No que diz respeito aos mercados futuros agrícolas, a coisa mais importante para os agentes envolvidos nesses mercados é conhecer o comportamento entre os preços no mercado disponível e os preços futuros. Afim de minimizar o risco de preço, o agente pode utilizar vários instrumentos para administrá-lo. As alternativas mais importantes para minimizar esse tipo de risco são: o mercado de opções, o mercado a termo e o mercado futuro, o qual é objeto deste estudo. O café é uma mercadoria muito importante no cenário mundial e seus preços são bastante voláteis. Desse modo, é relevante estudar o mercado futuro para esse produto e tentar entender o comportamento entre preços futuro e disponível do café afim de fornecer alguns parâmetros que possam auxiliar os"hedgers"a administrar suas posições no mercado futuro de café. Para implementar este estudo, 3 séries temporais de preços são estruturados para gerar inúmeras situações hipotéticas de hedge utilizando duas bolsas que negociam futuros de café no mundo. O mercado de café disponível no Brasil é utilizado como referência para comparar essas duas bolsas no que diz respeito à eficiência de hedge. Para medir a eficiência de hedge, é utilizado a regressão simples entre os preços em nível dos mercados disponível e futuro para cinco diferentes tipos de café do Brasil, os quais cobrem a maior parte da produção brasileira de café. Os resultados mostraram que existe uma estreita relação entre os preços futuro e disponível, mas, para o autor, alguns fatores afetaram a formação de preços do café no Brasil, possivelmente causada pelos altos níveis de inflação observados no período em estudo. Mesmo assim, alguns resultados importantes mostram que a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) é mais eficiente para o hedge de produtores brasileiros do que a Bolsa de Nova lorque (CSCE). É importante ressaltar que as duas bolsas negociam diferentes padrões de café. Sendo assim, a BM&F possui um padrão de café para a entrega mais adequado aos produtores brasileiros de café. Além do mais, muito do risco de preço pode ser reduzido com a utilização do mercado futuro para a realização do hedge. No caso da BM&F, a eficiência de hedge pode variar de 87 a 95% na maior parte dos casos, onde a média é de 90% quando é utilizado a razão de hedge determinada nesse estudo. Os resultados também mostraram que a razão de hedge média para a BM&F é cerca de 30% maior quando comparada a Bolsa de Nova lorque (CSCE). Em alguns casos, essa diferença pode chegar a 50%. / not available

A cebola é um produto agrícola conhecido como um dos que apresenta maior amplitude de variação estacional dos preços no Brasil. A utilização de novas técnicas na produção e a pesquisa de novas variedades possibilitaram a entrada de safras em outras épocas do ano e a redistribuição regional da produção. Apesar da tendência para superar as limitações naturais, a produção de cebola ainda estão sujeita a problemas de ordem climático que acentuam os ciclos na variação de preços. O objetivo do estudo é relacionar a variação de preço de cebola com a variação na produção, supondo a existência de um mecanismo tipo"teia de aranha". O período analisado é de 1971-85. Os dados de preços Para confirmar a influência deste mecanismo na variação estacional de preços foram calculados índices estacionais e sazonais pelo método da média geométrica móvel de 24 meses, apos confirmada a diferença de padrão de variação estacional de um ano para o outro. Para cálculo desses índices foram utilizados dados de preços pagos ao produtor no estado de São Paulo no período de 1970-86. Também foram calculados índices estacionais e sazonais para os 5 estados principais produtores de cebola no Brasil a nível de mercado atacadista. Os resultados obtidos confirmam que realmente existe diferença de padrão estacional de um ano para outro e, que este padrão geralmente ê determinado e acentuado apos um problema de ordem climático muito forte que afeta a produção. Porem existe uma tendência de amortecimento desta variação de preços com o tempo. As variações bienais nos preços da-cebola podem ser explicadas por um mecanismo de"Teia de Aranha", com preços e quantidades oscilando acima e abaixo dos valores de equilíbrio. Entretanto, as estimativas das equações de oferta e demanda obtidas nesse trabalho não permitiram caracterizar esse mecanismo. / Onion is one of the agricultural products which price shows more