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Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero de las empresas de explotación de minerales metálicos y de carbón en ColombiaBravo, Leonardo, Ortiz, Fabiano, Tramelli, Maria Jose, Velásquez, Luísa Fernanda 18 July 2017 (has links)
En este trabajo se presentan los resultados de un estudio descriptivo, cuyo objetivo fue
determinar el impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de
valor financiero, a partir de una muestra de 11 empresas de explotación de minerales
metálicos y de carbón en Colombia. Se diseñó un cuestionario argumentado a partir de un
constructo literario y sujeto a un efecto cuantificable. Los resultados presumen el impacto que
tiene el Gobierno Corporativo sobre el valor Financiero en dichas empresas, capaces de forjar
beneficios económicos, mayor rentabilidad e influenciar la creación de valor financiero. El
Gobierno Corporativo no es un simple concepto normativo, se convierte en el sello de
garantía, calidad y reputación no solo de la gestión sino de la empresa misma, motiva a
incorporar sus recursos a su crecimiento y desarrollo.
Con base en lo anterior y en lo desarrollado en este documento, queda claro que las
empresas mineras buscan evolucionar hacia un concepto que, si bien por obvias razones no
deja de ser cuantitativo, incorpora elementos cualitativos representados en el control, la
propiedad, los derechos, deberes y responsabilidades gerenciales, que afectan los resultados
de la empresa, pero sobre todo a los grupos de interés, los accionistas minoritarios y la misma
sociedad.
Palabras claves: Gobierno Corporativo, valor financiero, rentabilidad, explotación,
minerales metálicos, carbón / This paper presents the results of a descriptive study, whose objective was to
determine the impact of good corporate governance practices on the generation of financial
value, based on a sample of 11 mining companies of coal and metallic minerals in Colombia.
A questionnaire was designed based on a literary construct and subject to a qualificable
effect. The results presume the impact that Corporate Governance has on the financial value
in these companies, capable of forging economic benefits, greater profitability and
influencing the creation of financial value. Corporate Governance is not just a normative
concept, it becomes the seal of guarantee, quality and reputation not only of the management
but of the company itself, it motivates to incorporate its resources to its growth and
development.
Based on the above and on the development of this document, it is clear that mining
companies seek to evolve towards a concept that, although for obvious reasons, is still
quantitative, incorporates qualitative elements represented in the control, ownership, rights,
Managerial duties and responsibilities, which affect the results of the company, but especially
the interest groups, minority shareholders and the same company.
Keywords: Corporate Governance, financial value, profitability, exploitation, metallic
minerals, coal / Tesis
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Impacto del gobierno corporativo en el sector de supermercados e hipermercados en ColombiaÁlvaro Gutiérrez, Carolina, Izquierdo García, Erika, Suárez Domínguez, Milena, Morales Dotor, Luis Carlos 17 July 2017 (has links)
El efecto de la globalización sobre las economías nacionales y los casos de fraude
financiero presentados en algunas organizaciones, abrió la puerta a estudios relacionados con
el funcionamiento y gobierno de una organización, no sólo porque la gestión y la confianza
que se deposita en sus administradores son importantes, sino también porque el buen
funcionamiento de los mercados depende de esto. Por esta razón, la información adecuada
sobre las organizaciones no sólo contribuye a minimizar el riesgo de las inversiones, sino que
también reduce las asimetrías. De esta forma, aumenta la transparencia de la gestión y el
rendimiento (Alonso, 2007).
El objetivo principal de esta investigación es analizar el impacto de las prácticas de
gobierno corporativo sobre la creación de valor a través del análisis de indicadores financieros
en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia. De esta manera se buscará el
posible impacto de la implementación de prácticas de gobierno corporativo sobre la creación
de valor financiero en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia.
Esta tesis corresponde a un estudio cualitativo descriptivo, utilizando fuentes
secundarias como instrumentos de investigación, entre informes financieros anuales y de
gobierno corporativo publicados, y según dependa, las empresas como fuente principal. Se
seleccionó una muestra de tres empresas del sector y se seleccionó el análisis del año 2015.
