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Previous issue date: 2006-10-05 / Inventories are an important component of companies assets in agriculture, mining,
manufacturing and commerce sectors where they have a representative weight in the
company valuation. The last decade was marked by important advances in inventories
management, especially with Information Technology evolution. The oil industry has
very peculiar challenges in inventories management due to a extensive global supply
chain, with uncertainties about supply, pressures from ecologists, strong political issues
and with great commodity prices variation verified during the last years. The subject has
an increasing importance particularly regarding the market oil situation and with the
general business environment that registers merger and acquisitions movements
between companies which demands a necessary evaluation of the involved companies´
value. This work investigates the relationship between inventories´ value and
companies´ value in order to identify whether or not a proper inventory management is
related to company valuation by market value and also by Deducted Cash Flow (DCF).
To develop this work, we carried and evaluated a quantitative research regarding
performance data from 35 oil companies.. These companies are from different sizes and
regions of the planet. The finding results indicate that the market does not penalize the
oil companies inefficient inventories management., but the market gives a small award
for the efficient companies. This award is larger than the one verified in previous
studies with a wider range of activity sectors. For DCF valuation there is a small penalty
for inefficient companies, however there is an excellent award for efficient companies.
Considering other performance factors regarded in this study as control variables,
efficient companies showed better general financial performance than the inefficient
ones / Os estoques correspondem a uma parcela importante dos ativos de empresas dos
setores de agricultura, mineração, indústria e comércio tendo assim peso representativo
na avaliação da empresa. A última década foi marcada por avanços importantes na
gestão dos estoques, especialmente com a evolução da Tecnologia da Informação. O
setor do petróleo tem desafios muito peculiares na gestão dos estoques devido à
extensão global da cadeia produtiva, às incertezas quanto ao fornecimento, às pressões
de ecologistas, às fortes questões políticas associadas e à grande variação de preços da
commodity verificada nos últimos anos. O tema possui importância crescente diante da
situação do mercado de petróleo em particular e do ambiente empresarial como um
topo, com movimentações de fusões e aquisições entre empresas que demandam uma
avaliação precisa do valor das empresas envolvidas. Esta dissertação investiga as
relações entre valor de estoque e valor da empresa identificando se uma boa gestão de
estoques está relacionada com uma valorização da empresa do ponto de vista do valor
de mercado e também da análise por Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Para está
avaliação é feito uma pesquisa quantitativa com dados do setor de petróleo e dados de
desempenho de 35 empresas do setor, de diferentes portes e de diversas regiões do
planeta. Os resultados encontrados indicam que o mercado não penaliza as empresas do
setor petrolífero com gestão ineficiente de estoques, mas concede um pequeno prêmio
para as empresas com gestão eficiente, maior que o prêmio verificado em estudos
anteriores para uma gama maior de setores de atividade. Para avaliação com a
metodologia FCD, existe uma pequena penalização para as empresas ineficientes, mas
existe uma forte e relevante premiação para as empresas eficientes. Na dependência
também com outros fatores tratados como variável de controle, as empresas eficientes
mostraram melhor desempenho geral nos índices contábeis analisados
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/1184 |
| Date | 05 October 2006 |
| Creators | Ferreira, Liliam Rosalves |
| Contributors | Santos, José Odálio dos |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Administração, PUC-SP, BR, Administração |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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