seasonal variation in Brazil. Due to the introduction of more productive varieties as well as changes in the production techniques, it was possible to change harvest time and there was a redistribution of the production arrange regions in the countruy. Despite the tendency to overcome natural limitations in onion production, climate problems still existo. This leads to new price variations cycles. The objective of this study is to relate onion price variations with its own production variations, assuming the existence of a cobweb type mechanism. The prices and quantity analyzed are at the wholesale market level at São' Paulo State, from 1971 to 1985. A multiple linear regression demand function was estimated. For testing the influence of this mechanism upon seasonal price variations, an index of seasonal variation was built utilizing the moving-average method. This was done with prices received by farmers in São Paulo State during the years of 1970 to 1986. Seasonal prices indexes for the five most important brazilian onion producer states were also estimated. The results confirm that really there are changes in seasonal pattern from one year to another and that this fenomena can be observed in the series ofprices after a strong climate problem which affects production. However, there exists a tendency to darnpen these price variations with the run of time. The biennial price seasonal variation could be explained by a cobweb type mechanism, with prices and quantities oscillating under and above the equilibrium values. But, the estimates of the supply and demand functions obtained in This study did not allow to caracterize this mechanism.

O objetivo desta pesquisa é o de avaliar os efeitos de mudanças em variáveis exógenas e de inferir sobre os efeitos de algumas políticas de mercado sobre os preços e margens de comercialização de três produtos agrícolas. Isso foi realizado com base em estimativas de elasticidades de transmissão de preços obtidos após a determinação do sentido de causalidade entre os preços. Obtiveram-se evidências de que a casualidade entre os preços a diferentes níveis de mercados agrícolas pode variar conforme os períodos selecionados para análise. Esses períodos foram selecionados de acordo com evidências empíricas quanto à predominância de efeitos de choques de oferta e de demanda dos mercados paulistas dos produtos feijão, cebola e batata. Concluiu-se que as implicações da existência de uma causalidade variável entre os preços no âmbito da formulação de políticas geram uma necessidade do conhecimento específico das circunstâncias em que vão ser tomadas medidas de intervenção no mercado. As se estabelecerem políticas de controle de preço a um determinado nível de mercado, os efeitos decorrentes são dependentes do sentido de causalidade prevalecente entre os preços. / The objective of this paper is to evaluate the effects of changes in exogenous variables and to infer the effects of some market policies on the prices and marketing margins of some agricultural products by estimating elasticities of price transmission after determining causality direction between wholesale and retail price. Initially, evidence show that causality between wholesale and retail prices can very depending on the time period considered. Periods analysed were dividided in subperiods due to empirical evidences of supply and demand shocks on the São Paulo bean, orion and potato markets. Some periods were characterized by a unidirectional casuality of wholesole prices to retail prices, indicating that supply shocks predominated over demand shocks in these periods. Demand shocks were shown to be important in the bean market from 1981-85 (bidirectional causality). The implications of the existence of variable causality between prices is shown to be important when establishing price control policies at a certain market level. The effects of these policies are dependent on the prevailing direction of causality between prices

