Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Humanas, Faculdade de Economia, Departamento de Economia, Pós-Graduação, 2014. / Submitted by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2014-10-20T18:02:38Z No. of bitstreams: 1 2014_CaioAssumpçãoSilva.pdf: 990929 bytes, checksum: c7f225dd6a166ef44dcedb2f0938e698 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2014-10-21T17:56:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_CaioAssumpçãoSilva.pdf: 990929 bytes, checksum: c7f225dd6a166ef44dcedb2f0938e698 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-21T17:56:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_CaioAssumpçãoSilva.pdf: 990929 bytes, checksum: c7f225dd6a166ef44dcedb2f0938e698 (MD5) / O intuito deste trabalho é estimar o coeficiente de pass-through das variações da taxa de câmbio para os preços de exportação de laminados planos e longos da indústria siderúrgica no Brasil, no período entre 1995 e 2010, tanto para o curto quanto para o longo prazo com o objetivo de verificar a existência de heterogeneidade entre as estimativas do repasse cambial ao nível de produto para uma indústria específica. Esse segmento da indústria de transformação é, historicamente, considerado um setor chave para a economia devido a seus efeitos de encadeamento de grande porte e tem contribuído significativamente para a balança comercial brasileira nos últimos anos. Para chegar aos resultados utilizou-se econometria de dados em painel e séries de tempo para mensurar os coeficientes de pass-through da taxa de câmbio para os preços de exportação. Os resultados revelaram um grau de repasse cambial incompleto e variável entre os diversos produtos, indicando que a relação entre taxa de câmbio e preços não pode ser estudada de forma significativa sem dados desagregados para cada uma das indústrias, e, além disso, que também há limitações para resultados que relevam o repasse médio de uma indústria específica, haja vista que, ao nível de produto, a resposta das firmas em relação à uma variação da taxa de câmbio também varia significativamente. Nesse sentido, uma contribuição deste trabalho é a utilização de dados desagregados ao nível de uma indústria específica. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The purpose of this paper is to estimate the coefficient of pass-through of changes in exchange rates to export prices of rolled flat and long steel industry in Brazil, in the period between 1995 and 2010, both for the short and for the long term with the objective of verifying the existence of heterogeneity between the estimates of pass-through to the product level for a specific industry. This segment of the manufacturing industry is historically considered a key sector for the economy due to their linkage effects large and has contributed significantly to the Brazilian trade balance in recent years. To get the results we used panel data econometrics and time series to measure the coefficients of pass-through of exchange rates to export prices. The results showed a coefficient of pass-through incomplete and variable between the various products, showing the relationship between prices and exchange rate can not be studied without significantly disaggregated for each of the industries data and, in addition, there is also limitations for results coming under the average of a specific industry, given that the in the level of product, the response of firms in relation to a variation of the exchange rate varies significantly. In this sense, a contribution of this work is the use of disaggregated data to the level of a specific industry.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:20:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo5778_1.pdf: 432857 bytes, checksum: 310bb4c759cf74298e791eab8596a1fc (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2003 / O objetivo deste estudo é estimar a Taxa de Câmbio Real de Equilíbrio (TCRE) no Brasil e compará-la com a Taxa de Câmbio Real (TCR) observada em cada período. Para estimar a TCRE, adotou-se a metodologia desenvolvida inicialmente por Sebastian Edwards. Os dados são mensais e abrangem o período entre julho de 1994 (momento da implementação do Plano Real), até dezembro de 2002. Os resultados mostram que no momento da implementação do Plano Real, a Taxa de Câmbio Real se encontrava valorizada. De 1995 a 1998, os resultados mostram que a TCR se encontrava próxima do seu nível de equilíbrio. A partir de 1999 até o final do período de análise, os resultados apontam a uma desvalorização do cambio real. Estes resultados sugerem que a atual política cambial não esta contribuindo para eliminar o desalinhamento da taxa de câmbio real no Brasil

Neste estudo analisamos persistência a choques na média e na volatilidade e a validade da hipótese de Eficiência Fraca deMercado para a série de câmbio nominal diária R$/US$, através de Modelos de mudança markoviana, Memória Longa e GARCH. Mostramos que o modelo de mudança markoviana é adequado para capturar a estrutura de dependência existente nesta série, tanto na média quanto na variância , enquanto que os modelos de Memória Longa e GARCH não são robustos na presença das quebras estruturais existentes neste período. Conduzimos uma série de procedimentos de análise de especificação e experimentos deMonte Carlo para mostrar que mudanças na estrutura da variância podeminduzir padrões espúrios de memória longa e persistência.

