Submitted by Erika Demachki (erikademachki@gmail.com) on 2014-09-23T17:39:36Z
No. of bitstreams: 2
DISSERTAÇÃO - KARINE DINIZ XAVIER - FINAL.pdf: 1895047 bytes, checksum: 884de83a7704304b48f37431bda32b21 (MD5)
license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5) / Approved for entry into archive by Jaqueline Silva (jtas29@gmail.com) on 2014-09-23T18:31:45Z (GMT) No. of bitstreams: 2
DISSERTAÇÃO - KARINE DINIZ XAVIER - FINAL.pdf: 1895047 bytes, checksum: 884de83a7704304b48f37431bda32b21 (MD5)
license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-23T18:31:45Z (GMT). No. of bitstreams: 2
DISSERTAÇÃO - KARINE DINIZ XAVIER - FINAL.pdf: 1895047 bytes, checksum: 884de83a7704304b48f37431bda32b21 (MD5)
license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5)
Previous issue date: 2013-04-26 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / This study presents an instrument for farmers and general users to mitigate the risk on the agricultural market. Such instrument refers to different portfolios from a table composed of several agricultural activities. These portfolios are accompanied by its risk and monthly operating payback, along with optimal allocation of its financial resources and the area of rural property for each activity. Whence, eight agricultural activities economically relevant to the State of Goiás were primarily selected (cotton, rice, beef cattle, bean, corn, soybean, sorghum and tomato) and the monthly medium prices series received by farmers were researched at the Companhia Nacional de Abastecimento – Conab. Also, the series of operational costs per hectare were collected from the Federação da Agricultura e Pecuária de Goiás – Faeg. Posteriorly, the operating payback of each related activity was calculated and checked the stationarity of the payback series. After confirmed the stationarity of the time series, the volatility of the payback series from each activity was analyzed. Then was calculated the matrix of correlation between the activities payback on the study and the model of linear programming, which has the equation proposed by Markowitz (1952) as objective function in order to minimize the portfolio risk. The results show portfolios with combinations of two, three, four, five and six agricultural activities. It was possible to check that Portfolio 1, composed by corn and soybean activities, showed greater level of monthly operational payback, 15.70%, to a risk of 2.79%. The Portfolio 6, composed by tomato and beef cattle activities, offer a minor level of risk when compared to other portfolios, 0.35%, to a monthly operational payback of 3.33%. The choice of the best portfolio is done when the user takes into account the level of risk which he or she is able to face. It was also possible to check that the activity diversification promotes the reduction of the non-systemic risk until a certain limit amount of agricultural activities in the portfolio. The Efficient Frontiers showed each combination of risk and payback that makes up the portfolio, further offering great resource allocations (land and capital). / Este estudo apresenta um instrumento para produtores rurais e usuários em geral para mitigação do risco no mercado agropecuário. Tal instrumento se refere a uma tabela com diferentes portfólios compostos por diferentes atividades agropecuárias, acompanhados de seu risco e retorno operacional mensal, além das alocações ótimas dos recursos financeiros e da área da propriedade rural para cada atividade. Para isso, primeiramente foram selecionadas oito atividades agropecuárias de relevância econômica para o Estado de Goiás (algodão, arroz, bovinocultura de corte, feijão, milho, soja, sorgo e tomate) e levantadas as séries temporais de preços médios mensais recebidos pelo produtor, junto à Companhia Nacional de Abastecimento - Conab, e as séries temporais de custos operacionais por hectare, junto à Federação da Agricultura e Pecuária de Goiás - Faeg. Posteriormente foram calculados os retornos operacionais de cada atividade relacionada e verificada a estacionariedade da série de retornos. Confirmada a estacionariedade das séries temporais, foram analisadas as volatilidades das séries de retornos de cada atividade. Logo após, calculou-se a matriz de correlação entre os retornos das atividades em estudo e o modelo de programação linear, que possui como função objetivo a equação proposta por Markowitz (1952) que visa minimizar o risco de um portfólio. Os resultados oferecem portfólios com a combinação de duas, três, quatro, cinco e seis atividades agropecuárias. Foi possível verificar que o Portfólio 1, composto pelas atividades milho e soja, apresentou maior nível de retorno operacional mensal, 15,70%, para um risco de 2,79%. O Portfólio 6, formado pelas atividades tomate e bovinocultura de corte, oferece o menor nível de risco quando comparado aos outros portfólios, 0,35%, para um retorno operacional mensal de 3,33%. A escolha do melhor portfólio é feita pelo usuário levando em consideração o nível de risco que ele está disposto a enfrentar. Também foi possível verificar que a diversificação permite a significativa redução do risco não – sistêmico até certa quantidade limite de atividades agropecuárias no portfólio. As Fronteiras Eficientes apresentam cada combinação de risco e retorno que perfazem o portfólio, além de oferecem as alocações ótimas de recursos (terra e capital).
