AYRES, Vladimir de almeida. Convergência das taxas de juros no mercado de crédito bancário brasileiro: um estudo nas modalidades cheque especial e crédito pessoal. 2011. 39f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, CE, 2011. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-09T19:42:23Z No. of bitstreams: 1 2011_dissert_vaayres.pdf: 256440 bytes, checksum: c2e6e2ee10a6234dfe8141dd2edf74e7 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-09T19:42:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_dissert_vaayres.pdf: 256440 bytes, checksum: c2e6e2ee10a6234dfe8141dd2edf74e7 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-09T19:42:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2011_dissert_vaayres.pdf: 256440 bytes, checksum: c2e6e2ee10a6234dfe8141dd2edf74e7 (MD5) Previous issue date: 2011 / This study aims to verify whether there is convergence in the Brazilian banking credit market between the arrangements for overdraft and personal loans from banks in the public sector and those banks belonging to the private sector. To reach these results interest rates were collected from the Central Bank website on the Internet from February 2009 to December 2010. Statistical and econometric calculations were used through the observation and verification of ADF and KPSS Unit Root Tests for the series formed by the ratio of the interest rates of banks in the public and private sectors. It is hoped to collaborate with a view which does or does not support the thesis that the federal government can use public banks to regulate interest rates in the Brazilian banking credit market. The results indicate a convergence on the part of the private banks and a divergence by the public ones. It was noteworthy that the results were differentiated in the two modalities studied. / Este trabalho tem por objetivo verificar se existe convergência no mercado de crédito bancário brasileiro nas modalidades cheque especial e crédito pessoal entre os bancos pertencentes ao setor público e os bancos pertencentes ao setor privado. Para se chegar aos resultados utilizaram-se as taxas de juros coletadas no sítio do Banco Central, na internet, no período de fevereiro de 2009 a dezembro de 2010. Utilizaram-se, também, cálculos estatísticos e econométricos através da observação e verificação da existência de raiz unitária pelos testes ADF e KPSS nas séries formadas pela razão das taxas de juros dos bancos públicos X bancos privados para testar a convergência entre as taxas dos dois setores. Espera-se colaborar com uma visão que dê sustentação, ou não, à tese de que o governo federal possa utilizar-se dos bancos públicos para influenciar as taxas de juros praticadas no mercado de crédito bancário brasileiro. Encontramos, nos resultados, indicativos de convergência de parte dos bancos do setor privado e de divergência de outra parte. Ressalte-se que os resultados foram diferenciados para as duas modalidades estudadas.

O presente trabalho se inicia com a apresentação de evidências que indicam que, nos últimos dez anos, o sistema bancário brasileiro tem se mostrado estável, sob o ponto de vista da resistência a choques, e ineficiente, sob a ótica da concessão de crédito. Essa situação de estabilidade e ineficiência motivou a análise da relação entre um importante instrumento de regulação bancária que visa à higidez do sistema, o requerimento de capital, e a oferta de crédito bancário no Brasil. Se, por um lado, a literatura teórica demonstra que o requerimento de capital pode ser um instrumento apropriado ao objetivo a que se propõe, de adequar o risco das operações ativas dos bancos à capacidade de absorção de perdas decorrentes desses mesmos riscos, estudos empíricos, por outro, indicam que a sistemática internacional adotada para essa regulação, definida no Acordo de Basiléia, pode ter tido como efeito colateral a redução das operações de crédito ao setor privado. Considerando-se tais fatores, foi elaborado um modelo cuja hipótese principal é a incidência, em operações de crédito, de “custos de regulação", que seriam negativamente relacionados aos níveis de capital de um banco. Sendo válida essa hipótese, espera-se encontrar, ceteris paribus, uma relação positiva entre o índice de Basiléia e a oferta de crédito de bancos, sendo essa relação acentuada em bancos com índice de Basiléia inferior ao limite mínimo requerido. A hipótese foi testada pela estimação do modelo com a aplicação do método dos momentos generalizado, utilizando-se dados desagregados de bancos brasileiros. Os resultados obtidos evidenciaram a importância da regulamentação de capital na decisão de oferta de crédito dos bancos, no sentido previsto pelo modelo. / This dissertation begins by providing evidence which indicates that, over the last ten years, Brazilian banking system has been stable, as far as resilience to shocks is concerned, and inefficient, as regards credit concession. This situation of stability and inefficiency motivated the analysis of the relation between an important banking regulation instrument that targets systemic stability - capital requirement - and the credit supply of Brazilian banks. If, on the one hand, theoretical literature demonstrates that capital requirement may be an appropriate instrument for its purpose (conforming banking asset risks to the capacity of absorbing losses stemming from those same risks), empirical research, on the other hand, indicates that the internationally adopted framework of such regulation, defined by the Basel Accord, may have had as a side effect the decrease of commercial lending. Considering all these points, a model of credit supply in reduced form was elaborated, with its central hypothesis being the incidence, in credit operations, of “regulation costs", which would be negatively related to the capital level of a bank. Under the validity of this hypothesis, one expects to find, ceteris paribus, a positive relation between a bank credit supply and its Basel index. Besides, this relation should be exacerbated in banks whose Basel index stands below the minimum required. The hypothesis was tested through the estimation of the model using the generalized method of moments in non-aggregate Brazilian banking data. The results evidence the importance of capital regulation in banking decision of credit supply, in accordance with the model prediction.

