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台灣NDF及DF交易案例探討兼論即期遠期外匯市場相關性分析翁翠苓 Unknown Date (has links)
2003年8月7日工商時報以頭版刊出「境外金融－人民幣避險准辦，協助台商因應升值壓力，即起開放無本金交割的遠匯與選擇權業務」。緣於中國大陸近年來貿易鉅額出超，國際資金持續流入，人民幣承受升值之壓力，為協助大陸台商解決人民幣匯率波動區間擴大的風險問題，中央銀行與財政部決定開放銀行的國際金融業務分行（Offshore Banking Unit）辦理「無本金交割之美元對人民幣遠期外匯交易」和「無本金交割之美元對人民幣匯率選擇權」。此一開放人民幣DF、NDF的訊息，遠期外匯及無本金交割遠期外匯又勾起人們對它的注意
由於亞洲經濟區塊已然成型，並對全球經濟之影響日益重要，除了全球矚目之人民幣以及早為國際貨幣之日圓外，不論是我國之新台幣或東北亞的韓圜、東南亞的泰銖，其幣值之變動或多或少均影響亞洲金融市場之穩定，也牽動全球金融市場，因而吾人不能不多瞭解相關之議題。
本文主要係討論銀行間新台幣DF、NDF交易之相關議題，包括如何利用市場限制之情況下從事套利、投機交易，以及銀行對遠期匯率報價問題之探討；此外，與台灣競爭激烈之韓國、泰國，其NDF及DF與即期匯率間之關係，和台灣是否如同一轍？另比較台灣、韓國及泰國NDF及DF與即期匯率間不同期別之相關性，以及是否符合效率性市場假說，最後則就新台幣NDF與即期匯率之相關性，在中央銀行關閉國內法人承作新台幣NDF前後之變化作一簡單之比較。
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