Ingeniero Civil Industrial / En el presente informe se presenta el planteamiento, desarrollo y resultados del trabajo de título para optar al grado de Ingeniero Civil Industrial de la Universidad de Chile. El objetivo general del presente trabajo es elaborar propuestas de control y buenas prácticas para las empresas administradoras generales de fondos, con el fin de mitigar los principales riesgos a los que estas se ven enfrentadas en los distintos ciclos del negocio. Para cumplir este objetivo se describe el funcionamiento, ciclos de negocio y estructura de las administradoras de fondos, los riesgos a los que se está expuesto y las formas de mitigar estos riesgos. Junto con lo anterior, se investigó el entorno actual en el mercado de valores, las nuevas tendencias en control de riesgos y las exigencias del mercado. Se desarrolla, además, un conjunto de propuestas de control y buenas prácticas, con el fin de mitigar los riesgos a los que se enfrentan las administradoras, y cumplir así con los estándares exigidos por el mercado. La metodología seguida se resume en tres títulos clave: Investigación Bibliográfica, Observación y Desarrollo de propuestas. En la etapa de Investigación bibliográfica se busca entender el entorno, funcionamiento, procesos, etc. desde la teoría, además de conocer las tendencias en métodos de control y las prácticas realizadas internacionalmente en distintas empresas. La etapa de observación permitió, mediante entrevistas a profesionales de la industria financiera, entender la realidad del funcionamiento de las administradoras de fondos. Finalmente, en la etapa de análisis y desarrollo de propuestas, se proponen mecanismos de control para las etapas críticas de los procesos y ciclos de negocio identificado.

Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / No autorizada por el autor para ser publicada a texto completo / En los capítulos que siguen, se desarrollará el tema de la planificación tributaria de inversiones internacionales de la siguiente forma: El primer capítulo se ocupa principalmente de dos temas. En primer lugar, se pretende identificar el concepto de planificación tributaria y resaltar su carácter de práctica propiamente jurídica al interior de una sistema normativo. Por otra parte, este capítulo tiene como objeto exponer algunos criterios que permitan diferenciar a la planificación tributaria de distintas figuras ilícitas en materia tributaria. Establecer criterios claros que permitan distinguir entre la planificación tributaria e ilícito tributario, resulta particularmente necesario en este momento, en que con ocasión de la tramitación del Proyecto de Ley para Evitar la Evasión Tributaria se han empleado en forma bastante imprecisa las expresiones evasión, elusión y fraude tributario. El capítulo segundo, identifica los principales objetivos a que debiera estar orientada la planificación tributaria en el caso de inversiones internacionales. En esta sección se analiza en extenso el fenómeno de la doble tributación internacional, así como las principales medidas legislativas adoptadas por el Estado de Chile para evitarla. El tercer y cuarto capítulo tienen por objeto describir y analizar la normativa tributaria aplicable en Chile a la los proyectos de inversión extranjera y a los proyectos de inversión chilena en el exterior. El capítulo quinto se ocupa del tema de la transferencia de precios entre empresas relacionadas y analiza las normas incorporadas a la LIR sobre esta materia. Por último, en el capítulo sexto se describen algunos problemas prácticos que habitualmente enfrentan los proyectos de inversión internacional y se desarrollan estructuras alternativas de inversión que permiten solucionarlos en forma eficiente

Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / No autorizada por el autor para ser publicada a texto completo / El objetivo de este trabajo es vencer la desconfianza, para convertirla en la base de una relación bilateral que ya ha generado, económicamente hablando, fuertes intereses compartidos. A través de una mayor integración económica se pueden construir mayores cimientos de acción entre Chile y Perú, con la participación activa del sector privado. Los empresarios privados, junto con ofrecer buena calidad y obtener una ganancia, ayudarían a superar la relación recelosa del pasado y a iniciar una relación bilateral cualitativamente distinta entre nuestros países.