Made available in DSpace on 2019-03-30T00:29:47Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2018-08-21 / The search for the effectiveness of access to justice has promoted several reform proposals for the justice system, since the Judiciary has not shown itself to be a capable means to adequately solve all the controversies arising from the social relations entrusted to its tutelage. This másters dissertation analyzed some of these proposals linked to adequate methods of conflict resolution, such as mediation, conciliation and negotiation, specifically Online Dispute Resolution, in order to improve credit recovery for financial institutions. Was analyzed the influence of the formalism in the Judiciary and the existing obstacles, such as the high cost of the structure, the excessive delay of the procedure and the cultural resistance, on the effectiveness of instruments based on informalism, orality, celerity, autonomy of the parties and privacy. The study was developed through a descriptive-analytical research, of the bibliographic and documentary type, extended to the national and international academic literature. For a broad understanding of the theme and to reach other perspectives, qualitative interviews were conducted with public workers dealing with a traditional credit recovery format through judicial claims and with corporate executives working in the ODR area. The research made it possible to verify that the formalist tradition presents itself as an obstacle to the efficiency of these reforms and will curtail the innovative potential of the consensual strategies, impairing the effectiveness sought for the credit recovery of the banks. The traditional model of credit claim in court has not provided the satisfaction of the right required by the creditor. On the other hand, it is possible to concomitantly implement these tools inside and outside judicial courts, and it is ideal to make judicial use exceptional, restricted to a minority of cases not solved extrajudicially through non-adversarial mechanisms such as virtual platforms of Online Dispute Resolution. Some World Bank¿s reports on enhancing justice emphasize the promotion of adequate conflict resolution through alternatives to formal jurisdiction. This capillarity should be sought by the banking sector to maximize the benefits of the efficiency targeted by the reform in the area of credit recovery, which will favor both society and the judiciary itself. Keywords: Bank credit recovery. Access to justice. Appropriate methods of conflict resolution. Extrajudicial. Online Dispute Resolution. / A busca pela efetividade do acesso à justiça tem impulsionado diversas propostas reformadoras para o sistema de justiça, uma vez que o Judiciário não tem se mostrado um meio hábil para solucionar adequadamente todas as controvérsias provenientes das relações sociais levadas a sua tutela. A presente dissertação analisou algumas dessas propostas atreladas aos métodos adequados de resolução de conflitos, como a mediação, a conciliação e a negociação, especificamente no âmbito de Online Dispute Resolution (resolução online de conflitos), com o intuito de proporcionar o incremento da área de recuperação de crédito de instituições financeiras. Ponderou-se acerca da influência do perfil formalista do Judiciário e dos entraves existentes, como o custo elevado da estrutura, a demora excessiva do procedimento e a resistência cultural, sobre a eficácia de instrumentos pautados pelo informalismo, oralidade, celeridade, autonomia das partes e privacidade. O estudo desenvolveu-se por meio de pesquisa descritivo-analítica, do tipo bibliográfica e documental, extensiva na literatura acadêmica nacional e internacional. Para uma compreensão ampla do tema e o alcance de outras perspectivas, realizaram-se entrevistas qualitativas com servidores que lidam com um formato tradicional de recuperação de crédito mediante ações de execução judiciais e com os executivos de empresas que atuam na área de ODR. A pesquisa permitiu verificar que a tradição formalista se apresenta como um obstáculo à eficiência dessas reformas e cerceará o potencial inovador das estratégias consensuais, em detrimento da efetividade buscada para a recuperação de crédito bancário. O modelo tradicional de execução do crédito em juízo não tem proporcionado a satisfação do direito pleiteado pelo banco credor. Por outro lado, constatou-se a possibilidade do implemento concomitante dessas ferramentas dentro e fora das cortes judiciais, sendo ideal tornar o uso judicial excepcional, restrito a uma minoria de casos não resolvidos extrajudicialmente por intermédio de mecanismos nãoadversariais como as plataformas virtuais de Online Dispute Resolution. Alguns relatórios do Banco Mundial sobre o aprimoramento da Justiça dão ênfase à promoção da resolução adequada de conflitos mediante alternativas à jurisdição formal. Essa capilaridade deve ser buscada pelo setor bancário para maximizar os benefícios da eficiência visada pela reforma na área de recuperação de crédito, o que irá favorecer tanto a sociedade, como o próprio Judiciário. Palavras-chave: Recuperação de crédito bancário. Acesso à justiça. Métodos adequados de solução de conflitos. Extrajudicial. Online Dispute Resolution.

