Orientador : Jose Carlos Rocha Miranda / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-27T20:27:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ScandiucciFilho_JoseGilberto_D.pdf: 9133277 bytes, checksum: 9cf81fe04d6070545323af59ee8c9176 (MD5) Previous issue date: 2000 / Resumo: O objeto da tese são as relações monetárias e financeiras entre os países centrais nas décadas de 1930 e 1940, período em que se formam as bases materiais e ideológicas que irão sustentar a estabilidade do sistema monetário internacional nos vinte anos subseqüentes. Procura-se oferecer uma abordagem alternativa às explicações tradicionais do padrão dólar-ouro, as quais conferem prioridade à assimetria de poder entre os Estados Unidos e o resto do mundo. Para estas explicações, a estabilidade do sistema monetário do período pode ser compreendida em função apenas da presença de um poder hegemônico na esfera internacional. Entretanto, o conceito de hegemonia subjacente a estas explicações é frágil, seja quando significa dominação política (da qual não existem provas históricas), seja quando representa a oferta de um bem público internacional (que não caracteriza a estabilidade do sistema monetário). O sistema monetário internacional reflete e sustenta determinado regime de acumulação, e não apenas os interesses do Estado mais poderoso. O estudo da formação das bases de sua estabilidade no período escolhido, portanto, deve atentar para dois movimentos históricos. Por um lado, a internacionalização das grandes empresas norte-americanas. A hegemonia do capital produtivo sobre o capital financeiro, nos Estados Unidos, permitiu a instituição de regras particulares para o funcionamento do sistema monetário, as quais atendiam aos interesses desta fração do capital. Por outro lado, o triunfo das concepções teóricas que apostavam no controle dos mercados. A Grande Depressão ocasionou desconfiança na capacidade do mercado conduzir ao equilíbrio da economia, levando os principais economistas do período a propor tanto mecanismos de controle sobre os fluxos de capitais de curto prazo quanto a montagem de um arcabouço público para a regulação do sistema monetário internacional / Doutorado / Teoria Economica / Doutor em Ciências Econômicas

Orientador: Paulo Roberto Davidoff das Chagas Cruz / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-04T03:52:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Damasceno_AderbalOliveira_M.pdf: 693921 bytes, checksum: 99d0b3ae9284a65fd6cc2deea95d664e (MD5) Previous issue date: 2004 / Resumo: O objetivo desta Dissertação é fazer um exame da abordagem convencional acerca da relação entre Integração Financeira Internacional e crescimento econômico, tendo como objeto de investigação empírica a experiência da América Latina e Caribe no período 1986- 2000. Com isso, pretende-se lançar luz às seguintes questões: Qual a relação estabelecida no âmbito da literatura convencional entre Integração Financeira Internacional e crescimento econômico? Quais são as evidências para experiência da América Latina no período? No âmbito da literatura convencional, não obstante ter ficado clara a existência de opiniões divergentes quanto à relação entre Integração Financeira Internacional e crescimento econômico, o mais adequado seria afirmar que a visão predominante dentro desta literatura é de que seria necessário pré-requisitos a serem preenchidos pelas economias domesticas para que os benefícios da Integração Financeira Internacional se concretizassem. Os cálculos econométirocos realizados para a experiência da América Latina produziram os seguintes resultados: i) foram encontradas evidências empíricas de efeitos adversos da Integração Financeira Internacional sobre o crescimento do PIB real per capita dos países; e ii) não foram encontradas evidências de que essa relação dependa do grau de abertura das economias ao comércio internacional, desenvolvimento do sistema financeiro doméstico, prática de políticas econômicas consideradas sadias pela literatura convencional e estabilidade macroeconômica / Mestrado / Politica Economica / Mestre em Ciências Econômicas

Orientador: Ilse Maria Beuren. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

BARBOSA, Rafael Barros. Três ensaios em econometria aplicada a finanças internacionais: PPP, contágio financeiro e taxa de câmbio / Rafael Barros Barbosa. - 2014. Tese (doutorado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, 2014. 73f. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-08-31T20:38:26Z No. of bitstreams: 1 2014_tese_rbbarbosa.pdf: 2120964 bytes, checksum: 40978e0c5271f7a4b0d078c432673318 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-08-31T20:38:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_tese_rbbarbosa.pdf: 2120964 bytes, checksum: 40978e0c5271f7a4b0d078c432673318 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-31T20:38:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_tese_rbbarbosa.pdf: 2120964 bytes, checksum: 40978e0c5271f7a4b0d078c432673318 (MD5) Previous issue date: 2014

