Nous considérons trois paires de modèles (GBM, ARCH. retour à la moyenne) pour vérifier la présence de sauts dans les prix spot du Brent Montréal. Les sauts correspondent à la présence d'information non-anticipée. Comme la statistique du quotient de vraisemblance pertinente suit - sous l'hypothèse nulle - une distribution asymptotique non-standard, nous utilisons la méthode des tests de Monte-Carlo pour obtenir des seuils de signification marginaux (valeurs-p) valides. Nous étudions par la suite la capacité à prévoir de ces différents modèles. Vu la complexité des processus de sauts, nous calculons les erreurs quadratiques moyennes (EQM) de prévision à l'aide de simulations. Les trois modèles, lorsque les sauts sont pris en considération, ne présentent pas de différences visibles quant à leur capacité à prévoir à court terme. Toutefois, dans l'ensemble, les tests LR révèlent des sauts statistiquement significatifs. Les résultats de ces tests sont fondamentaux pour analyser le prix du pétrole.

Ce mémoire étudie la relation entre les prix du pétrole et de l’énergie et le taux de change CAD/USD au moyen d’un modèle à correction d’erreur étroitement lié à l’équation du taux de change de la Banque du Canada. Une rupture structurelle se produit dans la relation entre les prix du pétrole et de l’énergie et le taux de change CAD/USD lorsque ce dernier est à parité. Par conséquent, un modèle à correction d’erreur est utilisé pour estimer le taux de change CAD/USD en intégrant l’effet de la parité par rapport à la non-parité dans l’équation de prévision. En outre, la sensibilité de l’équation du taux de change varie selon la présence ou l’absence de parité. Plus précisément, lorsque la parité est atteinte, le taux de change CAD/USD a moins tendance à répondre aux changements de prix du pétrole et de l’énergie. / This thesis studies the relationship between oil and energy prices with the CAD/USD exchange rate using an error correction model closely linked with the Bank of Canada’s exchange rate equation. A structural break occurs in the relationship between oil and energy prices and the CAD/USD exchange rate when this latter is at parity. Accordingly, an error correction model is employed to estimate the CAD/USD exchange rate by incorporating the effect of parity versus non-parity in the forecasting equation. Moreover, the sensitivity of the exchange rate equation shifts in the presence of parity versus the absence of parity. More precisely, when parity occurs, the CAD/USD exchange rate responds less to changes in oil and energy prices.

