Syftet med denna studie är att belysa vilka faktorer som fastighetsbolagen upplever påverkar lönsamheten för och genomförandet av energiinvesteringar inom värme och ventilation. Studien är av kvalitativ karaktär och fallstudier görs på sju företag med semistrukturerade intervjuer som insamlingsmetod. Därefter spelas alla intervjuer in och transkriberas. Flera olika faktorer påverkar lönsamheten för och genomförandet av energiinvesteringar i flerbostadshus. De undersökta faktorerna som påverkar investeringarnas lönsamhet är: typ av investering, kalkylmetod, avkastningskrav, energipriset, intressenter och institutionella faktorer. Studiens resultat tyder på att värmeåtervinning (FX), tilläggsisolering av vind, injusteringar och optimering samt styr och reglering varit de mest företagsekonomiskt lönsamma energiinvesteringarna. Den vanligaste beräkningsgrunden var Livscykelkostnadsanalys (LCC). Uppsatsen bidrar till att öka kunskapen om hur fastighetsbolag ser på energiinvesteringar och dess lönsamhet. Studiens kvalitativa resultat kan inte generaliseras till andra fastighetsbolag eller till framtida investeringar. Vidare forskning rekommenderas nationellt och kvantitativt inom lönsamma energiinvesteringar. Det skulle vara av intresse att fastställa de mest lönsamma investeringarna i Sverige, orsaker till vad som hindrar energiinvesteringar samt hur olika beräkningssätt kan påverka dess lönsamhet och realisering. / The purpose of this study is to highlight the factors that real estate companies is experiencing affects the profitability and the implementation of energy investments in heating and ventilation. The study is qualitative in nature and case studies are conducted at seven companies with semi-structured interviews as the method of collection. Furthermore, all the interviews are recorded and transcribed. Several factors affect the viability and implementation of energy investments in apartment buildings. The investigated factors affecting the profitability of investment are: the type of investment, calculation method, yield, energy price, stakeholders and institutional factors. The study's results suggest that heat recovery (FX), additional insulation of attic, adjustments and optimization, and control and regulation was the most economically viable energy investments. The most common basis of calculation was the Life Cycle Cost Analysis (LCC). The study contributes to the knowledge of real estate companies’ perspectives of energy investments and their profitability. The study's qualitative results cannot be generalized neither to other real estate companies or future investments. Further quantitative and national research is recommended in profitable energy investments. It would be of interest to determine the most profitable investments in Sweden, causes of the barriers preventing energy investments and how different methods of calculation may affect its profitability and implementation.

To avoid the worst effects of climate change, we need to end our reliance on fossil fuels and invest in alternative, renewable sources. Despite making up only 25% of total renewable energy investments, public investment is still vital due to its ability to encourage investments through policy measures and programs. In this paper we investigate how institutional quality, together with other financial, economic and policy variables, affects public renewable energy investments in middle-income countries. We account for the non-normal distribution of our data by conducting a panel quantile regression analysis for 64 middle-income countries. We present the results for the 0.25, 0.50 and 0.75 quantiles, representing countries with low, moderate, or high levels of public renewable energy investments. Our main finding is that absence of corruption is a vital factor for public renewable energy investments, regardless of which stage of the renewable energy transition a middle-income country is in. In the light of corruption, potential market failures are discussed as a consequence which can create a downward spiral for further renewable energy investments. Furthermore, better financial stability will increase these investments as well. We also find that public investors seem to be unaffected by economic policy uncertainty, indicating that these investors play an important role in uncertain times when private investors refrain from investing due to the high uncertainty connected to the irreversibility of these investment projects.

