O estudo é um contraponto e uma contribuição à Audiência Pública sobre a “Reorientação Estratégica das Instituições Financeiras Públicas Federais – IFPF’s” proposta pelo Ministério da Fazenda, em junho de 2000, após diagnóstico da participação da Estado no Sistema Financeiro Nacional pelo consórcio Booz- Allen & Hamilton – Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da Universidade de São Paulo (FIPE). A pesquisa qualitativa, tipo estudo de caso explanatório, insere, a princípio, os aspectos teóricos e a evolução dos Sistemas Financeiros como fundamentos às participações históricas do Estado e das IFPF´s na economia. A partir da resenha do trabalho em Audiência Pública faz-se um embate das idéias dos economistas defensores do Estado mínimo e daqueles economistas favoráveis e simpatizantes à continuidade das IFPF’s sob domínio público. Centrando-se a discussão em argumentos históricos, econômicofinanceiros e organizacionais, conclui-se o estudo com a apresentação de uma agenda alternativa, às propostas contidas no relatório em Audiência Pública, sugerindo a permanência do Estado na economia, ajustes patrimoniais, ampliação da rede de varejo das IFPF’s, incentivo e incremento em operações de Project Finance e, principalmente, uma gestão pública para estatais residuais que minimize a ação do fisiologismo neocorporativista mediante governança corporativa socialmente responsável.

O estudo é um contraponto e uma contribuição à Audiência Pública sobre a “Reorientação Estratégica das Instituições Financeiras Públicas Federais – IFPF’s” proposta pelo Ministério da Fazenda, em junho de 2000, após diagnóstico da participação da Estado no Sistema Financeiro Nacional pelo consórcio Booz- Allen & Hamilton – Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da Universidade de São Paulo (FIPE). A pesquisa qualitativa, tipo estudo de caso explanatório, insere, a princípio, os aspectos teóricos e a evolução dos Sistemas Financeiros como fundamentos às participações históricas do Estado e das IFPF´s na economia. A partir da resenha do trabalho em Audiência Pública faz-se um embate das idéias dos economistas defensores do Estado mínimo e daqueles economistas favoráveis e simpatizantes à continuidade das IFPF’s sob domínio público. Centrando-se a discussão em argumentos históricos, econômicofinanceiros e organizacionais, conclui-se o estudo com a apresentação de uma agenda alternativa, às propostas contidas no relatório em Audiência Pública, sugerindo a permanência do Estado na economia, ajustes patrimoniais, ampliação da rede de varejo das IFPF’s, incentivo e incremento em operações de Project Finance e, principalmente, uma gestão pública para estatais residuais que minimize a ação do fisiologismo neocorporativista mediante governança corporativa socialmente responsável.

O estudo é um contraponto e uma contribuição à Audiência Pública sobre a “Reorientação Estratégica das Instituições Financeiras Públicas Federais – IFPF’s” proposta pelo Ministério da Fazenda, em junho de 2000, após diagnóstico da participação da Estado no Sistema Financeiro Nacional pelo consórcio Booz- Allen & Hamilton – Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da Universidade de São Paulo (FIPE). A pesquisa qualitativa, tipo estudo de caso explanatório, insere, a princípio, os aspectos teóricos e a evolução dos Sistemas Financeiros como fundamentos às participações históricas do Estado e das IFPF´s na economia. A partir da resenha do trabalho em Audiência Pública faz-se um embate das idéias dos economistas defensores do Estado mínimo e daqueles economistas favoráveis e simpatizantes à continuidade das IFPF’s sob domínio público. Centrando-se a discussão em argumentos históricos, econômicofinanceiros e organizacionais, conclui-se o estudo com a apresentação de uma agenda alternativa, às propostas contidas no relatório em Audiência Pública, sugerindo a permanência do Estado na economia, ajustes patrimoniais, ampliação da rede de varejo das IFPF’s, incentivo e incremento em operações de Project Finance e, principalmente, uma gestão pública para estatais residuais que minimize a ação do fisiologismo neocorporativista mediante governança corporativa socialmente responsável.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2109.pdf: 338152 bytes, checksum: 92b7b446b2561278748351eefaf3d2d0 (MD5) Previous issue date: 2005-06-27 / Este trabalho tem como objetivo verificar o grau de concorrência existente no mercado de crédito bancário brasileiro. A abordagem utilizada neste trabalho foi apresentada por Baker e Bresnahan (1985 e 1988) e trata da estimação da elasticidade de demanda residual, que fornece uma medida do poder de mercado da firma. Esta técnica é bastante conveniente para estimação de poder de mercado para indústrias com produtos diferenciados, como o setor bancário, onde elasticidades cruzadas são particularmente difíceis de serem mensuradas. Estimamos as curvas de demanda residual para os bancos do Brasil, Bradesco, Itaú, ABN Amro Real, Safra e Unibanco. Grande parcela dos dados foi extraída da contabilidade padrão Cosif, divulgada pelo Bacen. A partir dos resultados obtidos, observamos evidências de que o banco Safra atua competitivamente enquanto os dados dos demais bancos analisados apontam para a existência de algum poder no mercado de crédito bancário.