Submitted by Bernardo Ricca (bernardogr@fgvmail.br) on 2010-10-28T01:55:29Z No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 629753 bytes, checksum: 10b01d27fa1b92704d83274ba6eb1efc (MD5) / Approved for entry into archive by Andrea Virginio Machado(andrea.machado@fgv.br) on 2010-10-28T11:15:55Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 629753 bytes, checksum: 10b01d27fa1b92704d83274ba6eb1efc (MD5) / Made available in DSpace on 2010-11-08T18:37:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 629753 bytes, checksum: 10b01d27fa1b92704d83274ba6eb1efc (MD5) Previous issue date: 2010-07-28 / Recent papers in finance presented models in which the idiosyncratic skewness is a priced component of security returns. More specifically, stocks with high expected idiosyncratic skewness should have low expected returns. Boyer, Mitton and Vorkink (2009) showed that it actually happens in the American stock market. The goal of this thesis is to verify if this actually happens in the Brazilian stock market. The result, however, was different than expected: stocks with high expected idiosyncratic skewness have high expected returns. Among the possible explanations for this behavior are the difficult to predict idiosyncratic skewness and even failures in the construction of estimates of idiosyncratic skewness, which are calculated from the residuals of the Fama-French three-factor model. / Uma série de trabalhos recentes em finanças apresentaram modelos nos quais a assimetria idiossincrática é um componente precificado das ações. Mais especificamente, ações com maior assimetria idiossincrática esperada devem ter retornos esperados menores. Boyer, Mitton e Vorkink (2009) mostraram que isso de fato ocorre no mercado de ações americano. O objetivo desta dissertação é verificar se tal fato ocorre no mercado de ações brasileiro. O resultado encontrado, todavia, foi diferente do esperado: ações com maior assimetria idiossincrática esperada têm retornos esperados maiores. Dentre as explicações possíveis para esse comportamento estão a grande dificuldade em prever a assimetria idiossincrática e mesmo falhas na construção das estimativas de assimetria idiossincrática, que são calculadas a partir dos resíduos do modelo de três fatores de Fama-French.