Magistro baigiamajame darbe nagrinėjami tokie pagrindiniai dalykai – obligacijos, obligacijų rinka ir portfelio sudarymo principai. Pirmoji, teorinė darbo dalis, skirta obligacijoms: apibūdinama obligacijų rinka kaip finansų rinkų posistemis, atskleidžiamos šio vertybinio popieriaus charakteristikos, rūšys, obligacijas veikiančios rizikos. Tada yra nagrinėjamos dvi portfelinės teorijos, kuriomis remtasi tyrime. Atliekama H. Markowitz „Portfelio teorijos“ ir adekvataus investicijų stochastinei prigimčiai portfelio teorijos analizė ir palyginimas. Tyrimas atliekamas tokia tvarka: įvertinama ir išanalizuojama 2001 – 2006 m. Lietuvos Vyriausybės vertybinių popierių (VVP) rinka ir kokią dalį joje užima obligacijos. Po to, remiantis išanalizuota rinka, bandoma sudaryti optimalų obligacijų portfelį Lietuvos VVP rinkos sąlygomis. Sudaromo portfelio pelningumas bei rizika valdomi pritaikius dominuojančią H. Markowitz „Portfelio teoriją“. Tyrimo rezultatams darbe papildyti suformuojamas adekvatus stochastinei obligacijų prigimčiai portfelio modelis, kuris įvertina rezultatų patikimumą. Išnagrinėjus teorinę ir praktinę dalį, pateikiamos baigiamojo darbo išvados ir pasiūlymai. Darbą sudaro tokios dalys: įvadas, teorinė dalis apie obligacijas, pagrindinių investicinio portfelio teorijų analizė, tyriamasis skyrius, išvados ir siūlymai, naudotos literatūros sąrašas, santrauka bei priedai. / In final thesis there are analyzed these major objects – bonds, bond market and principals of forming a portfolio of bonds. The first academic part of the work is devoted for the bonds: there are described bond market as finance market subsystem, also developed characteristics, sorts, persuading risks of this security. Then there are analyzed two theories of portfolios, which were used for the research. Also there was performed analysis and comparison of both „Portfolio theory“ created by H. Markowitz and portfolio theory adequate to the stochastic nature of investments. The research was performed in the following way: there are evaluated and analysed 2001-2006 Lithuanian government securities market and part taken by bonds. According to the analysed market there was composed an optimal bonds portfolio under Lithuanian government security market condition. The profitability and risk of the portfolio are managed adopting the prevailing „Portfolio theory“ by H. Markowitz. According to research results there were formed portfolio model adequate to stochastic nature of bond, which evaluates the reliability of results. At the end there are given conclusions of the final thesis and suggestions. Structure: introduction, academic chapter about bonds, analysis of the main investment portfolio theories, investigative chapter, conclusions and suggestions, list of references, summary and appendixes.

Išsivysčiusiose šalyse vertybinių popierių rinka turi gilias vystimosi tradicijas ir bendroje finansų sistemoje vaidina svarbų vaidmenį. Būtent vertybinių popierių rinka sudaro sąlygas efektyviam finansinių lėšų pasiskirstymui tarp atskirų rinkos dalyvių. Svarbų vaidmenį kiekvienos šalies finansų sistemoje vaidina skolos vertybinių popierių rinka, ypatingai vyriausybės išleidžiami skolos vertybiniai popieriai, kurių dėka rinkoje efektyviau formuojamos kreditinės lėšos. Vyriausybės išleidžiamų skolos vertybinių popierių palūkanos yra pagrindinis rodiklis, lemiantis šalyje vyraujančias skolinimo ir skolinimosi palūkanų normas. Ūkio subjektas, išleisdamas skolos vertybinius popierius, gautas lėšas gali panaudoti turto apyvartumui didinti, apyvartinėms lėšoms finansuoti. Reikėtų paminėti tai, jog darbe bus analizuojami tik Lietuvos Vyriausybės bei įmonių skolos vertybiniai išleidžiami vidinei rinkai. Šių emitentų užsienyje leidžiami skolos vertybiniai popieriai reikalautų atskiros plačios analizės. Šio darbo objektas – skolos vertybinių popierių rinka Lietuvoje. jos pokyčiai bei tendencijos Lietuvoje nuo pirmųjų emisijų išleidimo iki 2006 m. pabaigos. Darbo tikslas – išanalizuoti Lietuvos skolos vertybinių popierių rinką, joje cirkuliuojančius skolos vertybinius popierius, išnagrinėti rinkos pokyčius nuo 1994 m., bei išvesti pagrindines tendencijas, vyraujančias skolos vertybinių popierių rinkoje. Norint įgyvendinti šiuos tikslus, iškelti tokie darbo uždaviniai: &#61656... [toliau žr. visą tekstą] / Security market in economically strong countries has deep developing traditions and acts strong role in financial system. Debt securities market helps to allocate the financial recourses between separate institutions. Also the strong role in financial system plays debts securities market, especially government bonds that help to form the lending resources effectively. Interest rate of government bonds is the main point, which turns rates of lending and borrowing. The incomes, which are gained after issuing debt securities, can be used to increase working capital, or finance the current assets. This study is going to analyse debt securities issued by Lithuanian Government and companies, which are issued for domestic market. The debt securities that are issued for outside market can be the theme of the other study. The object of this study is Lithuania’s debt security market, their changes and tendencies since first emissions up to the year of 2006. The ambition of this study is to traverse debt securities market, securities circulating in it, analyse the market changes since 1994 to 2006 and make the main tendencies of debt securities market in Lithuania. To reach this ambition, these goals were set:  Traverse debt securities market, it functions and place in Lithuania’s financial system.  To mark the main types of bond, set the main methods of evaluating and determining the profitability of the bonds.  To set the main characteristics of treasury bills... [to full text]