[pt] Na avaliação de projetos de investimento, tais como a construção de uma fábrica ou a ampliação de uma rede de telecomunicações, é comum a utilização da metodologia dos fluxos de caixa descontados, a despeito das suas conhecidas limitações, que tendem a produzir resultados menos consistentes. Tais limitações podem ser aceitáveis quando se objetiva apenas assegurar a viabilidade do projeto. No processo de privatização de uma empresa estatal, porém, a precisão no seu valor de avaliação torna-se crítica, não somente para se maximizar o ganho decorrente da venda, como também, devido ao seu caráter polêmico e a eventuais resistências à venda das empresas estatais, para se evitar o desgaste político decorrente de suspeitas quanto à legitimidade do processo. Seguindo orientação definida no Programa Nacional de Desestatização (PND), a metodologia dos Fluxos de Caixa Descontados tem sido amplamente usada na avaliação das empresas estatais. A venda da EMBRATEL não fugiu à regra, tendo-se verificado no seu leilão um ágio bastante elevado. O presente trabalho busca levantar hipóteses quanto à flexibilidade gerencial decorrente da venda da EMBRATEL, que poderia ter sido captada pelo uso da metodologia de avaliação por opções reais. Supondo-se que se busca maximizar o valor da venda das empresas estatais, os avaliadores terão a opção de utilizar esta metodologia nas próximas operações de privatização. / [en] In a project evaluation, as a factory construction or a telecommunications network expansion, the traditional discounted-cash-flow analysis is largely used, despite it is well known restrictions, that tend to reach less consistent results. These restrictions could be acceptable when the intention is just to guarantee the project s viability. In a public company privatization process, however, it is critical to reach an accurate value to the firm, not just to maximize the sale s value, but also, due to the controversial nature and some society s segments resistance of the public companies sales, to avoid political wastage caused by process legitimacy suspects. In accordance to the Brazillian national privatization program (Programa Nacional de Desestatização) orientation, the discounted-cash-flow methodology has been largely used in the public companies evaluation. The EMBRATEL sale was not different, and was observed a large agio in this process. This paper was written with the intention of formulating some hypothesis about the managerial flexibility caused by the EMBRATEL sale, that could be captured by the real options evaluation methodology. Presumed that the objective is to maximize the sale s value of the public companies, the valuators have the real options methodology as an alternative for the next public companies to be privatized. / [es] En la evaluación de proyectos de inversiones, tales como la construcción de una fábrica o la ampliación de una red de telecomunicaciones, comúnmente se utilizan metodologías de flujos de caja descontados, a pesar de sus conocidas limitaciones que produzen resultados menos consistentes. Tales limitaciones pueden ser aceptables cuando el objetivo es únicamente asegurar la viabilidad del proyecto. Sin embargo, en el proceso de privatización de una empresa estatal, la precisión del valor de evaluación se convierte en un punto crítico. Esto se debe no sólo al deseo de maximizar la ganancia sino también, al caráter polémico y a la eventuales resistencias a vender por parte de las empresas estatales para evitar el desgaste político producto de sospechas sobre la legitimidad del proceso. Siguiendo la orientación definida en el Programa Nacional de Desestatización (PND), la metodología de los Flujos de Caja Descontados ha sido ampliamente utilizada en la evaluación de las empresas estatales. La venta de la EMBRATEL no fue la excepción de la regla, y se verificó en su subasta un precio bastante elevado. El presente trabajo intenta levantar hipóteses con respecto a la flexibilidad gerencial de la venta de la EMBRATEL, que podría haber sido captada por el uso de la metodología de evaluación por opciones reales. Suponiendo que se busca maximizar el valor de la venta de las empresas estatales, los evaluadores tendrán la opción de utilizar esta metodología en las próximas operaciones de privatización

[pt] A relação entre as atividades logísticas desempenhadas nas empresas de telecomunicações e sua prestação de serviço parece, para o público em geral, estarem desassociadas. Entretanto, a necessidade de atendimento de áreas extensas associadas a redução custos, coloca essas atividades, ditas não-essenciais, no grupo de atividades estratégicas. Através da introdução do ambiente de telecomunicações brasileiro, da importância da logística para este serviço e do estudo de problemas de localização, a presente dissertação de mestrado desenvolve um modelo MIP - Mix Integer Programming – dinâmico para o problema de localização de hubs conhecido como: ULP - Uncapacitated Hub Location Problem, sendo este modelo utilizado na análise de um estudo de caso real de uma operadora de serviços de telecomunicações via satélite, onde foram obtidos insights quanto o nível de redução de custo através do redesenho da rede de distribuição e da escolha de novos pontos de armazenagem, sendo comprovados através um estudo estocástico com 500 cenários aleatórios. / [en] The relationship between logistics activities performed on telecommunications companies and their service delivery seems, to the public, is disassociated. However, the need to service large areas associated with reducing costs, puts these activities nonessential into to the group of strategic activities. Through the introduction of the Brazilian telecommunications environment, the importance of logistics for this service and the study location problems, this master thesis develops a dynamic MIP model - Mix Integer Programming - for the hub location problem known as ULP - Uncapacitated Hub Location Problem, and this model is used in the analysis of a real case study of an satellite telecommunications operator. which were obtained insights into the level of reducing cost by redesigning of distribution network and the choice of new warehouse points, being demonstrated by a stochastic study of 500 random scenarios.