Orientador: Roberto Carlos Klann. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Made available in DSpace on 2008-05-13T15:52:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2282.pdf: 690901 bytes, checksum: f45f4bb28439e9a49c38f0a9702c71e4 (MD5) Previous issue date: 2006-12-21 / This thesis is composed by three papers, each one of them corresponding to one chapter. The first and the second chapters are essays on international finance appraising default and inflation as equilibrium outcomes for crisis time, in particular, for confidence crisis time that leads to speculative attack on the external public debt issued by emerging economies. With this background in mind, welfare effects from adopting common currency (chapter 1) and welfare effects from increasing the degree of economic openness (chapter 2) are analyzed in numerical exercises, based on DSGE framework. Cross-countries results obtained are then presented to be compared with empirical evidence and to help on understanding past policy decisions. Some policy prescriptions are also suggested. In the third chapter we look to the inflation targeting regime applied to emerging economies that are subject to adverse shocks, like the external debt crisis presented in the previous chapters. Based on a more theoretical approach, we appraise how pre commitment framework should be used to coordinate expectations when policymaker announcement has no full credibility and self fulfilling inflation may be possible.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Relações Internacionais, Florianópolis, 2014. / Made available in DSpace on 2015-03-18T20:57:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 332803.pdf: 1116514 bytes, checksum: 57346543ef8ad2a417224066b329ae69 (MD5) Previous issue date: 2014 / As Agências de Classificação de Risco (ACRs) são importantes atores do Sistema Financeiro Internacional, fornecendo informações sobre o risco de crédito de emissores e mutuários, públicos e privados, nacionais e internacionais. As ACRs exercem autoridade nos mercados financeiros através de seus ratings sobre o risco de crédito, podendo pressionar até mesmo Estados com possíveis rebaixamentos de ratings. Para os Estados interessa seu o rating específico, chamado de rating soberano. O rating soberano pode ser uma informação positiva ou negativa para os Estados que buscam tomar empréstimos de investidores internacionais. Dentro desse contexto, a relação entre o Brasil e as ACRs não é desprezível, principalmente na última década, quando o rating soberano do Brasil alcançou um patamar histórico. Dessa forma, este estudo busca demonstrar a influência das mudanças do rating soberano brasileiro nos títulos desse país de 2002 a 2013, além de analisar o papel das ACRs nos mercados financeiros e seus argumentos para rebaixamentos e elevações do rating soberano do Brasil, influenciando a autonomia do Estado. De forma mais concreta foram analisados o título de renda fixa da dívida externa brasileira Global 2040 e o Ibovespa, representando o comportamento do mercado de ações. Adicionalmente, o EMBI+Br também foi analisado. A hipótese central do trabalho é que um anúncio de rating possui influência no rendimento dos ativos escolhidos, de acordo com a relação risco-retorno. Para alcançar o objetivo principal foi utilizada uma abordagem de curtíssimo prazo e a metodologia de estudo de eventos. A partir dessas análises, observou-se que houve influência dos anúncios positivos e negativos do rating soberano no rendimento do título Global 2040 e no EMBI+Br e nos pontos do Ibovespa, sendo os períodos mais relevantes o primeiro downgrade de 2002 e a elevação para grau de investimento em 2008, mostrando que há interferência na autonomia do Estado brasileiro pelas ACRs.<br> / Abstract : The Credit Rating Agencies (CRAs) are important actors in the International Financial System, providing information about the credit risk of public and private, national and international issuers and borrowers. The CRAs exert authority in securities market through its ratings on the credit risk markets that could push even States? rating downgrades. The rating of States is called the sovereign rating. The sovereign rating can be positive or negative information for States seeking to borrow from international investors. Within this context, the relationship between Brazil and CRAs is not negligible, especially in the last decade, when the sovereign rating of Brazil reached a record level. Thus, this study seeks to demonstrate the influence of the Brazilian sovereign rating changes in the securities of that country from 2002 to 2013, in addition to examining the role of CRAs in the financial markets and their arguments for upgrades and downgrades the sovereign rating of Brazil. More specifically, the fixed income security of the Brazilian foreign debt Global 2040 and the Ibovespa were analyzed, the last representing the behavior of the stock market. Additionally, the EMBI+Br was also analyzed. The central hypothesis of this study is that rating has influence on the performance of selected assets, according to the risk-return relationship. To achieve the main objective was used short-term approach and the methodology of event study. From these analyzes, it was observed that there were positive and negative influence of the sovereign rating announcements on the yield of the Global 2040 title and the EMBI+Br and in the Ibovespa points in the relevant periods over the first downgrade of 2002 and the rise to investment grade in 2008.