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:19Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-11-14 / The major objective of this paper is to identify, in the light of economic theory and of recent Brazilian and foreign institutional experiences, the best alternative for the reform of the regulatory framework of the domestic financial system, encompassing capital markets, insurance and private complementary social welfare. This paper is divided into four sections: in the first part, we identify the changes in the international and domestic financial systems, currently in an accelerated process of integration (search for similar rules and standards) and convergence (leveling of operational procedures). Next, we evaluate the potential impact of this new environment upon Brazilian economic development. In the second part, we analyze the concept of financial markets efficiency, where a contractualist view of the relationship involving suppliers and consumers of financial services is exposed. We also identify the major differences of focus among the several trends of regulation of the capital markets, insurance and private complementary social welfare In the third part, we present the concepts and the functions of a typical regulatory agency and alternative models of market regulation. In particular, we explore the differences between a regulatory model in which there are several regulatory agencies, each acting in segmented markets, as opposed to one in which there is single agency that regulates, supervises and oversees ali the indicated markets. In the forth and last part, we analyze the Brazilian case, attempting to identify, in the view of economic theory and recent experiences in other countries of the world, the best alternative for reforming present legislation. The basic recommended conclusion is to undertake studies that lead to the establishment of a single regulatory agency, congregating the functions currently performed by the Brazilian Securities Commission (CVM), the Superintendency of Private Insurance (Susep) and the Secretariai of Complementary Welfare (SPC).

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multi-Institucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2015. / Submitted by Ruthléa Nascimento (ruthleanascimento@bce.unb.br) on 2015-06-29T18:30:34Z No. of bitstreams: 1 2015_LissandraBischoff.pdf: 1513563 bytes, checksum: c058d0b98e03018593ff8873986951f3 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2015-07-06T17:11:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_LissandraBischoff.pdf: 1513563 bytes, checksum: c058d0b98e03018593ff8873986951f3 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-06T17:11:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_LissandraBischoff.pdf: 1513563 bytes, checksum: c058d0b98e03018593ff8873986951f3 (MD5) / Os bancos fazem suas escolhas de aplicações de recursos a partir da análise entre rentabilidade, risco e liquidez. Em períodos de taxas de juros elevadas, os bancos podem direcionar parcela maior de recursos disponíveis para aplicação em ativos de baixo risco, como títulos do governo. Por outro lado, períodos de taxas de juros baixas podem influenciar as instituições financeiras a escolherem investimentos mais rentáveis, porém menos líquidos e de maior risco. Estudos realizados na Europa e nos Estados Unidos, após a crise financeira de 2008, indicam que os bancos parecem ter aumentado sua propensão a assumir riscos durante períodos de taxas de juros baixas, na busca por maiores rendimentos. Dessa forma, o presente estudo visa contribuir para a literatura por meio da análise do caso do Brasil, que é uma economia emergente e que possui um sistema financeiro que apresenta características peculiares quando comparado aos sistemas de outros países estudados anteriormente. Este trabalho verifica se a redução significativa das taxas de juros praticadas no Brasil nas últimas décadas trouxe incentivos às instituições financeiras para assumirem maiores riscos, a exemplo do que foi observado em outros países. Foram analisados dados de 73 conglomerados e instituições financeiras em atividade no Brasil nos últimos 11 anos a fim de verificar, primordialmente, se o nível de taxas de juros está associado com o nível de exposição ao risco das instituições financeiras no Brasil. Dentre as variáveis analisadas, incluem-se, além das taxas de juros do período corrente, as taxas de juros do período imediatamente anterior, o que não é levado em conta em outros estudos. Além disso, são utilizadas tanto as taxas de juros nominais, quanto as taxas reais (descontados os efeitos da inflação). Os resultados sugerem que as taxas de juros são variáveis significativas para a explicação do nível de risco das instituições financeiras no Brasil. Foram identificadas diferenças relevantes entre os resultados deste estudo e os de trabalhos precedentes, as quais são discutidas neste trabalho. ______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Banks make their