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Previous issue date: 2009 / Universidade Federal de Pernambuco / A eficiência de mercado é um dos campos investigativos mais relevantes dentro do âmbito da
moderna teoria das finanças que tem sido impulsionada tanto por suas perspectivas teóricas
quanto por suas aplicações práticas. O objetivo geral desta pesquisa foi investigar a eficiência do
mercado acionário brasileiro sob a ótica da causalidade. Os objetivos específicos visaram
caracterizar seus níveis de conformidade, mensurar sua eficiência parcial e analisar a
significância das relações entre os fatores condicionantes de eficiência e seus níveis de
conformidade. Foram utilizados dados mensais das séries históricas de retornos das 743 ações
individuais negociadas na Bovespa que tinham o status ativo no mês de Novembro de 2007
(variáveis dependentes), das séries históricas da taxa de câmbio, da taxa de juros e da taxa de
inflação (variáveis explicativas) e dos retornos médios, do desvio-padrão dos retornos, da
amplitude dos retornos, da simetria dos retornos, da curtose dos retornos, do volume mensal
médio negociado, da quantidade de operações realizadas e do número de ações transacionados
(variáveis condicionantes). Os dados foram analisados a partir de três perspectivas metodológicas
distintas: A análise da eficiência foi operacionalizada a partir das relações entre os retornos das
ações individuais e variáveis macroeconômicas sob a ótica da causalidade; A eficiência parcial de
mercado foi mensurada a partir de índices prepostos; A significância dos fatores condicionantes
de eficiência foi analisada através do teste de Kruskal-Wallis. Os resultados obtidos sobre a
análise da eficiência caracterizaram a tipologia de cinco níveis de conformidade com a noção
de eficiência. Os índices de eficiência parcial calculados apontaram baixos níveis de
eficiência para o mercado acionário brasileiro, bem como foi elaborado um ranking para seus
diversos setores. Alguns dos fatores condicionantes de eficiência se mostraram relacionados
aos diversos níveis de conformidade com a noção de eficiência de maneira significativa
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/413 |
| Date | 31 January 2009 |
| Creators | CALLADO, Antônio André Cunha |
| Contributors | CARMONA, Charles Ulises de Montreuil |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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