[pt] Para minimizar a perda de valor da empresa decorrente da separação entre controle e propriedade, surgiu o conceito de governança corporativa, há cerca de vinte anos. A governança traduz-se em mecanismos internos (Conselho de Administração, Estrutura de Propriedade, Sistema de Remuneração dos Executivos, etc) e externos (mercado de fusões e aquisições e sistema legal/regulatório). A adoção de suas práticas é um processo recente no Brasil. Em virtude disto, ainda não existe uma literatura empírica consolidada sobre o assunto no país. Sendo assim, o propósito deste trabalho é investigar a influência de mecanismos internos de governança corporativa - relativos ao Conselho de Administração e à Estrutura de Propriedade - sobre o desempenho econômicofinanceiro e o valor dos bancos no Brasil. Para isso, a amostra selecionada contém 19 bancos, analisados durante o período de 1998 até 2003. Os resultados demonstram que ainda é tímida a influência dos mecanismos de governança tanto sobre a variável de desempenho analisada quanto sobre a medida de valor estudada. No entanto, estudos sugerem que pelo fato de o setor financeiro ser regulado é possível que se encontre resultados distintos daqueles preditos pela teoria e que, até então, foram obtidos para empresas não- financeiras. / [en] Over twenty years ago, the concept of corporate governance appeared to minimize the loss in the firm value due to the conflict of interest inherent in the separation between ownership by shareholders and control. Governance can be classified in two sets of mechanisms: internal (Board of Directors, Ownership Structure, Executive Compensation, etc.) and external mechanisms (Mergers and Acquisitions Market, Legal/Regulatory System, etc.). The adoption of these practices is a recent trend in Brazil. For this reason, there is no consolidated empiric literature in Brazil. In such a case, the purpose of this study is to investigate the influence of internal mechanisms of corporate governance - especially the Board of Directors and the Structure of Ownership - on the performance and the firm-value of banks in Brazil. For that, the selected sample contains 19 Brazilian banks, analyzed during the period from 1998 to 2003. The results demonstrate that the influence of internal and external mechanisms on the performance variable analyzed as well as on the measure of firm value studied is still small. However, studies suggest that because financial system is a regulated sector it is possible to obtain results different from those predicted by the theory and that, until now, were obtained in studies of non- financial firms.

[pt] A atual literatura empírica sobre a entrada de bancos estrangeiros e seus efeitos nos mercados domésticos e diversos estudos de casos conduzidos em diferentes países demonstram que a entrada de bancos estrangeiros em mercados domésticos provoca impactos negativos na performance dos bancos nacionais. Basicamente, por força do aumento da estrutura de concorrência no mercado e por práticas bancárias superiores introduzidas pelos bancos estrangeiros, os bancos domésticos são obrigados a reduzir suas margens (spread) e níveis de rentabilidade, a aumentar a oferta de crédito, a melhorar sua eficiência operacional e a aumentar o risco de crédito, entendido pelo aumento das provisões para inadimplência. Utilizando dados bancários de 11 bancos privados nacionais brasileiros para períodos semestrais de dezembro/1994 a dezembro/2002 e conduzindo regressões em painel e regressões lineares multivariadas para os dados agregados da amostra, o estudo busca evidenciar a existência de uma relação estatisticamente significante entre as variáveis de desempenho e a entrada dos bancos estrangeiros. Contradizendo a evidência empírica apresentada pela literatura internacional, este trabalho demonstra que, no Brasil, a entrada dos bancos estrangeiros estimulada pela liberalização da economia e da legislação após o plano Real, teve pouca influência no desempenho dos bancos privados nacionais. Os resultados estatísticos sugerem que um aumento da participação de bancos estrangeiros acarreta maior rentabilidade, menor eficiência operacional e aumento do risco de crédito para os bancos privados nacionais. / [en] Current empirical literature concerning foreign bank entry and case studies conducted in different countries, shows that the foreign bank entry causes negative impact on their domestic competitors performance. Basically, due to the improvement of the competitive market structure and better banking practices introduced by foreign banks, the domestic competitors are compelled to reduce their level of profitability and net interest margin (spreads), enlarge their credit intermediation, improve their operational efficiency, and increase their amount of risk, resulting in higher loan loss provisioning. By using semestral data from 11 private Brazilian banks during the period of 1994 - 2002, and conducting panel regressions and linear multivariate regression for the aggregate data of the sample, this work aims at offering evidence of a statistic relationship between the extent of foreign entry and ownership in the Brazilian private banking performance. This work show that in Brazil, the foreign bank entry, stimulated by the economic liberalization of the Real Plan and reforms taken under the legislative framework, had little impact on the Brazilian private bank performance, which contradicts the empirical evidence in the literature. Estimation results suggest that an increase in the share of foreign banks leads to higher profitability, lower operational efficiency and higher loan loss provisioning of domestic private banks.

