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金融機構跨業合併與合併議價之實證研究

陳嘉桓, Chen, Chia-Huan Unknown Date (has links)
本文首先針對國內金融機構跨業經營進行分析,其次以國內金融機構間的合併案為樣本,探討合併溢價之情形及影響合併溢價之因素。同時選取主併者及被併者的財務變數、市場變數及公司治理變數,來探討其對合併溢價之影響。   實證結果發現ROA高的主併者,愈會付出較高的溢價來進行收購;而ROA高的被併者,也會得到較高的溢價。另風險性高的主併者在進行購併時,所願意付出的合併溢價則較低。同時本文亦發現,對於業務相關性高的金融機構,主併者願意付出較高的價格來進行合併。   此外市場的環境,對於合併價格的決定亦有很大的影響,本文發現被併者的市場集中度與合併溢價成正向關係。而公司治理變數則顯示,被併者的董監事及經理人持股比率與合併溢價呈負向關係。至於不同型態之金融機構,合併溢價是否有顯著差異,實證結果則無此發現。

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