Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2015. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2015-10-28T14:19:37Z No. of bitstreams: 1 2015_DanielleAlvesSilva.pdf: 3171987 bytes, checksum: 30ee98fad0882736efdd25c7eed1c86a (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2016-01-25T13:24:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_DanielleAlvesSilva.pdf: 3171987 bytes, checksum: 30ee98fad0882736efdd25c7eed1c86a (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-25T13:24:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_DanielleAlvesSilva.pdf: 3171987 bytes, checksum: 30ee98fad0882736efdd25c7eed1c86a (MD5) / Castro e Éboli (2013) estimam a existência de aproximadamente 600 universidades corporativas no país, que segundo Branco (2006) são caracterizadas por estruturas e práticas variáveis, sem rigor metodológico, tendo em comum apenas a busca por educação continuada e pelo desenvolvimento de competências para o negócio, comprovando a incipiência de sua implementação nas organizações brasileiras. Demo et.al (2011), durante um levantamento da publicação sobre práticas de gestão de pessoas no Brasil, identificou duas importantes questões: o predomínio de estudos sobre as práticas de TD&E em comparação às demais práticas da área e a ausência de pesquisas que se proponham a validar instrumentos de mensuração destas práticas. Takashi e Fischer (2009), em uma pesquisa similar, verificaram a carência de pesquisas nacionais que adotem o indivíduo como o nível central de análise e que busquem a integração entre o nível individual e o nível coletivo na aprendizagem. Dessa forma, o presente estudo se propôs a analisar as filosofias de aprendizagem que norteiam a atuação de três universidades corporativas brasileiras e as atitudes dos membros dessas organizações frente a elas. Os resultados obtidos revelaram que as UCs adotam, em suas políticas não somente princípios humanistas, que concebem o indivíduo como centro e agente do seu processo de aprendizagem, como também princípios comportamental-cognitivistas, que concebem o processo de ensino-aprendizagem a partir de uma lógica prescritiva e orientada para a tarefa. Ao mesmo tempo, constatou-se que os indivíduos apresentam atitudes favoráveis tanto em relação a uma, quanto a outra corrente. ___________________________________________________________________________ ABSTRACT / Castro and Eboli (2013) estimate that there are approximately 600 corporate universities in the country, which according to White (2006) are characterized by structures and different practices without methodological rigor, having in common only the search for continuing education and the development of skills for business, proving the incipiency of its implementation in organizations. Demo et.al (2011), in a survey of the publication on people management practices in Brazil, identified two important issues: the predominance of studies about practices of TD & E compared to other practices of the area and the lack of research that propose to validate tools to measure these practices. Takashi and Fischer (2009), in a similar survey, found the lack of national research that adopt the individual as the central level of analysis and seeking integration between the individual and the collective level learning. Thus, the present study was to examine the philosophies of learning that guide the actions of three Brazilian corporate universities and attitudes of members of these organizations across them. The results showed that Corporate Universities adopt in their policies not only humanistic principles that view the individual as the center and agent of the learning process, as well as behavioral-cognitive principles that view the process of teaching and learning from a prescriptive and oriented to the task logic. At the same time, it was found that individuals have favorable attitudes in relation to both approach.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:05:52Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo1181_1.pdf: 1754880 bytes, checksum: 33598447cba0bc90ba6de29ce5b51055 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / O objetivo deste trabalho foi compreender e descrever como as universidades corporativas ajudam as organizações no processo de aprendizagem e geração de conhecimentos sobre a própria organização. Por meio de estudo de casos múltiplos, investigou-se o contexto de criação, a estrutura e a participação dos atores envolvidos, o alinhamento com a estratégia da organização, a incorporação de conhecimentos práticos da organização aos programas e cursos e os instrumentos de apoio que podem favorecer a incorporação dos conhecimentos práticos de três organizações, que implantaram universidades corporativas. Para isso, recorreu-se à pesquisa descritiva e qualitativa, durante a qual se utilizaram entrevistas semiestruturadas, análise documental e levantamento bibliográfico para pesquisa conceitual e de conteúdos. Os resultados mostram que as três universidades corporativas estão norteadas pelos princípios e conceitos propostos pela literatura, principalmente, quanto ao alinhamento estratégico e à formação de competências. Cada uma das universidades corporativas tem estrutura e formas de atuação diferenciadas, compatibilizadas com a cultura e com os valores da respectiva organização. A relação com instituições de ensino parceiras demonstra que há intercâmbio de conhecimentos entre a academia e as universidades corporativas, uma vez que as organizações buscam complementar a escolaridade dos profissionais graduação, pós-graduação como também pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias. Para disseminar cultura, valores e crenças e repassar conhecimentos sobre produtos e serviços, processos e sistemas internos, a educação corporativa busca nos próprios funcionários, geradores de conteúdo , padrinhos , professores, os quais transformam a experiência pessoal, adquirida com a prática profissional, em conhecimento explícito, repassado por meio dos programas e cursos. Os referidos funcionários geralmente recebem ajuda metodológica e tecnológica de consultores que se tornam parceiros preferenciais quando incorporam a cultura e valores da empresa

