[pt] O crescimento do volume de títulos indexados ao câmbio
adicionou diversas questões a respeito da sustentabilidade
da dívida pública. O objetivo deste trabalho é analisar a
gestão da dívida pública ao longo dos anos de 1994 a
2003 quanto ao uso de títulos indexados à taxa de câmbio.
Enfatiza-se o processo histórico do endividamento
brasileiro e a evolução da composição da dívida interna.
Através de um modelo de minimização de custos e riscos,
estima-se a composição ótima da dívida interna para a
economia brasileira com base em dados recentes. Analisa-se
também a política monetária ótima frente a um choque
externo em um país com elevado endividamento indexado à
moeda estrangeira. Os resultados sugerem que a alocação da
dívida deve ser predominantemente composta de títulos
indexados a índices de preços e que frente a uma crise
externa, a política monetária ótima deve ser restritiva,
dado o elevado nível de endividamento indexado à moeda
estrangeira. / [en] Concerning the composition of the public debt, the recent
growth in the foreign currency linked debt provoked the
debate about sustainability of the public debt. The
objective of this work is to analyze the management of the
foreign currency linked debt from 1994 to 2003. The
evolution of the composition and its historical process is
emphasized. A model that estimates the optimal internal debt
composition through cost and risk minimization is applied
to recent Brazilian data. It is also analyzed the optimal
monetary police facing an external crises for a country
that has a high level of foreign currency linked debt. The
results suggest that the optimal composition of the public
debt implies a massive use of price linked indexed bonds.
And also, for facing an external crisis, the optimal
monetary policy should be restrictive since the foreign
currency linked debt is in such a high level.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:5175 |
| Date | 12 July 2004 |
| Creators | FERNANDA FEITOSA NECHIO |
| Contributors | AFONSO SANTANNA BEVILACQUA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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