Cette thèse s’intéresse à l’option de création d’une union monétaire entre les trois pays du Maghreb, àsavoir l’Algérie, le Maroc et la Tunisie. Elle essaye de répondre aux interrogations suivantes : quelles sont lescaractéristiques des régimes monétaires des pays du Maghreb et comment leurs choix sont-ils justifiés ? Les structures et lesinstitutions de ces pays les rendent-ils éligibles à une union monétaire ? Quelles conséquences macroéconomiques ces payspourront-ils supporter s’ils décident de créer cette union ? Existe-t-il des régimes monétaires alternatifs plus appropriés leursfacilitant in fine la transition vers l’étape ultime de l’intégration monétaire ?Afin de répondre à ces questions, nous avons opté pour la présentation de quatre chapitres. Nous avons décritdans un premier chapitre les fondements théoriques de l’intégration monétaire à travers l’étude de la théorie desZones Monétaires Optimales (ZMO), ses développements, ses lacunes, ses prolongements et ses applicationsempiriques. Nous avons tenté dans un deuxième chapitre de spécifier les mécanismes structurels et institutionnelssusceptibles de garantir la viabilité du processus d’intégration monétaire et de faire recours à quelques expérienceshistoriques. Nous avons essayé dans un troisième chapitre de décrire les régimes monétaires pratiqués par lespays du Maghreb et d’expliquer l’origine de leur hétérogénéité avant d’expliciter les possibilités de création d’uneZMO en présence de cette hétérogénéité. Enfin, nous avons cherché dans un quatrième chapitre à évaluer lesconséquences de la création d’une union monétaire entre les trois pays. Nous avons aussi proposé les régimesmonétaires envisageables qui leur permettent in fine une transition réussie vers cette union monétaire.Nos principaux résultats montrent que la création d’une union monétaire -et son corollaire la mise en place d’unerègle monétaire commune- n’est pas bénéfique, surtout pour l’Algérie du fait que la variabilité de l’inflation et del’activité est beaucoup plus importante qu’au Maroc ou en Tunisie. D’autre part, il a été convenu quel’harmonisation des cibles d’inflation dans le cadre d’un taux de change quasi-flexible ou l’instauration simultanéed’une caisse d’émission pourraient être des régimes monétaires appropriés permettant à ces trois pays unetransition réussie vers l’unification monétaire. / This thesis focuses on the option of the launching of a monetary union across three Maghreb Countries, notablyAlgeria, Morocco and Tunisia. It tries to answer the following questions: What are the characteristics of monetaryregimes in the Maghreb Countries and what are the underlying factors for their choices? Do the countries’ structures andinstitutions constitute a favourable environment for the creation of a monetary union between these countries? What would bethe macroeconomic consequences for these countries if they decided to create a monetary union? Are there any alternativemonetary regimes which would enable them to move toward the final steps of monetary integration in a more appropriate way?In order to answer these questions, we opted for a presentation of four chapters. In a first chapter, we describedthe theoretical foundations of monetary integration through the study of Optimum Currency Area Theory (OCA),their theoretical developments, their drawbacks, their extensions and their empirical applications. We tried in asecond chapter to present the structural and institutional mechanisms that insure the viability of the monetaryintegration process and to recourse to some historical experiences. We attempted in a third chapter to describe themonetary regimes currently in use in the Maghreb Countries and to explain the origin of their heterogeneity beforeanalyzing the possibility of setting up an OCA in this context of heterogeneity. Finally, in a fourth chapter, weassessed the consequences of the creation of a monetary union across the three countries. We also suggest possiblemonetary regimes which, in fine, might allow these countries to successfully move toward monetary union.Our main results show that the creation of a monetary union –and its corollary the implementation of a commonmonetary rule- is not beneficial, especially for Algeria where the variability of inflation and activity is moreimportant than in Morocco and Tunisia. On the other hand, we came to the conclusion that the harmonization ofinflation targets within a quasi-flexible exchange rate or the simultaneous setting up of a currency board in thesecountries could represent an appropriate monetary regime which would allow a safe move to monetary union.

L’objectif de ce travail est d’analyser les implications du choix de régime de change dans les pays émergents et en développement, ainsi que d’apporter des éclaircissements sur les facteurs jouant un rôle important dans le déclenchement des crises (de change, bancaires, financières…) dans ces pays. Pour cela, l’analyse se tourne, dans un premier temps, vers la question du choix de régime de change optimal. Cette partie du travail s’appuie principalement sur un grand nombre de travaux théoriques et empiriques traitant de cette question, pour mettre en lumière les implications de ce choix, tout en tenant compte des particularités du groupe de pays qui font l’objet de cette étude. Dans une deuxième partie nous nous intéressons aux crises et les facteurs qui jouent un rôle majeur dans leur incidence. Ainsi, après une revue des différents modèles de crises afin d’identifier les variables d’intérêt, nous construisons deux modèles de prédiction des crises, ou « d’alarme précoce ». Enfin, la troisième partie du travail rassemble les enseignements tirés des deux parties précédentes pour traiter d’une question qui prend une ampleur croissante dans ces pays : étant donné la logique d’intégration financière mondiale et les avantages présentés par un régime de changes flottants dans un tel contexte, de quelle manière un pays envisageant un sortie vers ce régime de change peut-il la planifier, et à quel moment doit-il l’entreprendre, pour réussir une sortie sans crise majeure, que nous qualifions de sortie « ordonnée » ? Pour répondre à cette question, nous nous appuyons sur des expériences passées qui nous permettent de construire un modèle identifiant les variables susceptibles d’accroître la probabilité d’une sortie ordonnée. Nous complétons ce modèle par quelques considérations supplémentaires qui constituent des conditions importantes à la réussite d’une sortie ordonnée. L’objectif est d’apporter des recommandations susceptibles de faciliter cette transition. / The aim of this work is to analyze the implications of exchange rate regime choice in developing and emerging market economies, as well as highlight the factors that play a major role in the incidence of crises (currency, banking, financial…) in these countries. With this aim in mind, we start our analysis by turning to the question of the choice of the optimal exchange rate regime. This part of our work draws on a large number of both theoretical and empirical works evoking this question in order to determine the implications of this choice, all the while keeping in mind the fact that this particular group of countries present certain characteristics that are usually absent in their industrial counterparts. The second part of our work concentrates more specifically on crises and the factors that play a major role in their occurrence. Therefore, following a brief overview of different crisis models in order to identify the variables of interest, we propose two models for crisis prediction, or “Early Warning Systems”. Finally, the third and final part of our work brings together the conclusions of the earlier parts in order to address an issue that is becoming increasingly important in developing and emerging market economies: given their greater integration in international financial and capital markets, as well as the incontestable advantages of a floating exchange rate regime in such a context, how can a country wishing to exit to a more flexible exchange rate arrangement undertake such a transition, and when, in order to achieve an “orderly” exit, that is, an exit that is not accompanied by a crisis? To answer this question we draw on past experiences to construct a model indentifying the economic variables that might increase the probability of an orderly exit. We complete this model with a number of additional considerations that have recently emerged as important preconditions for an orderly exit, in order to provide some useful policy recommendations facilitating this transition.