This thesis studies how firms’ investment and credit are affected by different financial
imperfections related to firm and bank learning, relationship lending and financial
wealth. After reviewing in chapter 2 the related literature, in chapter 3 I investigate the
main determinants of different types of financial constraints, such as credit rationing
and excessive cost of debt, by constructing new measures of these problems based on
qualitative data. I then develop in chapter 4 a model of firm investment with financial
constraints and Bayesian learning that provides a new framework to analyze the
problem of asymmetric learning between a bank and a firm and its effect on a firm’s
investment decision. This model is used to investigate, theoretically and empirically, the
relationship between firms’ investment and internal funds in the presence of limited
information, learning and bankruptcy costs, providing new arguments to support a ushaped
curve theory of investment and internal funds. Finally, in chapter 5 this model is
used to analyze how relationship lending affects the evolution of interest rates during
the life cycle of firms. / Esta tesis estudia cómo la inversión y el crédito están afectados por diferentes
imperfecciones financieras relacionadas con el aprendizaje, las relaciones de crédito y la
riqueza financiera. Luego de revisar la literatura relacionada, en el Capítulo 3 se
investiga los principales determinantes de distintas restricciones financieras
relacionadas con el acceso y las condiciones del crédito, mediante la construcción de
nuevos indicadores de estos problemas. Luego, en el Capítulo 4 se desarrolla un
modelo de inversión con restricciones financieras y aprendizaje Bayesiano que provee
un nuevo marco para analizar el problema del aprendizaje asimétrico entre un banco y
una firma y su efecto en las decisiones de inversión de esta última. Dicho modelo es
utilizado para investigar de forma teórica y empírica la relación entre la inversión y los
recursos propios en la presencia de información asimétrica, aprendizaje y costes de
quiebra, obteniendo nuevos argumentos para apoyar la teoría de una relación en forma
de U entre la inversión y los recursos propios. Finalmente, en el Capítulo 5 se estudia
como una relación de crédito afecta la evolución de los tipos de interés durante el ciclo
de vida de las firmas.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:TDX_UPF/oai:www.tdx.cat:10803/22670 |
| Date | 21 March 2011 |
| Creators | Ugarte Ruiz, Alfonso |
| Contributors | Caggese, Andrea, Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa |
| Publisher | Universitat Pompeu Fabra |
| Source Sets | Universitat Pompeu Fabra |
| Language | English |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/doctoralThesis, info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| Format | 196 p., application/pdf |
| Source | TDX (Tesis Doctorals en Xarxa) |
| Rights | ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs., info:eu-repo/semantics/openAccess |
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