Presentación de libro: Mis finanzas personales. 22 Feria Internacional del Libro de Lima.

Plantilla para elaborar Tesis de Maestría en Finanzas Corporativas para optar el grado académico de Maestro en Finanzas Corporativas en el Programa de Maestría Finanzas Corporativas. Escuela de Postgrado. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.

Plantilla para elaborar Trabajo de investigación de Maestría en Finanzas Corporativas para optar el grado académico de Maestro en Finanzas Corporativas en el Programa de Maestría en Finanzas Corporativas. Escuela de Postgrado. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.

Dada la relevancia que tiene para las empresas el uso de sus recursos y el comportamiento de los dueños y directores que en parte determinan el valor de estas, nuestro seminario de titulo se basará en el estudio de los hechos relevantes, exclusivamente compra y venta de activos que determinan el valor de las empresas familiares que poseen una alta concentración de propiedad. Este análisis no se ha realizado en Chile y lo más cercano a dicho estudio es uno sobre la existencia de alguna relación de valor entre los distintos conceptos financieros como la diversificación, concentración de propiedad y administración, por lo que centrarse exclusivamente en empresas chilenas familiares altamente concentradas puede ser un aporte para la literatura financiera. Dado los conocimientos adquiridos y el cercano alcance que existe para la recolección de información podemos inferir que los resultados que obtendremos del estudio serán útiles para futuros trabajos sobre el tema, procurado esto la principal motivación es el aporte que este trabajo deje a la literatura actual sobre el tema.

Determinar la relación que existe entre la optimización de los procesos financieros y la rentabilidad a través de un Centro de Servicios Compartidos, evidenciando la influencia directa y positiva de las dimensiones de acuerdos de nivel de servicio, eficiencia y reducción de costos sobre la rentabilidad. En Everis, el modelo operativo transaccional existe ya hace muchos años, sin embargo, por diversos factores este negocio no se ha afianzado. La optimización de los procesos financieros trae como consecuencia la disminución de la estructura de costos de las Áreas de BSA, principalmente es por la reducción de overtime del equipo, en muy pocos casos por la reducción de personal, Así también, la optimización de los procesos y la extensión de los servicios contribuye con la rentabilidad del Centro de Servicios Compartidos. Las líneas de servicios se encuentran encabezados por procesos operativos de las áreas de Contabilidad, Tesorería, Compras y Control de Gestión de algunos países. / In the present investigation, the relationship between the optimization of financial processes and profitability has been determined, through a Shared Services Center, evidencing the direct and positive influence of the dimensions of service level agreements, efficiency and reduction. Of costs on profitability. In Everis, the transactional operating model already exists many years ago, however, due to various factors, this business has not been consolidated. The optimization of the financial processes results in the reduction of the cost structure of the BSA Areas, mainly due to the reduction of overtime of the equipment, in very few cases due to the reduction of personnel, as well as the optimization of the processes and the extension of services contributes to the profitability of the Shared Services Center. The service lines are headed by operating processes in the areas of Accounting, Treasury, Purchasing and Management Control of some countries. / Trabajo de investigación

