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Padrão de financiamento de médias empresas da indústria de transformação do estado de São Paulo - 2003 a 2007Valentino, Thatiana de Barros 05 June 2009 (has links)
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Previous issue date: 2009-06-05 / This dissertation analyzes the pattern of financing of 105 medium-sized enterprises
of processing industry of the State of São Paulo, with capital closed. The
methodology used in the analysis is the construction of economic-financial indicators
using information from Balance Sheets published on the Gazeta Mercantil
newspaper. The study covers the period from 2003 to 2007 to analyze the behavior
of indebtedness and the pattern of financing of medium-sized enterprises in the
years of significant expansion in credit to industry and fluctuations in the growth of
the economy. The sample was constructed by the selection of companies that had
net operating revenue between R$10.5 millions and R$60 millions in 2007 and
published their balance sheets in the Gazeta Mercantil newspaper from 2003 to
2007, regardless of the net operating revenue presented in the other years of the
period be in the range of the classification of company average. The predominance
of self-financing and the assumption of the existence of an order in the use of
funding sources, with internal resources as the first option, followed by debt, they are
favorable to the assumptions of the pecking order theory. Despite the increase in
supply of credit, it is observed in the companies of the sample to maintain high
utilization of internal resources and the low level of indebtedness / Esta dissertação analisa o padrão de financiamento de 105 empresas de médio
porte da indústria de transformação do Estado de São Paulo, de capital fechado. A
metodologia utilizada na análise é a construção de indicadores econômicofinanceiros
a partir dos dados dos Balanços Patrimoniais publicados no jornal
Gazeta Mercantil. O estudo compreende o período de 2003 a 2007, de modo a
analisar o comportamento do endividamento e do padrão de financiamento de
empresas médias em anos de expressivo aumento do crédito para a indústria e de
oscilações no crescimento da economia. A amostra foi construída pela seleção de
empresas que apresentaram receita operacional líquida entre R$10,5 milhões e
R$60 milhões no ano de 2007 e publicaram seus balanços patrimoniais na Gazeta
Mercantil de 2003 a 2007, independente de a receita operacional líquida
apresentada nos demais anos do período estar no intervalo de classificação de
média empresa. A predominância do autofinanciamento e a hipótese da existência
de uma ordem na utilização das fontes de financiamento, tendo os recursos internos
como primeira opção, seguida do endividamento, favoráveis às hipóteses da teoria
de pecking order. Apesar do aumento na oferta de crédito, verifica-se nas empresas
da amostra a manutenção de elevada utilização dos recursos internos e de baixo
grau de endividamento
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Fatores determinantes da estrutura de capital de pequenas e médias empresas de capital fechado: evidência empírica no cenário brasileiro no período de 2000 a 2007Rocha, Carlos Adriano 02 September 2009 (has links)
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Previous issue date: 2009-09-02 / This study examines the capital structure of small and medium-sized
enterprises in Brazil, specifically the determinants of total, short and long term
debt ratios as well as determinants of onerous debt ratios. It used a database
composed of 22,000 small businesses and 19,000 medium-sized enterprises,
evaluated in a time frame of eight years (2000 to 2007) and compared the
macroeconomic variable of the evolution of real GDP with the variable of time
measured in years. Moreover, several factors were validated in the specialized
literature as determinants of capital structure of companies.
The technique used was econometrics models for panel data. The
determinants of debt found in common was the profitability, the growth rate of
assets, non-debt tax shields, age of firms and the risk of liquidity. On the other
hand, vertical integration, capital source and partner risk did not seem to have an
effect on the level of debt in small and medium firms. The rating variation and
internationalization activity factors were introduced as capital structure
determinants of these firms. In general terms, the results suggested that the
Pecking Order Theory is more consistent to explain the capital structure of the
Brazilian small and medium enterprises / O presente trabalho analisa a estrutura de capital das pequenas e médias
empresas brasileiras, mais especificamente os determinantes do endividamento
de curto e longo prazo, total e oneroso. Utilizou-se de uma base de dados
composta por 22.000 pequenas empresas e 19.000 médias empresas, avaliadas
em um horizonte de tempo de oito anos (2000 a 2007) e comparou a variável
macroeconômica da evolução do PIB real verificada em função da variável de
tempo. Além disso, foram validados vários fatores considerados na bibliografia
especializada como determinantes da estrutura de capitais das empresas.
A técnica utilizada foi a de modelos econométricos para dados em painel.