MINDÊLLO, Marlene Guilherme. O setor exportador cearense : uma análise do impacto da taxa de câmbio e da renda mundial. 2014. 60f. Dissertação (Mestrado Profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-31T18:22:27Z No. of bitstreams: 1 2014_dissert_mgmindello.pdf: 953564 bytes, checksum: ca3d3951b32d60876f4241350453c5de (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-31T18:22:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dissert_mgmindello.pdf: 953564 bytes, checksum: ca3d3951b32d60876f4241350453c5de (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-31T18:22:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dissert_mgmindello.pdf: 953564 bytes, checksum: ca3d3951b32d60876f4241350453c5de (MD5) Previous issue date: 2014 / In a context where markets are more unified between countries, the stability of the economic situation of a nation becomes a crucial factor for the performance of international trade, where the economic policies adopted by governments directly influence the performance of exports, now retracting, now expanding its performance. The exchange rate and world income as determinants of export performance, solids have discussed over the years and deserve close attention on the part of economic agents, because its increase can mean greater income generation and employment. Thus, this study aims to characterize the profile of the export sector in Ceará and test the possible relationship of existence in the long term as well as the degree of influence of the variables exchange rate and world income on the export performance of the state Ceará for the period 2000-2012. The methodology of this study adopted the most comprehensive VAR model called vector and error correction (VEC). The results show that, in the long run, the exchange rate and world income are relevant to explain oscillations in export dependent variable. On the other hand, in the short term, the analysis showed some lag time for imbalances occurring in the short term will be corrected in the long run. Identical behavior was found in the use of impulse response functions and variance decomposition of the error. / Em um contexto no qual os mercados estão mais unificados entre os países, a estabilidade na conjuntura econômica de uma nação torna-se um determinante para o desempenho do comércio internacional, de onde as políticas econômicas adotadas pelos governos influenciam diretamente o desempenho das exportações, ora retraindo, ora expandindo o seu desempenho. A taxa de câmbio e a renda mundial, como determinantes do desempenho da exportação, têm sidos discutidos ao longo dos anos e vêm merecendo bastante atenção por parte dos agentes econômicos, pois seu incremento pode significar maior geração de renda e emprego. Diante disso, este trabalho propõe-se caracterizar o perfil do setor de exportação do Ceará e testar a possível relação de existência no longo prazo, bem como o grau de influência, das variáveis taxa de câmbio e renda mundial sobre o desempenho das exportações do estado do Ceará para o período de 2000 a 2012. A metodologia adotada consiste na utilização do modelo VAR mais completo denominado de vetor e correção de erros (VECM). Os resultados apontam que, no longo prazo, a taxa de câmbio e a renda mundial são relevantes para explicar oscilações ocorridas na variável dependente exportação. Por outro lado, no curto prazo, a análise apresentou certa defasagem de tempo para que os desequilíbrios ocorridos no curto prazo sejam corrigidos no longo prazo. Comportamento idêntico se verificou na utilização da função impulso resposta e na decomposição da variância do erro.

Neste estudo analisamos persistência a choques na média e na volatilidade e a validade da hipótese de Eficiência Fraca deMercado para a série de câmbio nominal diária R$/US$, através de Modelos de mudança markoviana, Memória Longa e GARCH. Mostramos que o modelo de mudança markoviana é adequado para capturar a estrutura de dependência existente nesta série, tanto na média quanto na variância , enquanto que os modelos de Memória Longa e GARCH não são robustos na presença das quebras estruturais existentes neste período. Conduzimos uma série de procedimentos de análise de especificação e experimentos deMonte Carlo para mostrar que mudanças na estrutura da variância podeminduzir padrões espúrios de memória longa e persistência.

Neste estudo analisamos persistência a choques na média e na volatilidade e a validade da hipótese de Eficiência Fraca deMercado para a série de câmbio nominal diária R$/US$, através de Modelos de mudança markoviana, Memória Longa e GARCH. Mostramos que o modelo de mudança markoviana é adequado para capturar a estrutura de dependência existente nesta série, tanto na média quanto na variância , enquanto que os modelos de Memória Longa e GARCH não são robustos na presença das quebras estruturais existentes neste período. Conduzimos uma série de procedimentos de análise de especificação e experimentos deMonte Carlo para mostrar que mudanças na estrutura da variância podeminduzir padrões espúrios de memória longa e persistência.