[pt] Com dados bancários brasileiros entre 2000 e 2008, o trabalho busca analisar como a presença de bancos privados nas cidades é afetada pela qualidade média de seus tomadores de empréstimos, medida aqui pela razão entre provisão e operação de crédito. É feita uma descrição dos dados bancários em relação a características demográficas dos municípios e, em seguida, estimações de probit ordenado, de acordo com o que é feito em modelos de entrada. Finalizamos abrindo espaço para a endogeneidade nessa relação, usando quantidade de bancos públicos e PIB agropecuário como variáveis instrumentais para razão de provisão por operação de crédito na tentativa de corrigir o problema. / [en] With Brazilian bank data from 2000 to 2008, the paper analyzes how the presence of private banks in the cities is affected by the average quality of its borrowers, measured here by the ratio between supply and credit operation. It made a description of the data bank in relation to demographic characteristics of the municipalities and then ordered probit estimations, according to models of entry. We conclude by considering endogeneity in this relationship, using the amount of public banks and agricultural GDP as instrumental variables for ratio of provision for credit operation in an attempt to correct the problem.

[pt] O setor financeiro de um país é um dos mais importantes, pois sua função principal é promover a intermediação financeira, ou seja, o encontro entre poupadores e tomadores. Isso é primordial para a economia de um país funcionar de forma eficaz e eficiente. Quanto mais robustas e sólidas forem essas organizações, maior será a credibilidade do setor econômico de um país, o que torna sua sobrevivência de extrema importância para a economia de uma nação. Mudanças ocorridas no Brasil, nos últimos anos, como o Plano Real, o programa de privatizações, a desregulamentação, a abertura do mercado brasileiro ao capital estrangeiro e a adequação dos bancos nacionais aos Acordos da Basiléia, na década de 1990, resultaram em uma mudança no cenário competitivo do setor bancário brasileiro. Além disso, a crise do subprime nos EUA em 2008 expôs grandes deficiências do setor financeiro mundial e colocou em dúvida sua credibilidade, juntamente com as dificuldades advindas do processo de globalização, como o aumento da concorrência. É nesse cenário que um novo mercado é formado, caracterizado pelo acirramento da competição entre as organizações, por consumidores cada vez mais exigentes, por mercados desregulamentados e pelo grande avanço tecnológico. Diante de todas essas alterações e da importância do setor financeiro para uma nação, a realização deste estudo tem como objetivo analisar as ameaças e oportunidades estrategicamente significativas enfrentadas pelos bancos comerciais no atual cenário competitivo do setor financeiro brasileiro. / [en] The financial sector is one of the most important in a country. Its main function is to promote financial brokerage, serving as a bridge between savers and takers. This is essential for a country’s economy to work with efficacy and efficiency. The more robust and solid these organizations are the more credible will a nation’s economic sector be. Mainly because of that its survival is extremely important to a country’s Economy. In Brazil, all the changes that have been occurring in recent years, such as Plano Real, the privatization programs, the deregulation, the openness of the Brazilian market to foreign capital and the national banks’ suitability to the Basel Accords, in the 1990’s, resulted in a change in the Brazilian banking competitive scenario. In addition to that, the US subprime crisis in 2008 exposed great deficiencies of the international financial sector and called its credibility into question. Jointly, there were also several difficulties resulting from the globalization process, like the increase of competitiveness. Therefore, it is exactly in this scenario that a new market is formed, characterized by the escalation of competitiveness between organizations, by more and more demanding consumers, by deregulated markets, and by great technological advance. Taking all these transformations and the importance of a nation’s financial sector into consideration, the aim objective of this study is to analyze the threats and strategically significant opportunities faced by commercial banks in the current competitive landscape of the Brazilian financial sector.

[pt] A literatura que estuda o efeito de fusões sobre rentabilidade do setor bancário chegou a resultados controversos, variando em direção e em magnitude. Este trabalho introduz duas novas metodologias, Propensity Score Matching e Differences-in-Differences, para estimar o efeito de fusões sobre a rentabilidade no setor bancário norte-americano e para estabelecer os links entre esses fatos. Os resultados indicam que as fusões geram pequeno efeito sobre a rentabilidade dos bancos, mas tal efeito é maior quando as operações envolvem bancos que atuam num mesmo mercado. Além disso, os resultados sugerem que as fusões aumentam a produtividade do trabalho, os ativos, a alavancagem, a concentração de mercado e os impostos sobre os lucros, mas reduzem os custos operacionais e o número de empregados. / [en] The literature has found causal effects of merger on profitability with distinct signs and magnitudes. This paper uses new approaches, the Propensity Score Matching and Differences-in-Differences, to estimate the causal effect of mergers on US bank`s profitability and to identify the links between them. The results point out that mergers has little effect on bank`s profitability, but this effect is bigger when operations involve banks in the same market. Moreover, mergers increase labor productivity, assets, leverage, market concentration and income taxes and decrease operational costs and the number of employees.

