Distorções no leilão de fechamento de ações da BMF&BOVESPA

Description

Submitted by Carlos Jourdan Gadelha Vieira ([e-mail]) on 2011-09-28T18:58:23Z
No. of bitstreams: 1
DISTORÇÕES NO LEILÃO DE FECHAMENTO DE AÇÕES DA BMF&BOVESPA.pdf: 794551 bytes, checksum: af607fcdf245f1cc8ab21fca000c1a32 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza ([e-mail]) on 2011-11-17T19:37:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1
DISTORÇÕES NO LEILÃO DE FECHAMENTO DE AÇÕES DA BMF&BOVESPA.pdf: 794551 bytes, checksum: af607fcdf245f1cc8ab21fca000c1a32 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-11-18T16:24:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1
DISTORÇÕES NO LEILÃO DE FECHAMENTO DE AÇÕES DA BMF&BOVESPA.pdf: 794551 bytes, checksum: af607fcdf245f1cc8ab21fca000c1a32 (MD5)
Previous issue date: 2011-05-31 / The closing price of a stock is the most important reference for the fair value of the company. Given its broad use in several contracts and in situations of asymmetrical information, brokers, traders and fund managers alike have incentives to manipulate it. This essay studies the intraday records of all transactions in the BMF&BOVESPA stock exchange between april 4th 2006 and march 31st 2011, and finds evidence of distortions in both volume and volatility at the end of the day, as well as price reversals in the next morning. It is also shown that the magnitude of the distortions are in line with such incentives. / O preço de fechamento de uma ação é a referência mais importante de seu valor. Dada sua ampla utilização em diversos contratos e em problemas de assimetria de informação, corretores, traders e gestores de fundos têm incentivos a interferir em sua formação. Este estudo analisa o registro intradiário de todas as transações de ações na BMF&BOVESPA entre 03 de abril de 2006 e 31 de março 2011, e econtra no fechamento um volume atípicamente alto, acompanhado de retornos muito voláteis que são em grande parte revertidos no dia seguinte. Adicionalmente, mostra-se que a magnitude destes fenômenos estão em linha com os incentivos para a distorção.

Links & Downloads

1. VIEIRA, Carlos Jourdan Gadelha. Distorções no leilão de fechamento de ações da BMF&BOVESPA. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2011.
2. http://hdl.handle.net/10438/8748

Tags

Leilão fechamento

Volatilidade

Volume

Ações

BMF&Bovespa

Distorções

Economia

Finanças

Bolsa de Valores de São Paulo

Finanças - São Paulo (Estado)

Mercados financeiros futuros

Especulação

Additional Fields

Identifer	oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/8748
Date	31 May 2011
Creators	Vieira, Carlos Jourdan Gadelha
Contributors	Novaes, Walter, Bonomo, Marco Antônio Cesar, Escolas::EPGE, FGV, Lowenkron, Alexandre
Source Sets	IBICT Brazilian ETDs
Language	Portuguese
Detected Language	Portuguese
Type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Source	reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV
Rights	info:eu-repo/semantics/openAccess