Tesis para optar al grado de Mag ster en Finanzas / La evidencia emp rica ha mostrado resultados contrapuestos respecto de
los efectos de las fusiones y adquisiciones en el sistema nanciero sobre los
cr editos entregados a Pymes. Sin embargo, a nivel nacional no existe evidencia
que respalde las consecuencias reales que la concentraci on bancaria genera en
el nanciamiento de dichas empresas. De esta manera, el presente estudio
busca contestar la siguiente pregunta de investigaci on: >Sistemas nancieros
m as concentrados implican menor nanciamiento bancario a las Pymes?, ello
con el prop osito de aportar a la evidencia emp rica para el caso chileno y a la
internacional en lo que respecta a econom as emergentes.
Con la metodolog a utilizada se analizaron las fusiones bancarias de los
Bancos Santander-Santiago y Chile-Edwards durante el a~no 2002, junto con
la base de datos de empresas ENIA. Realizando posteriormente un cuasiexperimento
que permitiera estudiar los efectos reales de la fusi on sobre los
niveles de deuda de las rmas, midiendo dicho efecto en t erminos de probabilidad
de endeudamiento y el ratio deuda sobre ventas.
Respecto a los resultados obtenidos, estos revelaron que en t erminos de
probabilidad, las empresas que fueron tratadas no mostraron variaciones estad
sticamente signi cativas respecto de aquellas controladas luego de la fusi on.
Sin embargo, al analizar los efectos en t erminos del ratio deuda sobre ingreso,
el cambio en los ratios promedios de las rmas tratadas respecto de aquellas
controladas luego de la fusi on fueron estad sticamente signi cativos, donde las
empresas peque~nas mostraron ca das en sus niveles de ratio de endeudamiento
a favor de las rmas de mayor tama~no, lo cual posiblemente se deba a una
reasignaci on de las colocaciones tras la fusi on de los bancos, dada por la desaparici
on de los m as peque~nos y la hegemon a estrat egica de los bancos de
mayor tama~no. Los resultados fueron replicados aun cuando se aumento la muestra del grupo de control. Por otra cabe se~nalar que las empresas medianas
se mantuvieron en una situaci on similar al escenario previo a la fusi on.
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| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/144801 |
| Date | 06 1900 |
| Creators | Galarce Herrera, Andrés Eugenio |
| Contributors | Álvarez Espinoza, Roberto |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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