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1	平均式保本票券之設計與分析周培如 Unknown Date (has links) 隨著結構型商品市場日漸成熟、競爭增加，面對投資人多樣化的報酬需求，發行商必須迎合不同投資人、設計出不同報酬型態的商品，以吸引其來投資所發行的結構型商品，並從中獲取合理利潤。作為一個發行機構，除了銷售外，更應著重於商品的分析、訂價及避險。因此，本篇論文選定兩個有平均式條款的股權連結型保本商品：「雙元高益債券」與「大展鴻圖保本型商品」為例來作分析。首先詳細介紹商品特性，這兩者皆是看多的保本商品，為買權加上債券的組合，而由於這兩個商品內含選擇權的設計，前者是回顧最高指數的平均，後者是多資產中後段報酬的平均，皆無法推導出公式解，所以使用蒙地卡羅模擬來加以評價及作後續分析，並討論其可能避險方法，最後在結論部分針對兩個商品之設計提出建議。蒙地卡羅模擬法準蒙地卡羅模擬法平均式選擇權結構型商品保本型票券
2	亞式組合式選擇權之評價與分析_以基金連動債與匯率連結組合式商品為例楊子逸 Unknown Date (has links) 平均式選擇權可以依計算方式分為算術平均及幾何平均兩種，不同於幾何平均式選擇權，算術平均式選擇權之評價並沒有封閉的公式解。此外，平均式選擇權也可依照摽的資產分為亞式選擇權與組合式選擇權，在過去的研究中較少將兩者類型同時考慮。因此，本論文結合現有的亞式選擇權及組合式選擇權之評價方式，推導出利用對數常態分配作為近似分配的亞式組合式選擇權近似封閉解。在本論文中再將此評價公式的結果與另一種近似封閉解作近似結果比較，證明出此推導結果能更精確且有效率的計算出平均式選擇權價格，並能利用此模型公式於平均式連動債券的評價與避險之中，最後再針對兩種連動債券的評價結果作發行商及投資人的策略分析。亞式選擇權組合式選擇權平均式選擇權亞式組合式選擇權 Asian Options Basket Options Average Options Asian Basket Options
3	結構性金融商品之個案分析陳佩菱, Chen, Pei-Ling Unknown Date (has links) 本論文的研究目的是在於分析在現階段的大環境下，即在利率低迷且經濟不景氣中，發行銀行如何針對投資者的需求，設計出可以吸引投資者前來投資的結構性新金融商品並從中獲取合理利潤。本文以避險及保本兩大方向為出發點，選取了三個個案分析，分別是荷蘭銀行推出的『荷銀110%保證回報金價連動債券』、中國信託商業銀行推出的『中國信託商業銀行三個月期美元理財專案』、以及中國信託商業銀行推出的『中國信託商業銀行六個月期歐元理財專案』。個案分析方式著重於在不同的利率下，計算出發行銀行發行商品之利潤、投資者之投資收益率、以及商品之避險部位分析，並針對商品之設計提出建議。金價指數連動債券平均式選擇權蒙地卡羅模擬法外幣投資型定存歐元兌美元匯率選擇權上出局選擇權區間選擇權
4	保本信託基金之評價與分析--以怡富日本美元還本收益基金為例 / Valuation and Analysis of Principal Guaranteed Fund--A Case Study on JF Japan Capital Guaranteed Trust 江明鐘, Chiang, Ming-Chong Unknown Date (has links) 本研究主要從金融創新的角度分析保本基金之證券設計，並藉由零息債券與指數選擇權兩種投資工具，複製成為具有與保本基金相同到期價值之投資組合，用以評價保本基金，再進一步以該投資組合為基礎，分析保本基金的金融創新價值及基金操作之投資績效。本研究以怡富日本美元還本收益基金為例，提出上述有關保本基金之評價、金融創新價值及投資績效之討論。在本研究中，選擇權之型式係為一算術平均式指數買權。本研究採用蒙地卡羅模擬(Monte Carlo simulation)作為算術平均式買權之評價方法，然後以零息債券與日經 300季平均買權之結合，計算怡富日本美元還本收益基金之理論價值。利用計算得之基金理論價值作為基金的績效評估準則，採用Wilcoxon符號等級和檢定法檢定基理論價值與淨值兩者之差，進一步推估該保本基金的投資績效。根據本研究之結果，顯示怡富日本美元還本收益基金就整段評價期間之平均而言，該基金之淨值係小於理論價值。本研究提出保本基金之創新價值包括潛在交易成本的降低、使市場更完全、不易複製、及提供小額證券之投資。在假設其他情況不變下，影響怡富日本美元還本收益基金之創新價值因素，包括該基金起始日之淨值、及複製零息債券與日經300 季平均買權之交易成本愈大時，該基金之創新價值愈大；而基金起始日之理論價值、及基金之交易成本愈小時，則該基金之創新價值愈大。本研究進一步以怡富日本美元還本收益基金之理論價值為基準，採用Wilcoxon符號等級和檢定方式檢定該基金的投資績效，檢定結果顯示該基金的投資績效不佳。保本基金新金融商品平均式選擇權保本金融商品金融商品之評價共同基金 Principal Guaranteed Fund financial product average-rate option principal guaranteed product valution of financial product mutual fund

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