Made available in DSpace on 2019-03-29T23:28:32Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2009-06-25 / Since the enforcement of the institutional framework Base II, in the beginnings of 2007, banks are required to individually evaluate credit risk (CR) for every loan they disburse in order to comply with the new standard and remain competitive. When compared to international levels, German small and medium sized enterprises (SMEs) show a high debt proportion which creates the challenge to satisfy the increased information needs of banks to secure efficient bank lending; otherwise, they would be hindered substantially. Methods such as proactive strategic planning, control, and management systems can assist companies in condensing, manipulating and perfecting information required within rating process by banks. The Balanced Scorecard (BSC) contemplates a holistic management system integrating quantitative and qualitative factors that drive firm s future performance and success. In this regard, it would be important to investigate if a BSC should be considered a valuable and efficient tool for German SMEs in the context of an internal banking ratings processed by German banks. If so, how would companies use and why is such a tool very important for rating concession of loans? In order to investigate these issues, the main purpose of this research is to examine the effect of a BSC on credit rating criteria within an internal banking rating (IBR) in Germany. Overall, this research is based on the enlightened stakeholder theory, which requires a firm to have a single-valued objective: value maximization. This thesis is split up into an exploratory and a theory reviewing section, as well as a methodological part that implements qualitative methods as a means to gather data. Furthermore, qualitative data was gathered through expert banking sector interviews during the exploratory stage as well as during a case study development supported by the theory reviewed. Using enlightened stakeholder theory in combination with empirical results of former research on BSC, the proposition that BSC creates value for a company is validated. Transaction cost economics (TCE), involving asymmetric information, explains actions taken by banks, and gives a theoretical explanation for suitable cooperative designs regarding SMEs as debtors with efficient transaction costs. This combination was used in a case study, where cross case analysis was also applied to analyze if data would fit with the scarce literature on BSC in the context of SMEs. Results showed that BSC is an efficient and valuable tool for SMEs within IBR as long information is redeployed in other management functions, and as long applicants rely on business modelling. / Desde a implantação do modelo institucional Basel II, no começo de 2007, os bancos têm sido levados a, individualmente, avaliar o risco embutido nas concessões de crédito (empréstimos), de modo a preencherem os requisitos do novo padrão e se tornarem mais competitivos. O risco de concessão de credito é avaliado levando-se em conta parâmetros classificatórios que utilizam tanto aspectos quantitativos como qualitativos na análise. Comparação internacional mostra que as empresas alemãs de pequeno e médio porte apresentam altos índices de inadimplência, evidenciando a necessidade dos bancos em manusear e ter acesso a informações relevantes que assegurem empréstimos eficientes, pois caso contrário, a concessão de empréstimos poderei ser negativamente afetada. Métodos como planos estratégicos de prevenção , controle e sistemas gerenciais podem ajudar as empresas na provisão de informações relevantes, necessárias dentro do processo classificatório de análise de risco pelos bancos. O