O objetivo deste trabalho é identificar padrões nos desvios da Lei do Preço Único. Utilizando dados desagregados nacionais e internacionais do período 1998-2008, aplicaram-se duas metodologias distintas: i) análise de componentes principais; e ii) estimador group mean Fully Modified OLS para painel proposto por Pedroni (2000). A análise de componentes principais facilita a identificação de padrões na variação de uma quantidade grande de dados e, o estimador group mean FMOLS permite estimar a relação de longo prazo existente entre os preços de um mesmo produto, cotados na mesma moeda, praticados em mercados distintos. Os resultados obtidos indicam que o câmbio é o principal responsável pelos desvios da Lei do Preço Único. Ademais, os resultados sugerem a existência de uma relação fraca entre os preços de um mesmo bem, cotados em Reais, mas comercializados nos mercados brasileiro e americano. / The main goal of this essay is to identify patterns in deviation from the law of one price. Using disaggregated data from Brazil and USA for the period 1998-2008, we applied two different methodologies: i) principal component analysis and ii) panel group mean Fully Modified OLS estimator proposed by Pedroni (2000). The principal component analysis facilitates the identification of patterns in the variation of a large amount of data, while the group mean FMOLS estimates the long run relationship between prices of the same good, quoted in the same currency, charged in separated markets. The results indicate that the exchange rate is the main responsible for deviations from the law of one price. Moreover, the results suggest the existence of a weak relationship between the prices of the same good, quoted in Reais, but sold in the Brazilian and American markets.

Submitted by Mercedes Ramos Silva Neta (mercedes.neta@fgv.br) on 2011-01-07T15:53:48Z No. of bitstreams: 1 1411825.pdf: 2171366 bytes, checksum: 5a595a1c1e07393f1caab90205fadfd8 (MD5) / Approved for entry into archive by Andrea Virginio Machado(andrea.machado@fgv.br) on 2011-01-07T16:32:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1411825.pdf: 2171366 bytes, checksum: 5a595a1c1e07393f1caab90205fadfd8 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-01-07T17:30:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1411825.pdf: 2171366 bytes, checksum: 5a595a1c1e07393f1caab90205fadfd8 (MD5) Previous issue date: 2008-01-01 / O trabalho tem como objetivo descrever um processo de transmis são de choques na correlação da taxa de câmbio do Brasil, Chile, Euro e México com base no modelo de correlação dinâmica de [Engle, 2002]. O modelo é estendido para capturar efeitos assi métricos na volatilidade e na correlação. A trajetória estimada da correlação mostra-se com desvios significativos em relação a correla ção incondicional, a amplitude da correlação condicional é elevada e há inclusive alteração de sinal quando a correlação é feita em relação ao Euro. Num calculo de valor em risco, o modelo com correlação dinâmica tem uma performance muito superior a um modelo com correlação constante, levando-se em conta os mesmos processos de volatilidade.

Uma das vertentes de negociação de opções é a negociação orientada à volatilidade, aquela que tem como foco principal a volatilidade do ativo objeto, na qual são realizadas operações de compra e venda de opções conforme a volatilidade estiver sub ou sobre-avaliada pelo mercado. Este trabalho procura testar no mercado de opções brasileiro, através de uma simulação de negociação de opções sobre taxa de câmbio, os possíveis benefícios da utilização de um modelo de negociação orientado à volatilidade, empregando diferentes estratégias para obtenção de lucro. As volatilidades foram estimadas através de um modelo de precificação de opções (volatilidade implícita) e um modelo GARCH (1,1). As simulações foram realizadas no período de 1º de julho de 1997 a 1º de julho de 2002, com base nas cotações médias e cotações dos últimos negócios das opções de compra sobre taxa de câmbio de reais por dólar comercial, negociadas na BM&F. Os resultados apontam a possibilidade de obtenção de lucros ao utilizar uma estratégia de negociação orientada à volatilidade, tanto com a simulação empregando a volatilidade extraída do modelo GARCH (1,1) quanto com a simulação utilizando a volatilidade implícita. Comparando os resultados obtidos com as diferentes simulações e estratégias, conclui-se que a simulação com a estratégia de negociação com uso das estimativas de volatilidade GARCH (1,1) obteve os melhores resultados.

Uma das vertentes de negociação de opções é a negociação orientada à volatilidade, aquela que tem como foco principal a volatilidade do ativo objeto, na qual são realizadas operações de compra e venda de opções conforme a volatilidade estiver sub ou sobre-avaliada pelo mercado. Este trabalho procura testar no mercado de opções brasileiro, através de uma simulação de negociação de opções sobre taxa de câmbio, os possíveis benefícios da utilização de um modelo de negociação orientado à volatilidade, empregando diferentes estratégias para obtenção de lucro. As volatilidades foram estimadas através de um modelo de precificação de opções (volatilidade implícita) e um modelo GARCH (1,1). As simulações foram realizadas no período de 1º de julho de 1997 a 1º de julho de 2002, com base nas cotações médias e cotações dos últimos negócios das opções de compra sobre taxa de câmbio de reais por dólar comercial, negociadas na BM&F. Os resultados apontam a possibilidade de obtenção de lucros ao utilizar uma estratégia de negociação orientada à volatilidade, tanto com a simulação empregando a volatilidade extraída do modelo GARCH (1,1) quanto com a simulação utilizando a volatilidade implícita. Comparando os resultados obtidos com as diferentes simulações e estratégias, conclui-se que a simulação com a estratégia de negociação com uso das estimativas de volatilidade GARCH (1,1) obteve os melhores resultados.