Este documento evalúa si los portafolios de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) fueron financieramente eficientes durante el periodo 2006-2011. Un portafolio será financieramente más eficiente cuando la diferencia entre el ratio de Sharpe del mismo respecto al del portafolio de mercado sea la menor posible. La estimación del mismo se realiza en el marco de una optimización robusta de portafolio por medio del enfoque Shrinkage no paramétrico. Se consideran las restricciones legales relevantes así como restricciones que capturan la iliquidez del mercado de capitales local. La conclusión principal es que no existió eficiencia financiera en ninguno de los tres tipos de fondos administrados en el periodo de análisis. / Tesis

Trabajo de suficiencia profesional / Los resultados indican que el modelo de datos de panel a emplear es el de efectos fijos (aplicando el test de Hausman) y es mejor que el modelo MCO Pooled (que es equivalente al modelo de efectos aleatorios por el test de Breush Pagan), el estimador intragrupos es de 3% que indica que la variabilidad individual afecta sólo en eso al modelo (y no es significativa), las variaciones de las medias grupales afectan en 100% la ejecución de la inversión. Las variables significativas son la zona geográfica (costa, sierra o selva) que afecta positivamente la ejecución en 2% y la experiencia en el sector público que afecta en -0.16% la inversión, explicado por las mayores carencias en zonas de sierra y selva que jalan la ejecución del gasto. En el caso de la experiencia pública, esta limita el gasto debido a que la mayor experiencia en el estado puede generar cierta restricción por el mayor conocimiento de las normas de control institucional. La ejecución de la inversión tiene un intercepto de 63% y puede llegar a 79% en función a los cambios en las medias grupales que generan las variables significativas.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor, no envía autorización para el acceso a texto completo de su documento / Dada la importancia que representan los Gobiernos Autónomos Descentralizados, GAD`s en el desarrollo de un pueblo, ciudad y provincia del país, es pertinente efectuar un análisis a este importante sector estipulado en la Constitución de la República a fin de conocer como han financiados los proyectos de inversión durante el periodo 2005 - 2014. La documentación presenta un estudio de la creación, las actividades que debe realizar en beneficio a la comunidad que representa y los mecanismos de financiamiento que debe buscar para cumplir con el propósito deseado. En la creación mediante la Constitución y la Ley encontramos que gozan de autonomía absoluta en las áreas administrativas, financieras y políticas. La autonomía ha sido la medida clave para que los Gobiernos Autónomos Descentralizados puedan realizar obras en especial con todo lo relacionado a saneamiento ambiental. La autonomía que representa independencia para estas Entidades, les ha permitido buscar financiamientos para sus obras de inversión, así observamos que han acudido al Banco del Estado, Ente que fue creado para atender empréstitos en beneficios de organismos públicos y privados sin fines de lucro. En fin la Investigación presenta un examen de la temática en los diferentes fenómenos encontrados, para ello se ha empleado un conjunto de herramientas importantes en los diferentes métodos y técnicas de la información y la tecnología para el estudio en los procesos sistemáticos que han concurrido desde los años 2005 al 2014 con relación al crecimiento de la deuda pública para el desarrollo de los pueblos durante esa década. A fin de cumplir con el referido estudio acudiremos a información proporcionada por internet, libros, revistas, etc. / Given the importance of representing the autonomous governments, GAD`s in the development of a town, city and province of the country, an analysis is relevant to this important sector stipulated in the Constitution of the Republic in order to know how they have funded the investment projects during the period 2005 - 2014. The documentation presents a study of creation, the activities to be performed for the benefit of the community it represents and funding mechanisms to look for to accomplish the intended purpose. In the creation by the Constitution and the law are enjoying absolute autonomy in administrative, financial and political areas. Autonomy has been the key measure for autonomous governments can perform works especially with everything related to sanitation. The autonomy which represents independence for these entities, has allowed them to seek financing for their investment works and observe who attended the State Bank, Ente which was created to meet borrowing benefits of public and private organizations. Finally Research presents a review of the topic in the different phenomena encountered, for it has been used a number of important tools in different methods and techniques of information and technology to the study in the systematic processes that have attended since the years 2005 to 2015 relative to the growth of public debt for developing nations during that decade. In order to meet the current study we will consider information provided by internet, books, magazines, etc.