A cebola é um produto agrícola conhecido como um dos que apresenta maior amplitude de variação estacional dos preços no Brasil. A utilização de novas técnicas na produção e a pesquisa de novas variedades possibilitaram a entrada de safras em outras épocas do ano e a redistribuição regional da produção. Apesar da tendência para superar as limitações naturais, a produção de cebola ainda estão sujeita a problemas de ordem climático que acentuam os ciclos na variação de preços. O objetivo do estudo é relacionar a variação de preço de cebola com a variação na produção, supondo a existência de um mecanismo tipo"teia de aranha". O período analisado é de 1971-85. Os dados de preços Para confirmar a influência deste mecanismo na variação estacional de preços foram calculados índices estacionais e sazonais pelo método da média geométrica móvel de 24 meses, apos confirmada a diferença de padrão de variação estacional de um ano para o outro. Para cálculo desses índices foram utilizados dados de preços pagos ao produtor no estado de São Paulo no período de 1970-86. Também foram calculados índices estacionais e sazonais para os 5 estados principais produtores de cebola no Brasil a nível de mercado atacadista. Os resultados obtidos confirmam que realmente existe diferença de padrão estacional de um ano para outro e, que este padrão geralmente ê determinado e acentuado apos um problema de ordem climático muito forte que afeta a produção. Porem existe uma tendência de amortecimento desta variação de preços com o tempo. As variações bienais nos preços da-cebola podem ser explicadas por um mecanismo de"Teia de Aranha”, com preços e quantidades oscilando acima e abaixo dos valores de equilíbrio. Entretanto, as estimativas das equações de oferta e demanda obtidas nesse trabalho não permitiram caracterizar esse mecanismo. / Onion is one of the agricultural products which price shows more seasonal variation in Brazil. Due to the introduction of more productive varieties as well as changes in the production techniques, it was possible to change harvest time and there was a redistribution of the production arrange regions in the countruy. Despite the tendency to overcome natural limitations in onion production, climate problems still existo. This leads to new price variations cycles. The objective of this study is to relate onion price variations with its own production variations, assuming the existence of a cobweb type mechanism. The prices and quantity analyzed are at the wholesale market level at São' Paulo State, from 1971 to 1985. A multiple linear regression demand function was estimated. For testing the influence of this mechanism upon seasonal price variations, an index of seasonal variation was built utilizing the moving-average method. This was done with prices received by farmers in São Paulo State during the years of 1970 to 1986. Seasonal prices indexes for the five most important brazilian onion producer states were also estimated. The results confirm that really there are changes in seasonal pattern from one year to another and that this fenomena can be observed in the series ofprices after a strong climate problem which affects production. However, there exists a tendency to darnpen these price variations with the run of time. The biennial price seasonal variation could be explained by a cobweb type mechanism, with prices and quantities oscillating under and above the equilibrium values. But, the estimates of the supply and demand functions obtained in This study did not allow to caracterize this mechanism.

No que diz respeito aos mercados futuros agrícolas, a coisa mais importante para os agentes envolvidos nesses mercados é conhecer o comportamento entre os preços no mercado disponível e os preços futuros. Afim de minimizar o risco de preço, o agente pode utilizar vários instrumentos para administrá-lo. As alternativas mais importantes para minimizar esse tipo de risco são: o mercado de opções, o mercado a termo e o mercado futuro, o qual é objeto deste estudo. O café é uma mercadoria muito importante no cenário mundial e seus preços são bastante voláteis. Desse modo, é relevante estudar o mercado futuro para esse produto e tentar entender o comportamento entre preços futuro e disponível do café afim de fornecer alguns parâmetros que possam auxiliar os"hedgers"a administrar suas posições no mercado futuro de café. Para implementar este estudo, 3 séries temporais de preços são estruturados para gerar inúmeras situações hipotéticas de hedge utilizando duas bolsas que negociam futuros de café no mundo. O mercado de café disponível no Brasil é utilizado como referência para comparar essas duas bolsas no que diz respeito à eficiência de hedge. Para medir a eficiência de hedge, é utilizado a regressão simples entre os preços em nível dos mercados disponível e futuro para cinco diferentes tipos de café do Brasil, os quais cobrem a