El presente trabajo tiene por objetivo determinar si la inversión realizada por un Private Equity (PE) en una empresa de salud fue rentable. Los Private Equity, son fondos de inversiones que adquieren empresas con el objetivo de agregar y potenciar su valor para posteriormente venderlas. La rentabilidad obtenida, se basa en el diferencial entre el precio de compra y precio venta de la empresa. La Compañía A, es una empresa aseguradora oncológica con larga trayectoria en el mercado peruano que recibió inversión de un PE en el año 2008. Como consecuencia de la inversión realizada, se repotenció la empresa y esta a su vez realizó inversiones en sus empresas subsidiarias, Compañía B y Compañía C; en ambas empresas la Compañía A es accionista mayoritaria. La compañía B, se dedica principalmente a brindar los servicios de atención oncológica para los clientes de la Compañía A. Mientras que la Compañía C, tiene por objetivo brindar servicios de atención médica en general. Para realizar el presente análisis, se parte de la revisión del concepto de private equity y la descripción del sector salud en el Perú. Luego se desarrollan dentro del marco teórico los conceptos de métodos de valorización y el costo promedio ponderado de capital. Seguido de ello, se realiza la descripción y el análisis de las empresas en evaluación. Finalmente se desarrolla la valorización de las tres empresas, utilizando el método de descuento de flujos y con este resultado determinar la TIR. Los resultados luego del análisis muestran que fue rentable realizar la inversión en la Compañía A, el precio de venta determinado por el valor fundamental de la compañía genera una tasa interna de retorno de 30.54%. Asimismo se realizó la comparación con el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima, S&P Emerging Markets Core y S&P 500 para el mismo periodo de tiempo, concluyendo que el performance de la inversión analizada fue superior. / The objective of this work is to determine if the investment made by a Private Equity (PE) in a Company A, is profitable. Private Equity is an investment fund that acquires companies with the aim of making them more profitable; then it sells those companies. The profitability obtained is based on the spread between the purchase and sale price of the company. Company A is an oncological insurance company with a long history in the Peruvian market, where the PE has invested since 2008. With the investment made, Company B was strengthened and Company C was acquired; in both companies, Company A is a majority shareholder. Company B is mainly dedicated to provide oncological care services for the injured customers of Company B. Meanwhile, Company C SAC has the purpose to provide general health care services. To carry out the present analysis, it starts from the revision of the concept of private equity and Peruvian Health sector description. Then, within the theoretical framework, the concepts of valuation method and the weighted average cost of capital (WACC) are developed. Afterwards, the description and analysis of the enterprises under evaluation is done. Finally, the cash flow discount method is used to find the value of the 3 companies and with this result determine the IRR at the time of the acquisition. The flows were projected based on assumptions, such as compliance of regulatory ratios, increase in market share, cost analysis, etc. The results after the analysis show that it was profitable to make the investment in Company A, the sale price determined by the fundamental value of the company generates an internal rate of return of 30.54%. Likewise, an analysis is made comparing the rate of return obtained by the Private Equity, with IGBVL, S&P Emerging Markets Core y S&P 500 indexes in the same period of time, determining that if the company had invested in other markets, the internal rate of return would have been lower. / Trabajo de investigación