También, se presenta el análisis de la información recolectada, con la cual se realiza un
análisis adicional de las variables del estudio; sin embargo, esta tesis no pretende generalizar
los resultados debido a la limitación en el logro de la información. Se explica el tema
detallado de gobierno corporativo y el análisis de los indicadores financieros ROE, ROA,
indicadores de margen EBITDA y de Margen de Utilidad Neta. Finalmente, como resultado
de esta investigación, no es posible concluir un impacto de las prácticas de gobierno
corporativo y la generación de valor para el sector de supermercados e hipermercados en
Colombia / The globalization effect on the national economies and cases of financial fraud
presented in some organizations opened the door to studies related to the functioning and
governance of an organization; not only because the management and the trust that is
deposited in its administrators is important, also because the proper functioning of markets
depends on this. For this reason, adequate information about organizations or companies not
only contributes with minimizing risk on investments, also reduces asymmetries. In this way,
transparency of management and performance increases (Alonso, 2007).
The principal objective of this research is to relate the practices of corporate
governance and the value creation through the analysis of the financial indicators analysis in
the companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia. In this way, it would
be sought the possible impact between the implementation of corporate governance practices
and the financial value creation in the supermarkets and hypermarkets sector in Colombia.
This thesis corresponds to a qualitative and descriptive study, it uses secondary
sources as research instruments, such as the annual reports and corporate governance reports
published, and in the case for one of the companies a principal source. A sample of three
companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia, and the analysis of the
2015 were selected. It also presents the analysis of the information collected, with which an
extensive further analysis of the study variables is performed; however, this thesis is not
intended to generalize the results because of the limitation in the achievement of the
information. It explains the detailed topic of Corporate Governance and the analysis of the
financial indicators ROE, ROA, EBITDA margin indicator and Net Profit Margin Indicator.
Finally, as of result of this investigation, it is not possible to conclude among the
corporate governance practices and the generation of financial value for the supermarkets and
hypermarkets sector in Colombia / Tesis
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Gobierno corporativo y responsabilidad social en empresas de la bolsa de valores de LimaCruz Gaitan, Stefanie, Escobedo Bustamante, Abigail, Villafuerte Alcántara, Ruth 18 July 2017 (has links)
En el transcurso de los años, se han podido observar crisis financieras ocasionadas por
conflictos de intereses y por una falta de ética en el actuar de los altos directivos, la que se ha
caracterizado por priorizar sus propios beneficios. En este contexto, se gestan los principios
de gobierno corporativo, cuya implementación pretende generar mayor transparencia en las
gestiones ejecutadas por la plana directiva durante un periodo determinado y, de esta manera,
poder proveer información que será evaluada por los accionistas, la cual contribuirá para la
toma de decisiones.
Cabe precisar que su aplicación y la generación de valor en las empresas, se han visto
reflejadas en investigaciones anteriores; sin embargo, ante la ausencia de determinar su
implicancia en empresas industriales manufactureras del Perú, se ha procedido a realizar el
presente trabajo de investigación, el cual tiene un alcance descriptivo, considerando un
enfoque cualitativo no experimental y longitudinal.
Se procedió a analizar la generación de valor respecto a su aplicación en cinco
empresas del sector manufactura que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, las cuales
fueron seleccionadas por determinados criterios desarrollados en la presente investigación.
Para medirla, se utilizaron ciertos indicadores financieros como el flujo de caja, ROA, ROE,
Q de Tobin, índice de lucratividad y EVA, los cuales permitirán evaluar el nivel de incidencia
de la aplicación del buen gobierno corporativo frente al valor de la organización.
Luego de cruzar la información del resultado del índice del buen gobierno corporativo
y la calificación financiera, se puede afirmar que el cumplimiento de las buenas prácticas de
buen gobierno corporativo no siempre genera valor financiero en las empresas que lo
practican, sin embargo constituye un aporte importante en el desarrollo de las organizaciones. / Over the years, it has been possible to observe financial crises caused by conflicts of
interest and lack of ethics in the management of senior directors, which has been
characterized by the priority of their own benefits.
In this context, the principles of corporate governance are developed, which
implementation aims to generate greater transparency in the actions carried out by board of
directors during a certain period and, in this way, to be able to provide information that will
be evaluated by the shareholders, who will contribute to decisions making.