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.bc.ufg.br:tede/3143 |
| Date | 26 April 2013 |
| Creators | Xavier, Karine Diniz |
| Contributors | Figueiredo, Reginaldo Santana, Figueiredo, Reginaldo Santana, Wander, Alcido Elenor, Muniz, Luciano Cavalcante |
| Publisher | Universidade Federal de Goiás, Programa de Pós-graduação em Agronegocio (EAEA), UFG, Brasil, Escola de Agronomia e Engenharia de Alimentos - EAEA (RG) |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFG, instname:Universidade Federal de Goiás, instacron:UFG |
| Rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/, info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | 745174713188878137, 600, 600, 600, 600, 4500684695727928426, -3091138714907603907, 2075167498588264571, ABIEC - Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes. Mapa das Plantas Frigoríficas. Disponível em: < http://www.abiec.com.br/2_mapa.asp>. Acesso em: 16 Mar. 2012. ABIEC - Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes. Pecuária Brasileira. Disponível em: <http://www.abiec.com.br/3_pecuaria.asp>. Acesso em: 16 Mar. 2012. AMIN, M. M.; MONTE L. F.; CORREIA A.C.; SANTOS, D. C. G. O impacto da volatilidade nos preços recebidos pelos produtores do café no mercado internacional. In: XLVI Congresso Brasileiro de Economia, Administração e Sociologia Rural, 2008, Rio Branco. Anais. Brasília: SOBER, 2008. p. 1-21. ARAUJO, J. M. de; LEITE FILHO, P. A.M. Modelagem da volatilidade apresentada pelos índices IVBX-2 e SMLL em 2008 usando modelos da família ARCH. Revista de Administração Mackenzie, São Paulo, v. 13, n. 4, Ago. 2012. Disponível em: <http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712012000400005&lang=pt>. Acesso em 02 Fev. 2013. ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 1a Ed. São Paulo: Atlas, 2003. 609 p. ASSAF NETO, A.; LIMA, F. G. Curso de administração financeira. 1a Ed. São Paulo: Atlas, 2009. 822 p. AZEVEDO, L.F.; OLIVEIRA, T.P.O.; PORTO, A.G.; SILVA, F., S. A capacidade estática de armazenamento de grãos no Brasil. In: XXVIII Encontro Nacional de Engenharia de Produção, 2008, Rio de Janeiro-RJ. P. 1-14. Disponível em:<http://www.abepro.org.br/biblioteca/enegep2008_TN_STP_069_492_11589.pdf>. Acesso em 12 Mai. 2012. BASF - Badische Anilin und Soda-Fabrik. Um Planeta Faminto e a Agricultura Brasileira (2010). Disponível em: < http://www.basf.com.br/default.asp?id=6298>. Acesso em 05 Mai. 2012. BRASIL. Companhia Nacional de Abastecimento - CONAB. Indicadores da agropecuária. Disponível em: <http://www.conab.gov.br/> Acesso em: 06 Mar. 2012. BRASIL. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística - IBGE. Produção agrícola municipal. Disponível em: < http://www.sidra.ibge.gov.br/>. Acesso em: 18 Mai. 2013. BRASIL. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística - IBGE. Índices, Preços e Custos. Disponível em: < http://www.ibge.gov.br/home/mapa_site/mapa_site.php#indicadores>. Acesso em: 19 Mai. 2012. BRASIL. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE. Censo Agropecuário 2006. Ministério do Desenvolvimento Agrário e Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão, 2006. BRASIL. Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento - MAPA. Disponível em <http://www.agricultura.gov.br/>. Acesso em 12 Mar. 2013. BRASIL. Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior - MDIC. Estatísticas de Comércio Exterior. Disponível em: <http://www.desenvolvimento.gov.br/sitio/interna/index.php?area=5>. Acesso em Jul. 2011. BUENO, R. L. S. Econometria de Séries Temporais. 1a Ed. São Paulo: Cengage Learning, 2008. 