nÃo hà / Este trabalho almeja avaliar se o desempenho das aÃÃes das empresas de alimento pode ser explicado pelos comportamentos das variÃveis macroeconÃmicas como PIB, taxa de juros Selic, taxa de cÃmbio, balanÃa comercial, taxa de desemprego, Ãndice de preÃo e Ãndice de confianÃa do consumidor. Utilizando os testes de Johansen para o perÃodo de 2004 a 2014 os resultados permitem inferir que a variÃvel PIB e balanÃa comercial, representada pela taxa de cobertura possuem cointegraÃÃes significativas nos comportamentos dos preÃos das aÃÃes e que algumas aÃÃes como a da empresa Minerva possuem fortes co-integraÃÃes com todas as variÃveis estudadas, conclui-se entÃo que as variÃveis macroeconÃmicas tÃm importÃncia significativa no desempenho das aÃÃes. / Este trabalho almeja avaliar se o desempenho das aÃÃes das empresas de alimento pode ser explicado pelos comportamentos das variÃveis macroeconÃmicas como PIB, taxa de juros Selic, taxa de cÃmbio, balanÃa comercial, taxa de desemprego, Ãndice de preÃo e Ãndice de confianÃa do consumidor. Utilizando os testes de Johansen para o perÃodo de 2004 a 2014 os resultados permitem inferir que a variÃvel PIB e balanÃa comercial, representada pela taxa de cobertura possuem cointegraÃÃes significativas nos comportamentos dos preÃos das aÃÃes e que algumas aÃÃes como a da empresa Minerva possuem fortes co-integraÃÃes com todas as variÃveis estudadas, conclui-se entÃo que as variÃveis macroeconÃmicas tÃm importÃncia significativa no desempenho das aÃÃes. / This work aims evaluates the performance of the shares of food companies can be explained by the behavior of macroeconomic variables such as GDP, Selic interest rate, exchange rate, trade balance, unemployment, price index and confidence index consumer. Using Johansen tests for the period 2004-2014 the results allow us to infer that the variable GDP and trade balance, represented by the coverage rate have significant cointegration the behavior of share prices and that some actions such as the Minerva company has strong cointegration with all variables, it follows then that macroeconomic variables have a significant influence on share performance. / This work aims evaluates the performance of the shares of food companies can be explained by the behavior of macroeconomic variables such as GDP, Selic interest rate, exchange rate, trade balance, unemployment, price index and confidence index consumer. Using Johansen tests for the period 2004-2014 the results allow us to infer that the variable GDP and trade balance, represented by the coverage rate have significant cointegration the behavior of share prices and that some actions such as the Minerva company has strong cointegration with all variables, it follows then that macroeconomic variables have a significant influence on share performance.

nÃo hà / This article is an analysis of the validity of the hypothesis that states the tendency of common growth presented in the evolution of the prices of 31 of the major financial stock institutions listed on BM&F Bovespa during the period of January 2000 to June 2007, based on the framework of semi-parametric Philips e Sul (2007). Since stocks are derived from the day-to-day of a business, this work seeks to show whether there are actions that converge to a certain level of real cumulative returns and, based on it, analyze what factors they have in common that will comprise each convergence club. The results obtained should add to the literature of share performance in banks and financial companies, by highlighting the existence of four convergence clubs, with their own dynamic transition, whose composition appear to have specific characteristics. The first club owns volatile shares of large institutions with a high payout and ROE, while the other ones can be associated with a reduction in both the financial indicators and other performance indicators such as the Sharpe ratio and Sortino ratio. Even if the first group, made only by multi-banks and the second by private companies it is not enough to designate a pattern from these characteristics, therefore, demystifying the questions related to the efficiency of public banks in comparison to private banks. / Este estudo consiste em uma anÃlise da validade da hipÃtese de tendÃncia de crescimento comum presente na evoluÃÃo da cotaÃÃo de 31 aÃÃes das principais instituiÃÃes financeiras cotadas na BM&FBovespa durante o perÃodo de janeiro de 2000 a junho de 2007, com base no arcabouÃo semi paramÃtrico de Philips e Sul (2007). Sendo as aÃÃes uma derivada do dia-a-dia da empresa, este trabalho busca evidenciar se existem aÃÃes que convergem para determinado nÃvel de retorno real acumulado e diante disso analisar que fatores em comum possuem estas aÃÃes que formam cada clube de convergÃncia. Os resultados obtidos agregam-se à literatura de performance de aÃÃes de bancos e empresas financeiras, ao permitir evidenciar a existÃncia de quatro clubes de convergÃncia, com dinÃmicas de transiÃÃo bastante prÃprias, cuja composiÃÃo parece possuir caracterÃsticas bastante especÃficas. O primeiro clube possui aÃÃes volÃteis de instituiÃÃes de grande porte e de elevado payout e ROE, enquanto nos demais à possÃvel observar uma reduÃÃo tanto dos indicadores financeiros quanto de outros indicadores de performance, tais como Ãndice de Sharpe e Ãndice de Sortino. Em que pese o primeiro grupo ser formado somente por bancos mÃltiplos e o segundo apenas por empresas privadas, nÃo se pode chegar num padrÃo a partir dessas duas caracterÃsticas, desmitificando algumas questÃes relativas à eficiÃncia na gestÃo de bancos pÃblicos em relaÃÃo aos bancos privados.