REBOUÇAS, Márcio Heber Medeiros. Modelagem das reservas internacionais ótimas no BRIC: tão heterogêneos, tão dependentes. 2015. 51f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza - Ce, 2015. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-02T11:51:11Z No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mhmreboucas.pdf: 593890 bytes, checksum: 03e0dcfaeb9e7da56450b7c435db6718 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-02T11:51:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mhmreboucas.pdf: 593890 bytes, checksum: 03e0dcfaeb9e7da56450b7c435db6718 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-02T11:51:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dissert_mhmreboucas.pdf: 593890 bytes, checksum: 03e0dcfaeb9e7da56450b7c435db6718 (MD5) Previous issue date: 2015 / This study adds to discussion of theoretical and empirical literature, conceptually following Heller (1966), and aligning with the Calvo, Izquierdo e Loo-Kung (2012), and Alfaro e Kanczuk (2007; 2014), when analyzing international reserves countries that make up BRIC, for period 1997-2013, with a view to involving optimal level of reserves to a management tool protection (buffers) of public assets, which act as a buffer before balance of payments imbalances , due to crises and sudden stops, given previous evidence of contagion and financial integration in this block. Interest in BRIC is grounded in fact that next fifty years, these nations are likely to become major forces in the world economy. Following methodologically Frenkel e Jovanić (1981), we applied model titled buffer stock in time series of stores, and innovation and relevance in work due to consideration of likely significant cross effects of conditional volatilities and their bloc spreads, through a vector error correction model (VEC). It also appears that under application of econometric model, study findings show important role played by volatility of Brazilian and Russian stocks, as well as Chinese spread in explaining reserve management in some of other BRIC, which reflects adoption of any conservative or daring attitudes on the part of policy makers members of the bloc. / O presente trabalho agrega à discussão da literatura teórica-empírica, seguindo conceitualmente Heller (1966), e alinhando-se a Calvo, Izquierdo e Loo-Kung (2012), e Alfaro e Kanczuk (2007; 2014), ao analisar as reservas internacionais dos países que compõem os BRIC, relativamente ao período de 1997 a 2013, com o intuito de associar o patamar otimizado de reservas a um instrumento gerencial de proteção (buffer) dos ativos públicos, que funcionam como um amortecedor perante os desequilíbrios do balanço de pagamentos, em função de crises e sudden stops, dadas as evidências prévias de contágio e integração financeira neste bloco. O interesse pelos BRIC é pautado no fato de que nos próximos cinquenta anos, estas nações poderão vir a se tornar as maiores forças da economia mundial. Seguindo metodologicamente Frenkel e Jovanic (1981), aplicou-se o modelo intitulado de buffer stock nas séries temporais das reservas, havendo a inovação e a relevância no trabalho em virtude da consideração dos possíveis efeitos cruzados significativos das volatilidades condicionais e dos respectivos spreads intrabloco, através de um modelo vetorial com correção de erros (VEC). Verifica-se ainda que, sob a aplicação deste modelo econométrico, os resultados permitiram identificar o papel relevante desempenhado pela volatilidade das reservas brasileira e russa, assim como do spread chinês na explicação da gestão de reservas em alguns dos demais BRIC, que reflete na adoção de eventuais posturas conservadoras ou ousadas, por parte dos policy makers integrantes do bloco. Palavras-chave: Reservas Internacionais. BRIC. Modelo de buffer stock. Volatilidade

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Economia, 2006. / Submitted by Thaíza da Silva Santos (thaiza28@hotmail.com) on 2009-11-01T13:59:17Z No. of bitstreams: 1 Tese - Fernando Antonio Ribeiro Soares.pdf: 829588 bytes, checksum: 71044bdc9506df7720723a7d2e2ed0d9 (MD5) / Approved for entry into archive by Daniel Ribeiro(daniel@bce.unb.br) on 2010-06-15T00:26:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese - Fernando Antonio Ribeiro Soares.pdf: 829588 bytes, checksum: 71044bdc9506df7720723a7d2e2ed0d9 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-06-15T00:26:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese - Fernando Antonio Ribeiro Soares.pdf: 829588 bytes, checksum: 71044bdc9506df7720723a7d2e2ed0d9 (MD5) Previous issue date: 2006-07-27 / Esta tese analisa a experiência de âncora cambial durante os anos noventa e seu relacionamento com os fundamentos econômicos. Em especial, buscou-se determinar se a volatilidade da taxa de câmbio foi derivada da deterioração dos fundamentos. Primeiramente, foi descrito o Plano Real, bem como o papel central da âncora cambial dentro desse programa de estabilização. Além disso, foi descrito, de um ponto de vista teórico, a âncora cambial, como ela foi formada no Brasil e sua evolução ao longo do período