[pt] O projeto físico de bancos de dados cumpre um papel primordial para assegurar um desempenho adequado. Atualmente, existe uma grande quantidade de trabalhos e ferramentas na área de seleção automática do projeto físico. Tais ferramentas, contudo, adotam uma abordagem offline na solução do problema e transferem para o DBA, dentre outras tarefas, a decisão de executar ou não as recomendações sugeridas. Todavia, em ambientes dinâmicos, com consultas ad-hoc, torna-se bastante complexo identificar configurações de projeto físico que sejam adequadas. Recentemente, algumas iniciativas apresentaram descrições de protótipos que implementam funcionalidades de sintonia automática. Estes trabalhos, porém, adotam uma abordagem intrusiva e funcionam apenas com um SGBD específico. Neste trabalho, propõe-se uma abordagem não-intrusiva para a manutenção automática e on-the-fly do projeto físico de bancos de dados. A abordagem proposta é completamente desacoplada do código do SGBD, pode ser utilizada com qualquer SGBD e executada sem intervenção humana. A estratégia adotada baseia-se em heurísticas que executam continuamente e, sempre que necessário, modificam o projeto físico corrente, reagindo a alterações na carga de trabalho. Para comprovar a viabilidade das idéias apresentadas, a abordagem proposta foi instanciada para solucionar dois importantes problemas relacionados ao projeto físico: a manutenção automática de índices e de clusters alternativos de dados. / [en] The physical design of a database plays a critical role in performance. There has been considerable work on automated physical design tuning for database systems. Existing solutions require offline invocations of the tuning tool and depend on DBAs identifying representative workloads manually. However, in dynamic environments involving various ad-hoc queries it is difficult to identify potentially useful physical design in advance. Recently, a few initiatives present brief descriptions of prototypes that address some aspects of online physical tuning. Nevertheless, these references work in an intrusive manner and work only with a specific DBMS. In this work, we propose a non intrusive approach to automated and on-the-fly physical design problems, in order to speed up processing of subsequent queries. Specifically, we design algorithms that are always-on and continuously modify the current physical design, reacting to changes in the query workload. To prove the viability of the presented ideas, the proposed approach was instantiated to solve two major problems related to the database physical design: indexing and alternative data clusters automatic maintenance.

[pt] Neste trabalho estudamos o canal de crédito de política monetária, em particular o lending channel, por meio da análise da resposta em nível desagregado de bancos comerciais a inovações de política monetária no Brasil. Os efeitos de um choque monetário são estimados em um factor augmented VAR considerando um amplo conjunto de informação. Posteriormente, estimamos regressões utilizando características dos bancos comerciais para analisar as respostas diferenciadas das operações de crédito, juros (proxy), depósitos à vista e alavancagem. Os resultados obtidos corroboram a hipótese de existência do canal de crédito no Brasil, e que as respostas heterogêneas dependem de características dos bancos comerciais. Em particular, quanto maior o porte do banco maior seu grau de sensibilidade ao choque monetário e mais ativamente ele administra seu balanço. Por fim, encontramos evidências que houve uma alteração no mercado de crédito brasileiro a partir da crise de 2008: bancos públicos tornaram-se menos sensíveis à inovação de política monetária. / [en] We study the credit channel of monetary policy, in particular the lending channel, by analyzing the disaggregated level response of commercial banks to monetary policy innovations in Brazil. The effects of a monetary shock are estimated by a factor augmented VAR considering a broad set of information. Subsequently, we estimate regressions using characteristics of commercial banks to analyze the differentiated responses of loans, interest rates (proxy), demand deposits and leverage. The results corroborate the hypothesis of the existence of the credit channel in Brazil, and that heterogeneous responses depend on characteristics of commercial banks. In particular, the larger the size of the bank the larger its degree of sensitivity to monetary shock and more actively it manages its balance sheet. Finally, we find evidences that there was a change in the Brazilian credit market from the 2008 crisis: public banks became less sensitive to monetary policy innovation.