320 p. CALDARELLI, C. E.; BACCHI, M. R. P. Fatores de influência do preço do milho no Brasil. Texto para Discussão, Embrapa Informação Tecnológica. Brasília-DF, 2010. Disponível em: <http://www.embrapa.br/publicacoes/tecnico/folderTextoDiscussao/arquivos- pdf/Texto- 9_30-03-11.pdf>. Acesso em: 15 Abr. 2012. CANTÚ, V.Z., MENEZES, E.A. Seleção de um portfólio eficiente através da diversificação de ativos financeiros. Disponível em: <http://www.peteps.ufsc.br/novo/attachments/098_Portfolio.pdf>. Acesso em: 12 jul. 2011. CARVALHO, J.L; PAGLIUCA, L.G. Tomate, um mercado que não pára de crescer globalmente, 2007. Disponível em:<http://www.dag.ufla.br/site/_adm/upload/file/Luciane%20Vilela%20Resende/tomate%20artigo.pdf>. Acesso em 10 Mai. 2012. CARVALHO, L. F.; RIBEIRO, K. C.S. Teste de Previsibilidades de Retornos de ações que compõem o IGC. In: XI SemeAd, Empreendedorismo em Organizações, 2008, São Paulo. Disponível em: < http://www.ead.fea.usp.br/semead/11semead/resultado/an_resumo.asp?cod_trabalho=555>. Acesso em Ago. 2012. CARVALHO, T. F.; MAIA, M. V.; BARBEDO, C. H. S. O efeito da diversificação no valor das empresas listadas em bolsa no Brasil. RAM, Rev. Adm. Mackenzie, São Paulo, v. 13, n. 1, Fev. 2012. Disponível em: <http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S167869712012000100005&lang=pt>. Acesso em 04 Abr. 2013. CEPEA - Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada. PIB do Agronegócio. Disponível em:< http://cepea.esalq.usp.br/pib/>. Acesso em 14 Out. 2012. COELHO, A. M.; CASELA, C.R.; GUIMARÃES, D.,P.; et al. Cultivo do Sorgo. Sistemas de Produção, 2. Embrapa Milho e Sorgo. Versão eletrônica, 2010. Disponível em: <http://www.cnpms.embrapa.br/publicacoes/sorgo_5_ed/index.htm>. Acesso em: 18 Mar. 2012. DILL,R.P., SOUZA, F. C., BORBA, J.A. Uma proposta de um modelo de otimização do portfólio para as culturas de verão. Revista Custos e Agronegócio on line - vol. 6, no 3, set-dez, 2011. p. 90-110. DUARTE, E. F. M. Análise das relações entre a volatilidade histórica e implícita ea volatilidade realizada do índice PSI-20. Conocimiento, innovación y empreendedores: Camino al futuro, 2007. p. 928-943. DUARTE, J.O. A Produção de Sorgo Granífero no Brasil. Sistemas de Produção, 2. Embrapa Milho e Sorgo. Versão eletrônica, ________. Disponível em: < http://sistemasdeproducao.cnptia.embrapa.br/FontesHTML/Sorgo/CultivodoSorgo/mercado.htm>. Acesso em: 15 Mar 2012. ESTEVES, M. Embrapa, indústria e produtores implantam produção integrada de tomate em Goiás. Disponível em: <http://www.embrapa.br/imprensa/noticias/2007/agosto/4a-semana/embrapa-industria-e-produtores-implantam-producao-integrada-de-tomate-em-goias/>. Acesso em: 16 Mar. 2012. FAEG - Federação de Agricultura e Pecuária do Estado de Goiás. Custo de produção. Disponível em: <http://www.faeg.com.br>. Acesso em 12 Jan. 2012. FGV - Fundação Getúlio Vargas. Índice Geral de Preços (IGP). Disponível em: <http://portalibre.fgv.br/main.jsp?lumChannelId=402880811D8E34B9011D92B6B6420E96>. Acesso em 20 Jan. 2013. FIGUEIREDO FILHO D. B., SILVA JUNIOR J. A. Desvendando os Mistérios do Coeficiente de Correlação de Pearson (r). Revista Política Hoje, vol. 18, no 1, 2009. GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 10a Ed. São Paulo: Pearson Addison Wesley, 2004. 745 p. GOIAZ, A. Algodão recupera seu espaço. Revista Campo, Goiânia, Ano XIII, p. 22-23, jun. 2011. GUIMARAES, M. F.; NOGUEIRA, J.M. A experiência norte-americana com o seguro agrícola: lições ao Brasil?. Revista de Economia Rural. Brasília, v. 47, n. 1, Mar. 2009. Disponível em: <http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0103-20032009000100002&script=sci_arttext>. Acesso em 12 Mai. 2012. GUJARATI, Damodar N. Econometria Básica. 4a Ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2006. 