (2005) utilizando as estatísticas de Moreira & Moreira (2013), e é obtido usando a teoria assintótica em Newey & McFadden (1984) a estatística do teste score ótimo. Além disso, mostra-se a equivalência entre a abordagem por GMM e a que usa sistema de equações e verossimilhança para abordar o problema de identificação fraca.

Orientadores: Rodrigo Lanna Franco da Silveira, Celio Hiratuka / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-27T14:59:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fonseca_CamilaVeneoCampos_M.pdf: 2187150 bytes, checksum: 17c287ca376b037d1783e582e37cb3ab (MD5) Previous issue date: 2015 / Resumo: O reduzido acesso ao financiamento externo, particularmente o de longo prazo, é um dos principais problemas do ambiente corporativo brasileiro. Os conflitos de agência e a existência de informação assimétrica nas transações efetivadas no mercado financeiro resultam em um maior custo de capital e no racionamento do crédito, sendo estes proporcionais ao grau de desconfiança dos investidores. A adoção de melhores práticas de governança corporativa pelas empresas, como o comprometimento com a transparência das informações divulgadas e a vigência de sistemas mais eficientes de proteção aos acionistas minoritários e credores, ao implicar redução do custo de capital, amplia o papel exercido pelo mercado na captação de recursos para o investimento, mitigando o problema do financiamento empresarial. O objetivo deste trabalho é verificar a possível influência da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) sobre o montante e o perfil do endividamento das empresas brasileiras de capital aberto no período entre 2000 e 2013. Para atingir o objetivo acima exposto, o estudo fez uso de técnicas econométricas baseadas em dados em painel. Os parâmetros do modelo empírico foram estimados pelo Método dos Momentos Generalizado Sistêmico (GMM-Sis). Os resultados do teste econométrico corroboram as hipóteses da pesquisa, ou seja, a governança corporativa é relevante na determinação do nível de endividamento das empresas brasileiras, exercendo um efeito positivo sobre o acesso aos recursos de terceiros. Além disso, empresas reconhecidas pela adoção de melhores práticas de governança têm alterado o perfil do seu endividamento, sendo privilegiadas na captação de recursos de longo prazo. Conclui-se que a governança corporativa é um fator chave no debate sobre os determinantes da estrutura de capital no Brasil uma vez que modifica não somente o montante, mas o perfil de endividamento das empresas comprometidas com a implementação de melhores práticas / Abstract: The reduced access to finance, particularly the long-term one, is one of the main problems of the Brazilian corporate environment. Agency conflicts and the existence of asymmetric information in financial markets results in higher cost of capital and credit rationing, which are proportional to the degree of investors distrust. The adoption of best practices of corporate governance by enterprises - such as better disclosure and efficient systems of investor protection -, results in a reduced cost of capital, expands the role played by the market in raising funds for investment, and mitigates the problem of business financing. The objective of this study is to verify the possible influence of adherence to different levels of corporate governance on the amount and profile of the debt contract by Brazilian public companies during 2000-2013 period. The study adopts econometric methods based on panel data models to explore the impact of corporate governance on corporate capital structure of Brazilian companies. The parameters of the models were estimated using a Systemic Generalized Method of Moments (GMM-Sys). The results of the econometric tests corroborate the hypotheses of the research - corporate governance is relevant in determining the level of indebtedness of Brazilian companies. ln addition, companies recognized by the adoption of best corporate governance practices have changed the profile of its debt, being privileged in the long-term fundraising. ln conclusion, corporate governance is a key factor in the debate about the determinants of capital structure in Brazil since it modifies not only the amount, but also the profile of indebtedness of companies committed to implementing best practices / Mestrado / Ciências Economicas / Mestra em Ciências Econômicas

Submitted by Walter Gomes da Silva Junior (waltergomesjr@gmail.com) on 2018-08-28T19:07:10Z No. of bitstreams: 1 Spread Bancário América Latina - Walter Gomes.pdf: 1440714 bytes, checksum: 08cd6a32fa157e1bfba38dc04bc018a9 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-08-28T19:11:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Spread Bancário América Latina - Walter Gomes.pdf: 1440714 bytes, checksum: 08cd6a32fa157e1bfba38dc04bc018a9 (MD5) / Approved for entry into archive by Isabele Garcia (isabele.garcia@fgv.br) on 2018-08-28T20:59:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Spread Bancário América Latina - Walter Gomes.pdf: 1440714 bytes, checksum: 08cd6a32fa157e1bfba38dc04bc018a9 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-08-28T20:59:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Spread Bancário América Latina - Walter Gomes.pdf: 1440714 bytes, checksum: 08cd6a32fa157e1bfba38dc04bc018a9 (MD5) Previous issue date: 2018-07-27 / Os spreads bancários na América Latina apresentam altos patamares, quando comparados a outras regiões e economias do mundo. Este trabalho tem por objetivo a análise comparativa dos fatores determinantes do spread bancário, nas principais economias da América Latina, para isso, utilizaram-se dados agregados de 73 economias do mundo, sendo 11 delas países da América Latina. Partindo-se de uma base com 51 variáveis independentes, foram gerados modelos de regressão em painel. Os resultados obtidos evidenciam, que o patamar dos spreads praticados na América Latina, são principalmente impactados pela inadimplência, provisões de crédito, custos administrativos e de pessoal, concentração bancária e diversificação das receitas. / The banking spreads in Latin America show high levels when compared to other regions and economies of the world. This work has the objective of comparative analysis of the determinants factors of the banking spreads in the main economies of Latin America, for that, was used aggregated data of 73 economies in the world, 11 of which are Latin American countries. Starting from a base with 51 independent variables, panel regression models were generated. The results show that the level of spreads in Latin America is mainly impacted by nonperforming loans, the level provisions, administrative and personnel costs, banking concentration and revenues diversification.

