In the aftermath of the 2008 financial crisis, the debt capital market in Sweden experienced rapid growth, resulting in a doubling of its size. In recent years, real estate companies have become increasingly dependent on financing through the capital markets. As a result, the interdependence between the real estate and financial sectors has significantly increased. Today, the real estate market constitutes for around 50 per cent of the Swedish corporate bond market. In 2023, approximately SEK 100 bn worth of bonds are expected to mature, followed by around SEK 150 bn set to mature in 2024, compelling Sweden's property companies to implement significant alterations to their methods of financing operations. This study aims to analyse the current state of the Swedish real estate bond market, as well as an examination of opportunities and risks for investors given the current market situation. The research questions follows: What are the current characteristics of the Swedish real estate bond market? What opportunities and risks are present in the Swedish real estate bond market for investors? The study is limited to the corporate real estate bond market in Sweden, with a particular emphasis on Swedish issuers and financiers. A combination of a qualitative and quantitative method was conducted, and the study adopts an abductive approach. The findings revealed that the Swedish real estate bond market holds a prominent role in the corporate bond market and is characterised as a young market that has undergone significant growth. It presents opportunities for alternative financing, investing in distressed real estate assets, promoting sustainability and better returns from a risk-reward perspective. From a risk perspective there are several risks: the challenge of refinancing, a change in market conditions thus increasing capital costs, the credit risk, the liquidity risk, credit ratings downgrades, risk of valuations, sceptical investors and creative capital structures in the Swedish real estate market and the bond market. / I efterdyningarna av finanskrisen 2008 upplevde den svenska skuldkapitalmarknaden en snabb tillväxt, vilket resulterade i en fördubbling av dess storlek. Fastighetsbolagens ökade beroende av kapitalmarknaderna för upplåning de senaste åren har ökat exponeringen mellan fastighets- och finanssektorn. Idag utgör fastighetssektorn cirka 50 procent av den svenska företagsobligationsmarknaden. År 2023 förväntas cirka 100 miljarder kronor i obligationer förfalla, följt av cirka 150 miljarder kronor år 2024, vilket tvingar Sveriges fastighetsbolag att genomföra betydande förändringar i sina finansieringsstrukturer. Denna studie syftar till att analysera det aktuella läget på den svenska fastighetsobligationsmarknaden, samt dess möjligheter och risker för investerare. Forskningsfrågorna följer: Vilka är de nuvarande karaktärsdragen hos den svenska fastighetsobligationsmarknaden? Vilka möjligheter och risker finns på den svenska fastighetsobligationsmarknaden för investerare? Studien är begränsad till företagsfastighetsobligationsmarknaden i Sverige, med särskild tonvikt på svenska emittenter och finansiärer. En kombination av en kvalitativ och kvantitativ metod genomfördes och studien antar ett abduktivt tillvägagångssätt. Resultatet avslöjade att den svenska fastighetsobligationsmarknaden har en framträdande roll på företagsobligationsmarknaden och karaktäriseras som en ung marknad som har genomgått betydande tillväxt. Det ger möjligheter till alternativ finansiering, investeringar i nödställda fastighetstillgångar, främjar hållbarhet och bättre avkastning ur ett risk-belöningsperspektiv. Ur ett riskperspektiv finns det flera risker: utmaning med refinansiering, förändrade marknadsförhållanden som ökar kapitalkostnaderna, kreditrisk, likviditetsrisk, skeptiska investerare, nedgraderingar av kreditbetyg, risk för värderingar och kreativa kapitalstrukturer på den svenska fastighetsmarknaden och obligationsmarknaden.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-330825 |
| Date | January 2023 |
| Creators | Landstedt, Hanna, Kulti, Mikaela |
| Publisher | KTH, Fastighetsföretagande och finansiella system |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-ABE-MBT ; 23432 |
Page generated in 0.0027 seconds