Tesis para optar al grado de magíster en estrategia internacional y política comercial / Brasil es uno de los más importantes receptores de inversión extranjera directa del mundo pero ha pasado a ejercer también un rol creciente como inversor, principalmente en países de África y América Latina. Pese a ser un actor relevante en el escenario internacional no tiene ningún acuerdo en materia de inversiones. Este estudio tiene como objetivo hacer un análisis comparativo de los principales regímenes internacionales de inversiones, en particular los adoptados en los acuerdos de Estados Unidos y Unión Europea, con la finalidad de determinar las características de un régimen de inversiones que podría ser adoptado por Brasil en futuras negociaciones internacionales sobre inversiones

Seminario de Titulación para optar al Grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía / El presente trabajo tiene como objetivo buscar los determinantes que influyen a las Administradoras de Fondos Mutuos en cuanto a la toma de decisiones de abrir un nuevo fondo. Debido al importante y fuerte crecimiento de la industria queremos comprender el razonamiento existente tras la creación de un fondo o familias de fondos.

Evalúa la eficiencia financiera de los portafolios de inversión de las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos (SAFM) durante el periodo 2011-2015. / Tesis

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / El presente trabajo tuvo como objetivo principal aclarar en qué medida los determinantes de inversión extranjera directa considerados a nivel mundial influyen en los niveles de inversión realizado por empresas extranjeras en los países de Latinoamérica. El interés de investigar cómo se da la inversión extranjera directa en América Latina, y la identificación de los factores más relevantes que afectan la decisión de localización de las empresas extranjeras, nació de la creciente tendencia hacia una mayor apertura comercial y de inversiones que se ha observado en los países de la región latinoamericana. Esto ha generado grandes cambios estructurales en las industrias, influyendo también en las prioridades de inversión de los países latinos, que buscan incentivar la inversión extranjera, con el propósito de potenciar el crecimiento de su país. La metodología empleada consistió en primero identificar cuáles son las principales características de los países de América Latina, para luego observar cuáles de estos países son los principales receptores de inversión extranjera directa. De esta forma, se seleccionó a los cuatro países con mayores niveles de inversión, que fueron el objeto principal de análisis. El análisis de cada país seleccionado se llevó a cabo en base a un marco teórico, que abarca numerosas investigaciones que permitió conocer cuáles son las principales motivaciones de las empresas extranjeras para invertir en la región de América Latina; para luego identificar cuáles son los factores que determinan la decisión final de inversión. Entre estos factores se distinguieron tres determinantes principales: Marco Político para la Inversión Extranjera Directa; Determinantes Económicos; y Medidas que facilitan las Operaciones de Inversión. Cada uno abarca un gran número de factores que toman en cuenta las empresas al momento de invertir en el exterior. A modo de responder la interrogante que motiva este trabajo, se determinó el potencial de cada país para atraer flujos de Inversión Extranjera Directa. Luego, se realizó un análisis en base a la información secundaria provista por el mercado y organismos oficiales como la CEPAL, OMC y UNCTAD, de cómo es la situación de inversión en cada país. De esta forma, se pudo visualizar cuáles son los factores principales que atraen la inversión en cada país analizado, teniendo en cuenta que cada país tiene un set único de ventajas y desventajas, que afectan en diferentes magnitudes los niveles de inversión. Como siguiente paso, se hizo una comparación entre el análisis principal de la investigación, que permitió identificar qué determinantes de inversión mundiales se toman en cuenta al momento de invertir en Latinoamérica, y el análisis realizado por Deloitte, que identifica los factores que toman en cuenta las Multilatinas al invertir en América Latina. Esta comparación se hizo con el fin de lograr ver si existen diferencias o similitudes entre los factores considerados por ambos grupos. De esta forma, las conclusiones de la presente investigación, tienen un carácter más bien cualitativo y preliminar, en base a la comparación de la situación de inversión en cada país seleccionado. Las interrogantes no son demostradas por medio del uso de indicadores o estudios econométricos, que podrían determinar de forma más precisa, el grado de importancia que tiene cada factor en el nivel de inversión de los países. Es así, que lo presentado en este trabajo es más bien un acercamiento a lo que podría ser, en base a la observación, la medida en que los factores considerados por las empresas extranjeras al invertir en América Latina, influyen en los niveles de Inversión extranjera directa a nivel sectorial.