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Previous issue date: 2011-05-20 / The purpose of this paper is to analyze the importance of an implied volatility index for the Brazilian market. Since it is thought of as a measure of market expectations, and due to the arrival of new economic data, some studies (mainly foreign) have been able to extract important information regarding changes in implied volatility. By analyzing interest rate options (IDI) and exchange rate options (Real/Dollar), this paper verifies whether macroeconomic data impacts volatility. The results show that a large range of such data affects interest rate expectations, whereas only central bank interventions through swap contracts cause an impact on the exchange rate market. Lastly, the study concludes that certain non-transactional variables explain the volatility variations, which shows that the implied volatility of options contain a significant amount of information on market expectations / Este trabalho objetiva analisar a importância de um índice de volatilidade implícita para o mercado brasileiro. Por ser conhecida como uma medida das expectativas futuras dos investidores, diversos estudos, principalmente na literatura estrangeira, tem consegui extrair importantes informações quanto às mudanças na volatilidade implícita com a chegada de novos dados sobre a economia. Analisando as opções de juros (IDI) e de dólar, este trabalho verifica que informações de dados macroeconômicos impactam a volatilidade. Os resultados demonstram que as expectativas quanto ao mercado de juros são impactadas por diversos dados, porém o mesmo não acontece com o mercado de dólar, a qual se demonstrou ser impactada somente por intervenções do Banco Central via colocação de swaps. Por fim, o trabalho conclui que existem varáveis não transacionáveis que explicam as variações na volatilidade implícita, mostrando que as volatilidades implícitas das opções possuem bastantes informações quanto às expectativas.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/8448 |
| Date | 20 May 2011 |
| Creators | Moura, Gustavo Torres Cursino |
| Contributors | Maia, Marcelo Verdini, Ferreira, Pedro Cavalcanti, Escolas::EPGE, FGV, Barbedo, Cláudio Henrique |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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