Balanced Scorecard (BSC) contempla uma visão holística do sistema gerencial de uma empresa,integrando fatores qualitativos e quantitativos ligados ao desempenho futuro e sucesso da empresa. Nesse contexto, seria importante investigar se o BSC poderia ser considerado um instrumento valioso e eficiente para empresas de pequeno e médio porte da Alemanha, no que se refere ao procedimento classificatório de análise de avaliação de risco de credito concedido por bancos alemães. Se afirmativo, como então esse instrumento poderia ser usado e por que seria ele de vital importância para empresas e bancos envolvidos nas transações de concessão de crédito? Assim, o objetivo da pesquisa é analisar o efeito do BSC sobre os critérios de classificação de risco de crédito nos procedimentos internos dos bancos e como as empresas que se utilizam desse instrumento poderiam ser beneficiadas na relação tomada/concessão de empréstimos. A pesquisa tem como base conceitual a teoria dos stakeholders, cuja análise requer que a empresa tenha um único objetivo: a maximização de valor. A dissertação é composta por uma seção exploratória e outra de análise de teoria, além de uma seção que contempla a descrição dos procedimentos metodológicos usados. Os dados qualitativos foram coletados por meio de entrevistas com especialistas do setor de bancos da Alemanha durante a etapa exploratória e na fase de desenvolvimento do estudo de caso amparado pelo arcabouço teórico usado. Utilizando a teoria dos stakeholders em combinação com a evidência empírica de outras pesquisas sobre BSC, a proposição de que esse instrumento cria valor para a empresa é validada. A teoria dos custos de transações, envolvendo informação assimétrica, explica as ações realizadas pelos bancos e desenvolve uma explicação teórica para a adequação de designs cooperativos entre empresas alemãs de pequeno e médio porte, classificando-as como devedoras com custo eficiente de transação. Essa investigação foi conduzida através de estudo de caso, considerando também o cruzamento de casos como procedimento metodológico a ser aplicado na análise dos dados de empresas alemãs de pequeno e médio porte em relação à escassa literatura sobre BSC enquanto instrumento usado por tais tipos de empresas. Os resultados mostraram que BSC é realmente um instrumento eficiente e valoroso para empresas alemãs de pequeno e médio porte no processo de classificação do risco de crédito pelos bancos. Isso é evidenciado principalmente quando as informações são disseminadas em outras funções gerenciais dos bancos e quando as empresas tomadoras de crédito utilizam modelos de negócios.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2109.pdf: 338152 bytes, checksum: 92b7b446b2561278748351eefaf3d2d0 (MD5) Previous issue date: 2005-06-27 / Este trabalho tem como objetivo verificar o grau de concorrência existente no mercado de crédito bancário brasileiro. A abordagem utilizada neste trabalho foi apresentada por Baker e Bresnahan (1985 e 1988) e trata da estimação da elasticidade de demanda residual, que fornece uma medida do poder de mercado da firma. Esta técnica é bastante conveniente para estimação de poder de mercado para indústrias com produtos diferenciados, como o setor bancário, onde elasticidades cruzadas são particularmente difíceis de serem mensuradas. Estimamos as curvas de demanda residual para os bancos do Brasil, Bradesco, Itaú, ABN Amro Real, Safra e Unibanco. Grande parcela dos dados foi extraída da contabilidade padrão Cosif, divulgada pelo Bacen. A partir dos resultados obtidos, observamos evidências de que o banco Safra atua competitivamente enquanto os dados dos demais bancos analisados apontam para a existência de algum poder no mercado de crédito bancário.

