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貨幣政策之財政效果研究

政府解決經濟問題的工具有二:財政政策與貨幣政策。一般而言,貨幣政策多是用以解決金融問題,然而,該政策對政府財政方面也會產生重大的影響,但由於現今民主代議制度的採行,社會大眾的意見與選票的壓力,迫使政府不得不放棄引起一般大眾不滿的政策,尤其是貨幣政策更是受到嚴重的干預,進而產生了政府財政政策優於貨幣政策之情況。
本文主要是探討中央銀行貨幣政策主導性的問題,強調只有嚴格維持央行的主導性,才能確保貨幣政策的有效性,也才能真正解決經濟與金融問題。論文內容所提及之貨幣政策皆是以公開市場操作來實現,透過緊縮貨幣政策之採行,分別利用一些簡化的模型,來探討其對政府預算赤字、通貨膨脹與財政政策(即公債)之效果,並將模型修改後應用至EMU體系之中加以分析說明。
在對預算赤字之影響方面,緊縮貨幣政策會造成(1)價格效果;(2)支出效果;(3)收入效果;(4)債務效果;(5)鑄幣效果;(6)沖銷效果;(7)套利效果等七種效果,且隨著政府的反應函數、在社會中所擔任之角色以及貨幣政策有效性之不同,而對各項效果之大小有所影響。在通貨膨脹方面,則引用了學者Sargent與Wallace的「Unpleasant Monetarist Arthmetic」模型來分析說明,結果發現,當央行無法維持其政策主導性時,緊縮貨幣政策根本無法降低通貨膨脹率,無論是當期或是未來皆是如此;此外,並引用了學者Darby的看法作為一項另類思考。在與財政政策之關係方面,則將UMA模型作一些修正,並將之套用至EMU體系中加以證明;值得注意的是,在某些情況下,將可得到只依賴財政政策便可降低通貨膨脹之結論。
從論文內容中不難發現,唯有確保央行政策之主導性,才能有效達成貨幣政策之目標。本文的政策建議主要是強調須有效控制預算赤字,才得以降低公債存量,並繼續維持央行之主導性。

第一章 目錄..............................................1
第一節 研究目的........................................1
第二節 研究內容........................................3
第二章 緊縮貨幣政策對政府預算赤字之影響..................5
第一節 在資本不能移動下之情況..........................9
第二節 在資本可完全移動下之情況.......................16
第三節 貨幣政策可靠性對預算赤字之影響.................24
第三章 公開市場操作之貨幣政策與財政政策之搭配
----Sargent-Wallace模型之詮釋..............29
第一節 貨幣政策以公開市場操作之性質...................31
第二節 當期越緊縮貨幣,未來通貨膨脹越大之情況..........33
第三節 當期越緊縮貨幣,當期通貨膨脹越大之情況..........44
第四節 Darby對Sargent-Wallace模型之另類思考...........48
第四章 公開市場操作之貨幣政策與財政政策之調整
----以EMU為例..............................61
第一節 在EMU體系,貨幣政策與財政政策之相互關係.........63
第二節 在開放體系,貨幣政策與財政政策之理論關係........67
第三節 財政政策之因應調整.............................78
第五章 結論.............................................86
第一節 本文主要發現...................................86
第二節 本文政策性內涵.................................88
參考文獻..................................................90

Identiferoai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002001480
Creators蔡佩陵
Publisher國立政治大學
Source SetsNational Chengchi University Libraries
Language中文
Detected LanguageUnknown
Typetext
RightsCopyright © nccu library on behalf of the copyright holders

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