choices on where to apply its resources from the analysis of profitability, risk and liquidity.In periods of high interest rates, banks can target larger share of resources available for use in low-risk assets such as government bonds.On the otherhand, alow interest rateenvironmentmay influencefinancial institutions tochoosemore profitableinvestments, howeverless liquidand riskier.Studies carried out in Europe and United States, after the financial crisis of 2008, indicate that banks seem to have increased their risk-taking appetite during low-interest rates period in search for yield. Thus,this study aims to contribute to the literature by analyzing the case of Brazil, which is an emerging economy and has a financial system which has peculiar characteristics when compared to the systems of other countries studied previously. This study verifies whetherthesignificant reduction ininterest ratesin Brazil in the last decadeshas broughtincentivesfor financial institutions totake morerisks, in accordance with what wasobserved in other countries. Therefore, data of 73 conglomerates and financial institutions in activity in Brazil in the last 11 years were analyzed in order to verify primarily whether the level of interest rates is associated with the risk-taking level of financial institutions in Brazil.The variables analyzed, include, in addition to interest rates for the current period, interest rates for the previous period, which is not taken into account in other studies. Moreover, were used both nominal interest rates, the real rates (discounting the effects of inflation). The results suggest that interest rates are significant variables to explain the risk level of the financial institutions in Brazil. Significant differences were identified between our results and those of previous studies, which are discussed in this paper.

Orientador: Marcelo Weishaupt Proni / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-06T01:21:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roberto_AlineAparecida_M.pdf: 1130228 bytes, checksum: 04f86f43ee8663d1f939e02679f58b92 (MD5) Previous issue date: 2006 / Resumo: A dinâmica das políticas de proteção social em vários países e, especialmente, no Brasil abre espaço para a firmação de um novo ¿pacto social¿. A partir deste pacto, a atuação de vários indivíduos, organizações e instituições tem se consolidado numa interseção entre o público e o privado, constituindo uma nova forma de proteção social paralela à oferecida pelo Estado. A partir do histórico da atuação estatal no enfrentamento das questões sociais, privilegiando-se seus determinantes políticos e econômicos, este trabalho trata da incorporação de uma ¿cultura de Responsabilidade Social¿ que alicerça as ações desenvolvidas por agentes privados, e é assimilada pelas empresas privadas na forma da ¿Responsabilidade Social Empresarial¿. As questões ligadas à responsabilidade social das empresas privadas são controversas, chamando a atenção a dúvida acerca de seu real potencial de atuação diante dos problemas sociais que afligem o país. Os instrumentos atualmente disponíveis para observarmos a atuação das empresas neste sentido são os Balanços e Relatórios Sociais, publicados pelas próprias empresas e suas entidades representativas. A partir da observação das informações disponibilizadas nestes documentos, esta dissertação se propõe a analisar a postura socialmente responsável dos principais bancos privados que atuam no Brasil, com foco especial nas relações de trabalho delimitadas com seus empregados / Abstract: The dynamics of the social protection policies in many countries, specially in Brazil, allows the establishment of a new ¿social pact¿. From this pact, the behaviour of various individuals, organizations and institutions have been consolidated in a intersection between the public and the private, becoming a new way of social protection, paralell to the one offered by the State. From the historic of the state action on facing the social issues, prioritizing their political and economic determinants, this dissertation is concerned with the incorporation of a ¿Social Responsibility Culture¿, which is a base for the actions taken by the private agents, and is embodied by the private enterprises as the ¿Enterprise Social Responsibility¿. The issues linked to the social responsibility of the private enterprises are controversial, and an important issue is the doubt around its real potential of action when facing the social problems of the country. The currently available instruments to observe the enterprises¿ actions in this sense are the Social Reports, published by the companies themselves and their representative entities. From the observation of the available information in these documents, this dissertation aims at analysing the socially responsible position of the main private banks in Brazil, focusing specially on the labour relationship with its employees / Mestrado / Economia Social e do Trabalho / Mestre em Desenvolvimento Econômico