maior parte da produção brasileira de café. Os resultados mostraram que existe uma estreita relação entre os preços futuro e disponível, mas, para o autor, alguns fatores afetaram a formação de preços do café no Brasil, possivelmente causada pelos altos níveis de inflação observados no período em estudo. Mesmo assim, alguns resultados importantes mostram que a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) é mais eficiente para o hedge de produtores brasileiros do que a Bolsa de Nova lorque (CSCE). É importante ressaltar que as duas bolsas negociam diferentes padrões de café. Sendo assim, a BM&F possui um padrão de café para a entrega mais adequado aos produtores brasileiros de café. Além do mais, muito do risco de preço pode ser reduzido com a utilização do mercado futuro para a realização do hedge. No caso da BM&F, a eficiência de hedge pode variar de 87 a 95% na maior parte dos casos, onde a média é de 90% quando é utilizado a razão de hedge determinada nesse estudo. Os resultados também mostraram que a razão de hedge média para a BM&F é cerca de 30% maior quando comparada a Bolsa de Nova lorque (CSCE). Em alguns casos, essa diferença pode chegar a 50%. / not available

Este trabalho se propõe a estudar a evolução das áreas de plantio de algumas culturas selecionadas (arroz, milho, feijão das águas, algodão, soja, amendoim das águas e cana-de-açúcar), no Estado de São Paulo durante o período 1977/86. Através da análise de gráficos, tabelas e modelos de regressão procura-se identificar as principais variáveis econômicas responsáveis pelo movimento de área. Os dados básicos utilizados são do Instituto de Economia Agrícola (IEA), e referem-se aos preços recebidos, custos operacionais por hectare, produtividade das culturas e áreas de plantio no Estado. Para a análise gráfica e para a especificação dos modelos de regressão, considerou-se que os agricultores estariam tomando as suas decisões de plantio baseando-se, principalmente, no desempenho econômico das culturas observado na safra anterior. As principais variáveis explicativas estudadas foram: a) rentabilidade absoluta, definida como a relação entre o preço e o custo médio ; b) rentabilidade relativa; c) preço relativo; d) custo relativo. Os resultados obtidos permitiram concluir que: i) dentre os indicadores utilizados o preço relativo do produto foi o que demonstrou o maior potencial para a explicação dos movimentos de área. Essa proposição só não foi evidenciada no caso da cultura da soja; ii) embora os custos e os preços apresentem a mesma importância na determinação da rentabilidade, a influência dos custos sobre as decisões de plantio só foi evidenciada para as culturas de arroz, feijão e cana-de-açúcar. Esse comportamento está provavelmente associado a um melhor nível de informação para preços que para custos por parte do produtor rural no processo de tomada de decisão / The objective of this research was to study the evolution of planting areas of some selected crops (rice, corn, beans, cotton, soybeans, peanuts, and sugarcane) in the State of São Paulo during the period 1977/86. By analyzing figures, tables, and regression models, an attempt was made to identify the main economic variables responsible for changes observed in the area. Basic data collected by the Instituto de Economia Agrícola (IEA) referring to prices obtained, operational costs per hectare, crop productivities, and planting areas in the State, were utilized in this study. For the graphical analysis and for the specification of the regression models, it was considered that farmers decision-making relating to planting was mainly based on the crops economic perfomance in the previous year. The main explanatory variables studied were: a) absolute profitability; b) relative profitability; c) relative price; d) relative cost. The results obtained permitted drawing the following conclusions: i) among the indicators utilized, relative prices showed the highest potential for explaining the changes in area. This proposition was not evidenced only in the case of soybeans; ii) even though costs and prices present the same status in the determination of profitability, the influence of costs on the decision-making relating to planting was mainly evidenced for rice, beans and sugarcane. This behavior is likely to be associated with a higher level of information for prices than for costs on the part of farmers, in their decision-making process.