It should be noted that its application and the generation of value in companies have
been reflected in previous research; however, in the absence of determining their involvement
in industrial manufacturing companies in Peru, the present research work has been achieved,
which has a descriptive scope, considering a non-experimental and longitudinal qualitative
approach.
It has been analyzed the generation of value respect to its application in five
companies of the manufacturing sector that are listed on the Lima Stock Exchange, which
were selected by certain criteria developed in the present investigation. To measure it, we
used certain financial performance indicators such as cash flow, ROA, ROE, Tobin Q,
profitability index and EVA, which will allow to evaluate the level of incidence of the
application of good corporate governance against the value of the organization.
After crossing the information of the result of the index of the good corporate
governance and the financial qualification, it can be affirmed that the compliance with the
good practices of good corporate governance does not always generate financial value in the
companies that practice it, nevertheless it constitutes an important contribution In the
development of organizations / Tesis
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Análisis y valoración financiera de empresas mineras de cobre: el caso de Cerro Verde y Minera EscondidaArévalo del Castillo, Oscar, Bárcena Romero, Steve, Núñez Ugarte, Paola, Salinas Gordon, Patricia 12 July 2017 (has links)
xi, 106 h. : il. ; 30 cm. / De acuerdo con la información presentada por el Ministerio de Energía y Minas (2016),
en los últimos cinco años se ha presentado la caída del precio de las materias primas y la
desaceleración de la economía china, lo cual afectó la inversión y el desarrollo, principalmente
en los países emergentes en cuyas economías existe preponderancia en la explotación de los
recursos naturales, como es el caso de los países de América Latina. Entre los recursos naturales,
el cobre constituye un recurso estratégico para el mundo por su importancia en la industria de la
construcción y la tecnología. Asimismo, tal como indica la Comisión Chilena de Cobre (2016),
los principales países productores del cobre son Chile, China y Perú, que representan el 48% de
la demanda mundial. Debido al entorno económico mundial y al ser Chile y Perú los principales
productores cobre, se han seleccionado a Minera Escondida y Cerro Verde como empresas
representativas con el propósito de identificar cuáles han sido los elementos económicos y
financieros que impactan en la determinación del valor fundamental.
En ese sentido, en el presente trabajo de investigación se ha desarrollado una revisión del
entorno económico de Perú y Chile y un análisis financiero de Cerro Verde y Minera Escondida
a partir del entendimiento de la estructura financiera, los componentes de los estados de situación
financiera y estados de resultados integrales que han sido afectados principalmente por la
disminución del precio del cobre en los últimos cinco años.
Hemos utilizado esta información como base para determinar el valor fundamental de
Cerro Verde y Minera Escondida y, para ese propósito, se han identificado las variables más
relevantes que impactan el valor de estas empresas / According to the information presented by the Ministry of Energy and Mines (2016), in
the last five years there has been a fall in the price of raw materials and a slowdown in the
Chinese economy, which has affected investment and development, especially in the emerging
countries whose economies have a preponderance in the exploitation of natural resources, as is
the case of Latin American countries.
Among natural resources, copper is a strategic resource for the world because of its
importance in the construction and technology industries. Also, as indicated by the Chilean
Copper Commission (2016), the main copper producing countries are Chile, China and Peru,
which represent 48% of world demand. Due to the global economic environment and since the
main producers are Chile and Peru, Minera Escondida and Cerro Verde have been selected as
representative companies in order to identify the economic and financial elements that have an
impact on the determination of the fundamental value.
In this sense, this research work has developed a review of the economic environment of
Peru and Chile and a financial analysis of Cerro Verde and Minera Escondida from the
understanding of the financial structure, the components of the balance statements and
comprehensive income statements that have been affected mainly by the decrease in the price of
copper in the last five years. We have used this information as basis to determine the
fundamental value of Cerro Verde and Minera Escondida and, for that purpose, we have
identified the most relevant variables that impact the value of these companies / Tesis
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Valor agregado del gobierno corporativo en el sector de seguros generales en ColombiaMontañez, María Elisa, Suárez, Angélica Joana, Álvarez, María Fernanda, Torres Galeano, Luigi 14 July 2017 (has links)
La presente investigación tiene como objeto conocer la posible relación entre la
adopción de las buenas prácticas del Gobierno Corporativo y la generación de valor
financiero para las compañías de seguros generales en Colombia en el año 2015.