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-08-03T16:32:18Z No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2017-09-15T16:44:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-15T16:44:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) Previous issue date: 2017-09-15 / As informações dos demonstrativos contábeis são muito importantes para os investidores e constitui uma das formas de eles conhecerem a situação da empresa na qual pretendem investir. Nesse sentido, o presente estudo tem como objetivo verificar se os indicadores fundamentalistas, índices de análise de balanços e variáveis macroeconômicas são capazes de explicar uma porção significativa do retorno de ações das instituições financeiras brasileiras. A amostra da pesquisa constituiu-se de 33 ativos de 20 instituições bancárias atuantes no Setor Financeiro brasileiro, com demonstrativos financeiros trimestrais no período de 2006 a 2015. Os dados da pesquisa foram obtidos a partir da base de dados Economatica®, e nos sites do Banco Central do Brasil – BCB, da Comissão de Valores Mobiliários – CVM e do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada – Ipea. Foi empregada a técnica de regressão de dados em painel, através dos modelos pooled e efeitos fixos, para testar as 21 variáveis levantadas como fundamentais no retorno acionário das instituições financeiras brasileiras. Foram estimados três modelos econométricos, sendo o primeiro composto apenas por ações ordinárias, o segundo apenas com ações preferenciais e o terceiro composto pelo conjunto total de ações ordinárias e preferenciais das instituições analisadas. Como resultado verificouse que cada modelo apresentou um número diferente de variáveis explicativas ao retorno acionário. Os resultados apontaram que: (i) a variação dos ativos totais, a rentabilidade do patrimônio líquido e o Produto Interno Bruto impactam positivamente o retorno das ações preferenciais e no modelo em conjunto de ações ordinárias e preferenciais; (ii) a variação do capital de giro próprio e o índice preço valor patrimonial são negativamente correlacionados ao retorno acionário das ações preferenciais e no modelo em conjunto de ações ordinárias e preferenciais; (iii) o índice de Basiléia é negativamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; (iv) a variação patrimonial por ação é positivamente significativa na estimação do retorno das ações ordinárias; (v) o índice preço lucro é negativamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias; (vi) a variação cambial é negativamente significante para o retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; (vii) o risco país é positivamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; e (viii) o retorno do índice Ibovespa e a variação da taxa básica de juros Selic são positivamente correlacionadas ao retorno acionário nos três modelos analisados. / The information contained in financial statements is very important to investors and it is one of the ways they may become aware of the situation of a company they intend to invest in. Accordingly, the present study is aimed at verifying if fundamental indicators, balance sheet ratios and macroeconomic variables are jointly capable of explaining a significant portion of stock returns of Brazilian financial institutions. The research sample consists of 33 assets belonging to 20 banking institutions operating in the Brazilian Financial Sector, with quarterly financial statements for the period from 2006 to 2015. The sample data were obtained from the Economatica® database, Banco Central do Brasil - BCB, the Comissão de Valores Mobiliários - CVM, and the Instituto de Pesquisa Econômica e Aplicada - Ipea. We used panel data regression methods with pooled and fixed effects panels, to test the 21 variables chosen as potential explanatory variables affecting the return of Brazilian financial institutions. Three econometric models were estimated, the first being composed only with common shares, the second only with preferred shares and the third composed with the total set of common and preferred shares of the analyzed institutions. As a result, we found that each model presents a different set of explanatory variables affecting stock returns. The results have shown that: (i) changes in total assets, ROE and GDP impact positively the return of preferred shares and the return of common and preferred shares taken together; (ii) changes in own working capital and the equity price to book value index are negatively correlated to the stock return of the preferred shares and the return of common and preferred stock taken together (iii) the Basel ratio is negatively correlated to the return of common and preferred shares taken together; (iv) changes in book value per share is positively significant in the estimation of the return of the common shares; (v) the price-earnings ratio is negatively correlated to the return of the common shares; (vi) changes in the exchange rate are negatively significant for the return of the common and preferred shares together; (vii) country risk is positively correlated to the return of common and preferred shares together; and (viii) the return of the Ibovespa index and changes in the Selic interest rate are positively correlated to the stock return in the three models analyzed.