A previsão de preços é uma importante ferramenta no planejamento agrícola, especialmente na administração do risco de mercado caracterizado por um preço recebido pelo produto agropecuário inferior ao seu custo de produção. Existem muitas formas e métodos de previsão porém, para o tomador de decisão, mais importante do que o método com o qual se faz a previsão é conhecer o valor desta previsão de preço dentro do seu próprio negócio. Neste trabalho foi elaborado um modelo de decisão para o confinamento de vacas descarte com o objetivo de estimar o valor das previsões de preço na atividade. As fontes das previsões de preço utilizadas para testar o modelo foram as revistas Agroanalyses e Suma Agrícola. Estas revistas além de uma análise"ex-post"do comportamento do mercado fazem previsões de tendências de preço de diversos produtos agrícolas entre os quais o boi gordo. No teste do comportamento das previsões foram utilizados os instrumentos da Análise de Decisão. A árvore de decisão foi rodada com o objetivo de maximização da receita bruta para um tomador de decisão neutro com relação ao risco para os meses de julho, agosto e setembro. Os resultados obtidos sugerem que o uso das previsões de preços das revistas não foi economicamente superior ao uso das frequências históricas de preço. Foi feita também uma simulação com dados de previsão de preços da Bolsa de Mercadorias de São Paulo para o mês de agosto para os anos de 1981 a 1987. O resultado desta simulação também sugere que as previsões de preços da bolsa não foram economicamente superiores ao uso das frequências históricas de preço neste período. Foi feita uma simulação com base na Informação Perfeita para o mês de julho, com os dados de previsão da revista Agroanalyses. Admitiu-se que, para esta árvore, a eficiência da previsão foi máxima, isto é, a revista acertou todas as previsões de preço para o mês de julho no período analisado. O incremento da Receita Bruta verificado foi de US$ 25,3873 ou 9,6433% quando comparado com o maior valor esperado sem a informação perfeita. Os resultados verificados neste trabalho mostraram que o modelo proposto pode ser utilizado para comparar previsões de preços e quantificar monetariamente o valor destas previsões na pecuária de corte. O modelo proposto também pode ser usado para a tomada de decisão de confinar ou não vacas descarte bastando incluir rações de engorda e as outras despesas. / not available

Este trabalho procurou analisar a formação de preços em vários níveis de mercado de soja. O sentido de causalidade foi testado pelo teste de Sims e as elasticidades de transmissão de preços foram estimadas. Os preços externos lideraram os internos. No mercado domestico o atacado liderou os outros níveis. Relação bicausal foi encontrada entre preços de farelo no mercado externo e no atacado, possivelmente devido a importância do Brasil no mercado mundial de farelo. Os fatores determinantes dessa liderança parecem ser o poder de mercado e o acesso as informações. O comportamento do varejo sugere o uso de uma politica de markup. As elasticidades de transmissão de preços não diferiram de um com exceção das relações entre preço de farelo no mercado externo e no atacado e entre preço de grão no mercado externo e ao produtor rural, ambas maior que um. Isso deve-se a rigidez dos custos de exportação. O teste de assimetria de houck indicou que os vários níveis de mercado respondem mais aos acréscimos de preços do que aos decréscimos / The objective of this paper is to analyse the price formation process at vairous market levels in the Brazilian soybean industry. The period analysed was 1982 to 1989. Initially, the causality directions were analysed, through the Granger-Smis's test, and then the elasticities of price transmission were estimated. The internacional prices were show to lead the domestic prices. At the domestic markets, the wholesale prices tend to lead the other prices. Bi-directional causality directions were found between the wholesale meal price and the international meal price, possibly due to the importance of Brazilian exports to the meal international market. The price leadership by international markets and wholesale level may arise from arket power and availability of market information. The retail behavior suggests that this market level may use a markup pricing policy. The elasticities of price transmission showed integral transmission (unitary elasticity)between the various market levels, except between the international meal price and the wholesale meal price, and between the international grain price and the farm grain price, both greater than one. These high elasticities arise, possibly, from rigidity of the exports cost. The number of lags for price transmission was between one and four (months). The Houck's asimmetry teste indicated that the various market levels respond more to price increases than to price decreases