CORREIA, Marcelo Wesley Justino. Análise da relação entre concentração bancária e spread para o setor bancário no Brasil no período de 2003 a 2010. 2015. 42f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza - Ce, 2015. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-01T19:45:01Z No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mwjcorreia.pdf: 201899 bytes, checksum: 47471a5649bf1def7f85fb4330021d9e (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-01T19:45:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mwjcorreia.pdf: 201899 bytes, checksum: 47471a5649bf1def7f85fb4330021d9e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-01T19:45:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mwjcorreia.pdf: 201899 bytes, checksum: 47471a5649bf1def7f85fb4330021d9e (MD5) Previous issue date: 2015 / The Brazilian banking market has undergone a series of transformations during the 1990s, which had an impact on the ways of acting banks directly affecting aspects related to efficiency, profitability / return and exposure to systemic risk of banks. From the mid-1990s,with the implementation and consolidation of the Real Plan, there were changes in the Brazilian economy for a scenario of economic stability from containing inflation and other economic policies to such a scenario. From this perspective after this restructuring process, there was a higher concentration of the Brazilian banking sector environment. This study investigated the relationship between bank concentration and banking spread as well as a set of explanatory factors that influence variations that banking spread. The results of the econometric model diverged from the central hypothesis in this research, that a more concentrated structure could contribute to a reduction in the general banking spread. According to this research the concentration could prove negatively related to spread through increased process efficiency and loss reduction including indirect reduction in default levels. But what was observed by econometric evidence was the existence of a positive relationship between these two variables in the model analyzed in this research, it can be seen from the positive estimated coefficient for the relationship between the banking spread and the measure represented bank concentration by MSCB1 variable in the econometric model. / O mercado bancário brasileiro passou por uma série de transformações durante a década de 1990, as quais tiveram um impacto sobre as formas de atuação dos bancos afetando diretamente aspectos relacionados à eficiência, lucratividade/rentabilidade e exposição ao risco sistêmico dos bancos. A partir de meados da década de 1990, com a implementação e consolidação do Plano Real, ocorreram mudanças na economia brasileira visando um cenário de estabilidade econômica a partir da contenção da inflação e outras políticas econômicas visando tal cenário. Nessa perspectiva, após esse processo de reestruturação, observou-se um ambiente de maior concentração do setor bancário brasileiro. Esse estudo investigou a relação entre concentração bancária e spread bancário, assim como um conjunto de fatores explicativos que influenciam variações nesse spread bancário. Os resultados do modelo econométrico divergiram da hipótese central levantada nesta pesquisa, de que uma estrutura mais concentrada poderia contribuir para uma redução do spread bancário geral. De acordo com esta pesquisa a concentração poderia se mostrar negativamente relacionada com spread através de um aumento da eficiência dos processos e reduções de perdas, inclusive com redução indireta dos níveis de inadimplência. Todavia, o que se observou através da evidência econométrica foi a existência de uma relação positiva entre essas duas variáveis no modelo analisado nessa pesquisa, isso pode ser observado a partir do coeficiente estimado positivo para a relação entre o spread bancário e a medida de concentração bancária representada pela variável MSCB1 no modelo econométrico.

O presente trabalho se inicia com a apresentação de evidências que indicam que, nos últimos dez anos, o sistema bancário brasileiro tem se mostrado estável, sob o ponto de vista da resistência a choques, e ineficiente, sob a ótica da concessão de crédito. Essa situação de estabilidade e ineficiência motivou a análise da relação entre um importante instrumento de regulação bancária que visa à higidez do sistema, o requerimento de capital, e a oferta de crédito bancário no Brasil. Se, por um lado, a literatura teórica demonstra que o requerimento de capital pode ser um instrumento apropriado ao objetivo a que se propõe, de adequar o risco das operações ativas dos bancos à capacidade de absorção de perdas decorrentes desses mesmos riscos, estudos empíricos, por outro, indicam que a sistemática internacional adotada para essa regulação, definida no Acordo de Basiléia, pode ter tido como efeito colateral a redução das operações de crédito ao setor privado. Considerando-se tais fatores, foi elaborado um modelo cuja hipótese principal é a incidência, em operações de crédito, de “custos de regulação”, que seriam negativamente relacionados aos níveis de capital de um banco. Sendo válida essa hipótese, espera-se encontrar, ceteris paribus, uma relação positiva entre o índice de Basiléia e a oferta de crédito de bancos, sendo essa relação acentuada em bancos com índice de Basiléia inferior ao limite mínimo requerido. A hipótese foi testada pela estimação do modelo com a aplicação do método dos momentos generalizado, utilizando-se dados desagregados de bancos brasileiros. Os resultados obtidos evidenciaram a importância