Orientador: Fernando Nogueira da Costa / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-18T18:14:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Madi_MariaAlejandraCaporale_D.pdf: 7626139 bytes, checksum: 0af2f4652274371d457dca4aef4468f1 (MD5) Previous issue date: 1993 / Doutorado / Politica Economica / Doutor em Ciências Econômicas

Este trabalho tem por objetivo ampliar o conhecimento sobre a atividade de gestão e controle dos fluxos de caixa no setor bancário, sendo esta não muito explorada em pesquisas e literatura, contribuindo, deste modo, para um melhor entendimento da atividade, uma vez que a gestão ótima dos fluxos de caixa é muito importante para qualquer empresa, sendo esta tarefa ainda mais crítica para um banco, pois a correta alocação dos recursos financeiros contribui para a otimização dos seus resultados. Para tanto, foi realizado um estudo de caso em um banco brasileiro no qual foram coletadas as percepções de diversos colaboradores e gestores de áreas distintas, finanças, risco e tesouraria, acerca das características do processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e da instituição como um todo, verificando a existência de relacionamento dessas com o estágio no ciclo de vida organizacional no qual a instituição está inserida. Numa primeira etapa, pretendeu-se analisar as percepções advindas da aplicação do questionário, sendo, estas, representações da visão das equipes diretamente relacionadas com o processo de gestão e controle dos fluxos de caixa. Essa etapa buscou o entendimento das relações entre as variáveis corporativas e as variáveis contextuais no que tange ao processo de gestão e controle dos fluxos de caixa, por meio da abordagem do ciclo de vida organizacional, captando aspectos relevantes, bem como a convergência ou divergência de percepções entre as equipes. Esses achados foram contrastados com a coleta das percepções materializadas por meio das entrevistas realizadas com os gestores gerais de cada área, de modo a triangular as percepções e construir as características predominantes do processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e do ciclo de vida organizacional da instituição, bem como dos relacionamentos identificados, sejam eles convergentes ou divergentes. Adicionalmente buscou-se entender também a existência ou inexistência de relação entre o orçamento e esse processo. Sendo assim o trabalho contribuiu com o desenvolvimento de um construto teórico para análise do problema, embasado em diversos excertos de estudos esparsos; para a validação da possibilidade de utilização em uma instituição financeira do modelo de enquadramento de empresas nos estágios do ciclo de vida organizacional; e principalmente para demonstrar a existência de relação entre o processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e o seu estágio no ciclo de vida organizacional, suscitando diversas proposições, servindo como ponto de partida para pesquisas futuras. / This work aims to expand the knowledge about the activity of cash flow management and control in the banking sector, which is not much explored in research and literature, thus contributing to a better understanding of this activity, since for any company to optimize cash flows management is important, and this task is even more critical to a bank, because the right resource allocation may contribute to optimize their results. For this purpose, a case study in a Brazilian bank was conducted in which was collected the perceptions of many employees and managers from different areas, finance, risk management and treasury, about the characteristics of cash flows management and control process and about the institution as a whole, by checking the relationship of these to the stage in the organizational life cycle in which institution is located. In a first step, sought to analyze the perceptions arising from the application of the questionnaire, these being the representations of the vision of the teams directly related to the process control and management of cash flow. This step aims to understand the relationship between the corporate variables and contextual variables, in relation to cash flow management and control process, by addressing organizational life cycle, capturing relevant aspects, and the convergence or divergence of perceptions between the teams. These findings were contrasted with collection of perceptions materialized through interviews with general managers in order to triangulate the perceptions and build the predominant features of cash flow management and control process and organizational life cycle of this institution, furthermore to identify if the relationship between it were convergent or divergent. Additionally were sought to understand either the existence or lack of relationship between budgeting and this process. This way, the work contributed to the development of a theoretical framework for analyzing the problem, based on several passages of sparse studies; to validate the possibility of use in a financial institution\'s business model framework stages of the organizational life cycle; and mainly to demonstrate the existence of a relationship between cash flow management and control process and its stage in the organizational life cycle, raising several propositions, serving as a starting point for future research.