[pt] Um argumento comum contra as privatizações de bancos oficiais é que elas elevam o spread bancário, por reduzirem a pressão competitiva sobre bancos privados. Este artigo demonstra, porém, que bancos oficiais podem inibir a competição entre bancos privados, tornando ambíguo o impacto das privatizações sobre o spread. Para avaliar esta ambigüidade, determinamos o impacto das 20 privatizações e liquidações de bancos oficiais, ocorridas entre 1996 e 2001, sobre preços de ações negociadas na BOVESPA. Identificamos que não houve perda de valor para as empresas mais endividadas e que, apesar das privatizações terem aumentado o valor de mercado de um dos maiores bancos privados brasileiro (Banco Real), os preços de outros bancos privados caíram. Esta evidência favorece à hipótese de que os bancos oficiais inibiam a competição entre os bancos privados. / [en] A common argument against privatizations of state-owned banks is that it leads to larger interest rates, through the riddance of competitive pressure over private banks. This paper demonstrates that state- owned banks also can prevent a high competition between private-owned banks. The impact of privatizations over oligopolistic credit markets is, therefore, an empirical question. In order to answer this question, we studied the 20 Brazilian banks privatizations during the second half of 90`s using stock returns. We could not identify negative changes in value for the most leveraged public firms. Furthermore, while only one large Brazilian private bank (Banco Real) benefited from the privatizations, other private banks lost market value. These findings are consistent with the hypothesis that privatizations lower spreads by fostering competition in the credit markets.

[pt] Os índices parciais são estruturas de acesso no nível físico dos bancos de dados que permitem definir um subconjunto das tuplas de uma tabela, através de uma expressão condicional. Nesta dissertação estuda-se a identificação e subsequente criação automática de índices parciais que possam contribuir na melhoria do desempenho de um sistema de banco de dados. É proposto um algoritmo que examina, para cada consulta relevante, os conjuntos de atributos indexáveis para os quais a criação de um índice parcial poderia influenciar o otimizador de consultas na geração de planos mais eficientes. É realizada uma mineração de padrões de atributos indexáveis para se obter atributos correlacionados segundo a frequência das consultas na carga de trabalho considerada. Chega-se a uma proposta para um conjunto de índices parciais candidatos também se considerando uma heurística de benefícios. Realiza-se uma análise de sintonia fina em função da seleção de uma configuração de índices parciais e índices completos. A implementação das técnicas e algoritmos propostos nesta pesquisa é feita no framework DBX, que permite instanciar técnicas de sintonia fina local e global para bancos de dados relacionais. / [en] Partial indexes are access structures on the physical level of the databases. They are indexes that allow the definition of a subset of tuples in a table through a conditional expression. This dissertation studies the identification and subsequent automatic creation of partial indexes that can contribute in improving the performance of a database system. We propose an algorithm that examines, for each relevant query, the indexable attributes set, for which the creation of a partial index could influence the query optimizer to generate plans that are more efficient. We perform data mining on indexable attributes patterns to obtain correlated attributes according to their frequency in queries within the particular workload. We obtain a proposal for a set of candidate partial indexes considering also a benefit heuristics. We may consider a self-tuning analysis of an index configuration with both complete and partial indexes. We have implemented techniques and algorithms proposed in this research into DBX, a framework that allows local and global self-tuning regarding relational databases.

[pt] As principais estratégias de sintonia fina utilizadas por administradores de bancos de dados relacionais são a construção de estruturas de acesso, como índices, índices parciais e visões materializadas, e técnicas como desnormalização e reescrita de consultas. Estas técnicas e estruturas de acesso, juntas ou separadas, podem melhorar o desempenho das consultas submetidas ao banco de dados. O particionamento de tabelas do banco de dados, técnica tradicionalmente utilizada para distribuição de dados, também possui potencial para sintonia fina, pois permite que a varredura das tabelas seja realizada somente nas partições que satisfazem os predicados das consultas. Mesmo em consultas com predicados de seletividade alta, cujos planos de execução frequentemente utilizam índices, o particionamento pode oferecer um benefício ainda maior. Esta dissertação de mestrado propõe avaliar o particionamento como ação de sintonia fina de bancos de dados relacionais e, para tanto, desenvolve heurísticas para seleção de estratégias de particionamento e avaliação do seu benefício. Uma avaliação da qualidade dos resultados obtidos é realizada através de experimentos com um benchmark padrão para este tipo de pesquisa e mostramos que, em certos casos, é vantajoso particionar dados. / [en] The main fine tuning strategies used by relational database administrators are the construction of access structures, such as indexes, partial indexes and materialized views, and techniques such as denormalization and query rewriting. These techniques and access structures, together or separately, can improve the performance of queries submitted to the database. Database partitioning, a technique traditionally used for data distribution, has also the potential for fine tuning, since it allows the scanning of tables to be performed only on partitions that satisfy query predicates. Even in queries with high selectivity predicates, whose execution plans often use indexes, partitioning can offer even greater benefit. This dissertation proposes to evaluate the partitioning as a fine tuning action of relational databases and, for that, develops heuristics for selection of partitioning strategies and evaluation of its benefit. An evaluation of the quality of the results obtained is carried out through experiments with a standard benchmark for this type of research and we have shown that, in certain cases, it is advantageous to partition data.