Los ensayos contenidos en esta disertación doctoral estudian como la explotación activos intangibles tales como patentes y propiedad intelectual pueden contribuir a la creación de valor y fortalecer las ventajas competitivas de la firma. En particular, se busca estudiar las diferentes estrategias seguidas por las empresas para explotar el valor creado a través de la innovación, examinando como la incertidumbre de mercado y los activos necesarios para explotar el la innovación, determinan la decisión de comercialización. El primer capitulo presenta un modelo teórico que estudia la decisión de comercializar una patente como una opción para invertir. El segundo capitulo aborda el problema de comercialización a través de una licencia, cuando el nivel de incertidumbre de mercado es alta. Finalmente, el ultimo capitulo examina como los spillovers entre diferentes grupos de investigación afectan el valor de las innovaciones creadas. / The essays in this thesis are concerned to study the potential linkages between Firms' business strategies and how the exploitation of intellectual assets determines the way innovation can help in building competitive advantages and increasing firm value. In particular, I focus on the different strategies employed by firms to exploit the value created by innovation, examining how market uncertainty and complementary assets affect commercialization decisions. The first chapter of the thesis develops a theoretical model that studies the decision to commercialize as an option to invest. The second chapter is an empirical test to find how market uncertainty can affect the likelihood that a disembodied patent will be licensed. Finally the last chapter studies how knowledge spillovers affect the value of patented inventions.