El presente trabajo de investigación pretende determinar el impacto de la estrategia de financiamiento en moneda extranjera (dólares americanos) a través de la emisión de bonos Bullet con cobertura de swap en la rentabilidad para una empresa retail de mejoramiento del hogar: En específico para el caso Maestro Perú S.A. cuya emisión de se realizó en septiembre del 2012. Para ello nos centraremos en determinar el impacto que tiene la estrategia de financiamiento en moneda extranjera coberturada sobre el costo financiero, la estructura de capital y el riesgo cambiario. En tal sentido, se plantea como hipótesis principal que la estrategia de financiamiento en dólares a través de la emisión de bonos Bullet con cobertura de swap impacta favorablemente en la rentabilidad para una empresa retail de mejoramiento del hogar: caso Maestro Perú S.A. Siendo los resultados para la hipótesis planteada favorables; teniendo así que el costo financiero al tomar la estrategia de financiamiento en moneda extranjera mediante la emisión de deuda, es menor al comparar dicho financiamiento en el mercado de intermediación local; la estructura de capital también se ve favorecida desde el punto de vista de la reducción del WACC; y finalmente en relación al riesgo cambiario, se determina que toda operación de financiamiento en una moneda diferente a la mayor fuente de ingresos, necesita ser coberturada con la finalidad de mitigarlo. / The present research work aims to determine the impact of the financing strategy in foreign currency (US dollars) through the issuance of Bullet bonds with swap coverage in the profitability for a retail home improvement company: In specific for the case Maestro Perú SA whose issuance was made in September 2012. For this, we will focus on determining the impact of the hedged foreign currency financing strategy on the financial cost, capital structure and foreign exchange risk. In this regard, the main hypothesis is that the financing strategy in dollars through the issuance of Bullet bonds with swap coverage has a favorable impact on the profitability of a home improvement retail company: the case of Maestro Perú S.A. Being the favorable results for the hypothesis raised. Thus, the financial cost of taking the financing strategy in foreign currency through the issuance of debt is lower when comparing said financing in the local intermediation market; the capital structure is also favored from the point of view of the reduction of the WACC which allows us to make the investment projects feasible; and finally, in relation to foreign exchange risk, it is determined that any financing operation in a currency other than the largest source of income needs to be hedged in order to minimize this risk. / Tesis

El objetivo de este trabajo es investigar y analizar los distintos factores que influyen en el precio de la acción de Lan Airlines S.A., para lo cual además de revisar y analizar los trabajos ya hechos acerca del tema, se elaborará un modelo de valorización propio el cual consiste en combinar dos metodologías, las cuales son flujo de caja descontados y valorización por múltiplos. El desarrollo de un modelo de flujo de caja descontados tiene por objetivo encontrar el precio objetivo, usando las expectativas de las variables que influyen en el valor de la compañía. Este trabajo se realiza periódicamente por bancos de inversión que analizan la compañía, por lo tanto el valor de este trabajo está en profundizar en aquellos tópicos que la compañía requiere un mayor análisis, los cuales son el cálculo del WACC intertemporal, estimaciones usando mejor información debido a que se cuenta con el acceso constante al equipo financiero de la compañía y un modelo de sensibilidad de los factores que conforman el flujo de caja. El resultado de esta metodología es un valor de los activos de 7.018 millones de dólares y un precio objetivo de 11,8 dólares por ADR basado en la información y estimaciones hasta el 31 de enero de 2008. El modelo de valorización por múltiplos tiene por objetivo encontrar una metodología que permita saber qué porcentaje del valor total de la compañía es el negocio de carga, el de pasajeros y la sinergia entre ambos negocios. De esta manera es posible saber si el mercado está capturando la información completa de la compañía o solo la mira como una aerolínea de pasajeros. Siguiendo la metodología propuesta por la bibliografía elegida, se calculó el valor del negocio de pasajeros en 3.342 millones de dólares y el de carga en 3.879 millones de la misma moneda. La sinergia se valorizó en 961 millones de la divisa norteamericana pero esto no se debe sumar al valor total ya que está incluida en los valores de cada negocio. Sin embargo esto podría ser sumado si las ventas fueran estimadas por rutas en los 11 años del horizonte de evaluación, pero con la información disponible, se utilizaron las ventas sin esta separación para priorizar la precisión del valor total de la compañía . Por lo tanto el valor de la empresa usando el método de los múltiplos es de 7.221 millones de dólares. La conclusión del trabajo es que ambas metodologías deben usarse en conjunto ya que el método de los múltiplos podría ser más útil para obtener la magnitud del valor de la compañía y el de flujo de cajas descontadas para saber cómo afectan los cambios en las expectativas en el precio objetivo encontrado.