Para ello, se utilizó para el desarrollo de la investigación un enfoque descriptivo,
cualitativo, transversal y no experimental debido a que la intención es observar y describir
el comportamiento de las prácticas de Gobierno Corporativo al interior de las empresas de
seguros generales en Colombia.
Para alcanzar el objetivo de esta investigación, se seleccionaron por conveniencia
tres compañías para la aplicación de la encuesta Código País, instrumento desarrollado y
probado por la Superintendencia Financiera Colombiana en coordinación con las diferentes
agremiaciones del sector financiero Colombiano. Con los resultados obtenidos es posible
observar que la adopción de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo tuviese una
relación la generación de valor financiero en la industria de los seguros generales de
Colombia en el año 2.015 / The present research aims at knowing the possible relationship between the
adoption of Good Corporate Governance practices and the generation of financial value for
general insurance companies in Colombia in 2015.
For this purpose, a descriptive, qualitative, transverse and non-experimental
approach was used for the development of the research because the intention is to observe
and describe the behavior of Corporate Governance practices within general insurance
companies in Colombia.
To reach the objective of this research, three companies were selected for the
application of the Country Code survey, an instrument developed and tested by the
Superintendencia Financiera de Colombia in coordination with the different associations of
the Colombian financial sector. With the results obtained, it is possible to observe that the
adoption of Good Corporate Governance practices was related to the generation of financial
value in the Colombian insurance industry in the year 2015 / Tesis
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Valoración y análisis financiero de la industria minera en Chile y Perú: EL caso de Southern y CodelcoÁlvarez Chacaltana, Carlos, Arica Benites, Daniel, Coronado Vargas, Juan, Raa Ortiz, Ofelia 18 July 2017 (has links)
El presente estudio analiza la situación financiera de Southern Copper Corporation
(Perú) y Corporación Nacional del Cobre - Codelco (Chile), esto con base en sus fundamentos
financieros y a la capacidad de generar flujo de caja.
Uno de los fundamentos de estas empresas es la participación que tienen en la producción
mundial del cobre. Países como Chile y Perú que tienen una participación de producción mundial
del 27% y 11% respectivamente.
Southern Copper Corporation (Perú) se caracteriza por ser una compañía que posee una
estrategia empresarial muy clara enmarcada en la producción del cobre, el control de costos, la
mejora de su productividad y la sustentación de una estructura de capital óptima para seguir
siendo rentable.
Corporación Nacional del Cobre - Codelco (Chile) En Codelco se ha desarrollado una
estrategia de innovación, con una visión clara dirigida a la transferencia tecnológica entre sus
divisiones y áreas operativas. El deseo es generar una cultura de innovación y de ilimitada
transferencia tecnológica, así como llevar a cabo proyectos en virtud de los desafíos y
oportunidades que pudiera enfrentar la compañía.
En la valoración, se ha considerado que en los próximos años habrá una mayor inversión
en infraestructura concesionada, para Southern Copper Corporation (Perú) que tiene Proyecto de
expansión de Toquepala-Tacna, Sistema Toquepala de rodillos de mezcla de alta presión
(HPGR). Proyecto de optimización de la gestión de minerales pesados de Cuajone-Moquegua,
Proyecto de espesadores de cola de Cuajone, Tía María. Corporación Nacional del Cobre -
Codelco (Chile), Chuquicamata, Rodomiro Tomic, Gabriela Mistral, Ministro Hales, Salvador
Andina y El Teniente.
Desde el punto de vista financiero el precio por acción de Southern (US$15.7) y Codelco
(US$3.04) se encuentran a valores de mercados, para ello la valorización realizada indicaría que
se estaría subvaluando el precio de la acción.
Cabe mencionar que las perspectivas en el precio del cobre a nivel mundial son
positivas, debido a la reactivación económica de china. Con la finalidad de obtener una
conclusión robusta, se utilizó el método de valorización de flujo de caja descontado.