do em análise. Em seguida, foi construído o índice de pressão cambial com base na taxa de câmbio nominal, nas reservas internacionais e nas taxas de juros. A partir desse mecanismo objetivou-se determinar em quais momentos a taxa de câmbio sofreu pressões e ataques especulativos. Após esta análise, passou-se a relacionar a taxa de câmbio com os fundamentos econômicos brasileiros. Foram descritas e analisadas séries com o intuito de detectar a possível deterioração de variáveis representativas dos fundamentos, principalmente de variáveis relacionadas aos setores externo, fiscal e monetário. O próximo passo foi elaborar e construir o índice de pressão de fundamentos. Este índice captura o grau de desequilíbrio das principais variáveis econômicas brasileiras. Diversos índices de fundamentos foram produzidos e associados ao índice de pressão cambial como uma forma de medir o relacionamento entre desequilíbrios no mercado cambial e desequilíbrios nos fundamentos. Os resultados obtidos apontam para a deterioração dos fundamentos contribuindo para as instabilidades cambiais nos anos noventa e, em particular, para a geração da crise cambial brasileira de janeiro de 1999. __________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The thesis analyses exchange rate anchors over the 90´s and their relationship with economic fundaments. Specifically, it was examined whether the episodes of exchange rate volatility experienced in Brazil are directly caused by the deterioration of economic fundaments. First, the Real Plan was described, as well as the central role of the exchange rate anchor to that stabilization program. Next, from a theoretical standpoint, the definition and the uses of exchange rate anchors – in general –, along with the specifics of the Brazilian experience were evaluated. Next topic was the construction of an “exchange rate pressure index”, based on the nominal exchange rate, the stock of foreign exchange reserves and the current interest rates. The instrument was used to identify moments at which the national currency was under speculative attack. Then the relationship between exchange rate and the economic fundaments were considered. To do so, a series of indicators were described and analyzed – particularly the ones associated with the external, fiscal and monetary environment. Special attention was drawn to the evolution of the figures and their significance to the deterioration of economic fundaments. Next step was the construction of indices of pressure on (from) fundaments, to capture the degree and extension of the disequilibria in the exchange rate market and, overall, in the fundaments of the economy. The indices of deterioration of fundaments and their correlation to the “exchange rate pressure indices” were studied next. The results indicate the deterioration of fundaments as an important factor for the exchange rate instability of the 90´s and, particularly, for the exchange rate crisis of January/1999.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2009. / Submitted by Allan Wanick Motta (allan_wanick@hotmail.com) on 2010-03-02T17:07:39Z No. of bitstreams: 1 2009_BrunoBeltraoLeo.pdf: 670041 bytes, checksum: 9b38c022104f562ce040384e20cbe465 (MD5) / Approved for entry into archive by Lucila Saraiva(lucilasaraiva1@gmail.com) on 2010-03-03T00:40:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_BrunoBeltraoLeo.pdf: 670041 bytes, checksum: 9b38c022104f562ce040384e20cbe465 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-03-03T00:40:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_BrunoBeltraoLeo.pdf: 670041 bytes, checksum: 9b38c022104f562ce040384e20cbe465 (MD5) Previous issue date: 2009 / O objetivo deste trabalho é analisar os fatores determinantes da demanda relativa por reservas internacionais no âmbito das decisões tomadas pelos bancos centrais no processo de alocação de suas reservas. O estudo realizado compreendeu a pesquisa a dezenove bancos centrais, a leitura de diversos trabalhos acadêmicos sobre o assunto, além da análise de relatórios de várias entidades como o FMI, BIS e BCE. Como resultado, o texto buscou evidenciar que apesar da pluralidade de modelos de otimização utilizados pelos bancos centrais para escolha de suas carteiras de reservas, há ainda uma real necessidade de modelos que “incorporem” a influência dos fatores que afetam a alocação das reservas. ________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The purpose of this dissertation is to analyze the factors that determine the relative demand for international reserves in the scope of the decisions taken by central banks in the process of reserve allocation. The study included research of nineteen central banks, readings of several academic works on the subject, and also analysis of reports from organizations such as IMF, BIS and ECB. As a result, the text indicated that in spite of the multiplicity of optimization models used by central banks in choosing their reserves portfolios, there still is a need for models that should “incorporate” the influence of the factors that affect reserve allocation.