nÃo hà / This study analyzes and measures the potential impact of macroeconomic variables on the aggregate value of the portfolio consists of Brazilian companies in the civil construction sector. Was tested against the market value of the portfolio and on a monthly basis, the influence of the following macroeconomic variables: index of consumer confidence, cost savings, exchange rate and interest rate expressed in the Interbank Deposit Certificates. The portfolio is the sum of the market value of the seventeen most liquid companies traded on the BM&FBovespa. With this goal was diagnosed, the civil construction sector in the Brazilian market. It approaches the subject asset pricing the light of traditional patterns. To support the empirical analysis of econometric results resorted to making a VAR model with error corrector mechanism (VECM). Tests were conducted, analyzed the relationship of Granger causality, Impulse Response Function and Cholesky Variance Decomposition of. It was concluded that macroeconomic variables have had impacts on the portfolio value. / Este estudo analisa e mede os possÃveis impactos das variÃveis macroeconÃmicas sobre o valor agregado do portfÃlio formado por empresas brasileiras do setor de construÃÃo civil. Testou-se, contra o valor agregado de mercado da carteira e com periodicidade mensal, a influÃncia das seguintes variÃveis macroeconÃmicas: Ãndice de confianÃa do consumidor, rentabilidade da poupanÃa, taxa de cÃmbio e taxa de juros expressa nos Certificados de DepÃsitos InterbancÃrios. O portfÃlio representa o somatÃrio do valor de mercado das dezessete companhias mais lÃquidas do setor negociadas na BM&FBovespa. Com este objetivo diagnosticou-se o setor da construÃÃo civil no mercado brasileiro. Abordou-se o tema precificaÃÃo de ativos a luz das correntes tradicionais e a HipÃtese de Mercados Eficientes. Para subsidiar a anÃlise empÃrica dos resultados economÃtricos recorreu-se a confecÃÃo de um modelo VAR, com mecanismo corretor de erro (VECM). Foram realizados testes, analisadas as relaÃÃes de causalidade de Granger, a FunÃÃo de Impulsos Resposta e a DecomposiÃÃo de VariÃncia de Cholesky. Concluiu-se que as variÃveis macroeconÃmicas exerceram impactos sobre valor agregado do portfÃlio.

A identificaÃÃo dos produtos, quer sejam bens ou serviÃos, com maiores margens à uma das anÃlises empresariais mais importantes. As margens dos produtos sÃo determinadas a partir de anÃlises e confrontos entre os preÃos de venda e os custos destes e estÃo condicionadas ao mÃtodo de custeio utilizado para tal. Uma das margens voltadas para fins gerenciais à a margem de contribuiÃÃo, derivada do mÃtodo de custeio direto/variÃvel. Em algumas operaÃÃes, a determinaÃÃo da margem de contribuiÃÃo à dificultada devido à existÃncia de produtos que possuem elevada variabilidade de utilizaÃÃo de recursos, gerando incertezas na mensuraÃÃo de custos diretos unitÃrios, como no caso das operaÃÃes de prestaÃÃo de serviÃos de engenharia do setor de construÃÃo civil. Nesse contexto, esta dissertaÃÃo objetiva propor um mÃtodo para determinar as margens de contribuiÃÃo de serviÃos de engenharia do setor de construÃÃo civil levando em consideraÃÃo a existÃncia de variabilidade de custos diretos unitÃrios. Para cumprir o objetivo, à proposto um mÃtodo de oito etapas construÃdo a partir da integraÃÃo de tÃcnicas e conceitos provindos da Contabilidade Gerencial e da Pesquisa Operacional, com destaque à margem de contribuiÃÃo e à simulaÃÃo de Monte Carlo. A dissertaÃÃo à trabalhada metodologicamente a partir de uma pesquisa bibliogrÃfica e de uma pesquisa de campo em que sÃo tratados e analisados dados e informaÃÃes coletados in loco sobre as atividades produtivas e sobre a estrutura de custos e preÃos dos serviÃos de engenharia de uma empresa do setor da construÃÃo civil do Estado do CearÃ, culminando na aplicaÃÃo do mÃtodo proposto. Por fim, conclui-se que o mÃtodo a proposto à eficaz no tratamento da variabilidade de custos diretos unitÃrios para a determinaÃÃo das margens de contribuiÃÃo dos serviÃos de engenharia abordados na pesquisa.