Finalmente, se presenta el plan financiero de las dos empresas, donde se mostrarán los
objetivos y metas del presente plan, las propuestas de reestructuración e implementación, así
como también las conclusiones y recomendaciones / The present study analyzes the financial situation of Southern Copper Corporation (Peru)
and National Copper Corporation - Codelco (Chile), based on its financial fundamentals and the
ability to generate cash flow.
One of the foundations of these companies is their participation in world copper
production. Countries such as Chile and Peru have a world production share of 27% and 11%
respectively.
Southern Copper Corporation (Peru) is characterized by being a company with a very
clear business strategy framed in the production of copper, controlling costs, improving its
productivity and sustaining an optimal capital structure to remain profitable.
National Copper Corporation - Codelco (Chile) Codelco has developed an innovation
strategy, with a clear vision aimed at technology transfer between its divisions and operating
areas. The desire is to generate a culture of innovation and unlimited technology transfer, as well
as carry out projects under the challenges and opportunities that could face the company.
In the valuation, it has been considered that in the coming years there will be a greater
investment in concessioned infrastructure, for Southern Copper Corporation (Peru) that has
Toquepala-Tacna Expansion Project, Toquepala System of High Pressure Mixing Rollers
(HPGR). Project of optimization of the management of heavy minerals of Cuajone-Moquegua,
Project of tail thickeners of Cuajon, Tía Maria. National Copper Corporation - Codelco (Chile),
Chuquicamata, Rodomiro Tomic, Gabriela Mistral, Minister Hales, Salvador Andina and El
Teniente.
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From a financial point of view, the price per share of Southern (US $ 15.7) and Codelco
(US $ 3.04) are at market values, for which valuation would indicate that the share price would
be undervalued.
It is worth mentioning that the prospects in the world price of copper are positive, due to
the economic reactivation of China. In order to obtain a robust conclusion, the discounted cash
flow valuation method was used.
Finally, the financial plan of the two companies is presented, showing the objectives and
goals of this plan, the proposals for restructuring and implementation, as well as the conclusions
and recommendations / Tesis
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Ensaio sobre a teoria do valorPires, Eginardo, 1945-1980 16 July 2018 (has links)
Orientador: Maria da Conceição Tavares / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Filosofia e Ciencias Humanas / Made available in DSpace on 2018-07-16T08:44:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 1978 / Resumo: Não informado. / Abstract: Not informed. / Mestrado / Mestre em Ciências Sociais
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El valor económico agregado en la creación de valor en la Empresa Mantari Sweater, en el período 2015-2016León Espinoza, Rosangelica Yhenifer 05 December 2017 (has links)
La investigación tuvo como principal objetivo determinar el porcentaje de crecimiento o disminución en la creación de valor por el Valor Económico Agregado en la Empresa Mantari Sweater S.A.C, en el período 2015 - 2016. El desarrollo del trabajo de investigación tiene como base al método científico; al método inductivo - deductivo como métodos generales; al método inferencial y matematización como métodos específicos. El tipo de investigación es aplicada; corresponde a la clase de investigación social; el nivel de investigación es descriptivo, explicativo y no experimental; con un diseño general no experimental; descriptivo como diseño específico. / Tesis
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Agregando Valor en una Planta Procesadora de LácteosSotil Ureta, Robert, Urbina Cruz, Luis, Villavicencio Cárdenas, José 11 December 2014 (has links)
El objetivo de este artículo es presentar el desarrollo de una propuesta de optimización en el uso de los recursos operativos en una planta de producción de mantequilla, la misma que ha presentado un crecimiento importante en los últimos años. A partir del análisis del mapa del flujo de valor de todo el proceso, se identifican las oportunidades de mejora más significativas. Aplicando herramientas de manufactura esbelta, se obtiene una propuesta para mejorar sustancialmente los resultados operativos a través de reducción de costos, incremento de la productividad y la reducción de los 8 tipos de desperdicios: tiempos de espera, inventarios, transporte, movimientos, re trabajo, sobreproducción, sobre procesamiento y recursos humanos no utilizados.