817 p. HULL. J. C. Fundamentos dos mercados futuros e de opções. 4a Ed. São Paulo: Bolsa de Mercadorias e Futuros, 2005. 712p. IMB - Instituto Mauro Borges. Goiás em dados. Disponível em: <http://www.imb.go.gov.br/> Acesso em 14 Out. 2011a. IMB - Instituto Mauro Borges. Goiás no Contexto Nacional. Disponível em: <http://www.imb.go.gov.br/>. Acesso em 14 Out. 2011b. KIMURA, H. Administração de riscos em empresas agropecuárias e agroindústrias. Caderno de Pesquisa em Administração. São Paulo, V1, no 7, 2o Trim. 1998. p. 51-61. LAZZAROTTO, J. J. Desempenho econômico e riscos associados à integração lavoura-pecuária no Estado do Paraná. 2009. 176f. Tese (Doutorado em Economia Aplicada). Universidade Federal de Viçosa, Minas Gerais, 2009. LOPES, R. L. ; CAIXETA FILHO, J. V. Suinocultura no estado de Goiás: aplicação de um modelo de localização. Pesquisa Operacional (Impresso), Brasil, v. 20, n. 2, p. 213-232, 2000. MARETH, T.; PAIM, E. S. E.; PIENIZ, L. P.;, ERTHAL,F. S.; Programação linear como ferramenta de apoio a gestão de custos: um estudo de caso em uma indústria de usinagem. In: XLII Simpósio Brasileiro de Pesquisa Operacional, 2010, Bento Gonçalves. p. 1-12. MARKOWITZ, H. M. Portfolio selection. The Journal of Finance, v.7, n.1, p. 77-91, 1952. MARTHA JUNIOR, G. B.; ALVES, E.; CONTINI, E. Dimensão econômica de sistemas de integração lavoura-pecuária. Pesquisa Agropecuária Brasileira. Brasília, v. 46, n. 10, Out. 2011. Disponível em:<http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0100-204X2011001000002&script=sci_arttext>. Acesso em 12 Jul. 2012 MARQUES, P.V.; MELLO, P.C.; MARTINES FILHO, J.G. Mercados futuros agropecuários: exemplos e aplicações para o mercado brasileiro. 1a Ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2008. 240p. MATSUNAGA, M.; BEMELMANS, P. F.; TOLEDO, P. E. N. de; DULLEY, R. D.; OKAWA, H.; PEDROSO, I. A. Metodologia de custo de produção utilizada pelo IEA. Agricultura em São Paulo. São Paulo: 1976. MEADOWS, D. L.; MEADOWS, D. H; RANDERS, J.; BEHRENS, W.W. Os Limites do Crescimento. 1ª Ed. São Paulo: Perspectiva, 1972. MENDES, J.T.G; PADILHA JUNIOR, J.B. Agronegócio: uma abordagem econômica. 1a Ed. São Paulo: Prentice Hall, 2007. 384 p. MENDONÇA, M. R.; THOMAZ JÚNIOR, A. A modernização da agricultura nas áreas de Cerrado em Goiás (Brasil) e os impactos sobre o trabalho. Investigaciones Geográficas, Boletín del Instituto de Geografía, UNAM. Núm. 55, p. 97-121, 2004. MINOZZO, C. P.; GIACOMELLI, J. R.. Comparação de carteiras na fronteira eficiente utilizando multiplicadores de Lagrange. XV SIMPEP novembro de 2008. Bauru, SP. MINOZZO, C. P.; MENEZES E. A.; GIACOMELLI; J. R. Comparação de carteiras na fronteira eficiente utilizando multiplicadores de Lagrange. Disponível em:<http://www.rodrigofernandez.com.br/ecomp/ref/ativos_lagrange.pdf>. Acesso em 15 Out. 2011. MOREIRA, V. R.; BARREIROS, R.,F.; PROTIL, R., M. Portfolio de produção agropecuária e gestão de riscos de mercado nas cooperativas do agronegócio paranaense. Revista de Administração, São Paulo, v. 46, n. 4, Dez. 2011. Disponível em: <http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0080-21072011000400001&lang=pt>. Acesso em 02 Mai. 2012. OECD - Organisation for Economic Co-operation and Development. Economic, Environmental and Social Statistics. Disponível em: < http://www.oecd.org/ >. Acesso em: 12 Nov 2011. OLIVEIRA NETO, O.J. Análise das operações de hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás. 2008. 96p. Dissertação (Mestrado em Agronegócio). Universidade Federal de Goiás, Goiânia, 2008. OLIVEIRA NETO, O.J., MACHADO, A. G., FIGUEIREDO, R. S. Comportamento da base e análise do risco de base na comercialização do boi gordo no estado de Goiás, Brasil. Pesquisa Agropecuária Tropical, Goiânia, vol. 39, n°. 