Dans cette thèse, nous étudions comment les firmes ajustent leurs prix dans différents marchés pour répondre aux variations du taux de change (report de taux de change). En règle générale, l’incidence des mouvements de change sur les prix dépend des caractéristiques de chaque marché telles que la nature de la concurrence et l’élasticité de la demande. Le report de taux de change (RTC) et la tarification en fonction du marché sont analysés dans trois chapitres en utilisant les théories du commerce international et de l’organisation industrielle. Le RTC est complet lorsque les variations du taux de change sont pleinement transmises aux prix à l’exportation. Le RTC est incomplet lorsque les variations de change ne se répercutent pas intégralement sur les prix à l’exportation. Un RTC est pervers si le prix varie plus proportionnellement que le taux de change. Le premier chapitre examine la relation entre la durée de conservation des produits alimentaires et les RTC. Plusieurs produits agroalimentaires ont la caractéristique d’être vendus rapidement ou transformés en produits moins périssables, stockés et commercialisés dans des périodes ultérieures. Cette relation verticale entre produits frais et produits transformés a une incidence sur les RTC. Notre modèle prend en considération la capacité de traitement et de stockage. Nos résultats montrent que le degré de périssabilité du produit transformé diminue les RTC au prix des produits frais et transformés avant l’accumulation des stocks, et les augmente au cours de l’accumulation des stocks. Dans ce chapitre, nous constatons aussi une relation négative entre la persistance de l’appréciation du taux de change et l’accumulation des stocks. Nous y montrons également que des RTC pervers peuvent émerger à court terme si les coûts des intrants échangés couvrent une part significative des coûts totaux, même si les RTC à long terme sont toujours incomplets. Le deuxième chapitre analyse les RTC aux prix à l’exportation en présence de la production conjointe. Plusieurs produits agricoles partagent certains intrants et sont produits dans des proportions fixes (par exemple les épaules de porc et les reins de porc ou les pattes de poulet et la poitrine de poulet). Ainsi, l’augmentation de la production d’un produit s’accompagne d’une augmentation de la production d’autres produits. Il s’ensuit que le RTC au prix d’un produit est directement lié aux RTC aux autres produits joints. En conséquence, certains RTC peuvent être pervers, surtout lorsque les consommateurs du pays d’origine et des pays étrangers ont des préférences non identiques ou que les produits joints partagent des proportions d’intrants asymétriques. Aussi dans ce chapitre, nous montrons que le degré de substitution entre les produits renforce les RTC pervers. Enfin, nous montrons que les firmes ont tendance à faire des ajustements de prix plus petits quand il y a moins de produits conjoints. Le dernier chapitre généralise les fonctions de coût de production et de transformation du modèle du premier chapitre et suppose que les fonctions coûts peuvent prendre des formes non linéaires. Dépendamment du degré de convexité de ces fonctions, la technologie de production et de transformation peut être caractérisée par des économies ou déséconomies de taille. Les RTC aux prix à l’exportation sont souvent incomplets, mais des répercussions perverses peuvent découler de différentes hypothèses concernant les coûts marginaux de production et de transformation. / This thesis outlines how firms adjust their prices in different markets in response to exchange rate variations (exchange rate pass-through). Generally, these price adjustments depend on each market’s characteristics such as the degree of competition, demand elasticities, and product characteristics (pricing to market). We investigate the exchange rate pass-through (ERPT) and pricing to market (PTM) in three chapters employing concepts from international trade theory and industrial-organization (I/O) approach. The ERPT is complete when the export price just offsets the variation in the exporting country’s currency. The ERPT is incomplete when the change in the exchange rate is not completely transmitted to the export price. The ERPT is perverse when the export price varies more proportionally than the exchange rate. In the first chapter, we examine the relationship between the shelf life of food products, the processing technology, and the ERPTs. Several food products have the characteristic of being sold quickly or being converted to less perishable products, stored and marketed in subsequent periods. Such coupling between fresh and processed products impacts on how their prices evolve in response to exchange rate shocks. Our model considers the capacity of processing and storage. Our results show that the rise in the perishability of the processed product decreases the short-run ERPTs for the fresh and processed product prices before the inventory accumulation and increases the short-run ERPTs during the inventory building. Moreover, we find a negative relationship between the persistence of the exchange rate appreciation and the inventory accumulation. We also show that perverse short-run ERPTs can emerge if the trade cost accounts for a significant proportion of the total costs even if the long-run pass-throughs are always incomplete. In the second chapter, we analyze the ERPTs for export prices in the presence of jointness in production. Several agricultural products share some inputs and are produced in fixed proportions (e.g., pork shoulders and pork loins or chicken legs and chicken breast). Thus, the increase in the production of one product is accompanied by increases in the production of other products. It follows that the ERPT of one product is directly linked to the ERPT of jointly produced products. As a result, some ERPTs may be perverse, especially when consumers in the home and foreign countries have non-identical heterogeneous preferences or the joint products are produced in asymmetric proportions. We also show that the degree of substitutability between products enhances the perverse ERPTs. Finally, we show that the firm tends to make smaller price adjustments when there are fewer joint products. In the last chapter, we develop a static version of the model developed that allows production and processing costs to take nonlinear forms. The latter lead to economies or diseconomies of scale depending on their convexity properties. The ERPTs of export prices are often incomplete but perverse ERPTs can be observed under different assumptions regarding marginal production and processing costs.

Ce mémoire propose un outil d’analyse permettant de simuler les effets des changements démographiques sur le prix des actifs immobiliers dans leur ensemble ainsi que sur les principaux indicateurs macroéconomiques. Nous étendons le modèle à générations imbriquées de Gertler (1999) en y ajoutant la production et l’accumulation d’actifs immobiliers ainsi que la consommation des services d’habitation produits par ce capital. Ensuite, nous simulons trois chocs représentant des aspects importants de la réalité démographique et économique complexe duQuébec en 2020, soit les conséquences du baby boom, la hausse de l’espérance de vie et l’importance accordée par les retraités à l’immobilier. Les résultats suggèrent que, lorsque la préférence pour l’immobilier est moins grande chez les retraités que chez les travailleurs, un vieillissement de la population dû à une baisse de la natalité entraine une diminution des prix associés à l’immobilier. L’effet est plus mitigé lorsque le vieillissement simulé résulte d’une hausse de l’espérance de vie, car le besoin d’épargner et d’investir davantage en vue de la retraite exerce une pression à la hausse sur la valeur des actifs. La dernière expérience met en évidence la sensibilité des résultats à l’étalonnage des préférences, puisque, lorsque la préférence des retraités pour leur logement augmente, une hausse marquée des prix est observée.