As determinantes de endividamento encontradas em comum foram a
rentabilidade, a taxa de crescimento do ativo, os outros benefícios fiscais (nondebt
tax shields), a idade da empresa e índice de liquidez. Enquanto que a
integração vertical, origem de capital e risco societário não apresentaram como
determinante da estrutura de capital dessas empresas. Introduziu o fator
variação do rating de crédito e atividade de internacionalização como
determinantes da estrutura de capital. De um modo geral, os resultados
sugeriram que a teoria de Pecking Order é mais consistente para explicar a
estrutura de capital de pequenas e médias empresas brasileiras
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Contribuição para o estudo do planejamento financeiro em pequenas empresas com contabilidade terceirizadaBelo, Luiz Carlos 01 October 2009 (has links)
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Previous issue date: 2009-10-01 / This research was motivated by a desire to perform specifically the administrative
environment of small business company in Brazil, spot checking the organizations
from the businesses standpoint of financial and accounting, when accounting
services are outsourced and how the outsourcing strategy can affect the process of
decision making. Another reason for the study was the report issued by the Brazilian
Service to Support Micro and Small Enterprises, entitled "Contributing Factors and
Survival Rates and Mortality of Micro and Small Enterprises in Brazil," which shows
statistics about the economic and financial performance, survival rates, as well as the
main causes of mortality for this type of business organization in our country,
specifically in the period from 2003 to 2005. According to the report, one of the
mortality factors of micro and small enterprises in Brazil is the lack of planning. Based
on that our proposal it was to analyze the aspects related to the financial planning,
addressing the strengths, benefits, efforts, weaknesses and risks of not planning
financially an organization. Also the research presents the "small business" concept
and the reasons for / to their existence. Likewise, it was analyzed the aspects of
accounting, its history, its evolution over time, to the technological developments and
their impact on small business and accounting service providers. The study seeks to
contribute to the concept of outsourcing, focusing on business process outsourcing
accounting, explaining the reasons for adopting this type of management strategy
domestically. Theory the research it is supported by technical literature, in scientific
papers, articles and specialized sites. The applicability is given through a case study
involving two companies. A small consulting firm of information technology area,
named as Company A, and a company that provides accounting services, called
Company B. In this particular case, Company B is a service provider from Company
A. The survey was conducted with questionnaires and the results of this it is that
there is no process to develop and to monitor the financial planning for small
businesses that outsource their accounting, answering the main research question.
The results was based on evidences, such as: - lack of technical management of the
company in accounting matters, one of the factors responsible for the outsourcing
option, - lack of appropriate technical criteria to contract and outsource critical
activities to its own operation; - establishing the lack of a mature process for the
preparation and monitoring of financial planning. Positively, the survey revealed that
Company A is aware about the benefits of the use and risks of not using the financial
planning. Regarding Company B, has demonstrated not be prepared to provide
services for the preparation and monitoring of financial planning, despite not being
their own focus. Revealed the lack of technical expertise to conduct such a process,
not showing awareness of the strengths, benefits, weaknesses and risks to prepare
and deliver financial planning as part of its services portfolio, even for monitoring their
own performance / Esta pesquisa foi motivada pela vontade de analisar especificamente, o ambiente
administrativo da pequena empresa no Brasil, verificando in loco sua forma de
organização do ponto de vista financeiro e contábil, quando os serviços contábeis
são terceirizados, bem como a estratégia de terceirização pode afetar o processo de
tomada de decisão. Outro agente motivador do estudo foi o relatório do Serviço de
Apoio às Micros e Pequenas Empresas, intitulado Fatores Condicionantes e Taxas
de Sobrevivência e Mortalidade das Micro e Pequenas Empresas no Brasil , que
mostra dados estatísticos acerca do desempenho econômico-financeiro, das taxas
de sobrevivência, assim como as principais causas da mortalidade deste tipo de
organização empresarial em nosso país, especificamente no período de 2003 a
2005. De acordo com o relatório, um dos fatores de mortalidade das micro e
pequenas empresas no Brasil é a falta de planejamento. Para tanto são analisados
os aspectos relacionados ao planejamento financeiro, abordando a importância, os
benefícios e, também, os esforços e riscos de não se planejar financeiramente uma
organização. Apresenta-se o conceito de pequena empresa e os motivos de/para
sua existência. Do mesmo modo são analisados os aspectos relacionados à
contabilidade, sua história, sua evolução ao longo do tempo, até a evolução
tecnológica e seus impactos na pequena empresa e nos prestadores de serviços
contábeis. O estudo procura contribuir com o conceito de terceirização, discorrendo
sobre o processo de terceirização contábil, sobre os cuidados e motivos para a
adoção deste tipo de estratégia de gestão no Brasil. Metodologicamente foi realizado
levantamento bibliográfico, em trabalhos científicos, artigos e sítios especializados.
Sua aplicabilidade se deu por meio de um estudo de caso envolvendo duas
empresas. Uma pequena empresa de consultoria na área de tecnologia de
informação, denominada Empresa A, e uma empresa prestadora de serviços
contábeis, denominada Empresa B. Neste caso específico, a Empresa B é
prestadora de serviços da Empresa A. A pesquisa foi realizada com questionários e
nos resultados obtidos foi possível concluir que não há elaboração e
acompanhamento do planejamento financeiro para pequenas empresas que
terceirizam a contabilidade, respondendo à questão problematizante da pesquisa. A
conclusão foi embasada por evidências, tais como: - falta de conhecimento técnico
da gestão da Empresa A, na matéria contábil, um dos fatores responsável pela
opção de terceirização; - falta de critério técnico adequado para contratar e
terceirizar atividades fundamentais para a sobrevivência da empresa; - constatação
da inexistência de um processo maduro para a elaboração e acompanhamento do
planejamento financeiro. Positivamente, a pesquisa revelou que Empresa A tem
consciência dos benefícios da utilização e dos riscos da não utilização do
planejamento financeiro. Quanto à Empresa B, esta demonstrou não estar
preparada para prestar serviços de elaboração e acompanhamento de planejamento
financeiro, em que pese não ser seu foco. Evidenciou falta de conhecimento técnico
para a condução de tal processo, não demonstrando consciência quanto à
importância, benefícios e riscos de preparar e oferecer o planejamento financeiro
como parte do seu portfólio serviços, nem mesmo para acompanhamento do seu
próprio desempenho
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