da regulamentação de capital na decisão de oferta de crédito dos bancos, no sentido previsto pelo modelo. / This dissertation begins by providing evidence which indicates that, over the last ten years, Brazilian banking system has been stable, as far as resilience to shocks is concerned, and inefficient, as regards credit concession. This situation of stability and inefficiency motivated the analysis of the relation between an important banking regulation instrument that targets systemic stability - capital requirement - and the credit supply of Brazilian banks. If, on the one hand, theoretical literature demonstrates that capital requirement may be an appropriate instrument for its purpose (conforming banking asset risks to the capacity of absorbing losses stemming from those same risks), empirical research, on the other hand, indicates that the internationally adopted framework of such regulation, defined by the Basel Accord, may have had as a side effect the decrease of commercial lending. Considering all these points, a model of credit supply in reduced form was elaborated, with its central hypothesis being the incidence, in credit operations, of “regulation costs”, which would be negatively related to the capital level of a bank. Under the validity of this hypothesis, one expects to find, ceteris paribus, a positive relation between a bank credit supply and its Basel index. Besides, this relation should be exacerbated in banks whose Basel index stands below the minimum required. The hypothesis was tested through the estimation of the model using the generalized method of moments in non-aggregate Brazilian banking data. The results evidence the importance of capital regulation in banking decision of credit supply, in accordance with the model prediction.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:04Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-11-24T00:00:00Z / Este trabalho, com característica de análise teórica, focaliza o tratamento geral dos riscos da atividade bancária, para, posteriormente, concentrar-se no risco de crédito. O risco de crédito é tratado sob vários enfoques, conceituando-o como a base da estruturação de empréstimos pelos bancos comerciais. É explorado o conceito de administração de carteiras de empréstimo da forma como hoje é realizado. Analisa a diversificação de riscos, bem como a sua adequação à administração do risco de crédito de carteiras de empréstimos a pessoas jurídicas. Aponta metodologias para solução dos problemas encontrados pelo risco da concentração de crédito, tanto com a utilização de escores de crédito, como com a sua variabilidade, com mudanças nos estados da economia. Posteriormente, apresenta a formulação teórica de um possível "hedge" ao risco da carteira de empréstimos. Finalmente, apresentamos nossas conclusões no que concerne a administração de carteira de empréstimos bancários, bem como a sua relevância.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:32Z (GMT). No. of bitstreams: 3 suelibresciani.pdf.jpg: 23360 bytes, checksum: 9d7227127c3af15fa691d62e4916dd28 (MD5) suelibresciani.pdf: 370273 bytes, checksum: c6d901efd9804f9343255abe8dbf3bfd (MD5) suelibresciani.pdf.txt: 140732 bytes, checksum: c2c7ab8ccad0857863ff0dd725615b30 (MD5) Previous issue date: 2008-03-03T00:00:00Z / The objective of this paper is to achieve empirical evidences which support the importance of bank lending channel in the transmission of monetary policy in Brasil from jan 2000 to mar 2007. The methodology used was based on the relationship between time series, using data from monetary policy, credit market, money market and inflation. Econometric tests followed using VAR and VEC models to analyze these series. It was observed the behavior of debt issuance market as an alternative source of external funding for companies, besides bank debt, in order to evaluate the existence of a displacement to other external financing sources due to a monetary shock. The conclusion that emerges from econometric tests indicates the importance of bank debt in monetary policy transmission, identified through cause effects and reactions of impulse-response found. The observation of increases in company’s private issuances, in order to attend its external financing needs, indicates that credit reductions, after monetary concentration, occurs through bank’s credit supply side. / O objetivo desse trabalho é verificar evidências empíricas do canal de crédito como transmissor da política monetária no Brasil no período de janeiro de 2000 a março de 2007. A metodologia utilizada baseou-se na relação entre as séries temporais agregadas de variáveis de política monetária, mercado de crédito, mercado monetário e inflação. Os testes econométricos foram realizados com os dados agregados utilizando-se os modelos VAR (vetor autoregressivo) e VEC (vetor de correção de erros) para analisar as séries temporais. Foi observado o comportamento do mercado de emissão de dívida como fonte alternativa de financiamento externo das empresas, além do crédito bancário, de modo a se avaliar se há um deslocamento para outras fontes de financiamento externo pelo efeito de um choque monetário. A conclusão que emerge dos testes econométricos indica a importância do crédito bancário na transmissão da política monetária, identificada através dos efeitos de causalidade e as reações de impulso-resposta encontradas. A observação do aumento nas emissões privadas das empresas para atender suas necessidades de financiamento externo dá indicação de que a redução do crédito, após contração monetária, ocorre pelo lado da oferta de crédito pelos bancos.

