Submitted by PEDRO ALVES (pguedesalves@gmail.com) on 2013-09-17T14:48:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-10-09T15:39:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-11T13:21:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) Previous issue date: 2012-05-31 / Este trabalho busca medir a credibilidade do Banco Central Brasileiro. Utiliza-se como medida da credibilidade, a variação do prêmio de risco de inflação em função de surpresas inflacionárias de curto prazo no índice IPCA. Primeiro evidencia-se que as expectativas inflacionárias de médio prazo são afetadas pelas surpresas inflacionárias, este efeito é causado por dois motivos, a indexação da economia e/ou a falta de credibilidade da autoridade monetária. Em seguida verifica-se que as surpresas inflacionárias também tem efeito sobre o premio de risco de inflação o que indica falta de credibilidade do banco central. / This paper seeks to measure the credibility of the Brazilian Central Bank. It uses as a measure of credibility, the change in the inflation risk premium in terms of short-term inflationary surprises in the IPCA index. At first, it is shown that the medium-term inflation expectations are affected by inflation surprises, this effect is caused by two reasons, the indexation of the economy and/or lack of credibility of the monetary authority. Then it is observed that the inflation surprises also have an effect on the inflation risk premium, which indicates a lack of credibility of the central bank.