Blended finance has the past decade become an increasingly popular way for development banks in Southeast Asia to invest in renewable energy projects with the aim of mobilizing additional private investments. Although definitions of the method differ among stakeholders, blended finance is a way of blending development loans with below-market-rate funds to lower risks experienced by private investors. This relatively unexplored financing approach could be one of the solutions to bridge the large private funding gap the region's renewable energy sector is currently experiencing. This paper investigates if and how blended finance contributes to the diffusion of renewable energy innovation in Southeast Asia, through the mobilization of further private investments. To do this, the de-risking effects of blended finance have been investigated, as well as which stage in the diffusion innovation process blended finance is relevant, and how it contributes to the innovation functions of an energy technology innovation system. Exploratory interviews were held with both regional climate finance experts, as well as with eight blended finance investment executives. The findings from this thesis show that blended finance helps renewable energy technologies in their product commercialization and market formation stage, by targeting first-mover projects. During this stage, renewable energy projects in Southeast Asia experience especially high barriers to attracting private investments, the so-called commercialization valley of death. Further, blended finance contributes to four out of seven innovation functions in the energy technology innovation system: Resource mobilization, knowledge diffusion, creation of legitimacy and market creation. The financial risks of renewable energy projects are being mitigated as the public loans and concessional funds lower costs and create increased returns, leading to projects being more financially attractive for private investors. The perceived risks among private investors are being mitigated through knowledge diffusion and the creation of legitimacy. Development banks spread the knowledge about investments in renewable energy projects, as well as the technology, and the very existence of blended finance investment brings a quality mark for renewable energy projects. The paper additionally found that the lack of a common definition of blended finance leads to a lack of common methodologies, data availability and evaluations of the approach. This in turn leads to little research and difficulties in collaboration among blended finance investors, ultimately resulting in the approach being hard to scale. / Blandfinansiering, eller "blended finance", har det senaste decenniet blivit ett allt populärare sätt för utvecklingsbanker i Sydostasien att investera i projekt för förnyelsebar energi. Blandfinansiering ett sätt att blanda vanliga utvecklingslån med lån med en lägre ränta än marknadsräntan. Syftet är att attrahera och mobilisera mer privata investeringar mot förnyelsebar energi, genom att minska riskerna privata investerare upplever. Denna relativt outforskade finansieringsmetod kan vara en av lösningarna för att överbrygga den stora privata finansieringsklyfta som den sydostasiatiska förnyelsebara energisektorn upplever. Denna uppsats undersöker om och hur bland finansieringbidrar till spridningen av innovationer inom förnybar energi i Sydostasien. Detta genom att undersöka de riskminimerande effekterna av blandfinansiering, i vilken fas in innovationsprocessen blandfinansiering är relevant och hur det bidrar till innovationsfunktionerna inom ett energitekniskt innovationssystem. Explorativa intervjuer hölls med både regionala experter inom klimatfinansiering och med åtta investerare inom blandfinansiering. Resultaten visar att blandfinansiering hjälper förnyelsebar energiteknik i produktkommersialiserings- och marknadsbildningsfasen i innovationsprocessen, genom att rikta in sig på "first-mover" projekt. I denna fas upplever projekt för förnyelsebar energi i Sydostasien särskilt höga hinder för att attrahera privata investeringar, den så kallade "commercialisation valley of death". Vidare bidrar blandfinansiering till fyra av sju innovationsfunktioner i det energitekniska innovationssystemet: Resursmobilisering, kunskapsspridning, legitimitetsskapande och marknadsskapande. Den finansiella risken för förnyelsebara energiprojekt sjunker då blandfinansiering sänker kostnaderna och ökar avkastningen, vilket leder till att projekten blir mer ekonomiskt attraktiva för privatainvesterare. De upplevda riskerna bland privata investerare sjunker genom kunskapsspridning och skapandet av legitimitet. Utvecklingsbanker sprider kunskapen om hur man investerar i förnyelsebara energiprojekt, och utvecklingsbankernas närvaro i projekten skapar trovärdighet. Rapporten fann dessutom att avsaknaden av en gemensam definition för blandfinansiering leder till en brist på gemensamma metoder, datatillgänglighet och utvärderingar av investeringsmetoden. Detta leder i sin tur till lite forskning och svårigheter i samarbetet mellan investerare, vilket resulterar i att blandfinansiering är svårt att etablera på en större skala.