Mesurer l'impact des déterminants de la demande en essence et vérifier la stabilité des paramètres au fil du temps au Canada sont les buts principaux de ce mémoire. À l'aide des approches de type forme réduite et de la cointégration, trois modèles sont estimés afin d'évaluer la sensibilité des consommateurs face à un changement du prix ou du revenu dans leur demande. La base de données se compose de données trimestrielles agrégées pour la période allant de 1970 à 2009. Les résultats obtenus sont comparables à ceux d'études réalisées aux États-Unis. Les élasticités-prix et revenu du modèle statique sont -0.450 et 0.428 respectivement pour la période 1970-1989. Pour 1990-2009, la réactivité de la demande par rapport aux prix a chuté à -0.085 alors que c'est stable par rapport au revenu à 0

Ce mémoire analyse la transmission de volatilité entre le prix du pétrole, le taux de change et l’indice boursier au Canada et aux États-Unis de 1999/01/04 à 2014/03/21. En utilisant un modèle MGARCH-BEKK, nos résultats montrent qu’au Canada, il existe une transmission bidirectionnelle de volatilité entre le taux de change $US/$CAD et l’indice boursier TSX, une transmission positive de l’indice boursier au prix du pétrole, ainsi qu’une transmission négative du taux de change au prix du pétrole. Les résultats suggèrent également que ces relations ne sont pas stables dans le temps. Pour les États-Unis, le modèle estimé ne satisfait pas la condition de stationnarité de la covariance pour la période totale et la sous période 1999/01/04 – 2002/10/08. C’est pourquoi nous considérons uniquement les résultats des sous périodes 2002/10/09 – 2008/05/30 et 2008/06/02 – 2014/03/21. Il ressort qu’il existe des transmissions de volatilité, mais que celles-ci ne sont pas stables dans le temps. / This thesis analyzes the transmission of volatility between oil prices, exchange rates and stock market indices in Canada and in the USA for the period 1999/01/04 – 2014/03/21. Using a multivariate GARCH – BEKK model, we find that in Canada, there is a bidirectional transmission of volatility between the exchange rate $US/$CAD and the stock market index TSX, a positive transmission from the stock market index to the oil price and a negative transmission from the exchange rate to the oil price. We find also that these relationships are not stable over time. For the USA, the model estimated does not satisfy the condition of covariance stationarity for the entire sample and the sub sample 1999/01/04 – 2002/10/08. So we consider only results for sub samples 2002/10/09 – 2008/05/30 and 2008/06/02 – 2014/03/21. Results show that there are transmissions of volatility, but here again, these relationships are not stable over time.

Le Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF ou CAPM) stipule que l'écart de rendement entre un titre risqué et un titre sûr dépend seulement de deux variables : la covariance entre le rendement de ce titre et celui d'un portefeuille de référence (dit "de marché") et l'écart de rendement entre ce portefeuille de marché et un titre sûr. Les exercices de validation empirique effectués sur ce modèle simple ont toutefois amené beaucoup de chercheurs à postuler l'existence de facteurs additionnels pouvant expliquer le rendement des actifs financiers. C'est dans ce contexte que s'inscrit la contribution du présent mémoire. Nous postulons et ensuite vérifions si un facteur relié à l'évolution du prix des ressources (ou produits de base) pourrait contribuer à expliquer le rendement des actifs boursiers des entreprises cotées à la bourse de Toronto. L'analyse empirique du mémoire révèle que ce facteur " produits de base" peut jouer un rôle quantitatif significatif.

Dans plusieurs marchés de l’essence, les prix semblent s’ajuster plus rapidement après des hausses que des baisses des coûts. Cet ajustement asymétrique pourrait entraîner un surcoût pour les automobilistes puisque les prix descendent plus lentement qu’ils le devraient. Plusieurs études ont été réalisées sur le sujet et la plupart indiquent la présence du phénomène. Au Québec, les rares études ont toutefois apporté des résultats mitigés. Ce mémoire vise à tester la présence d’ajustement asymétrique du prix de l’essence à Québec. Nous estimons trois modèles à correction d’erreur et deux d’entre eux indiquent la présence d’asymétrie. En particulier, nous trouvons que l’asymétrie s’observe en fonction de la marge bénéficiaire des essenceries et non du signe des variations des coûts, contrairement à ce que confirment plusieurs études. Plus précisément, le prix semble s’ajuster plus rapidement lorsque la marge est basse. Toutefois, nous estimons que l’asymétrie engendre un surcoût minime pour les automobilistes.