Esta pesquisa investiga a relação entre o conservadorismo contábil e o mercado de crédito bancário no Brasil. O conservadorismo é considerado uma das práticas mais tradicionais e importantes da contabilidade. A literatura teórica e empírica argumenta que o conservadorismo condicional, caracterizado pelo reconhecimento oportuno e assimétrico de perdas econômicas nos números contábeis, aumenta a eficiência dos contratos de crédito, pois permite que os credores identifiquem tempestivamente a elevação do risco dos tomadores e adotem medidas para salvaguardar os seus capitais. O conservadorismo também restringe comportamentos oportunistas dos gestores e dos proprietários em relação aos lucros gerados pela empresa, protegendo os interesses dos credores. Devido aos benefícios proporcionados pelo conservadorismo condicional, os credores podem criar incentivos econômicos para motivar a adoção de práticas conservadoras pelas empresas, por meio da redução nas taxas de juros das operações de crédito. Esta pesquisa examina empiricamente se a adoção de práticas contábeis conservadoras leva à redução no custo do crédito bancário das empresas no Brasil. A amostra analisada é formada por dados de 1.300 empresas e aproximadamente 813 mil contratos de crédito, observados no período de 2000 a 2009. Os exames se basearam na especificação de modelos econométricos que associam o custo do crédito bancário ao grau de conservadorismo e a um conjunto de variáveis de controle, que inclui características das empresas, das operações de crédito e dos bancos credores, além de variáveis binárias de tempo que capturam fatores macroeconômicos. Os parâmetros dos modelos foram estimados pelo método dos momentos generalizado (GMM) sistêmico, para controle do problema de endogeneidade dos regressores. O custo do crédito bancário foi calculado de duas maneiras, uma considerando todos os contratos de responsabilidade da empresa e outra apenas as operações com recursos livres. Para mensurar o conservadorismo, foram utilizadas cinco métricas que capturam o fenômeno a partir de diferentes perspectivas. Não foram obtidas evidências de relação estatisticamente significante entre as medidas de conservadorismo e as taxas de juros das operações de crédito contratadas pelas empresas da amostra. Esses resultados são robustos a variações na especificação dos modelos, no método de estimação dos parâmetros e na definição operacional das variáveis. As evidências confirmam a hipótese de que a adoção de práticas contábeis conservadoras não leva à redução no custo do crédito bancário das empresas no Brasil. O ambiente institucional brasileiro de fraca proteção legal aos credores e baixa demanda de demonstrações contábeis com atributos de qualidade informacional não produz incentivos para que os credores estimulem a adoção de práticas contábeis conservadoras pelas empresas, por meio da redução nas taxas de juros das operações de crédito. Como as empresas não percebem benefícios econômicos associados ao reporte de números contábeis conservadores, a utilização de tais práticas é restrita no Brasil. Dessa forma, os resultados da investigação no mercado brasileiro não corroboram as predições teóricas. / This study investigates the relationship between accounting conservatism and the bank credit market in Brazil. Conservatism is considered one of the most traditional and important practices in accounting. The theoretical and empirical literature argues that conditional conservatism, characterized by asymmetric and timely recognition of economic losses in accounting numbers, increases the efficiency of debt contracts, because it permits creditors to identify increased risks of borrowers on a timely basis and take measures to protect their capital. Conservatism also restricts opportunistic behavior by managers and owners in relation to the companys earnings, thus protecting creditors interests. Due to the benefits provided by conditional conservatism, creditors can create economic incentives for firms to adopt conservative practices, by reducing interest rates on loans. This study empirically examines whether the adoption of conservative accounting practices leads to a reduction in the cost of bank credit of Brazilian companies. The sample analyzed is composed of data on 1,300 firms and approximately 813 thousand debt contracts, in the period from 2000 to 2009. The examinations are based on specification of econometric models that associate the cost of bank credit to the degree of conservatism and a set of control variables, which include characteristics of the firms, credit transactions and lending banks, besides time dummy variables to capture macroeconomic factors. The models parameters were estimated by the system generalized method of moments (GMM), seeking to control for the problem of endogeneity of the regressors. The cost of bank credit was calculated in two ways, one considering all loan agreements of the borrower firm and the other only considering the loans obtained from banks free resources. To measure conservatism, we used five metrics that capture the phenomenon from different perspectives. We did not find evidence of a statistically significant relationship between the conservatism measures and interest rates on the loans contracted by the firms in the sample. These results are robust to variations in model specifications, parameter estimation method and operational definition of the variables. The evidence indicates that the adoption of conservative accounting practices does not lead to a lower cost of bank credit of Brazilian firms. The Brazilian institutional setting is marked by weak legal protection of creditors and low demand for financial statements with high informational quality. This situation does not produce incentives for lenders to stimulate the adoption of conservative accounting practices by firms, by means of reducing interest rates. Since firms to not receive economic benefits associated with reporting conservative economic numbers, the use of such practices is restricted in Brazil. Therefore, the results for the Brazilian market do not corroborate the theoretical predictions.