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Previous issue date: 2006 / A hipótese de eficiência de mercado (HEM) e as finanças comportamentais são alguns dos
mais polêmicos temas no contexto da pesquisa em finanças. Investigações sobre a existência
de possíveis vieses comportamentais e se os preços dos ativos efetivamente refletem as
informações do momento estão fortemente presentes na atual agenda de pesquisa financeira.
Foi objetivo deste trabalho testar a hipótese de que o mercado acionário brasileiro, de 1994 a
2005, mostrou-se eficiente nas formas fraca e semiforte, testando-se também a existência de
possíveis movimentos comportamentais - sobre-reações (overreaction) ou reações atrasadas
(underreaction). Para tanto, foram utilizadas duas principais linhas metodológicas: (1)
comparação entre carteiras que, no passado, foram consideradas perdedoras contra as, neste
mesmo período, tidas como vencedoras , baseando-se em testes paramétricos utilizados por
De Bondt e Thaler (1985, 1987), Chopra, Lakonishok e Ritter (1992) e Jegadeesh e Titman
(1993, 2001), além de outros não-paramétricos; e (2) estudos de eventos, para a observação do
comportamento do mercado (índice Ibovespa) nos dias imediatamente anteriores e seguintes a
divulgações de notícias macroeconômicas de relevância (PIB, IPCA e taxa Selic), por meio de
regressões EGARCH. Entre os resultados empíricos, não foram observadas evidências
significantes de overreaction ou underreaction, não tendo a HEM sido rejeitada. Entretanto,
na revisão da literatura realizada, foi percebido que o tema ainda carece de maior
sistematização e aprofundamento em relação aos seus pressupostos, o que dificulta e traz
confusão aos resultados empíricos de diversas pesquisas. Assim, a presente dissertação propôs
uma perspectiva alternativa de análise Eficiência Comportamental de Mercado -, sendo um
esforço para melhor categorizar as hipóteses de investigação
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/997 |
| Date | January 2006 |
| Creators | Wanderley da Fonte Neto, Jayme |
| Contributors | Ulises de Montreuil Carmona, Charles |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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