Acquisitions are a powerful tool to achieve growth, enter new markets, and expand capabilities. Yet research into the decision to acquire, and its implementation process, has predominantly focused on large established firms. Little is known about what a small high-growth firm requires to pursue an acquisition, what is it looking for in a target firm and when is acquisitive growth first expected to occur. The firms were not older than five years, and at a company stage at, or earlier than, series A funding round. The investigation revealed that small high-growth firms require organizational strategies, available resources and organizational systems. These types of firms are looking for targets that can provide knowledge, human resources and customer bases.  The earliest moment a small high-growth firm expects to acquire a target is in the seed round, only if the target has a low price and could bring a lot of value, otherwise the series A funding stage is when an acquisition will most likely take place. This observation opens the door to new ideas regarding how such firms may try to behave like large firms, yet are restricted in their capacity, due to a conscious lack of resources to do so.

Sammanfattning Examensarbete Civilekonomprogrammet Titel: Integrationsprocessens utformning och genomförande vid företagsförvärv - En flerfallsstudie på svenska aktiebolag med uttalad förvärvsstrategi Inledning: Tidigare forskning kring förvärvs- och integrationsprocessen anses vara normativ utifrån ett finansiellt teoretisk perspektiv med fokus på hur en integrationsprocess bör utföras. Däremot har forskningen inte i samma utsträckning berört området om hur denna process faktiskt går till. Därav uppdagas en kunskapslucka i den tidigare forskningen avseende hur en integrationsprocess genomförs i praktiken. Avsikten är således att bidra med en empirisk analyserande och förklarande studie till den vetenskapliga diskussionen kring bolagsförvärv och då främst dess integrationsprocess. Syfte: Syftet med uppsatsen är att öka kunskapen om hur svenska aktiebolag med en uttalad förvärvsstrategi arbetar med integrationen av uppköpta företag. Vidare kommer de studerade bolagens integrationsprocess kartläggas för att identifiera och analysera vilka faktorer som är avgörande för integrationen och därmed leder till ett framgångsrikt förvärv.  Metod: Uppsatsen är en kvalitativ studie med en abduktiv ansats. En flerfallstudie tillämpas där det empiriska materialet inhämtas via semistrukturerade intervjuer från fem företag med uttalade förvärvsstrategier. Slutsats: Studiens resultat visar på att integrationen i fallföretagen är av mjukare karaktär och mer flytande i sin utformning. Avgörande för denna process är att fokus riktas mot värdeskapande aktiviteter och att integrationen situationsanpassas utefter varje förvärv. Detta i syfte att inte förbruka tid och resurser på åtgärder som genomförs efter standardiserade ramverk snarare än att se till det som de facto behöver åtgärdas. Ytterligare en slutsats är att det är avgörande att inte enbart se till integrationen som en isolerad företeelse utan att förstå helheten i förvärvsprocessen med dess tidigare faser. / Abstract Master Thesis in Business Administration Title: The design and implementation of the integration process in acquisitions - A multi-case study on Swedish limited companies with a defined acquisition strategy Background: Previous research on the acquisition and integration process is considered normative from a financial theoretical perspective with a focus on how an integration process should be carried out. However, the research has not to the same extent studied how this process actually is carried out. As a result, a knowledge gap is discovered in previous research regarding how an integration process is carried out in practice. The intention is thus to contribute with an empirical analytical and explanatory study to the scientific discussion about company acquisitions and mainly its integration process. Purpose: The purpose of the thesis is to create an enhanced knowledge of how Swedish limited companies with a defined acquisition strategy work with the integration of acquired companies. Furthermore, the integration process of the studied companies will be visualized to finally identify and analyze which factors are decisive for the integration and thus lead to a successful acquisition. Method: The thesis is a qualitative study with an abductive approach. A multi-case study is applied where the empirical material is obtained through semi-structured interviews from five companies with defined acquisition strategies. Conclusion: The results of the study indicate that the integration in the studied companies is less formal. Crucial to this process is that the focus is on value-creating activities and that the integration is adapted to the unique characteristics of each acquisition. This is to avoid time-wasting and resource-consuming activities due to standardized frameworks that do not create value. Another result is that it’s crucial not only to look at integration as an isolated phenomenon, but to understand the entire process of acquisition with its prior phases.