Este trabalho se propõe a estudar a evolução das áreas de plantio de algumas culturas selecionadas (arroz, milho, feijão das águas, algodão, soja, amendoim das águas e cana-de-açúcar), no Estado de São Paulo durante o período 1977/86. Através da análise de gráficos, tabelas e modelos de regressão procura-se identificar as principais variáveis econômicas responsáveis pelo movimento de área. Os dados básicos utilizados são do Instituto de Economia Agrícola (IEA), e referem-se aos preços recebidos, custos operacionais por hectare, produtividade das culturas e áreas de plantio no Estado. Para a análise gráfica e para a especificação dos modelos de regressão, considerou-se que os agricultores estariam tomando as suas decisões de plantio baseando-se, principalmente, no desempenho econômico das culturas observado na safra anterior. As principais variáveis explicativas estudadas foram: a) rentabilidade absoluta, definida como a relação entre o preço e o custo médio ; b) rentabilidade relativa; c) preço relativo; d) custo relativo. Os resultados obtidos permitiram concluir que: i) dentre os indicadores utilizados o preço relativo do produto foi o que demonstrou o maior potencial para a explicação dos movimentos de área. Essa proposição só não foi evidenciada no caso da cultura da soja; ii) embora os custos e os preços apresentem a mesma importância na determinação da rentabilidade, a influência dos custos sobre as decisões de plantio só foi evidenciada para as culturas de arroz, feijão e cana-de-açúcar. Esse comportamento está provavelmente associado a um melhor nível de informação para preços que para custos por parte do produtor rural no processo de tomada de decisão / The objective of this research was to study the evolution of planting areas of some selected crops (rice, corn, beans, cotton, soybeans, peanuts, and sugarcane) in the State of São Paulo during the period 1977/86. By analyzing figures, tables, and regression models, an attempt was made to identify the main economic variables responsible for changes observed in the area. Basic data collected by the Instituto de Economia Agrícola (IEA) referring to prices obtained, operational costs per hectare, crop productivities, and planting areas in the State, were utilized in this study. For the graphical analysis and for the specification of the regression models, it was considered that farmers decision-making relating to planting was mainly based on the crops economic perfomance in the previous year. The main explanatory variables studied were: a) absolute profitability; b) relative profitability; c) relative price; d) relative cost. The results obtained permitted drawing the following conclusions: i) among the indicators utilized, relative prices showed the highest potential for explaining the changes in area. This proposition was not evidenced only in the case of soybeans; ii) even though costs and prices present the same status in the determination of profitability, the influence of costs on the decision-making relating to planting was mainly evidenced for rice, beans and sugarcane. This behavior is likely to be associated with a higher level of information for prices than for costs on the part of farmers, in their decision-making process.

A previsão de preços é uma importante ferramenta no planejamento agrícola, especialmente na administração do risco de mercado caracterizado por um preço recebido pelo produto agropecuário inferior ao seu custo de produção. Existem muitas formas e métodos de previsão porém, para o tomador de decisão, mais importante do que o método com o qual se faz a previsão é conhecer o valor desta previsão de preço dentro do seu próprio negócio. Neste trabalho foi elaborado um modelo de decisão para o confinamento de vacas descarte com o objetivo de estimar o valor das previsões de preço na atividade. As fontes das previsões de preço utilizadas para testar o modelo foram as revistas Agroanalyses e Suma Agrícola. Estas revistas além de uma análise"ex-post"do comportamento do mercado fazem previsões de tendências de preço de diversos produtos agrícolas entre os quais o boi gordo. No teste do comportamento das previsões foram utilizados os instrumentos da Análise de Decisão. A árvore de decisão foi rodada com o objetivo de maximização da receita bruta para um tomador de decisão neutro com relação ao risco para os meses de julho, agosto e setembro. Os resultados obtidos sugerem que o uso das previsões de preços das revistas não foi economicamente superior ao uso das frequências históricas de preço. Foi feita também uma simulação com dados de previsão de preços da Bolsa de Mercadorias de São Paulo para o mês de agosto para os anos de 1981 a 1987. O resultado desta simulação também sugere que as previsões de preços da bolsa não foram economicamente superiores ao uso das frequências históricas de preço neste período. Foi feita uma simulação com base na Informação Perfeita para o mês de julho, com os dados de previsão da revista Agroanalyses. Admitiu-se que, para esta árvore, a eficiência da previsão foi máxima, isto é, a revista acertou todas as previsões de preço para o mês de julho no período analisado. O incremento da Receita Bruta verificado foi de US$ 25,3873 ou 9,6433% quando comparado com o maior valor esperado sem a informação perfeita. Os resultados verificados neste trabalho mostraram que o modelo proposto pode ser utilizado para comparar previsões de preços e quantificar monetariamente o valor destas previsões na pecuária de corte. O modelo proposto também pode ser usado para a tomada de decisão de confinar ou não vacas descarte bastando incluir rações de engorda e as outras despesas. / not available