世界各國目前均積極努力於加速或維持其本國經濟成長率。“開發中國家”都竭盡所能，力求提高生活水準。已開發國家則極力避免經濟衰退，企求更大的財富與繁榮。欲提高生活水準，惟有在“經濟成長”高於“人口增加率”時始有可能。而欲使經濟成長達到預期目標，良好的經濟預測實為不可或缺的一環，近年來西歐（尤以荷蘭為首）及美日諸國對於經濟預測十分重視，計量經濟學的發展也正方興未艾。台灣地區之經濟屬於海島經濟類型，如何利用有限的經濟資源，從事經濟建設，加速邁向現代化，乃是全國上下一致努力的目標。對於未來經濟發展的動向之觀測，固未可忽視。台灣區之經濟預測，目前已有中央研究院、經合會、行政院國民總供需預測小組進行研究，建立計量模型。本文係參考中央研究院于宗先博士所作之“台灣經濟計量模型與經濟預測”，針對凱因斯所倡有效需求理論中之民間消費與民間投資兩部門，作更深入之分析。至於政府消費與公營事業及政府資本形成，其決定本諸政府政策，非依據市場行為，須單獨處理，故不包括在模型之內，亦即不由本文模型來決定。模型之各方程式均採線性式(Linear form)，分別用普通最小二乘法(Ordinary Least Squares; OLS)及兩段最小二乘法(Two Stage Least Squares, TSLS)求解，再自此二法所得之解選出較佳者建立“台灣區民間消費與投資計量模型”，總計20個方程式，計消費函數十一，投資函數九，並據之以預測未來三年（民國60-62年）有關之經濟變數之數值。所需資料大部份取自行政院主計處編印之中華民國國民所得黃皮書，而所有資料之計算則大部份應用本校電腦館之IBM1130型電子計算機進行處理。 本文的討論將分為以下六部份：(1)經濟模型與預測。(2)普通、一般化及兩段最小二乘法之理論。(3)台灣區民間消費與投資計量模型。(4)線性重合(Multi-colinearity)與序列自行相關(Serial autocorrelation)之處理方法。(5)模型之預測能力。(6)結論。

一般企業所採用的資本預算方法為傳統的現金流量折現法(DCF)，其中最常見的為淨現值法(NPV)、內部報酬率法(IRR)。單純的使用傳統的資本預算評估方式來評估投資計畫，似乎不能根據環境的變遷、景氣的循環而對投資計畫做適度的修正，因此可能根據傳統資本預算評估方式的決策法則做出錯誤的決定，喪失不少好的投資機會。此時如果可以加入實質選擇權(Real Options)的觀念，或許能夠彌補傳統評估方式的不足。 因此，本研究主要以Trigeorgis所提出來的對數轉換二項式模型來作為評價實質選擇權的工具。此架構說明了可以針對投資計畫的特性，求算出該投資計畫所包含下列各種型態之實質選擇權，並可同時考慮各實質選擇權間的交互影響（interaction）的情形。再來承襲Trigeorgis（1996）的研究架構，分析了這些實質選擇權間，兩兩發生交互作用的原因以及其交互作用影響的情形。 按照傳統的NPV法來計算，此投資計畫的NPV為新台幣23.79億元，但是傳統的NPV法忽略了投資計畫本身所有的「彈性」的價值，我們在這裡分析出此投資計畫具有規模擴大的選擇權為新台幣65.64億元，大於傳統NPV法所計算出來的23.79億元。本研究將Trigeorgis（1991）的理論基礎帶到目前台灣最具競爭力的半導體產業中，藉此評估南亞科技公司晶圓二廠的投資計畫，並考慮其產業特性、分析了該投資計畫所具有實質選擇權的種類及價值。本研究結合了理論基礎與實務，也給予了後續研究者作為評估投資計畫的依據。 所以本研究將用來分析在一個半導體廠的投資計劃裡，根據高科技產業特性，評估此投資計劃包含了有哪幾種類型的實質選擇權，並且分別求算出它們的直正價值，和以傳統的NPV法來做個比較，期望能給經營管理者在決策評估上一個參考與依據。