[pt] O objetivo dessa pesquisa é analisar o valor, rentabilidade e dividend yield
dos bancos brasileiros e sua relação com a origem do capital do acionista
controlador e com a qualidade das práticas de governança. A amostra analisada
contém 40 bancos de capital aberto de 1995 a 2013. Foram realizados testes
estatísticos e estimados modelos probit e regressões em painel para verificar se
existem diferenças significativas entre bancos estatais, estrangeiros e privados
nacionais bem como bancos listados no mercado tradicional e no Novo Mercado.
Os resultados indicam que existe diferença significativa entre o valor,
rentabilidade e dividend yield dos bancos estatais, estrangeiros e privados
nacionais. Os bancos privados nacionais possuem maior valor (price-to-book) do
que bancos estatais e estrangeiros. Além disso, existe evidência estatística, ainda
que fraca, que a rentabilidade e o dividend yield dos bancos estrangeiros são
maiores do que dos bancos estatais e privados nacionais. Os bancos com melhores
práticas de governança possuem maior rentabilidade, mas os resultados para valor
e dividendos não são significativos. Além disso, bancos maiores, mais
alavancados e com maior concentração acionária possuem maior price-to-book.
Por sua vez, bancos maiores e menos alavancados possuem maior rentabilidade,
enquanto bancos menores pagam mais dividendos. / [en] The purpose of this research is to analyze the value, profitability and
dividend yield of Brazilian banks and their relation to the origin of controlling
shareholder and the quality of governance practices. The sample contains 40
banks from 1995 to 2013. Statistical tests, probit models and panel regressions
were run to check for significant differences between state-owned banks, foreign
and domestic private banks as well as banks listed on the traditional market and
on the Novo Mercado. The results indicate that there is significant difference
between the value, profitability and dividend yield of state banks, foreign and
domestic private banks. The domestic private banks have higher price-to-book
than state and foreign banks. Furthermore, there is statistical evidence, despite
weak, that the profitability and dividend yield of foreign banks are higher than
those of state and domestic private banks. Moreover, banks with better
governance have improved profitability, but the results for value and dividend
yield are not significant. In addition, larger banks, with higher leverage and
greater ownership concentration have higher price-to-book. Finally, larger and
less leveraged banks have increased profitability, while smaller banks pay more
dividends.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:26805 |
| Date | 07 July 2016 |
| Creators | DANIEL DO NASCIMENTO PETIZ |
| Contributors | ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA, ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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