Submitted by Ricardo Guedes (ricardobbgg@gmail.com) on 2013-01-16T03:10:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 832861 bytes, checksum: 53474ad22711938d64bf30b48c8d9ead (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-01-29T12:48:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 832861 bytes, checksum: 53474ad22711938d64bf30b48c8d9ead (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-29T12:58:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 832861 bytes, checksum: 53474ad22711938d64bf30b48c8d9ead (MD5) Previous issue date: 2010-11-03 / The inclusion of higher moments in CAPM has been discussed in recent decades. This work performs an empirical test of the model extended to the third and fourth moments, in which the skewness and kurtosis are also priced. This test was based on Generalized Method of Moments (GMM) procedures, in which all the moment conditions derived from the theoretical model. The data used were the daily returns of the most liquid Brazilian stocks between 2004 and 2006. / A inclusão de momentos superiores no apreçamento de ativos do modelo CAPM vem sendo bastante discutido nas últimas décadas. Esse trabalho realiza um teste empírico para o modelo CAPM estendido para os 3o e 4o momentos, no qual as assimetrias e curtoses dos ativos também são apreçadas. O teste foi realizado utilizando o Método Generalizado dos Momentos (MGM), em que todas as condições de momento derivam do modelo teórico. Os dados utilizados foram os retornos diários das ações mais negociadas na Bovespa entre 2004 e 2006.

Made available in DSpace on 2016-06-02T19:06:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 5414.pdf: 4869959 bytes, checksum: f5d64a08bee81d350c64d71299ae404a (MD5) Previous issue date: 2013-08-02 / Financiadora de Estudos e Projetos / This Dissertation presents a method development based on image processing techniques, which enables the verification and quality analysis of organic fibers mixture in thermoplastic starch (TPS). In order to do this analysis, we implemented a Python programming language module, which is able to compute invariant moments of Hu and other statistical calculations to quantify homogeneity, we applied this calculations to a set of high resolution tomography images of materials resulting from the mixture of thermoplastic starch and fibers. TPS based compositions, have recently received much attention, from industry and academia, for being one of the most economical options to produce biodegradable plastics. Although promising, there are two major limitations to the use of TPS: their mechanical fragility and sensibility to water. A solution to this problem is to mix TPS with vegetable fibers materials, maintaining its biodegradability, thus offering greater mechanic and humidity resistance. Nowadays there are methods techniques and equipment used to check mechanical resistance, water absorption and crystallinity of biodegradable samples. However, there is a lack of methods used specifically for the measurement of organic fibers homogeneity distribution in TPS, therefore assisting the production quality verification of those samples. As a result of this work, we obtained a method which infers the manufacturing process quality of new biodegradable materials, produced from the mixture of vegetable fibers and TPS, based on the homogeneity and the roughness degree of the samples produced. / Este trabalho apresenta o desenvolvimento de um método baseado em processamento de imagem que viabiliza a verificação e análise da qualidade da mistura das fibras vegetais em amido termoplástico (TPS). Para a realização das análises foi implementado um modulo na linguagem de programação Python, capaz de realizar o cálculo dos momentos invariantes de Hu e cálculos estatísticos, para quantificar a homogeneidade, aplicado à imagens tomográficas de alta resolução dos materiais resultantes da mistura de amido termoplástico e das fibras. Composições TPS têm recebido recentemente muita atenção tanto do meio acadêmico como da indústria, como uma das opções mais econômicas para a produção de plásticos biodegradáveis. Embora promissor, o uso do TPS esbarra em duas limitações principais, sua fragilidade mecânica e elevada sensibilidade à água. Uma solução para este problema é a mistura do TPS com outros materiais fibrosos e de origem vegetal, mantendo dessa forma sua biodegradabilidade, e oferecendo maior resistência as intempéries. Atualmente existem métodos, técnicas e equipamentos utilizados para se determinar a resistência mecânica, a absorção de água e a cristalinidade de uma amostra de compósitos biodegradáveis, porém há uma carência de métodos utilizados especificamente para a medição da homogeneidade da distribuição das fibras vegetais em TPS, que possa auxiliar dessa forma, a verificação da qualidade da produção da amostra. Como Resultado deste trabalho foi obtido um método que infere a qualidade do processo de fabricação de novos materiais biodegradáveis, produzidas a partir da mistura de fibras vegetais em TPS, tomando por base a homogeneidade e o grau de rugosidade das amostras produzidas.