The People’s Republic of China (PRC) is one of the fastest growing economies in the world. However, the economic expansion is not without complications. Improved standard of living and a growing industrial sector have led to an increased demand of energy, which in turn is contributing to air pollution and land contamination. The research problem of the study is what is keeping existing Energy Services (ES) in Shanghai from being used more frequently. To answer this, a sequential mixed method study is conducted, divided into a qualitative and quantitative part. The literature study indicates a great potential for ES in Shanghai. This is mainly due to great efforts taken in Energy Efficiency (EE), an attempt to face the rapidly increasing population by reducing the usage of energy. A number of barriers for ES are found throughout the existing literature, including market, financial, institutional as well as technological barriers. To further investigate barriers and opportunities on the ES market in Shanghai, 14 semi-structured interviews with relevant stakeholders and academics were conducted. Hypothesizes were formulated based on results from the interview and literature study as well as an expert panel. To test the hypotheses a questionnaire was sent out to real estate developers in Shanghai. This study discovers the need of bringing several in the literature identified barriers to ES in Shanghai up to date. Some barriers were found to be invalid while others were not identified at all. The newly found barriers include market barriers, such as ES having low priority, poor technological understanding among clients, and complications approaching and communicating with potential clients.  For institutional barriers, it was found that the prevalence of low margins in the Chinese industries is holding back stricter regulations. Furthermore, the Energy Service Companies’ (ESCO) lack of understanding of ES from a system perspective is considered a technology barrier. In addition to the barriers, a number of opportunities were found. Improved communication between real estate stakeholders and ESCOs contribute to greater awareness and knowledge, which in turn leads to a higher degree of investment in ES. Differentiation of the services offered by ESCOs may attract new customers who previously were not interested, e.g. companies with short investment horizon. In Shanghai, there are a significant number of subsidies, regulations and laws favoring ES. Moreover, the rapid growth of Shanghai is considered one of the greater opportunities. To conclude, it was found that the maturity level among ESCOs in Shanghai was having large impact on the overall usage of ES. Fixed barriers, i.e. barriers nearly impossible to overcome, together with the large amount of small and inexperienced ESCOs is found to be hindering ES in the Shanghai commercial real estate sector from being used more frequently. / Kina ett är en av de snabbast växande ekonomierna i världen. Den ekonomiska expansionen är emellertid inte helt utan problem. Med bättre levnadsstandard och en allt större industrisektor ökar behovet av energi explosionsartat med förorenad mark och luft som följd.  Studiens problemformulering är vad det är som hindrar befintliga energitjänster i Shanghais byggnadssektor från att användas oftare. För att svara på denna fråga användes en sekventiellt multidisciplinär metod uppdelad i en kvalitativ och- kvantitativ studie. Utifrån litteraturen är det uppenbart att det finns en stor potential för användning av energitjänster i Shanghai. Främst till följd av stora satsningar på energieffektivitet i ett försök att möta den snabbväxande befolkningen med högre krav på levnadsstandard genom att minska energianvändningen. Ett antal hinder existerar emellertid inom Shanghais energitjänstemarknad. Inom dessa inkluderas allt ifrån marknads- och finansiella problem till institutionella och teknologiska komplikationer. För att vidare undersöka vilka problem och möjligheter det finns för energitjänster i Shanghai genomfördes 14 semi-strukturerade intervjuer med involverade aktörer och akademiker i Shanghai. Baserat på resultatet från intervjuerna tillsammans med litteraturstudien och en expert panel formulerades hypoteser härrörande energitjänstesituationen. För att testa hypoteserna genomfördes en enkätundersökning riktad till fastighetsutvecklare i Shanghai. Studien visade att många av de tidigare utpekade hindren för energitjänster i Shanghai behövdes uppdateras, varav vissa visade sig vara obsoleta och några inte gick att verifiera. Bland de nyfunna barriärerna kan nämnas marknadsbarriärer som låg prioritering för energitjänster, låg teknisk kompetens bland fastighetsägare samt svårigheter för energitjänstebolag att närma och kommunicera med potentiella kunder. För de institutionella barriärerna framgick att låga marginaler inom den kinesiska industrin håller tillbaka hårdare regleringar. Inom de tekniska barriärerna framkom att energitjänstebolag generellt sett brister i deras kunskap om energitjänster som kan tillgodose hela byggnaders energisystem. Utöver problemen identifierades även betydande möjligheter. Ökad kommunikation mellan aktörerna bidrar till större kunskap vilket i sin tur leder till en högre grad av energitjänsteinvesteringar. Genom att differentiera de tjänster energitjänsteföretag erbjuder kan de hitta nya kunder som tidigare inte varit intresserade, framförallt sådana med kort investeringshorisont. I Shanghai finns det ett betydande antal subventioneringar, regler och lagar som gynnar energitjänster. Även Shanghais tillväxt ses som en av de stora möjligheterna. Studien kommer fram till att en låg mognadsgraden bland energitjänstebolag i Shanghai negativt påverkan användningen av energitjänster. Existensen av flera fasta barriärer, barriärer som är svåra att påverka, tillsammans med det faktum att majoriteten av energitjänstebolag är små och oerfarna ses som den främsta orsaken till att energitjänster inte används i större utsträckning i Shanghai.