[pt] A construção da oferta de produtos e serviços representa um ponto de enorme relevância na elaboração da estratégia de marketing das empresas. Tratando-se de marketing de serviços, pode-se dizer que esse processo passa a ser ainda mais importante. Seu papel em garantir que o cliente perceba, ou não, a diferenciação e a vantagem competitiva, se torna ainda mais crítico. Por essa razão, garantir que haja total entendimento das necessidades e desejos dos clientes é a prioridade máxima de qualquer estratégia. Esta dissertação tem como principal objetivo entender os fatores que influenciam a contratação de serviços de consultoria estratégica no mercado de telecomunicações. As teorias de marketing de serviços e análise conjunta sustentam a base teórica. O trabalho está dividido em três etapas principais: a primeira identifica os atributos e níveis por meio de entrevistas em profundidade; a pesquisa de campo compõe a segunda etapa; e a última abrange a análise dos resultados e conclusões. Os seguintes atributos e respectivos níveis foram identificados : Tipo de firma (Big 5 ou Não Big 5), Presença e experiência na indústria (Global ou Local), Afinidade cultural com o cliente (Alta ou Baixa), Experiência anterior com o cliente (Sim ou Não), Capacidade de apoiar a execução do plano estratégico (Sim ou Não) e Flexibilidade contratual e comercial (Sim ou Não). A fase final de análise dos resultados identificou o seguinte mix com os maiores níveis de utilidade : Tipo de firma (Big 5), Presença e experiência na indústria (Global), Afinidade cultural com o cliente (Alta), Experiência anterior com o cliente (Sim), Capacidade de apoiar a execução do plano estratégico (Sim) e Flexibilidade contratual e comercial (Sim). Capacidade de apoiar a execução do plano estratégico (Sim) e Afinidade cultural com o cliente (Alta), apareceram em primeiro lugar, mostrando uma tendência do mercado a querer mais que apenas às tradicionais recomendações. / [en] Building offers and services portfolio are significant challenges, and for sure, represent important tasks in the marketing strategy activities of all major companies. In services marketing, due to its intrinsic subjective environment, this process becomes even more sensitive and key for achieving expected results. Its role in ensuring customer’s perception in regards to differentiation and competitive advantage is even more important. In conclusion, making sure customer’s needs and desires are fulfilled becomes a priority within overall strategy and marketing components. The main objectives of the dissertation are identifying and understanding the factors influencing the choice for strategy consulting services in the telecommunications market. Both services marketing and conjoint analysis sustain the theoretical basis. This dissertation is composed of three main phases: the first identifies the attributes and levels by using interviews; the field research at the second phase; and the last (third phase) takes care of the result analysis and conclusions. The following attributes and related levels were identified: Type of firm (Big 5 or Non Big 5), Presence and experience with the industry (Global or Local), Cultural alignment with customer (High or Low), Previous experience with the customer (Yes or No), Capability of supporting the execution of the strategic plan (Yes or No) e Contractual and commercial flexibility (Yes or No). And the final phase of result analysis identified the following mix for the highest utilities levels : Type of firm (Big 5), Presence and experience with the industry (Global), Cultural alignment with customer (High), Previous experience with the customer (Yes), Capability of supporting the execution of the strategic plan (Yes) e Contractual and commercial flexibility (Yes).