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Demonstração do valor adicionado (DVA) : um estudo comparativo do perfil de distribuição de riqueza pelas empresas estatais e privadas do BrasilBraga, Paulo de Tarso Silva 28 June 2008 (has links)
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, UnB, UFPB, UFRN, 2008. / Submitted by Larissa Ferreira dos Angelos (ferreirangelos@gmail.com) on 2009-09-24T18:31:07Z
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Previous issue date: 2008-06-28 / Contabilidade é a ciência que presta informações aos seus usuários no processo de
tomada de decisão em uma organização, e vem acompanhando as transformações econômicas e sociais ocorridas no mundo. Nesse sentido, a Demonstração do Valor Adicionado (DVA) surge como um instrumento contábil necessário para responder a tais transformações, pois o seu objetivo é demonstrar a capacidade que uma entidade tem de gerar riqueza e como esta foi distribuída entre os agentes econômicos, que são: Empregados, Governo, Financiadores e Acionistas. O presente estudo apresenta um comparativo entre as empresas estatais e privadas brasileiras no que diz respeito à distribuição de riqueza. Assim, o objetivo é
descrever o perfil da distribuição da riqueza pelas empresas estatais e privadas
brasileiras, comparando tal distribuição para os dois tipos de empresa. O estudo é
limitado à uma amostra de empresas brasileiras, estatais e privadas, que publicaram suas DVA’s nos anos de 2002 a 2006, período em que a publicação de tal
demonstrativo não era obrigatória (em 2007, a Lei nº 11.638/2007 passou a exigir a publicação da DVA pelas empresas de capital aberto). Na análise dos dados foram utilizadas medidas de estatística descritiva: média e desvio padrão das distribuições de riqueza. Na decisão da aceitação ou rejeição das hipóteses, foram utilizados o teste t-Student com variâncias iguais ou desiguais para amostras independentes, e o teste F (ANOVA) para medidas repetidas. Como resultado, comprovou se não haver diferença significante entre os dois tipos de empresa, para os agentes Empregados, Financiadores e Acionista (Juros sobre o capital próprio e dividendos), o que conduz à conclusão de que os perfis de distribuição de riqueza pelas empresas brasileiras, estatais e privadas, são semelhantes para tais agentes. Entretanto, para os agentes Governo e Acionistas (Lucros retidos/ prejuízo do exercício) comprovou-se haver diferença acentuada entre os dois tipos de empresa. Isso sinaliza que, apesar de, historicamente, existirem evidências de que no Brasil as empresas estatais podem ter seu interesse focado em objetivos sociais, e que as empresas de capital privado têm como objetivo principal a maximização do lucro, pode-se deduzir diferenças entre os perfis dos dois tipos de empresa. ________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Accounting is the science that gives informations to its users in the “taking decision” process in a organization, and comes with economic and social changes around the world. In this way, the Value Added Statement arises as a necessary accounting instrument to answer such changes, because its aim is to show the capacity that a entity has to generate wealth and how this wealth was distributed among the economic agents, who are: Employees, Government, Donors and Stockholders. The present study shows a comparative between brazilians state and private enterprises with respect to distribution of wealth. Thus, the goal is to describe the profile of wealth distribution in brazilians state and private enterprises, comparing such distribution for both kinds of companies. The study is limited to one sample of brazilians private and state enterprises that published their Value Added Statements since 2002 to 2006, period in wich the publication of this statement was not mandatory (in 2007, the law number 11.638/2007 rose to require publication of Value Added Statement by open capital companies). In the analysis of the data were used measures of descriptive statistics: average and standard deviation of distribution of wealth. In the decision of acceptance or rejection of the assumptions were used the “t-Student” test with equal or unequal variances for independent samples and the “F” test (ANOVA) for repeated measures. As a result, it`s proved to be no significant difference between the two types of company, for employees, financiers and
shareholder (interest over own capital and dividends), wich leads to the conclusion that the brazilians state and private companies profiles of wealth distribution are similar to that agents. However, for government officials and stockholders(retained earnings/ year loss) its proved to be sharp difference between the two types of
company. This indicate that, althought, historically, there are differences that in Brazil the state enterprises may have their interest focused on social objectives, and that private capital enterprises have as its main objective the maximization of profit, it`s possible to deduct that the difference between both types of enterprises.
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