3, jul.-set. 2009. p. 206-217. OLIVEIRA NETO, O.J.; FIGUEIREDO, R. S. Análise das operações de hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás. Revista Gestão e Planejamento, Salvador, vol. 9, n°. 1, jan.-jun. 2008. p.77-93. OZAKI, V.A. Métodos atuariais aplicados à determinação da taxa de prêmio de contratos de seguro agrícola: um estudo de caso. 2005. Tese (Doutorado em Economia Aplicada). Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz, Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2005. Disponível em: <http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-11072005-160540/>. Acesso em: 11 Set. 2012. PINDYCK, R. S., RUBINFELD, D. L. Econometria. Rio de Janeiro: Elsevier, 2004. Tradução de: Econometric models and economic forecastes, 4th Ed. PRADO, D. S. do. Programação Linear. 4ª Ed. Nova Lima - MG: INDG Tecnologia e serviços Ltda., 2004. RICHETTI, A.; ARAÚJO, A. E.; MORELLO, C. L.; et al. Cultura do Algodão no Cerrado. Sistemas de Produção, 2. Embrapa Algodão. Versão eletrônica, 2003. Disponível em: <http://sistemasdeproducao.cnptia.embrapa.br/FontesHTML/Algodao/AlgodaoCerrado/index.htm>. Acesso em: 15 Ago. 2012. 70 ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JORDAN, B. D. Princípios da administração financeira. 2a Ed. São Paulo: 2009. 525 p. SÁ, G. T. de. Investimentos no mercado de capitais. Rio de Janeiro: Ao Livro Técnico: Bolsa de Valores, 1979. SANTOS, G. J.; MARION, J. C.; SEGATTI, S. Administração de custos na agropecuária. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2002. 165 p. SANTOS, H. P. dos; AMBROSI, I; LHAMBY, J. C. B. L. Análise de risco em quatro sistemas de rotação de culturas para trigo, num período de dez anos, em Passo Fundo, RS. Pesquisa Agropecuária Tropical, vol. 34, no 4, abr. 1999. SILVA NETO, S., P.; VELOSO, R.F. Sustentabilidade da soja no centro-oeste e o custo financeiro. Disponível em: <http://www.cpac.embrapa.br/noticias/artigosmidia/publicados/359/>. Acesso em 14 Mai. 2012. SILVA, J. B. C; GIORDANO, L.B.; FUTUMOTO, O. Cultivo de Tomate para Industrialização. Embrapa Hortaliças. Versão eletrônica, 2006. Disponível em: <http://sistemasdeproducao.cnptia.embrapa.br/FontesHTML/Tomate/TomateIndustrial_2ed/importancia.htm>. Acesso em: 18 Mar. 2012. SILVA, L.G. Análise de Portfólio – Riscos e Efeitos da Diversificação. Disponível em: < http://artigocientifico.uol.com.br/uploads/artc_1165583195_99.pdf>. Acesso em: 22 Jul. 2011. SIMÕES, A. R. P.; MOURA, A. D. de. Análise de risco do desempenho econômico de um sistema de recria de gado de corte em regime de pastejo rotacionado. Revista de Economia e Agronegócio. 2006, vol. 4, n. 1, p. 75-97. SIMÕES, M.D.; KLOTZLE, M. C; PINTO, C. F.; LEVRINI,G. Uma avaliação da volatilidade dos preços da soja no mercado internacional com dados de alta frequência. Gestão e Produção, São Carlos, v. 19, n. 1, 2012. Disponível em:<http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0104-530X2012000100015&script=sci_arttext>. Acesso em 03 Mar. 2013. VASCONCELOS, M.,A.,S. Economia: micro e macro. 2ª Ed. São Paulo: Atlas, 2001. WANDER, A.E. Perspectiva de mercado interno e externo para o feijão. In: VIII Congresso Nacional de Pesquisa de Feijão – CONAFE. Goiânia - GO: Out. de 2005. 71 WAQUIL, P. D., MIELE, M., SCHULTZ., G. Mercados e comercialização de produtos agrícolas. 1a Ed. Porto Alegre - RS: Editora da UFRGS, 2010. 71p. YOKOYAMA, L.P.; et al. Cultivo do Feijoeiro Comum. Sistemas de Produção, 2. Embrapa Algodão. Versão eletrônica, 2003. Disponível em: <http://sistemasdeproducao.cnptia.embrapa.br/FontesHTML/Feijao/CultivodoFeijoeiro/importancia.htm>. Acesso em: 15 Ago. 2012. |
Page generated in 0.011 seconds