Submitted by Mel Fernandes (melmfernandes@gmail.com) on 2015-04-07T20:15:54Z
No. of bitstreams: 1
Mel Fernandes_Dissertaçao.pdf: 218434 bytes, checksum: 37955734df1a7b29b93a53597d9c1d64 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2015-04-08T15:04:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1
Mel Fernandes_Dissertaçao.pdf: 218434 bytes, checksum: 37955734df1a7b29b93a53597d9c1d64 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2015-04-14T12:00:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1
Mel Fernandes_Dissertaçao.pdf: 218434 bytes, checksum: 37955734df1a7b29b93a53597d9c1d64 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-14T12:01:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1
Mel Fernandes_Dissertaçao.pdf: 218434 bytes, checksum: 37955734df1a7b29b93a53597d9c1d64 (MD5)
Previous issue date: 2007-05 / A melhora na situação econômica do Brasil, observada nos últimos anos, resultou em um aumento expressivo no número de IPOs realizados no mercado brasileiro tornando o mecanismo de desinvestimento através do mercado de capitais em uma boa opção para os fundos de Private Equity/Venture Capital, fato que não era visto no período anterior a 2004. No período de janeiro de 2004 a maio de 2007 foi possível notar um fato inédito para o mercado brasileiro, dos 61 IPOs que ocorreram, 26 foram realizados por firmas que tinham um fundo de Private Equity/Venture Capital como acionista. Devido a assimetria de informação, o preço de emissão é tipicamente inferior ao preço de mercado da ação após o IPO, sendo esse 'fenômeno' conhecido na literatura como underpricing. Essa dissertação busca examinar o papel de certificação que um fundo de Private Equity/Venture Capital pode exercer nas emissões de ações no Brasil no período de 2004 a maio de 2007, reduzindo assim a assimetria de informação existente, através de uma análise do underpricing dos IPOs de empresas que tem fundos de Private Equity/Venture Capital como acionistas, e de empresas que não tem. Encontramos evidência que sugere que no mercado brasileiro apenas empresas com um bom grau de governança e transparência tem acesso ao Mercado de capitais através de IPOs, tirando, desta forma, a importância do poder de certificação exercido pelos fundos de Private Equity/Venture Capital em reduzir a assimetria de informação existente. / The improvement, observed in the last years, in the economic environment in Brazil, resulted in a massive increase in the number of IPOs that took place in Brazil. Disinvestment through capital market thus turned up to be a good option for Private Equity and Venture Capitalists. Of the 61 IPOs that occurred in the period from January/ 2004 until May/2007, 26 of them were Private Equity/Venture Capital backed IPOs, fact that was not seen before 2004. Due to information asymmetry, IPOs are on average systematically underpriced. This dissertation studies the certification role of Private Equity/Venture Capitalist in IPOs that took place in Brazil from 2004 to May/07 through an analyses of underpricing in Private Equity/Venture Capital backed IPOs and Non Private Equity/Venture Capital backed IPOs. We find evidence that suggests that only firms with a good level of corporate governance and transparency have access to performing IPOs in Brazil during the period studied thus reducing the importance of the Private Equity/Venture Capital role in certifying new issues as a mean of reducing information asymmetry.
Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/13625 |
Date | 05 1900 |
Creators | Fernandes, Mel Rodriguez Marques |
Contributors | Costa, Carlos Eugênio da, Leal, Ricardo Pereira Câmara, Escolas::EPGE, FGV, Bonomo, Marco Antônio Cesar |
Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
Language | Portuguese |
Detected Language | Portuguese |
Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
Source | reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV |
Rights | Todo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis, info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0017 seconds