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Previous issue date: 2005 / A CPR Cédula do Produto Rural foi criada pela Lei 8.929/94, integrando a
lista dos títulos rurais, como a cédula de crédito rural; a nota de crédito rural e a
duplicata rural. Com a sua criação, há de salientar pelo menos um ponto específico em
sua condição implícita de permitir aos produtores rurais a venda de sua produção a
termo, cujo significado representa o recebimento pela venda no ato contra o
compromisso da entrega futura de acordo com as disposições contratuais. Inicialmente a
Cédula de Produto Rural foi instituída para ser cumprida exclusivamente pela entrega de
produto rural explícito no artigo 4º da lei, mas, em virtude de alteração oferecida pela
Lei 10.200, de 14 de fevereiro de 2001, passou também a considerar a possibilidade de
liquidação financeira, criando assim a intitulada CPRF Cédula do Produto Rural
Financeira. Dentro desses aspectos, evidenciamos uma necessidade de realizar um
estudo empírico no sentido de verificar a formação da taxa de juros pré-fixada das
CPRFs especificamente da commodity milho. O objetivo geral do trabalho visa
proporcionar tanto aos produtores agrícolas como aos investidores, a identificação e a
importância relativa dos componentes que determinam o custo/rendimentos daqueles
papéis, além de também poder proporcionar ferramentas para uma melhor tomada de
decisão quanto a financiamentos/investimentos no mercado agrofinanceiro. A
mensuração das taxas implícitas; spreads nos leilões de CPRF assim como prêmios
pagos sobre os vértices da curva da taxa de juros no mercado futuro, se constituem
como parte de um grupo de pontos considerados como objetivos específicos. O método
de coleta e análise consistiu em um levantamento sistemático de dados pertinentes a
negociação de CPRF de milho nos leilões do Banco do Brasil no período de julho de
2003 a julho de 2004, com a conseqüente aplicação de modelos financeiros de
capitalização. Como um dos principais resultados, destacamos dentro dos 877 negócios
analisados, um predominante rendimento abaixo do vértice da curva da taxa do DI
(Depósito Interbancário) futuro. O rendimento crescente do agronegócio associado à
perda de espaço dos títulos públicos com a redução da taxa de juros básica da economia,
a SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) meta, deverão conjuntamente
contribuírem para a melhora da performance dos rendimentos da CPRF
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/4348 |
| Date | January 2005 |
| Creators | Henrique Morais de Freitas, José |
| Contributors | Chaves Lima, Ricardo |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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